健康速递-"女BBBB槡BBBB槡BBBB"-盘点历次女BBBB槡BBBB槡BBBB牛市周期中的A股机会此轮行情有何不同？

盘点历次女BBBB槡BBBB槡BBBB牛市周期中的A股机会此轮行情有何不同？_ZAKER新闻

2021年，王江江开始将记录的资料划分出如传承人面对面对话、非遗展示、拍摄花絮等栏目，在不同网络平台进行多样化分众传播，从而覆盖更多群体。他说：“这项工作也算实现了来新疆时的初心，将传统文化，呈现给更多人，引起更多人关注。”

经济观察报记者牛钰 9 月下旬至今，低沉三年之久的 A 股开启了一场迅捷而强劲的反弹，即使国庆假期后有所回调，也难掩牛市的劲头。Wind 数据显示，9 月 24 日开始，A 股绝地反弹，至 9 月 30 日，上证指数 5 个交易日内大涨 21.37%。10 月 8 日大盘最高冲上 3674.40 点，随后逐步回调。此间，市场多次出现 5300 余只股票普涨的盛况。A 股成交额一再刷新纪录，10 月 8 日达到近 3.49 万亿元，创出历史新高。A 股牛市话题持续在新闻媒体和社交平台的热搜栏目上保持热度。新入市和拟入市的投资者们都在讨论：这种突然爆发的牛市正常吗？能持续多久？在证券研究机构的眼中，这一次市场的快速启动行情，与以往的牛市相比有着相似之处，也有着独特的内在逻辑和表征。参考 A 股过往，投资者判断其中机会与风险，看牛市演绎。牛短熊长是常态A 股市场自 1990 年成立以来，经历了多次牛市和熊市的转换。大同证券假定将市场持续上行定义为牛市开始、持续下行定义为牛市结束，发现从 1990 年到 2024 年，A 股已经走过了五轮牛市。2020 年至今，A 股完成了四次牛熊转换。1999 年 5 月到 2001 年 6 月，上证指数由 1047 点上涨到 2245 点，涨幅超过 110%，此为 A 股市场的 "5 · 19 行情 "；2005 年 6 月 6 日至 2007 年 10 月 16 日，股改试点正式启动，上证指数区间涨幅高达 501.01%，日均成交额达 568.18 亿元，此轮牛市被称为 " 股权改革牛 "。距今最近的两次牛市，行业内普遍称为 " 杠杆牛 "（2014 年— 2015 年）和 " 核心资产牛 "（2019 年— 2021 年）。华西证券研报指出，2014 年，" 一带一路 "、国企改革等政策利好频出，A 股行情逐渐开启。2015 年 3 月至 6 月，股市在资金流入—行情上涨—吸引资金流入的正反馈中走向极致，场外配资愈演愈烈，造就了 2015 年的 " 杠杆牛 "。直至 2015 年 6 月 12 日，证监会发布《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》，严查场外配资，市场行情急转直下。在 2015 年 6 月 12 日至 7 月 8 日区间内，上证指数累计下跌 32.12%，宣告牛市结束。2019 年，A 股再度迎来一波牛市周期。中金公司研报数据显示，彼时日均成交量时隔三年再度突破万亿元，放大 4 倍，新增开户数同比由负转为增长 40%。背后的原因则是，社融明显放量宣告去杠杆结束，两会兑现减税降费利好，高层对金融市场积极定调，国内经济在全球率先复苏，赚钱效应驱动场外资金入市等。大同证券研报数据显示，2019 年 1 月 4 日至 2021 年 2 月 18 日，创业板指上涨 173.38%，沪深 300 指上涨 94.56%，上证指数上涨 49.14%。但在行情启动前，上证指数经历了三年半的盘整期。中原证券研报称，每一类周期有如下共性：一是牛短熊长；二是每一次牛市启动都是重大利好政策驱动，吸引大量资金在较短时间内入市，快速推动指数上涨；三是，每一次熊市都源于股市上涨过多严重脱离基本面，从而导致宏观政策开始收紧、资金逐步离场。杠杆助推暂不明显基于本轮行情启动位置低、涨速快、成交量明显放大且换手率高的特征，中金公司研报按照以下标准选择历史类似阶段进行复盘：10 个交易日内最大涨幅大于 15%；成交额相比前期低点明显放大至少 3 倍，或者出现单日换手率大于 5%；行情启动于市场低位或长期横盘后。据中金公司统计，过去近 30 年，A 股共有 12 个区间符合类似条件。在这几次放量大涨中，往往呈现为前期市场因我国经济基本面或宏观政策偏紧等原因持续低迷，前期市场调整幅度均在 30% 以上。在此背景下，为应对资本市场弱势环境，政府出台力度较大的资本市场相关支持政策，上述阶段引发市场短期放量大涨甚至部分时期指数一度接近 " 涨停 "。中金公司分析发现，由于市场的回稳关键多在于宏观基本面，资本市场相关政策对提振投资者短期信心有直接效果但尚需有效扭转中期趋势，上述反弹持续时间较短（均未超过 10 个交易日）。大同证券研报认为，当前的国内外市场环境、政策环境及力度、市场回调的时间和空间和 1999 年的 "5 · 19" 行情前最相似。比如 1998 年，国企员工下岗失业，经济陷入通缩螺旋，经济增速和社会消费持续回落。而 2024 年，企业降本增效裁员，经济陷入低迷期，收入和需求端不容乐观。华西证券则认为，此轮上涨行情与 2015 年的行情神似。总体来看，两轮行情宏观及政策背景的相似点是货币和地产政策积极发力，而区别主要在于当前市场预期可能需要更大的政策力度来扭转，关键变量或在政策意愿的持续性及财政政策的发力。当前投资者是否具有 " 杠杆牛 " 时同等级别的加杠杆能力？华西证券认为，当前投资者使用两融的程度仍较低。随着 A 股账户保有量持续推升，截至 2022 年底已高达 3.25 亿户，本轮新开户量级可能达不到此前高度，自然人投资者账户重回活跃状态或是未来跟踪重点。其次，大体量资金自然人投资者相比于上一轮牛市启动前夕已显著增加，后续涌入能力可能成为行情高度的决定项。谁是引领者？中金公司认为，从结构表现上，非银金融通常在反弹阶段领涨市场，随后在反弹结束后，盈利状况较好的行业或者相对稳定的防御行业（如公用事业等）往往后市表现更有韧性。中原证券指出，每一轮快速上涨的行情均有四个阶段性特征：快速启动阶段的弹性方向是金融、券商、保险、低位破净股；上涨加速阶段属于踏空资金进场，白马，行业龙头等核心资产和稀缺资源（有色大宗）、二线蓝筹板块轮番上涨；高潮期阶段通常是权重和一、二线蓝筹都已轮番上涨后，小盘股加速上涨，科技股等高弹性板块表现尤为突出，比如人工智能，芯片，软件，传媒游戏等各种科技线的上下游；第四阶段是高位见顶后风险初现，指数开始出现成交量的极限，开始出现筹码松动和滞涨。兴业证券全球首席策略分析师张忆东提出，关注一个转变、两个方向、三大主线。一个转变就是政策导向方向性的转变。两个方向分别是资金和基本面。三个主线是从中长期的角度更值得配置的，分别是内需结构牛、出海结构牛和科技结构牛。华西证券提醒，建议关注板块轮动情况，若金融、地产、消费板块分歧加大，板块整体开始出现负 β（表示该资产的走势与市场或基准资产呈相反趋势），而成长及主题的个股行情愈演愈烈之时，可能需要警惕变盘的可能性。

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编辑:李际泰

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据当地10日发布的数据，初步统计，五常市水稻种植面积约为250万亩，其中超100万亩不同程度受灾。据五常市农技中心工作人员介绍，今年受淹的地块主要集中在几大河流沿岸，大面积的水稻还是正常生长的。受淹的地块受灾程度也有差别：有的受灾严重，浸泡时间长，可能绝产；有的经过洪水浸泡，水稻叶片、稻穗上沉积淤泥，授粉受到影响；有的水中浸泡时间较短，对产量影响较小。据了解，这次水灾对五常水稻产量的影响正在评估中。。

“人生不受限，我觉得两岸青年可以进行不同的尝试。”李国瑛说，大陆的机会相当多，只要自己做好准备，随时能等到“绽放”的一刻。(完)

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“梨树模式”的研究与推广始于2007年，至今经历了17个年头，从建立第一块面积225亩的试验基地以来，经历了试验、示范、推广3个阶段。如今，“梨树模式”研发基地已连续5年突破亩产“吨粮田”，“捏把黑土冒油花，插根筷子能发芽”的肥沃土壤又重回大地。

《万历野获编》卷二十六：“聚骨扇，自吴制之外，惟川扇称佳。其精雅则宜士人，其华灿则宜艳女。至于正龙、侧龙、百龙、百鹿、百鸟之属，尤宫掖所尚，溢出人间，尤贵重可宝。今四川布政司所贡，初额一万一千五百四十柄，至嘉靖三十年，加造备用二千一百，盖赏赐所需。四十三年，又加造小式细巧八百，则以供新幸诸贵嫔用者，至今循以为例。凡午节例赐臣下扇，各部大臣及讲筵词臣，例拜蜀扇。若他官所得，仅竹扇之下者耳。”

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《寻古中国·稻谷记》依托丰富扎实的考古探索和最新研究成果，系统梳理仙人洞和吊桶环、上山、井头山、跨湖桥、贾湖、河姆渡、城头山、鸡叫城、良渚、两城镇、二里头、南佐等文化遗址中与稻作相关的线索与内容，展现出水稻起源、传播和波澜壮阔的稻作文明演进画卷。

“鲸鱼中的虾米”

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“一线工作的主要任务就是轧钢，轧钢现场是最热的地方，钢筋在冷床表面的温度大概有七八百度。为了保证产品质量，我们必须贴近观察，有时下班后感觉脸都要脱一层皮。当时的一线工作环境粉尘油污多，工作服穿一小段时间就看不出原来的颜色了。”田琰说，一线工作虽然苦些，但这些实践让他很快对轧材工作有了全面认识。

每年招募志愿者老师并不容易，而且志愿者老师年年更换，授课经验难以积累下来。为了吸引孩子们参与课堂互动，他们准备了天文主题的小贴画，但有的“小老师”语调四平八稳：“我这里有贴画，谁要是答对了可以得到一个贴画。”这种语调不够“一惊一乍”，根本不足以“诱惑”孩子们回答问题。

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黑龙江省各级党委政府围绕“人员不伤亡、水库不垮坝、重要堤防不决口、重要基础设施不受冲击”的目标，全力保障人民群众生命财产安全。

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2021年，我国实现了第一个百年奋斗目标——全面建成小康社会。到2049年，还要实现第二个百年奋斗目标——全面建成社会主义现代化强国。社会主义现代化强国的含义很丰富，其中首要问题就是经济的高质量发展。今天更鲜明地提出高质量发展，并不意味着过去不追求高质量发展，只是从第二个百年目标开始，中国对创新和高质量发展的依赖更重，高质量发展已经成为建成现代化强国的必由之路。