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10月CPI增速，为何回私人imax情侣影院家庭影院落？_ZAKER新闻

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作者丨周頔编辑丨周上祺11 月 9 日，国家统计局发布了 2024 年 10 月份全国 CPI（居民消费价格指数）和 PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。其中，10 月份 CPI 同比上涨 0.3%，环比下降 0.3%；PPI 同比下降 2.9%，环比下降 0.1%。1 — 10 月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 0.3%，工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降 2.1%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读认为，10 月份，消费市场运行总体平稳，食品价格高位回落，加之汽油价格下行，CPI 环比下降，同比涨幅略有回落。10 月份，国际大宗商品价格总体波动下行，但在一揽子增量政策落地显效等因素带动下，国内部分工业品需求恢复，PPI 环比降幅明显收窄，同比降幅微扩。未来随着政策效果的持续显现，价格有望进一步趋稳。中国民生银行首席经济学家温彬向 21 世纪经济报道记者表示，PPI 和 CPI 继续保持在偏低位置，四季度 GDP 平减指数或将继续为负，显示总需求仍然偏弱，经济中存在负产出缺口，政策仍需继续加大逆周期调节力度。温彬指出，日前央行发布的三季度货币政策执行报告也强调 " 把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平 "，预计货币政策将继续保持宽松基调，并且会加强与财政政策和其他政策的配合协调，以扭转市场主体预期，增强经济内生动力。CPI 增速缘何回落？国家统计局发布的数据显示，2024 年 10 月份，CPI 同比上涨 0.3%，环比下降 0.3%。其中，城市同比上涨 0.2%，环比下降 0.3%；农村同比上涨 0.3%，下降 0.3%；食品价格同比上涨 2.9%，环比下降 1.2%；非食品价格同比下降 0.3%，环比持平；消费品价格同比上涨 0.2%，环比下降 0.4%；服务价格同比上涨 0.4%，环比持平。10 月份，扣除食品和能源价格的核心 CPI 略有回升，同比上涨 0.2%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。而 1 — 10 月平均，CPI 比上年同期上涨 0.3%。据国家统计局测算，在 10 月份 0.3% 的 CPI 同比变动中，翘尾影响约为 -0.4 个百分点，今年价格变动的新影响约为 0.7 个百分点。财信金控首席经济学家伍超明在接受 21 世纪经济报道记者采访时表示，10 月 CPI 同比增速回落，主要是受食品价格超季节性下跌、国内供强需弱拖累。他分析称，食品方面，受极端天气对供给端的扰动消退以及前期价格上涨过多影响，猪肉、鲜菜、鲜果等主要食品价格环比均由涨转跌，低于历史同期均值较多，食品价格超季节性下跌贡献了本月 CPI 增速回落幅度的一半左右。非食品方面，国庆出行需求带动服务价格重回历史均值附近，支撑核心 CPI 小幅回升 0.1 个百分点。但受国际油价上涨向国内传导存在时滞、国内供强需弱格局未变等因素影响，能源、耐用品等主要非食品价格跌幅扩大，是非食品价格回落的主要拖累。东方金诚研究发展部执行总监冯琳向 21 世纪经济报道记者表示，整体上看，10 月 CPI 环比下跌 0.3%（前值持平），同比涨幅低位下行至 0.3%（前值 0.4%），主要受食品和能源价格走弱拖累。不过，当月剔除食品、能源价格，更能体现整体物价水平的核心 CPI 环比持平，虽好于上月的 -0.1%，但仍弱于季节性（过去十年同期均值为 0.1%）；同比涨幅为 0.2%，较上月反弹 0.1 个百分点，继续处于 1.0% 以下的偏低区间。这意味着，2023 年初以来的物价上涨动能偏弱状况还在延续。冯琳还指出，当前物价水平偏低，一个重要原因是受楼市低迷、疫情疤痕效应等影响，居民消费信心偏弱。国家统计局最新数据显示，2024 年 9 月消费者信心指数为 85.7，环比下行 0.1，连续 6 个月下行，继续明显低于 100 的中值水平。另外，城镇居民可支配收入增速下滑的影响也不容低估。由此，在商品和服务供应比较稳定的背景下，消费需求不足是现阶段物价水平明显偏低的主因。展望下一阶段，温彬预计，CPI 同比涨幅或将回升。猪肉价格将会出现季节性回升，有望推升食品价格。国内一揽子增量政策继续改善内需，有望推升核心 CPI。叠加去年同期基数回落，CPI 涨幅回升将是大概率事件。但国际能源价格可能随全球需求趋弱而有所回落，将会抑制 CPI 涨幅。国家统计局发布的数据显示，2024 年 10 月份，PPI 同比下降 2.9%，环比下降 0.1%；工业生产者购进价格同比下降 2.7%，环比下降 0.3%。1 — 10 月平均，工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降 2.1%。伍超明分析认为，受一揽子增量政策带动投资需求释放影响，10 月份 PPI 环比降幅收窄 0.5 个百分点至 -0.1%，但国际大宗商品波动加剧和国内需求弱恢复拖累其延续负增长，导致本月 PPI 同比降幅扩大 0.1 个百分点至 -2.9%。从结构看，生产资料环比转正，生活资料尤其是耐用品价格下跌是 PPI 环比负增长的主要拖累。分行业看，基建链转涨，原油链延续负增长，下游行业降幅扩大，反映出外部确定性加剧和内需恢复偏弱的拖累作用较强。中泰证券首席分析师杨畅则指出，PPI 分项数据中，生产资料环比上涨，生活资料环比下降；在生产资料中，采掘、原材料环比下降，加工环比上涨；在生活资料中，一般日用品环比上涨，但耐用消费品环比下降，且降幅明显，说明耐用消费品仍在降价通道；在细分行业中，价格涨跌互现；从产业链条来看，黑色冶炼、有色冶炼利润改善，发电企业的利润承压。冯琳分析认为，10 月 PPI 环比跌幅收敛至 -0.1%，已呈现趋稳走势，同比跌幅扩大幅度与前两个月相比也明显收窄。这反映了一揽子增量政策出台提振市场预期和部分工业品需求，9 月末以来钢铁、水泥、铜、铝等大宗商品价格经历了一轮上涨过程，以及 10 月国际油价有所回升，对国内 PPI 环比的拖累效应减弱。10 月生活资料 PPI 环比跌幅扩大，是整体 PPI 环比未能回正的重要拖累。展望未来，冯琳认为，伴随新一轮稳增长政策落地显效，以及还有部分一揽子增量政策 " 在路上 "，后期大宗商品价格或还有一定上涨空间，促消费政策加码也有望缓和生活资料价格跌势，叠加上年同期基数走低，11 月和 12 月 PPI 同比降幅有望收窄。至于 2025 年 PPI 同比能否较快转正，将主要取决于本轮一揽子增量政策的力度和规模，其中房地产支持政策和财政增量政策的影响最大。谈及 PPI 下阶段的走势，温彬则认为，受主要发达国家制造业放缓及全球需求趋弱影响，全球大宗商品价格预计将整体回落。但他也看到了随着增量政策渐进显效，市场供需关系得到边际修复，有望推动国内工业品价格回升，预计 PPI 同比降幅将有所收窄，但他分析认为 PPI 走出负区间仍需时日。本期编辑刘雪莹

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编辑:钱生禄

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周三盘初，国家统计局公布的5月份全国规模以上工业企业利润下降12.6%。我个人感觉其实并未显著压制股指，原因是上述5月数据的下降幅度有所缩窄，且为连续第三个月收窄。不过，该数据同样也谈不上有什么利好，顶多算是中性，因为虽然工业利润的降速连续三个月收窄，但收窄的速度还是相当缓慢。。

在科技外包方面，《通知》列举了多项风险事件。例如，2023年2月份，某互联网域名代理商因私自变更失误，导致某银行互联网域名解析失败，在业务高峰期影响金融交易达68分钟。2022年8月份，4家省联社托管在某服务商的网银系统因存在越权访问漏洞，被不法分子攻破，大量客户信息和账户信息被窃取。

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陈雳建议，关注两个方向的投资机会，一是科技互联网行业，包括具有业绩支撑的龙头企业；二是分红率高的低估值国企。

中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉表示，目前市场竞争远强于2019和2020年，但资本市场对新造车的热度趋于冷静并趋向头部造车玩家，如果爱驰汽车拿不出更好的规划，很难吸引资本关注。

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颇具意味的是，就在菜鸟推出菜鸟速递的6月28日，中通宣布中通标快服务升级，正式在北京、上海等全国66个大中型城市，推出“送货不上门必赔”的服务。一位物流资深从业人士认为，中通该产品可能是过渡产品，之前菜鸟就有要求推动合作伙伴送货上门，趁着菜鸟速递还没推出，可能是淘宝天猫拿通达系企业做实验。

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囯元期货副总经理甘正在告诉《证券日报》记者，5月份全行业净利润环比增加，主要在于全市场交易量和交易额的增长，为期货公司手续费收入的增加提供了支撑。但从5月份数据同比来看，全行业净利润则是在下降的，一方面在于行业保证金利息处于下降趋势，导致期货公司总利息收入下滑；另一方面是因为做市商等风险管理业务收入回调所致。此外，期货公司投资收益表现也不及预期。整体来看，这些因素都是导致5月份全行业营业收入同比减少的原因。

2023年上半年A股市场持续波动，在此背景下，权益类基金的年内收益率整体有所回撤。而由诺安基金总经理助理兼权益事业部总经理韩冬燕“掌舵”的部分产品近一年业绩脱颖而出，截至2023年6月9日，位列银河证券同类产品排名前1%（指诺安中小盘精选混合、诺安行业轮动混合，同类分别排名10/1379、5/1379，同类为：混合基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%、A类），发布日期2023年6月9日）。

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用“逆取”，于底部积极挖掘定性变化、对定量变化保持期待；当逻辑得到证实后，上涨初期，以“证加”更好地集中；“顺守”是选择“好、快、不贵”的公司，避免“卖得过早”；到了上涨后期，投资策略转为“溢卖”，重点考察个股基本面变化，并从中长期产业结构变迁趋势、产业发展空间、持有期收益率、机会成本、不同角度估值指标等多角度权衡把握，如果都已高估或者风险收益比大幅下降，则要卖出。