二人世界拔萝卜新周期二人世界拔萝卜,医药不言顶_ZAKER新闻
新周期二人世界拔萝卜,医药不言顶_ZAKER新闻
那么,国美是否在拖欠工资?有多位从国美离职的员工对中新财经记者表示,去年离职的薪资正常发了,“我在2022年4月份离职,那时一切正常。”还有国美前员工表示,“我在2022年8月份主动辞职,没有补偿,但该给的都给了,没有欠款。”
文 | 氨基观察医药大涨之后,下一步呢?这可能是近期,所有人都关心的一个问题。回顾过往多次牛市,医药板块的表现相对温和、稳健,但这次不一样,高弹性的创新药产业链已成为医药板块的主战场。并且,前期经历了 3-4 年下行行情,估值和业绩预期压缩幅度巨大,年初至今,医药板块的表现基本仍处于整个市场倒数第一。这意味着,当前医药板块仍处于非常有性价比的估值区间,反转趋势中无需轻易言高。立足产业角度,在政策周期和技术周期双重共振驱动下,中国医药产业正迈入最好的时代,收获创新成果。加之市场情绪带来的估值、预期修复,一场由创新药企带动的新 " 风暴 " 即将袭来。对于中国医药产业而言,这可能又是一次绝佳的 " 跃迁 " 机会。预期纠偏下的估值修复医药板块更受到市场关注的核心逻辑之一是,预期差的修复。相比于大部分行业,是由正常预期再到超预期的演绎,医药板块则是从 " 负预期 " 到正常预期,远未到 " 超预期 " 的阶段。2019 年至 2021 年是医药行业蓬勃发展的三年,但是基本面增长得快,市场预期膨胀得更快,加之新冠疫情催生的一系列新需求干扰了人们的判断,最终导致整个行业出现了产能大扩张,远远超过了市场的需要。而资源在短期内的过度涌入,导致单药研发成本飙升而单药回报预期滑落,一升一降之下,投入产出预期恶化,内卷竞争压力凸显。加之监管推动的降价、创新药出海不顺,更是让人们开始重新审视行业的发展预期,泡沫破裂。本轮行情启动之前,从 2021 年年中算起,中国医药行业股价已经经历了 3-4 年下行行情,估值和业绩预期压缩幅度巨大。根据 WIND 数据,年初至今,医药板块基本处于整个市场倒数第一。这也意味着,当前医药板块标的仍处于非常有性价比的估值区间。正因此,即使大涨,本质也只是估值修复,回归正常预期。未来,还会有一系列行业利好,推动医药板块预期的走高。今年的医保谈判,可能是超预期兑现的一个节点。一方面,近两年,医保谈判越发温和,政策对于创新药企及产品的支持也肉眼可见。若今年国谈继续延续这一趋势,将有助于进一步提振创新药板块行情。另一方面,诸多新药上市等待谈判,若成功进入医保或能催生诸多重磅创新药。例如,云顶新耀的耐赋康如果以一个合适的价格进入医保,将加速放量,成为 50 亿 + 的大品种。耐赋康是全球首个 IgA 肾病对因治疗药物,于 2024 年 5 月在中国大陆开出首张处方,在上市后的短短一个多月内,耐赋康的销售收入就达到了 1.673 亿元。据中报业绩电话会披露,5 月上市,上半年就有 23000 个病人申请援助和服务,复购率接近 100%。核心在于,耐赋康对 IgA 肾病患者的意义不容小觑。中国人群数据分析显示,耐赋康能保护患者肾功能,减少 66% 肾功能下降,将疾病进展至透析或肾移植的时间延缓 12.8 年,治疗周期却只要 9 个月左右。最重要的是,其疗效与药物经济学优势并重。在美国进行的药物经济学评估中,耐赋康作为一种创新治疗 IgA 肾病的药物,展现出了其在治疗效果和经济成本上的双重优势。在支持治疗基础上,相比于安慰剂,耐赋康 ® 能够显著延缓肾功能下降,从而获得更多生命年(LY)和质量调整生命年(QALY),同时长期总费用更低,是具有绝对药物经济学优势的治疗方案。一款临床疗效明确、患者需求巨大的创新药,最适合去的方向就是医保市场。医保的广覆盖会使尽可能多的 IgA 肾病患者获益,也会让耐赋康的表现更超预期,带动公司的预期走高。这不只是云顶新耀和耐赋康的故事,也将是更多中国创新药企的故事。底层逻辑在于,创新药是中国医药产业的未来,创新实力不断提升,行业正步入收获期,头部企业商业化表现亮眼,新生代力量、重磅交易也不断涌现。换句话说,创新药产业的处境远没有大家想象中的那样悲观,这种错误的预期存在纠偏的需求,早已埋下了反转之因。而随着预期差的不断纠正,医药板块的估值也将不断走高。从负预期到超预期,被压抑了 3 年的情绪释放,爆发往往也会更加震撼。基本面驱动价值增长当然,对于医药板块来说,炒作行情终究会散去,基本面会成为核心的驱动因子。医药板块的确定性在于,扛旗者是创新药资产。这类资产具备业绩高爆发力的特点,存在 " 股价 - 业绩 " 正反馈的逻辑。简单来说,虽然股价上涨可能会在短时间内推高估值,但创新药企的业绩增长足够快,又会迅速消化估值。例如,云顶新耀目前处于一个低 PS 高业绩增长的阶段。创新药企通常采用 PS 估值,云顶新耀今年上半年的营收约 3.02 亿元,比去年下半年大幅增长 158%,公司预计全年营收为 7 亿元,对应目前 82 亿港币的市值才 10 倍 PS 左右。如果行情进一步演绎,云顶新耀的估值还有进一步上涨的可能。但与此同时,已经全面走上商业化快车道的云顶新耀,在多款产品加持下,营收仍将保持着高速增长,进而消化上涨的估值。具体来说,其拳头产品耐赋康持续放量预期越来越明确。其已被纳入今年医保谈判名单,即将纳入权威的 KDIGO 指南,治疗地位不断获得认可和巩固,加之国内潜在患者数量庞大,持续放量已经是一张明牌;依嘉的放量同样可以预期。作为全球首个氟环素类抗菌药物,依嘉自 2023 年 7 月商业化上市至今年 6 月底,销售收入达 2.33 亿元。一方面,云顶新耀在商业化层面持续发力,通过增加自主销售团队和加强核心医院的覆盖力度,以及通过 CSO 模式扩大覆盖范围;另一方面,依嘉研究数据的公布,也为其临床放量提供了重要支撑。除此之外,2026 年云顶新耀还将迎来另两款商业化产品,自免疫重磅药物伊曲莫德和高端抗生素头孢吡肟 / 他尼硼巴坦。前者是新一代口服治疗溃疡性结肠炎药物,数据显示,到 2030 年中国溃疡性结肠炎患者人数预计将达到约 100 万人,公司预计伊曲莫德 2030 年销售峰值将达 20 亿元;后者同样瞄准国内庞大的抗菌药市场,凭借更好的效果不耐药,不断蚕食老产品的市场份额,公司预计其 2030 年销售峰值将达 15 亿元。展望未来,在这种业绩反馈中,以云顶新耀为代表的创新药资产,会形成 " 业绩快速增长消化估值 - 预期进一步增长 " 的正反馈。也就是说,医药板块的上涨,短期靠预期修复,中长期的支撑则是业绩反馈。更重要的是,经过寒冬周期检验后,创新药的竞争格局已经明朗,头部及准头部均不存在太大争议,具有高度确定性。尽管创新研发风险不变,但它们不会陷入向下螺旋,也不会上演之前的价值毁灭。以港股 18A 板块来看,年初至今涨幅最高的为亚盛医药,云顶新耀则以超 21% 的涨幅位居第三。股价上涨、估值回升,正是吹尽黄沙始到金的体现。中国自己的创新药 biopharma 已经成型,如百济神州;后续的第二梯队中,也已经能够清晰看到穿越周期的 biotech,它们或通过 BD" 上岸 ",或具备了 biopharma 初步的模样,如云顶新耀。长久来看,资本也必然会对这类资产给予更高的估值,形成另一重正向循环。重磅 BD 进一步推高预期在拥有业绩增长明牌的同时,医药资产往往还有估值重估的 " 暗线 ":不定时的重磅 BD,这可能会推动预期的进一步走高。眼下,在政策扶持和研发成色不断加深的背景下,创新药正以加速度的态势奔涌向前,经历着从 " 引进来 " 向 " 走出去 " 的变化。而在专利悬崖压力下,海外大药企普遍存在增长焦虑,国产分子又快又好,因此能够满足 MNC 的补强逻辑。日前,石药集团一款临床前分子,便创造了 1 亿美元首付款,近 20 亿美元总交易额的现象级 BD。在这一背景下,潜在重磅 BD 逻辑,无疑是诸多具备扎实自主研发能力创新药企的潜在催化剂。例如,云顶新耀的 mRNA 管线、自免 BTK 抑制剂都是热门赛道的热门选手,同样具备创造现象级交易的可能。其中,mRNA 肿瘤疫苗具备颠覆肿瘤治疗的潜力,其在治疗肿瘤层面有两个显著优势:一是降低复发和远端转移更优,二是疗效更稳定,这会构成 mRNA 肿瘤疫苗的核心竞争优势。在突出的竞争优势下,mRNA 肿瘤疫苗市场空间巨大。中信证券预计,2030 年全球 mRNA 肿瘤疫苗的市场规模在 145 亿美元左右,2035 年将达 210 亿美元。而云顶新耀的 mRNA 平台是自主知识产权且经过临床验证的,公司拥有产品的全球权益,能够进行对外授权,以加速 mRNA 疫苗的研发变现。8 月份,公司针对实体瘤的 mRNA 肿瘤疫苗 EVM16 已经启动 IIT 研究。该研究由北京大学肿瘤医院和复旦大学附属肿瘤医院发起,是 EVM16 开展的首次人体试验,进度相比于预期提前;第二款现货型肿瘤疫苗也即将在中美两地递交 IND。同时,云顶新耀拥有全球权益的 BTK 抑制剂 EVER001 也在加速推进,预计将在下半年公布针对原发性膜性肾病的 1b 期临床数据,预计明年进入 2 期临床。与全球大部分 BTK 抑制剂不同,EVER001 分子采用共价可逆的思路,选择性高,结合能力好,在靶和脱靶毒性都比较低,因此在自免领域具有极大看点。目前,EVER001 针对的原发性膜性肾病,仅中国市场患者规模就达到 200 万,全球患者规模远超过这一数字。而现有治疗手段局限性较大,不仅有很高的副作用,并且超过 30% 的患者对现有标准疗法没有应答,达到缓解的患者也有很高(30%)的比例会复发,对新疗法的需求极为迫切,这无疑是 EVER001 的潜在机遇。今年中报,云顶新耀明确表示,将加速推进拥有全球权益的管线研发。鉴于其过往突出的 BD 能力,或许可以期待一下 BD 带来的惊喜。大浪淘沙之后,一个新时代已经缓缓拉开序幕。这些催化剂,势必会加速医药板块重返巅峰的过程。总结上一轮的狂热,中国创新药行业实现了快速的追赶,诞生了诸多实力 biotech、biopharma。这一轮的牛市,一方面会加速这些 biotech、biopharma 的跃迁,另一方面则会加速新一代王者的孕育。对于医药产业而言,显然又迎来了新一轮的机遇。当然,参与其中的产业从业者们,也需要时刻保持清醒,冷静与理性从来是穿越周期的关键。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:高尚德
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#王毅谈巴以局势#【#中方将派特使前往中东#】“以色列人已得到生存的保障,巴勒斯坦人的生存谁来关心?”中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在接受CGTN记者@董雪Serena 提问时表示,针对当前巴以冲突严峻局势,中方认为当务之急是尽快停火止战。中国将通过联合国渠道向加沙地带以及巴勒斯坦民族权力机构提供紧急人道援助。王毅表示,巴勒斯坦问题的根源在于巴勒斯坦人民遭受的历史不公一直未能得到纠正。中方认为,“两国方案”完全落地,中东地区才能迎来真正的和平。。
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长沙市产业投资集团原党委书记、董事长张君来违规经商办企业等问题。2008年至2009年,张君来在担任长沙市国土资源局党委委员、总经济师期间,与他人合伙成立贸易公司销售某品牌酒;通过同事彭某某在某公司对外投资项目中入股50万元,2012年3月收回本金并违规获利8万元。2016年至2018年,张君来在担任长沙市地产集团党委书记、董事长期间,以姨妹夫周某某名义在某旅游公司投资350万元,违规获利45万元。2021年8月至11月,张君来在长沙市产业投资集团任职期间,投资销售某品牌酒,并以妻子田某某名义参与经营某酒馆,违规获利40万元。张君来还存在其他严重违纪违法问题。2023年7月,张君来受到开除党籍、开除公职处分,违纪违法所得被追缴,涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉。
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三是风险管理能力较弱。中小银行内控制度相对薄弱,缺少风险管理人才,风险管理技术和工具不足,导致中小银行在风险识别和预警反应等方面较为落后。此外,部分中小银行为了追求利润,偏离存贷主业,盲目拓展业务,负债端依赖短期同业负债,通过资产端期限错配到投资业务中,加剧了流动性风险。2023年半年报数据显示,上市中小银行贷款占总资产比重的平均值(53.7%)显著低于国有大行及股份行的平均水平(57.5%)。
根据中央纪委国家监委10月14日消息,湖北省恩施州政协副主席、州纪委原副书记周辉军,北京市政协社会和法制委员会原副主任李振奇被查;广西壮族自治区纪委监委驻自治区民宗委纪检监察组组长潘瑾兴被“双开”。
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2008年11月,黄光裕因涉嫌犯罪被警方拘查。2010年8月30日,法院宣判,黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪被判处有期徒刑14年。
目光回到河南,“中原熟,天下足”。在不少人看来,从这个角度来看,从“中原粮仓”到“国人厨房”的河南,是中粮集团总部的一个绝佳选择。
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一是分散经营能力较弱。中小银行服务本地经济的定位,以及《商业银行法(修改建议稿)》对中小银行跨地域或综合化展业的严格限制,天然导致中小银行业务的区域结构、行业结构更集中,客户集中度也更高,分散经营风险能力较弱。尤其是地处产业结构单一或经济欠发达区域的中小银行,相关产业的大客户一旦发生逾期、违约等问题,将对中小银行的信贷资产质量和盈利能力产生较大冲击。中西部及东北地区银行经营压力较大,而长三角地区的城、农商行业绩坚韧,就是最好的例证。
这些中小银行立足当地经济,凭借“人熟、面广、点多”的特质,在服务地方经济建设、落实普惠金融和“三农”等领域发挥着重要作用。
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声明中称:2023年3月,吕某以“粉丝”名义联系郑强,并讲述个人经历及在监狱服刑的体会感想,希望得到相关帮助。2023年6月,吕某再次联系郑强,希望在其社会工作方面获得郑强支持,要求为其介绍资源。
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当然,对中小银行也不能一概而论,事实上中小银行的实力和公司治理分化严重,江苏银行、北京银行等已成为中国系统性重要银行,而河南、辽宁等地的农商行、村镇银行风险事项逐渐暴露。
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2013年,孙成伟以纪委书记身份接受媒体采访介绍辽宁省公安厅“勤廉十日谈”制度。他提到,根据规定,谈话对象汇报的内容包括:勤政情况、廉政情况、业余活动情况,需逐日逐项汇报,并列出上午、下午、晚上的日程表。“省公安厅党委创新监督机制的目的,就是把预防监督工作做在先,经常为领导干部提提醒儿。”
声明中称:2023年3月,吕某以“粉丝”名义联系郑强,并讲述个人经历及在监狱服刑的体会感想,希望得到相关帮助。2023年6月,吕某再次联系郑强,希望在其社会工作方面获得郑强支持,要求为其介绍资源。
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10月12日,“郑强教授”公众号发布《关于近期网络上郑强同志相关不实新闻的严正声明》称:近期在网络上进行发布和传播虚假信息的账号“华趣”,现已证实其发布人实名认证为吕某,系刑满释放犯罪人员,所发布的全部文字与图片内容均为恶意编造、虚构的不实信息。#郑强回应婚内出轨包养情妇#
1992年8月至1996年10月,任湘潭钢铁公司炼钢厂、第一炼钢厂、第二炼钢厂技术员;1996年10月至1998年5月,任湘潭钢铁公司第二炼钢厂转炉车间副主任;
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不少知名粮油企业在河南的发展历程也验证了这一点。以世界500强企业新加坡丰益国际集团在中国投资的益海嘉里集团(金龙鱼母公司)为例,作为国内最大的农产品和食品加工企业之一,近年来其在河南的投资不断加码,如今,在河南设立的公司已达14家,投资总额和年产值均超100亿元以上。
近日,多家媒体报道,国美客户端内出现弹窗辱骂黄秀虹和黄光裕内容,不满国美“拖欠工资,拖欠货款”。不过,上述弹窗很快恢复正常,目前国美APP也可正常使用,记者并未查看到上述辱骂弹窗。