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今天，37大但人文艺术yongyuxun疯狂跳水……

据证监会官网消息，6月13日，根据中央关于开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育的部署要求，证监会党委书记、主席易会满结合主题教育以来学习调研情况，以“坚持以学铸魂、以学增智、以学正风、以学促干，加快建设中国特色现代资本市场”为题，围绕证监会系统如何更好学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，走好中国特色现代资本市场发展之路，更好服务中国式现代化，为全系统党员、干部讲授专题党课。中央第33指导组组长叶冬松、副组长卢希等同志到会指导。证监会党委成员参加。

文/杨国英今天市场疯狂跳水，中位数跌幅超过4%，貌似我昨天的短期预判讲对了。但是，我想说，对市场先验的预判，没有绝对性，只有相对性。昨天文章基于中美9月至今的利率和汇率走势，我做了市场短期大概率存在负反射性的预判：。我对12月不降息概率的预判是：70%；。我对由此导致市场回调尺度的预判是：5%左右（注意，这是上证的5%左右，9.24至今涨幅过大过猛的，超过100%的，其回调尺度有可能会达到20%左右）。这一预判的逻辑推导是，9月至今，美国降息尺度超过我们两倍（75个基点：25个基点），这原本会对人民币利率构成正向推动，但是事实人民币离岸汇率却贬值了超过3%，这充分说明当下人民币汇率正处于较大的承压区间。既然当下人民币汇率正处于较大的承压区间，那么，至少短期内（12月份），我们不会轻易启动降息，除了美联储12月份继续降息（但是，美联储12月份降息的概率超低）。12月我们不会轻易启动降息，那么，这对我们的股市，必然构成一个短区间的压力，因为，货币利率从来就是支撑资产价格走势的关键因子之一。所以，对今天市场的疯狂跳水，我没有感到任何意外，这是市场对12月份降息概率偏低的提前反应——金融市场永远是提前反应的。至于在今天疯狂跳水之后，一些财经媒体给出的其他解读，个人认为，其实都属于不懂宏观之道，也许下周，这些财经媒体才能找出疯狂跳水真相，但是，在财经媒体找到真相并且开始传播发酵时，一般而言，这个利空因素已经差不多兑现了。当然，基于12月份我们大概率不会降息而导致的今天疯狂跳水，这个预判其实没有绝对性，而只有相对性。因为，绝对性逻辑相对适合预判中期和中长期市场，无法预判短期市场，短期市场存在太多的耦合因素。相对性的预判，与此同时，在实操上再结合具体盘感，从本周二至昨天连续三天的小反弹是有村长喊话因素的，并非纯自然小反弹，，即便如此，本周二至昨天还是相对缺少量能，在这情况下，今天市场疯狂跳水其实并不意外，更何况，同期港股市场比较弱，而A与H又存在一定的水位调节关系。研究宏观，做投资实战若干年，我越来越感到，投资既需要天分又需要勤奋，需要日复一日的深度研究，包括不限于宏观中观和微观——如果做不到这一点，即便你再有天分，事实也是徒劳的。扎扎实实的做研究做投资，其实是很辛苦很辛苦的。所以，过去这些年，身边熟悉的一些老朋友，有的选择了去做时间长了害人又害己的游资（不要觉得自从9.24以来，有些游资大赚特赚，你是没了解他们过去三五年亏了多少，太多的玩套路最终将自己套进去了），有的选择了懒惰式的所谓价投，这种所谓的价投，其实就是偷懒，不再密集跟踪研究宏观和中观、更不再大面积的进行行业和公司的深度比较研究，在这种情况下的所谓投价，其实就是将投资结果归之于运气而已。当然，我这样讲，也并非是说我永远能够保持每周6天每天5个小时的精力投资，这两年特别明显的是视力下降了，也许，在我们正式做私募的10年后，我会选择、也不能不选择有节奏的减负，将模糊正确的“模糊”尺度稍微放大一些，不再如此苛刻自己。今天就写这么多，预告一下，下周一中午1点私享会准时专属直播，分享主题是“1预期回调的尺度，2回调后的结构性机会”。最后说一下，今天早盘我选择了约30%的减仓幅度，这个减出来的仓位，只要市场继续发生较大回调，我会选择再次满上去——因为，中期货币牛市依然是确认的，依然是绝对乐观的，短期基于预判逻辑和盘感结合的减仓，只是为了相对减少收益率的回撤幅度，不必追求过度精确。