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新券上市即成“牛券”，转债上市首日最多可涨九一果冻制品厂最新电视剧达达兔57%，为何被投资者弃购？_ZAKER新闻

7月20日中午12点多，唐尚珺回复潮新闻记者称，“心情很低落，思来想去，没有合适的学校和专业，我没有填补录。”谈及接下来的打算，唐尚珺说，“什么都不要想了，回家。就算我想再复读重考，估计也没学校收了。”

昨日上市的南药转债已上涨逾 20%。随着转债供给变得稀缺，近期新券上市短时间内即带来可观收益。但面对打新收益，为何投资者弃购可转债新券、承销商被动包销的情况却不少？业内认为，普通投资者对转债打新的认知还相对有限。南药转债于 1 月 20 日上市，当日高开高走收涨 18.86%。今日，南药转债继续上行，上午再涨 2.30% 至 121.60 元。尽管该转债新券上市后收益喜人，但在转债发行申购阶段却出现了投资者弃购的情况。根据发行结果公告，南药转债本次发行规模 10.81 亿元，向原股东配售 7.03 亿元，网上社会公众投资者认购 3.69 亿元。而网上投资者放弃认购了 995.30 万元，放弃认购数量全部由主承销商中信建投证券余额包销。今年刚上市的另一只转债华医转债也有相似情况。华医转债发行规模 7.50 亿元，网上投资者缴款认购金额 2.13 亿元；但网上投资者放弃认购了 360.07 万元，由保荐人（主承销商）华英证券余额包销。华医转债 1 月 9 日上市大涨 8.67%，至今上涨超 14%。事实上，由于投资者弃购可转债新券，承销商被动包销的情况不在少数。上周完成发行的渝水转债，发行规模 19 亿元，包销金额 3164.80 万元，包销比例达 1.67%。而从 10 月以来新券上市的表现来看，首日几乎全部大涨。去年四季度，洛凯转债和和邦转债上市首日分别上涨了 57% 和 46%，两只转债的包销比例分别为 0.23%、1.57%，和邦转债的包销金额达 7241.50 万元。图：近期新发转债弃购情况（资料来源：Choice 数据，财联社整理）财联社去年多次报道过，受交易所再融资新规的影响，转债供给规模显著缩量。2024 年全年转债总计仅发行 43 只，融资 387.77 亿元。而 2023 年发行转债多达 141 只，金额 1433.30 亿元。在发行节奏上，去年 5 月和 9 月先后出现了单月转债零发行的情况。此外，当前转债打新中签率依然很低，网上打新成功十分不易。2024 年转债打新的平均中签率约 0.005%，上述转债中，中签率最高的也只有和邦转债的 0.0241%。新券供给稀缺、打新后短时收益又高，为何投资者中签后会有弃购转债的现象？按照可转债发行规则，网上投资者申购可转债中签后，应履行资金交收义务，确保其资金账户有足额的认购资金，能够认购中签后的 1 手或 1 手整数倍的可转债。投资者若认购资金不足，不足部分视为放弃认购由保荐人（主承销商）包销。有转债分析师解释，普通投资者弃购转债的原因可能是因为相比股票打新，对转债打新的认知有限。去年 9 月以后权益市场一度大涨，后又宽幅震荡。尽管转债具备抗跌性，但在普通投资者看来，转债收益向上的弹性相比股票仍显不足。与打新股不同，转债打新没有市值要求。即无论账户里有没有钱，都可以参与转债打新，只要新债中签后往账户里转足金额即可。但与打新股相同的是，如果网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签弃购 ( 包括全部弃购和部分弃购 ) ，则自其最近一次放弃认购次日起的 180 日 ( 含次日 ) 内不得参与网上新股、新债申购。