粉色ABB苏州晶体_经济动态_中信建投黄文涛展望2025：A股和粉色ABB苏州晶体港股有望继续走强

中信建投黄文涛展望2025：A股和粉色ABB苏州晶体港股有望继续走强

没有什么特别了不起

（原标题：首席经济学家黄文涛2025年宏观经济与资本市场展望：凝心聚力革故鼎新）来源：中信建投证券研究A股和港股：有望继续走强，货币政策宽松周期刚刚开启，无风险利率下行，长期资金入市有序推进，稳增长政策全面放开，对国内外投资者仍有较大吸引力。国内债市：近期仍有波动，随时等待配置机会，关注股债跷跷板效应和债基、理财赎回风险。汇率：短期关注美国大选，中期关注中美利差，人民币汇率贬值压力总体缓解。美债：如不考虑中期的二次通胀或汇率扰动，在11-12月份的未来议息会议期间，美债利率短线有回落需要。黄金：价格的上行格局至少有两点支撑，一是来自实际利率的下行预期，二是全球部分主要经济体央行从2018年以来的持续性增持黄金。凝心聚力，革故鼎新：风动，政策逐渐转向；幡动，万箭齐发靶心；心动，富贵险中求索；未来，坚持中国之路。A股和港股有望继续走强，国内债市等待配置机会，汇率近期关注美国大选，美债利率短线仍有回落需要，黄金价格上行仍有支撑。2025年处于改革、化险和高质量发展的关键阶段，需要平衡好市场出清、结构调整、发展稳定的优先次序和节奏。宏观政策何以逐渐转向+持续加力：防御通缩、提振信心、修复资产负债表、重振资产价格、提振经济。我国正在面临改革开放以来的第六轮阶段性通缩。消费仍需提振。房地产投资为拖累项。基建仍可加码。财政增量政策2025年有望进一步发力。财政政策年内继续适度发力。稳定经济，财政政策最有效。逆周期政策，财政政策不能缺席。预计2024年四季度继续落实存量政策落地，同时加快化债进程。较为激进的财政政策既必要又紧急。当务之急是要平衡地方财政，以落实“三保”，打破各种应收应付负反馈，启动经济；平衡投资和消费关系，更加倾斜与鼓励消费、改善民生和充实社会保障。“两新两重”、新老基建仍有较大空间；鼓励打造生育友好型社会和创新友好型社会。决策层对宏观经济的判断已达成共识，政策逐渐转向积极。近期两次提出要努力完成全年经济社会发展任务目标，我们认为5%的GDP目标是硬指标。要有效落实存量政策，加力推出增量政策，加大逆周期调节力度，宏观政策由防风险、控杠杆、“置之度外”更多地转向化风险、稳市场、稳增长、“躬身入局”。 A股有望继续走强：货币政策宽松周期刚刚开启，无风险利率下行；长期资金入市有序推进。稳增长政策全面开启。美国历史性的降息助推人民币汇率企稳，有助于资金回流。A股和港股对国内外投资者仍有较大吸引力。国内债市：近期仍有波动，随时等待配置机会，关注股债跷跷板效应和债基、理财赎回风险。汇率：短期关注美国大选，中期关注中美利差，人民币汇率贬值压力总体缓解。美债：如不考虑中期的二次通胀或汇率扰动，在11-12月份的未来议息会议期间，美债利率短线有回落需要。黄金：价格的上行格局至少有两点支撑，一是来自实际利率的下行预期，二是全球部分主要经济体央行从2018年以来的持续性增持黄金。 2025年处于改革、化险和高质量发展的关键阶段，需要平衡好市场出清、结构调整、发展稳定的优先次序和节奏。2025年的主题词：稳增长、化风险、产业升级、十五五、中美博弈，勇毅光明之路。经济发展对房地产行业的依赖程度继续下降。从国际经验来看，美国2008年次贷危机爆发后，房地产投资在GDP中的占比下降4.3个百分点，降幅达62%。日本1996-1999年房地产投资占比从6.3%降至5%，在2008年后进一步降至3.4%，降幅约57%。我国房地产开发投资占GDP比重已从14.8%的高点降至2023年的8.8%，降幅约为41%。中国坚守全球化的大潮，正在引领新一轮全球化。经济动能正在转换，经济新动能正在孕育。勇毅光明之路：工业化、全球化、现代化；保持体量优势，补足质量短板，继续改革开放。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:汤念祖

TOP1热点：中国艺术体操团体全能夺金

6月28日、29日，澎湃新闻记者跟随上海市住建委相关部门、市燃气管理事务中心、普陀区建管委等相关单位，以及静安区公安分局、区消防救援支队、区市场监管局等单位的相关人员，分别前往普陀区长寿路街道、静安区江宁街道，对沿街使用液化气钢瓶和燃气管道的餐饮场所进行安全检查。。

主办：

TOP2热点：花样游泳双人决赛

如果你对项目有兴趣不妨添加广州万溪的官方微信咨询啦。

“陈老师，我了解到您是原26军老战士。恰巧，当年从上海走出去、扬名长津湖的志愿军9兵团下辖20、26、27军里，我之前采访到20、27军的老战士，都提到从安东出国门前，都庄重地用手捧了一汪鸭绿江水，把塞有身份字条的特制子弹壳藏入内衣，告别祖国，跨入抗美援朝前线。您可否也和我们分享一下，跨出国门那一刻的感受？”

TOP3热点：奥运男篮决赛国产一产二产三精华液

要争当推动改革攻坚、赋能创新发展的先锋。党的建设必须始终与党的中心工作同频共振，向中心融入、为发展聚力。要在党建助推金融支柱产业发展、引领商圈升级发展的基础上，继续围绕生物医药、人工智能、金融科技等重点产业发展，持续推动跨地域、跨领域、跨所有制的联建联动，更好实现创新链、资金链、人才链的深度融合，不断谱写新时代“党建强、发展强”新篇章。

据悉，根据《上海大都市圈“1+8”城市博物馆协同发展合作联盟章程》，联盟各博物馆将以合作共享思维为上海大都市圈注入文化创新动力、事业发展活力，夯实大都市圈文化根基，以跨界创新促进文旅商多业态的深度高质量融合，树立区域性文博合作联盟品牌的高质量典范。

TOP4热点：巴黎奥运首创大众马拉松14MAY18_XXXXXL56ENDIAN手机

会议指出，要坚决贯彻习近平总书记重要指示精神、国家及本市有关会议精神，深刻吸取事故教训，以“时时放心不下”的责任感，切实抓好安全生产各项工作，确保我区安全生产形势平稳。要深入推进重大事故隐患专项排查整治行动，突出燃气、危险化学品、消防、食品安全等重点领域，加强烧烤餐饮店、危化企业、厂房仓库、民宿等重点场所、重点区域排查整治，推动问题隐患全面整改，严防大风险、大事故。要压紧压实责任，坚持“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责”，严格落实“三管三必须”要求，一体落实“四方责任”，增强全社会安全意识，提高事故防范应对能力。