人物专题-"巜商务旅行与女老板同行"-6882巜商务旅行与女老板同行56,A股最安全的公司,吊打长江电力!

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姚明表示:“归化李凯尔符合中国法律规定和国际篮联有关规则,而血缘和文化认同是我们相向而行的重要原因。李凯尔将是中国篮球历史上的首位归化球员,也是我们的一个制度创新与探索。在这个过程中,我们得到了各方面的大力支持,非常感谢。李凯尔是一位出色的球员,相信他的加入能够给中国男篮带来帮助。”

看到一个很有意思的数据。在哈弗商学院的统计中,以科技为中心的初创企业,90%会倒闭。更直观一点说,1000家科技公司中900家都会倒闭。第一反应是数据有问题,英伟达、苹果、华为、特斯拉这些我们耳熟能详的公司,哪一家不是科技相关。仔细想想,原来是被“幸存者偏差”影响,我们现在所看到的都是优胜劣汰的结果。就拿折叠屏来看,在智动力、精研科技、京东方、领益制造等公司大火的同时,曾经500亿的独角兽却在经历破产清算。柔宇科技创始人与韦尔股份、卓胜微、兆易创新等创始人一样,也是毕业于清华大学的“天才少年”。2014年,公司发布全球仅0.01毫米的最薄彩色柔性显示屏,2018年又发布全球首款折叠屏手机。但技术领先的背后是大量的研发投入,是几十亿的亏损而无力偿还债务。我们不禁想到对标英伟达的AI芯片公司——寒武纪,也是同样的情况。2019-2023年寒武纪的研发费用率几乎都保持在150%左右,远超同行业的龙芯中科、海光信息、国芯科技等公司。但公司营收始终没什么起色,最高2022年7.29亿元,2017年以来收入总共30亿出头,累计亏损却接近50亿。那么,寒武纪是否存在破产的可能性呢?纽约大学教授爱德华·阿尔特曼在1968年提出一个著名的财务预警模型,可以来大致判断公司的破产风险。模型分为适用于上市公司和非上市公司的两种,我们这里就用上市公司的Z计分模型来分析。最终得出Z越大越好。如果Z小于1.81,则说明企业处于破产边缘,大于2.68则比较安全,在它俩之间意味着财务和经营状况不稳定。其中,X1-X5是5个财务指标。X1是营运资本与总资产的比值,可以反映公司资产的流动性情况,越大越好。2020年-2023年寒武纪X1大部分年份都超过80%,是相当高的。通过对比更加直观,贵州茅台和恒瑞医药的X1大约65%,格力电器不足10%,长江电力甚至是负值。寒武纪之所有能有这么高的资产流动性,得益于它的负债真的很少,2020-2023年平均8.57亿元,有一半是应付账款和职工薪酬。公司资产绝大多数都是来自股权融资,而非对外借款,因而几乎没有偿债压力。X2是留存受益与总资产的比值,同样是越大越好,比例越高说明公司积累的越多,出现危机的概率也就越低。但寒武纪一直没有实现盈利,累计负的留存收益越来越大,也就使得X2越来越小。X3=息税前利润(利润总额+利息费用)/总资产,与X2一样,也反映公司的获利水平。2020年-2023年寒武纪的X3总体呈下降趋势,获利能力在下降。X4是股东权益的市场价值与总负债的比值,也反映的是公司的偿债能力,比值越大说明公司净资产越多。从结果可以看到,寒武纪的偿债能力逐年上升,X4从2020年的66.89上升到2023年的81.68。X5=营收/总资产,类似于总资产周转率,越大说明公司的资产利用率越高。但寒武纪的资产利用率是比较低的。2020-2023年寒武纪X5基本保持在10%左右,而海光信息接近30%,龙芯中科在15%左右,与澜起科技、瑞芯微、江波龙等相比差距更大。主要原因还是在于公司营收较少。在2020年发布思元290芯片,2021年发布思源370芯片,于是2021年公司营收有57%的提升。据悉寒武纪最新一代芯片思元590已经打入百度供应链,在一定程度上可以替代英伟达A100。但目前思元590还没有正式发布,2024年上半年公司业绩也未出现反转,实现营收0.65亿元,同比下降43.42%,实现净利润-5.3亿元,同比上升2.7%,亏损幅度有所收窄。参考2021年的业绩情况,待思元590芯片正式发布,公司有望再次迎来业绩释放。根据模型公式,我们可以计算出2020-2023年公司的Z值远大于3,不存在破产的可能性,甚至比贵州茅台、中国石油、长江电力等都要安全。我们在这里并没有计算2024年上半年的Z值情况。一方面寒武纪的收入模式每年前三个季度收入都比较小,而第四季度会收到大部分回款,因而计算半年的Z值误差较大。另一方面从2020年-2023年的Z值我们可以判断出公司财务危机的可能性极小,而2024年上半年公司也没有重大财务变化,Z值不会大幅下降。从5个指标中我们能知道,寒武纪之所以比长江电力都要安全,得以于公司相当低的负债水平,并且有足够的资金支撑研发。当前,AI算力是景气最高的赛道,无人驾驶、人形机器人都是AI的应用之一。而全球AI芯片市场英伟达一家独大,国内技术实力能对标英伟达的也就华为、寒武纪等零星几家。2023年中国AI芯片出货量大约140万张,而本土企业只有20万张,占比14%,还有非常大的替代空间。在思元590没有出现之前,华为昇腾910是国内唯一性能接近英伟达A100的产品,而今思元590的整体性能也接近A100,公司有望获得一定的替代份额。总体来看,尽管寒武纪常年亏损,营收“原地踏步”,但确实比长江电力还要安全的公司,而AI芯片国产替代又赋予公司想象力。以上仅作为上市公司分析使用,不构成具体投资建议。关注飞鲸投研(id:Feijingtouyan),立即领取最有价值的《成长20:2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告!来源:飞鲸投研

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编辑:马宏宇

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目前,昆明市卫健委已移交到云南省医学会,对王卫东的医疗事故争议再次鉴定。

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据黑龙江日报微信公众号7月24日上午消息,7月23日14时56分齐齐哈尔市消防救援支队指挥中心接报,齐齐哈尔市第三十四中学体育馆发生屋顶坍塌,齐齐哈尔市消防救援支队迅速调集力量赶赴现场开展救援。经核实,事故发生时,馆内共有19人,其中4人自行脱险,15人被困。

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有建筑博主指出,体育馆这类建筑,因为跨度较大,屋顶一般属于非上人屋面,承重能力很低。那么,该说法是否正确,压塌体育馆的珍珠岩到底是什么材料,受害者家属该如何追责?

但我们必须继续与他们沟通,并告诉他们,在我们(回归)的世界中有更好的合作方式。因为我们生活在地球上,而地球现在是一个处于危机中的行星。如果人类毁灭了地球,我们将无处可去。西方的首要任务应该是努力拯救地球,而不是尝试阻止中国崛起。而除非与中国合作,否则人类将无法拯救地球。譬如,让中国参与应对气候变化的种种努力是非常重要的,但你不能要求和中国在气候变化问题上合作,然后在其他问题上打中国的脸,这是前后矛盾的。

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多说几句。

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会议强调,要清醒认识做好隐患排查的极端重要性,深入开展安全风险专项整治。要对前期全省已排查清理的危楼,按照预案加强管理,并迅速组织排查各类学校、公益体育场馆建筑安全。

发布于:武汉洪山区