张雨山水画作品图片新华基金赵强高位买入张雨山水画作品图片海泰新光亏损出局，产品结构失衡如何破局？
新华基金赵强高位买入张雨山水画作品图片海泰新光亏损出局，产品结构失衡如何破局？
（作者系世界汉学中心特聘研究员）
文|天峰来源|财富独角兽2024年10月22日，新华基金发布公告，新华行业龙头主题股票(011457）发生基金经理变更，基金经理薛子徵离任，共同管理该基金的基金经理是赖庆鑫。公告显示，基金经理薛子徵因个人原因于2024年10月21日离任，已按规定在中国基金业协会办理注销手续。（数据来源于天天基金网 截至10月25日）值得关注的是，在新华行业龙头主题股票的基金经理一览表看出，该基金最早是由赵强所管理，任职3年又22天，任职回报-39.39%；后面才换成薛子微，但管理不到181天，有了14.11%的回报后，现在又被赖庆鑫所代替。对比这三位基金经理业绩，赵强旗下基金业绩并不理想。01高位买入的海泰新光亏损出局？据新华基金官网显示，赵强曾任国金基金高级研究员、英大基金基金经理、中欧基金投资经理。2016年11月加入新华基金管理股份有限公司，现任权益投资部总监、基金投资部总监，新华优选分红混合型证券投资基金基金经理、新华策略精选股票型证券投资基金基金经理、新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金基金经理、新华趋势领航混合型证券投资基金基金经理、新华安享多裕定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理。（数据来源于天天基金网 截至10月25日）据天天基金网显示，赵强累计任职时间8年又219天，截至9月30日管理基金总规模18.19亿元，在管基金最佳任期回报63.19%。作为新华基金权益投资部总监，目前管理的五只产品在 2024 年上半年的业绩表现可谓不尽人意。尽管近期大盘出现大幅上涨，短周期收益率回正。但从长期来看，部分产品的业绩下滑趋势明显，其中新华行业灵活配置A/C亏损还是很大，近 2 年来其收益率分别为-46.96%、-47.20%。（数据来源于天天基金网 截至10月25日）据天天基金网显示，新华趋势领航混合基金成立于2013年9月11日，该基金成立时间早，收益率自然也高。自成立来收益率197.27%，截至9月30日基金规模2.21亿元。截至10月25日基金单位净值1.9180。今年来收益率4.47%，近6月来收益率-17.42%，近1年来收益率3.52%，近2年来收益率-38.14%，近3年来收益率-49.54%，近5年来收益率12.83%。（数据来源于天天基金网 截至10月25日）据天天基金网显示，该基金的大部分收益都是来自于崔建波，崔建波在其管理的2年又305天中，任职收益高达118.40%，后来又改为崔建波和蔡春红共同管理，管理了3年又313天，任职回报43.49%。现在到了赵强管理，其任职的2年又1天，任职回报-38.14%，从数据上看，各阶段的管理业绩，高下立判。尽管该基金自成立来收益率较高，但近年来业绩下降极快，而基金业绩下降，一般与买卖的股票有关。笔者发现，该基金已经公布了2024年3季度持仓，从最新持仓可以看出一些端倪，该基金在2022年4季度持有45.00万股的海泰新光，2023年1季度持有34.56万股，2023年2季度持有54.15万股，2023年3季度持有41.50万股，2023年4季度持有35.85万股。2024年1季度持有35.41万股，2024年2季度持有27.55万股，到了2024年3季度已经没有了海泰新光的持仓。而在该基金持股期间，海泰新光股票价格出现暴跌，并且笔者发现，在2022年4季度海泰新光的股票价格正好在高位，后来的几个季度股票价格出现下跌，在2022年10月10日-2024年9月30日股票价格下跌了60%。尽管近期海泰新光股票价格出现大幅上涨，但该基金早已没有持仓。其实，海泰新光股票价格之所以暴跌，也与其自身业绩有关。据海泰新光（688677）发布2024年三季报，海泰新光净利润减17.6%。截至本报告期末，公司营业总收入3.19亿元，同比下降15.3%，归母净利润9739.6万元，同比下降17.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9825.45万元，同比下降9.39%，第三季度归母净利润2684.22万元，同比下降7.0%。笔者发现，该基金在2022年4季度持有 1.21万股的禾迈股份（股票价格在500元左右的价格高位买入），2023年1季度持有2.60万股（股票价格开始下跌，该基金选择增持），2023年2季度持有5.49万股（股票价格继续暴跌，该基金继续选择增持。），2023年3季度持有4.95万股，2023年4季度持有4.24万股。2024年1季度持有5.12万股（1季度股票价格创出新低），2024年2季度减持至2.83万股，2024年3季度居然又大举持仓（可能觉得股票价格到了底部又开始大幅增持抄底了）。笔者发现，该基金在2022年10月10日-2024年10月25日股票价格下跌了68.92%从业绩来看，禾迈股份2024年上半年实现营业收入9.08亿元，同比下降14.78%，主要受光伏、储能行业整体环境影响，销售增长放缓。尽管如此，公司核心产品微型逆变器销量约61.42万台，同比增长；同时，公司推出全球首款5000W功率微型逆变器MiT和全球首款AC耦合微型储能新品MS-A2系列，进一步完善产品矩阵。如果接下来股票价格还能继续上涨，或许能弥补一下该基金的损失。不过，从该基金的持仓亏损幅度，还需要较长的等待时间。毕竟股票价格是从每股500多元一路跌到现在的每股150元，想回到最初的持有成本，还是需要很长的时间才能弥补。笔者还发现，该基金在2022年4季度持有5.79万股的金种子酒，2023年1季度持有57.01万股（股票价格处于高位24-30元），2023年2季度持有63.24万股，2023年3季度持有57.41万股（股票价格下跌），2023年4季度持有53.43万股（股票价格继续暴跌）。到了2024年1季度已经没有了金种子酒的份额，笔者发现，该基金持有期间，金种子酒股票价格在2022年-2024年3月30日股票价格下跌了30%。笔者还发现，该基金在2022年4季度持有7.00万股的德业股份，2023年1季度持有8.42万股，2023年2季度持有15.58万股（这期间股票价格暴跌），2023年3季度持有17.87万股，2023年4季度持有16.56万股。2024年1季度持有14.86万股，2024年2季度持有20.55万股，2024年3季度持有13.39万股。然而，该基金从2022年10月10日-2024年10月25日德业股份股票价格下跌了43.16%。8月26日晚，“户用逆变器黑马”德业股份（605117）披露了2024年半年报，公司实现营业收入47.48亿元，同比减少2.97%；归母净利润12.36亿元，同比减少2.21%；扣非归母净利润11.62亿元，同比减少16.19%。尽管前三年德业股份业绩实现营收净利双增长，但进入到2024年，德业股份的业绩就开始进入下降通道。（数据来源于天天基金网 截至10月25日）基金业绩亏损，基金规模也出现下降。新华趋势领航混合基金最早募集了7.58亿元，基金成立后的一个季度，2013年4季度就被赎回了2.34亿份，2014年1季度又赎回了3.94亿份，该基金在2017年1季度基金规模升至29.93亿元，此后又出现下降，不过，自2022年后基金规模下降更快了。截至2024年9月30日，新华趋势领航混合,期末净资产2.21亿元，比上期增加7.19%。02固收类产品占比超8成（数据来源于天天基金网 截至10月25日）除了新华趋势领航混合基金业绩差外，笔者发现，新华行业灵活配置混合A基金业绩也不理想，而且这还是在大盘大涨的时候，该基金涨幅并不大。据天天基金网显示，新华行业灵活配置混合A成立于2013年6月5日，截至9月30日基金规模3.74亿元。截至10月25日基金单位净值0.9874，自基金成立来收益率136.33%，今年来收益率-15.31%，近3月来收益率5.59%，近1年来收益率-15.68%，近2年来收益率-46.98%，近3年来收益率-48.24%，近5年来收益率-18.07%。（数据来源于天天基金网 截至10月25日）从基金业绩来看，乍一看以为赵强经理业绩真好，但翻开基金经理变动一览表看出，这只基金任职回报最高的集中在孔雪梅，任职回报113.43%；李会忠和栾江伟管理期间任职回报41.05%；然而，到了赵强单独管理的2年又320天，任职回报-44.37%。从2024年4月12日又变成赵强和张大江管理，从该基金任职规律，那接下来赵强是不是也要又要卸任该基金经理一职？（数据来源于天天基金网 截至10月25日）基金业绩亏损，有基民表示，大盘涨他也跌，大盘跌他更跌，不知道他是怎么操作的，像这样的水平还不回家呆着去。也有基民表示，这只基金前几年挺好的，这基金经理上来以后，把这只基金搞了彻底完了。中字头高股息涨了，它又调仓换股了，好像永远跟不上大盘的节奏。笔者发现，该基金在2023年4季度持有过13.38万股的万兴科技，2024年1季度持有20.93万股，然而，在持股期间，万兴科技股票价格出现剧烈波动，先是在2023年4季度出现上涨，但在2024年1季度股票价格出现下跌，在2季度下跌的幅度更大。在2023年10月9日-2024年6月29日股票价格下跌了26%。笔者还发现，该基金在2023年2季度持有35.52万股的澳华内镜（该基金买入时，股票价格处于高位。），2023年3季度持有44.50万股，2023年4季度持有38.25万股。2024年1季度持有37.49万股，但到了2024年2季度已经没有了股票持仓（股票价格持续下跌，基金清仓出局。）。然而，在该基金持有期间，澳华内镜股票价格出现震荡下跌，在2023年4月3日-2024年6月28日股票价格下跌了38%。笔者还发现，澳华内镜在9月底开始反弹至今，但已经与该基金无关。笔者还发现，该基金在2024年2季度后持股风格发生大变，一个季度就买进118只股票，以往的持仓全部被替换掉，换上来一些电力股，在2024年2季度持有37.66万股的长江电力，2024年3季度持有36.04万股。不过，目前看长江电力股票价格还是上涨走势，在2024年4月日-2024年10月25日股票价格上涨了15%。笔者发现，长江电力在10月8日股票价格创出32.28元之后，股票价格出现下跌，10月25日还跌至27.52元。如果接下来股票价格继续下跌，也有可能抹去之前的涨幅。笔者甚至发现，该基金在2021年2季度持有25.37万股的海尔生物，2021年3季度持有34.00万股，2021年4季度持有48.35万股。2022年1季度持有45.00万股，2022年2季度持有36.52万股，到了2022年3季度已经没有了持仓。在该基金持有期间，股票价格跟过山车一般，2021年3季度涨到140多元的高价后，股票价格出现暴跌，在2021年4月1日-2022年9月28日股票价格下跌了33%。该基金在2022年4季度又买入30.18万股，到了2023年1季度再度被清仓，在这期间股票价格上涨了6%。到了2023年2季度可能以为海尔生物股票价格已经到了底部，又买入17.00万股，但买入后在2023年5月份之后，股票价格又出现下跌，在2023年4月1日-2023年9月29日股票价格又下跌了42%。笔者还发现，该基金持有过国联股份，在2021年2季度持有20.85万股，2021年3季度持有26.37万股，2021年4季度持有26.04万股。2022年1季度持有25.90万股，2022年2季度持有39.01万股，2022年3季度持有38.81万股，2022年4季度持有51.66万股。2023年1季度持有48.34万股，2023年2季度持有87.00万股，2023年3季度持有77.00万股，2023年4季度持有52.42万股。到了2024年1季度已经没有了持仓。在持仓期间，在2021年4月1日-2024年3月29日股票价格下跌了53.41%。其实，近年来围绕着国联股份的舆情一直不绝于耳，可以看到，从2019年下半年到去年年底，国联股份的股价上涨超10倍，但一只十倍牛股的股价是怎么突然变得跌跌不休了。作为基金经理难道不具备相应的风控意识吗？难道基金经理在做交易策略时不进行尽职调研吗？而且2023年争议最大的时候，该基金还选择了重仓持有，这种举动的确令人生疑。除了赵强旗下基金业绩差外，近年来新华基金管理层也频繁变化。新华基金成立于2004年，早期新华基金依靠稳健的管理团队和市场洞察力，迅速崭露头角。公司由多位明星基金经理领衔，如王卫东、崔建波、栾超等，他们的专业能力推动了公司早期的成功和规模扩展。然而，随着这些核心基金经理的相继离职，新华基金的管理团队开始暴露出不稳定问题。频繁的人事变动不仅削弱了公司的市场竞争力，还导致业务布局滞后，严重影响了公司的长期表现和市场地位。2024年10月21日，新华基金再次陷入人事动荡，仅上任半年的基金经理薛子徵因“个人原因”匆匆离职。这一突如其来的变动，暴露了公司管理持续动荡的现状，同时也揭示出新华基金深层次的危机。值得关注的是，2021 - 2023 年，新华基金分别有 9 位、4 位及 5 位基金经理离任。基金经理的频繁变动使得公司的投资策略缺乏连贯性，团队稳定性受到影响，不利于基金业绩的提升。新华基金的产品结构问题同样是公司当前面临的主要问题，过度依赖固收类产品，导致其整体业务结构严重失衡。据公开数据显示，截至2024年9月30日，固收类产品占公司总规模的85%（货币型基金规模171.27亿元，占比32.83%；债券型产品规模278.95亿元，占比53.78%，而权益类基金仅占15%（混合型产品规模61.33%，占比11.76%；）。这种极度不平衡的产品结构，使公司在市场波动时显得格外脆弱。当市场环境良好时，固收类产品能够带来相对稳定的收入。然而，一旦市场出现逆转，这类产品对收益的依赖反而放大了公司面临的风险。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:钱汉祥
TOP1热点：长春一公司克扣小学校园餐费70余万，用于单位行贿
“我们采取优先配足箱源车源、优先装车、优先发车的‘三优先’服务，为企业开辟绿色通道，确保跨境货物运输方便快捷。今年，南宁始发中欧（亚）班列已从每月1列提升至每月2到3列常态化开行。”国铁南宁局南宁货物中心南宁南营业所所长覃煜芳说，截至7月20日，今年南宁开行中欧（亚）班列22趟，发送集装箱货物2420标箱，同比去年分别增长214%、261%。。
TOP2热点：直播丨铁路上海莘庄站正式开通运营，与两条市内地铁无缝换乘
过去数年，合作区发展取得良好进展。香港科技园公司2022年7月在深圳园区推出“大湾区创科快线”，为香港及内地创科企业提供业务发展支援服务。此外，位处深圳园区的香港科学园深圳分园已逐步开始运作。与此同时，香港园区港深创新及科技园（港深创科园）第一批次前三座大楼将按原定时间表在2024年年底起陆续落成。为达致创科产业布局发展的目标及加强协同效应，也参考了内地和海外园区的经验，港深创科园第一期会规划不同科技产业片区，并将透过招商引资，借助市场力量提速提量，兴建高质量的科研及产业设施。
“曲阜将牢记总书记的嘱托，按照‘两个结合’的要求，推动中华优秀传统文化创造性转化、创新性发展，为建设中华民族现代文明交出曲阜答卷。”曲阜市委书记李丽信心满满。
TOP3热点：有企业反映存在地方保护妨碍公平竞争，国办派员核查督促解决罗志祥天天5g网络基站5g网络
印尼总统佐科在25日开赛前通过视频表示，对于印尼公众和篮球界来说，这绝对是一个非常好的机会，可以直接近距离观看世界级的篮球运动员和比赛，这也将进一步促进印尼国家队未来水平的提升。
TOP4热点：中国驻清迈总领馆回应“演员王星失联”：已接到亲属求助，正跟进日式像素黄油小风港下载
走进南昌大学与师生交流互动，登上滕王阁感受“瑰伟绝特”之景，穿梭街头巷尾体验南昌“烟火味”……连日来，39名香港大学生来到江西开展为期五天的研学交流活动。
TOP5热点：《反腐为了人民》第二集：包工头装高人把一群贪官耍得团团转成版
大会首先由中国安全产业协会秘书长陈瑛宣读《中国安全产业协会关于政策法律专业委员会筹备成立的批复》，并就政策法律专业委员会的成立致辞。
研究结果表明，一般针对老年女性的减肥建议可能并不能帮助她们更长寿。然而，作者表示，如果医生建议适度减肥以改善女性的健康或生活质量，那么她们应该听从建议。
TOP6热点：《反腐为了人民》第二集：包工头装高人把一群贪官耍得团团转原神被盗宝团抓住的刻晴
美太空军的首次参演和网络空间司令部的加入，也扩大了“乙支自由之盾”军演的战场范畴。驻韩美军新闻办公室主任泰勒表示，美太空军在演习中测试了复杂战场态势下的综合应对能力，网络空间司令部则称挫败了对手一系列破坏活动，提供了关键性情报信息。美韩信息战部队还首次在该类演习中实施“打击虚假新闻”演练。外媒置评，美军调派本土新质新域力量参加美韩同盟的地区性演习，一方面是为加强同盟关系，另一方面是借机演练高端战争中的兵力布阵。
民间文学诞生于广大人民的日常生活中，其中折射出的是各民族人民质朴纯真的思想观念。中国民间文艺家协会副秘书长、中国民间文学大系出版工程学术委员会委员王锦强分享了在搜集整理工作中的一段亲身经历。
TOP7热点：年度反腐大片播出第一集《惩治蝇贪蚁腐》两种进入狂野式的方法有哪些
“铁海联运上取得这样的成绩，‘三同政策’功不可没。”李嘉珉分析道。所谓“三同”，即是“进境与沿海同价到港、出境与沿海同价起运、通关与沿海同样效率”，也称“同价、同港、同效”。
TOP8热点：同济大学上海国际知识产权学院博士生杜梅因病去世，年仅30岁日本乡下有许多亲近相尾换伴
近年来，生态环境部高度重视生态文化建设，联合中国作协多次举办中国生态文学论坛、组织生态文学作家采风和征文活动、编辑出版《大地文心》系列生态文学作品集。
TOP9热点：直播丨铁路上海莘庄站正式开通运营，与两条市内地铁无缝换乘铜锵锵锵锵锵漫画免费
近年来，生态环境部高度重视生态文化建设，联合中国作协多次举办中国生态文学论坛、组织生态文学作家采风和征文活动、编辑出版《大地文心》系列生态文学作品集。
近日，以色列埃尔比特系统公司宣布，将向荷兰提供一型名为“ReDrone”的多层反无人机系统，合同价值5500万美元。埃尔比特系统公司将在4年内完成该合同。
TOP10热点：爆火的“虹膜写真”是个啥？专家：当心泄露个人生物信息！国产牙签搅大缸系列
吴奇力表示，该公司是上海云生集团旗下的子公司，主要经营劳务派遣、中介和培训等业务，今年7月中下旬通过招商引资入驻广西（南宁）人力资源服务产业园，“我们计划在今年上规入统，需要1000万元的产值，原以为十月份左右才能办好经营许可，新政策让公司得以快速领证开展业务，节省下来的时间对我们企业来说太重要了！”