ajax深入浅出奥浦迈欲吞下澎立生物，CXO小规模企业开始“抱团取暖”ajax深入浅出_ZAKER新闻
奥浦迈欲吞下澎立生物，CXO小规模企业开始“抱团取暖”ajax深入浅出_ZAKER新闻
不少景区还明确了国庆期间限流措施，如：黄山风景区规定，“十一”黄金周日接待游客控制在2.5万人以内；9月21日，三亚旅游景区有序恢复开放，同时要求全面落实限流50%等防控措施……
停牌三周后，2025 年国内首个 CXO 行业的并购迎来了新进展。2 月 7 日，奥浦迈（688293.SH）公布收购澎立生物的交易预案，公司股票将于 2 月 10 日复牌。根据预案披露的信息显示，公司拟以发行股份及支付现金的方式向 31 名交易对方购买 IPO 折戟的澎立生物 100.00% 的股权，并募集配套资金。这笔并购中买卖双方有很多的相似的地方：两家同属于 CXO 行业，奥浦迈主营细胞培养基与 CDMO（合同研究生产组织），澎立生物专攻临床前 CRO（合同研究组织）；两家企业也同样处在业绩的下滑期并且体量不大。不过对于收购方奥浦迈来说，此次收购将打通服务链条，实现 " 培养基 +CRDMO" 业务布局。与此同时，这笔 " 双向奔赴 " 或是可以称之为 " 抱团取暖 " 的交易最终定价也颇受市场关注，因为收购标的在过去的几年间估值有如坐上过山车，但最终的价格还需等待答案揭晓。估值未定，曾折价发行在伫立着多个庞然大物的 CXO 行业，奥浦迈与澎立生物的规模堪称袖珍。2023 年，这两家企业的合计营收仅不足 6 亿元，且收购方奥浦迈的创收能力还不及标的公司。但这起并购交易在行业内的重要性十分显著。一方面，在 IPO 收紧之后，CXO 企业的独立上市之路越发坎坷，并购或成破局之道。在此背景下，澎立生物的整体估值具有行业风向标意义；另一方面，澎立生物曾在短短两年多时间内估值翻 14.6 倍至 32.2 亿元，一年后寻求科创板上市时又降低至约 24 亿元，随着 2024 年 2 月上市终止、行业环境的变化及公司盈利能力的下降，其估值回落幅度更引注目。目前，根据奥浦迈披露的交易预案，因标的资产的审计、评估工作尚未完成，其预估值及交易价格尚未确定，而本次交易也暂未签订明确的业绩补偿协议。澎立生物成立于 2008 年，曾在 2023 年 3 月递表科创板，彼时，公司计划发行 25% 的总股份募资 6.01 亿元，公司整体估值为 24.03 亿元。但在 2022 年 3 月，澎立生物完成第八次增资时，估值已达到 32.2 亿元，而在 2019 年 12 月，其估值才为 2.20 亿元。澎立生物主要业务有药物研发临床前研究服务、器械研发临床前研究服务和实验用大小鼠销售三大部分。早前递表时，澎立生物处于业绩上升期。数据显示，2019 年至 2021 年及 2022 年前三季度，其营收分别为 0.68 亿元、1.11 亿元、1.93 亿元及 1.80 亿元，归母净利润各为 0.08 亿元、0.15 亿元、0.37 亿元及 0.40 亿元。如今 " 卖身 " 的澎立生物，正值盈利能力下滑期。根据交易预案披露的未经审计的主要财务数据，2022 年、2023 年及 2024 年前 11 个月，公司净利润各为 5717.09 万元、5688.47 万元及 3530.69 万元。图源自奥浦迈公告于 2023 年开始走下坡路的澎立生物，其此次 " 卖身价 " 备受行业关注。虽然尚未公布交易作价，根据已经披露的信息显示，本次交易将以发行股份及支付现金的方式进行。奥浦迈将发行股份购买资产的发行价格定为 32 元 / 股，停牌前（2025 年 1 月 16 日）公司股价为 39.16 元 / 股，此番折让率为 18.28%。此外，奥浦迈拟采用询价方式向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套资金，拟用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用、交易税费等费用、补充上市公司流动资金及标的公司项目建设等。需要注意的是，奥浦迈本身并不富裕且盈利能力也在下滑，截至 2024 年 9 月末，公司的货币资金为 9.40 亿元，所以其不会 " 掏空家底 " 而是采用发行股份 + 现金的形式完成并购。抱团取暖，奥浦迈业绩难看不仅仅是收购标的澎立生物的业绩在下滑，奥浦迈这两年的业绩也不好看。日前，奥浦迈发布的 2024 年业绩预告数据显示，预计实现年度归母净利润约 2033.22 万元，同比减少约 62.37%，预计实现扣非后归母净利润约 578.91 万元，同比减少约 83.33%。2023 年，奥浦迈的净利润同比下降 48.72% 至 0.54 亿元，2024 年将成为奥浦迈的第二个利润同比下降年，且降幅扩大，一个重要原因在于公司计提了资产减值损失。首先，受宏观经济环境等多重因素的扰动以及部分客户经营状况变化的影响，部分客户回款速度放缓，公司采取多种措施加强应收账款管理，但仍有部分应收账款未能收回，基于谨慎性原则考虑，计提信用减值损失 692.43 万元。其次，公司募投项目之一 " 奥浦迈 CDMO 生物药商业化生产平台 " 于报告期内正式投入使用，但目前产能利用率相对较低，由于 CDMO 业务的订单增长速度和项目执行进度未能完全符合预期，导致该平台涉及的固定资产未能得到充分利用，经减值测试和评估，计提长期资产减值损失 1003.02 万元。上述两项资产减值损失共计 1695.45 万元，对公司 2024 年度的净利润产生了较大影响。奥浦迈旗下的细胞培养基产品业务板块增长稳健，2024 年上半年收入 1.24 亿元，同比增长 59.67%，但 CDMO 服务业务板块疲软，同期仅收入 1966.79 万元，同比下降 55.07%。2023 年，CDMO 业务收入 7069.90 万元，同比下降 22.17%。在 2022 年于科创板上市时，奥浦迈仅有一条 200L/500L 的 GMP 原液生产线，能够提供临床前至临床早期阶段（临床 I 期和临床 II 期）的中试生产服务，尚未布局临床 III 期及商业化项目，但该业务连年攀涨，2018 年至 2021 年，分别创收 3250.05 万元、7160.06 万元和 8488.47 万元。这为公司继续押注 CDMO 业务增加了信心。根据招股书，奥浦迈递表时，其细胞培养基业务部分产能利用率还未达到饱和状态，公司将上市募集资金主要用于打造自己的 " 第二增长曲线 "，即打造 " 奥浦迈 CDMO 生物药商业化生产平台 "，该平台拥有三个独立的细胞株建库车间，两条 2000L、两条 200/500L 的上下游产线以及一条水针制剂生产线，正是为了承接临床 III 期及商业化项目。图源自奥浦迈招股书对于 CDMO 产能扩张，公司还在风险项中直言，" 公司尚未拥有丰富的大规模商业化生物药 CDMO 的服务经验，所处行业也将面临激烈的市场竞争，募投项目实施后，公司存在 CDMO 业务增长不达预期、 新增产能难以消化、甚至导致经营亏损的风险 "。如今，风险兑现，CDMO 业务扩大产能后，因利用率不足，致使计提资产减值损失，侵蚀公司利润。将澎立生物收入囊中后，奥浦迈的服务链条向前延伸，标的公司的 CRO 项目货有望为其闲置的 CDMO 产能输送项目。据介绍，澎立生物持续专注于临床前药效学研究评价领域，所参与的药物研发项目中，IND 申报项目超过 600 件，已与包括赛诺菲、勃林格殷格翰、梯瓦、武田、强生，以及恒瑞医药、科伦博泰、正大天晴、迈威生物、天境生物、上海医药等在内的国内外近千家制药企业、生物科技公司、科研单位等达成合作，有丰富的客户资源池。除此之外，奥浦迈正在拓展培养基产品的海外市场，而且，CXO 行业的主要买单方也在海外，在这一方面，澎立生物也能助其一臂之力，澎立生物已建立起一支以海外资深临床医学博士、海归药理专家、知名高校博士等为代表的创新研发队伍。在交易预案中，奥浦迈也表示，双方可形成业务和客户协同、海外战略布局协同、运营管理体系协同等显著协同效应，实现优势互补。本次交易完成后，上市公司 " 产品 + 服务 " 双轮驱动的发展格局将进一步完善，深化为生物医药客户提供一站式产品和服务的能力，提升盈利能力并强化客户粘性。（本文首发于钛媒体 App 作者丨杨亚茹 编辑丨曹晟源）koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马建国
TOP1热点：8家车企接入DeepSeek
当日新增治愈出院病例164例，其中境外输入病例45例，本土病例119例（四川29例，贵州28例，内蒙古23例，广东9例，西藏7例，北京5例，山东5例，广西3例，海南3例，黑龙江2例，天津1例，河北1例，辽宁1例，江西1例，云南1例），解除医学观察的密切接触者11769人，重症病例较前一日增加1例。。
成都近日也明确，离蓉须持48小时内核酸阴性证明。提倡国庆期间市民就地过节，减少跨地市出行。省外来（返）蓉人员严格落实“入川即检”要求。
TOP2热点：交警遭嫌疑人驾车冲撞牺牲
9月27日0—24时，全省新增本土无症状感染者转确诊病例1例（为省外协查途经人员点对点闭环管理），新增本土无症状感染者5例（平顶山市汝州市3例，开封市龙亭区1例，焦作市武陟县1例）。
9月27日0—24时，全省新增本土无症状感染者转确诊病例1例（为省外协查途经人员点对点闭环管理），新增本土无症状感染者5例（平顶山市汝州市3例，开封市龙亭区1例，焦作市武陟县1例）。
TOP3热点：我国将增开老年人旅游列车现代退了裤子重打孩子的视频
稻城亚丁景区26日提示，省外低风险区人员入州后严格落实“3天3检”，最后1检保持在24小时内，核酸检测阴性证明未出前不外出，不聚集，不入园。
9月24日，北京天安门广场“祝福祖国”巨型花篮主体亮相，吸引众多市民游客前来打卡抢先拍照留影。王新 摄 图片来源：视觉中国
TOP4热点：8家车企接入DeepSeek波塞西唐三不亦乐乎
去哪儿平台数据显示，9月以来，“十一”期间平均支付价格不断增长，9月15日平均支付价格是一周前的三倍，不少航线9月30日出发机票价格已从2-3折飙至全价。
TOP5热点：小说推文流程人狗大战java代码
根据《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》安排，在春节、清明节、劳动节、国庆节四个国家法定节假日，7座及以下小型客车享受高速免费通行政策。
TOP6热点：胖东来要开网课床吻戏原声
9月28日晚，新站区在集中隔离点省外来肥密接人员核酸筛查中发现，陈某某（男，53岁）核酸检测初筛结果异常，立即转运至定点医院落实隔离医学观察。经市疾控中心复核确认阳性。
TOP7热点：荣耀 CEO 赵明确认离职泡沫灭火系统由什么组成
31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者629例，其中境外输入103例，本土526例（宁夏189例，西藏85例，黑龙江73例，贵州58例，天津26例，云南20例，四川15例，新疆10例，广西8例，湖北6例，江苏5例，安徽5例，广东5例，江西4例，河南4例，陕西4例，山东3例，山西2例，河北1例，上海1例，浙江1例，甘肃1例）。
TOP8热点：林诗栋新世一彩画作品
当日新增治愈出院病例164例，其中境外输入病例45例，本土病例119例（四川29例，贵州28例，内蒙古23例，广东9例，西藏7例，北京5例，山东5例，广西3例，海南3例，黑龙江2例，天津1例，河北1例，辽宁1例，江西1例，云南1例），解除医学观察的密切接触者11769人，重症病例较前一日增加1例。
9月28日10时左右，陈某某到小区物业办公室办理业务后，出小区西门沿围墙散步至南门返回小区，再次到物业办公室办理业务，10：50返回家中，至13：30隔离管控未再外出。
TOP9热点：元宵节刘禅*孙尚香
9月24日，北京天安门广场“祝福祖国”巨型花篮主体亮相，吸引众多市民游客前来打卡抢先拍照留影。王新 摄 图片来源：视觉中国
9月27日21：46，到达合肥火车站，落地检后（核酸检测阴性），其儿子自驾接站，于22：30到达新站区绿都少荃府小区儿子家中，当天未外出。
TOP10热点：哪吒 3 怎么拍才能超越哪吒 2吃瓜爆料黑料不打烊网
9月27日，北京市疾控中心发布提醒：国庆假期，倡导市民朋友就地过节，减少出京。进返京人员需要持48小时内核酸阴性证明和“北京健康宝”绿码，严格遵守各项防疫规定。