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英伟达收入翻倍，四大重量级“神秘客户”功不可没国产ChineseHDXXXX宾馆tube，狂囤GPU贡献半壁江山_ZAKER新闻

她相信老郭早晚会回到她身边的，因为她才是老郭的妻子呀。可是，让她没想到的是老郭竟然被杀死了。

新智元报道编辑：编辑部【新智元导读】据英伟达及其季度投资者近期更新发布的文件统计，第二季度营业额在四大神秘「重量级客户」的加持下翻倍增长，高达 300 亿。万众瞩目之下，芯片巨头英伟达最近华丽丽地交出了一份亮眼的财报。根据英伟达 2025 财年第 2 季度财报显示，公司报告营收增长 122%，净利润增长 168% 至 166 亿美元。英伟达第二季度的收入翻了一番多，主要归功于少数几个「重量级客户」，他们几乎占据了公司销售额的一半。根据《财富》杂志的报道，这四位 VIP 占据了英伟达 300 亿美元营业额的 46%，约为 138 亿。相比之下，仅这部分的销售额就超过了英伟达去年同期的总销售额。其中，每位客户都贡献了超过总收入的十分之一，他们的采购都与快速增长的数据中心的芯片业务有关。即使是马斯克这种嫌 H200 太贵的人，也在豪掷重金自研芯片，大兴土木地建数据中心。买不到 GPU，马斯克自曝 AI 巨兽 Dojo！自研超算挑战英伟达，约等于 8 千块 H100虽然这些神秘的「重量级客户」的名字尚不为人知，但估计也逃不出这几个巨头——亚马逊、Meta、微软、Alphabet、OpenAI 或特斯拉。在一系列产品中，最受欢迎、贡献最多收入的就是 H200 这类的 AI 芯片，不仅能用于训练 LLM，还能支持推理过程。这种对少数大客户的依赖，让市场对英伟达能否实现业可持续增长日益担忧。毕竟，英伟达如今的成绩，依靠的仅仅是 AI 芯片的需求爆发，一些投资者如 Elliott Management 和 Citadel，对这种增长能持续多久表示怀疑。而且，历史确实给出了担忧的理由，毕竟半导体行业是出了名的「周期性」明显，繁荣与萧条总是交替出现。一个客户顶一条业务由于贡献了举足轻重的销售额，英伟达与这些「重量级客户」的业务关系就显得至关重要。在财报中，英伟达专门标记出了这些客户，并单独开辟了一个章节专门探讨收入集中的风险：「我们曾经历过从少数客户获得大量收入的时期，而且这种趋势可能会继续下去」。这一趋势带来了极其丰厚的利润。整个上半年，英伟达的每 10 美元收入中有 5.60 美元的毛利——这是大多数公司梦寐以求的利润率。这也解释了，为何在这六个月期间，公司的税后利润就几乎翻了四倍，达到 31.5 亿美元。能否以这样的速度持续增长，对于投资市场至关重要。以文件中提到的「客户 B」为例：其直接采购额占英伟达 300 亿美元收入的 11%，即 33 亿。这意味着单个公司贡献的业务量超过了集团的第二大部门——游戏部门的总收入 29 亿美元。然而，「客户 B」在整个上半年的采购额持续低于 10%，这表明他们在第二季度中似乎突然大幅增加了支出。从英伟达提供的数字趋势来看，同样的情况也适用于「客户 C」。上周三，在接受彭博电视台采访时，CEO 黄仁勋回答了这样一个问题：除了微软、谷歌和亚马逊等少数科技巨头，英伟达的需求来自何处。老黄声称：「我们今天的客户相对多元」，随后非常泛泛地列举了几个客户群体，比如主权 AI、行业、企业等。然而，他自己的公司数据似乎与这一结论相矛盾。例如，去年这个时候，没有任何单一客户的业务能占到总收入的 10%，无论是哪个财季。供不应求的 GPU慕尼黑工业大学人工智能实验室教授、Synthesia 联创 Matthias Niessner 表示，认为这四大「重量级客户」大概率就是亚马逊、Google、Microsoft 和 Meta。因为这些公司几乎包揽了当前市场半数的 GPU，造成了供不应求的市场现状。同时他还指出，除算力外，算法也是未来研究，特别是学术界，需要推进的重心。更有网友自比「雾都孤儿」，用如下梗图调侃近乎被这些 AI 巨头公司垄断的 GPU 算力。但是，也有部分网友认为，这些公司会在建立足够算力后的某个时候停止购买。特别是，如果他们无法获取可观的投资回报率。Blackwell 生产延迟，英伟达股价大跌虽然英伟达季度收入增加了近一倍，但备受瞩目的下一代 AI 芯片 Blackwell 的却被持续推迟。Blackwell 芯片包含 208 亿个晶体管，更适用于训练大语言模型。老黄此前就曾表示，Blackwell 会为英伟达的业务贡献很多收入，将在第二财季开始出货，在第三财季加速生产。然而，在八月就曝出：Blackwell 芯片存在设计问题，影响了生产率，导致出货延迟三个月。因此，加速生产只能推迟到第四季。这引发了投资者对其增长放缓的担忧，致使英伟达股价在预售交易中下跌了 7％，随后，在纳斯达克的交易额下降 3.4％。英伟达股价闪崩暴跌 2000 多亿美元！Blackwell 出货延迟，老黄遭华尔街冷眼投资银行 Panmure Liberum 的首席经济学家兼研究主管 Simon French 认为，Blackwell 的生产延迟或许是华尔街在盘后抛售股票的原因之一。截至目前，英伟达并没有详细说明 Blackwell 交付的延迟程度，但表示制造生产问题已由台积电解决，早期样品正在运送给一小部分客户。

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编辑:赵进喜

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上述文章还提到：据了解，三门峡高新一中初中部由跨省交流班（以陕西籍学生为主）和河南班两种班型组成。跨省交流班的学生随父母的工作地点而选择在三门峡高新一中就读。由于陕西与河南的教材不太一样，中考模式也有所不同，为此，三门峡高新一中组织了专门的教学团队，为跨省交流班量身打造最适合的教学内容。同时，定期与陕西省的联盟校进行交流，参与共同备课等教学活动。九年级第二学期，针对陕西省的中考特点进行考题研究，所有模拟考试均与陕西省保持同步。

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