头版新闻-"人畜禽corporation"-美国利率市场一夜风雨：通胀惹人忧人畜禽corporation、降息陷踌躇！

美国利率市场一夜风雨：通胀惹人忧人畜禽corporation、降息陷踌躇！_ZAKER新闻

“基金公司的核心业务是资产管理。在降费影响当前收入的情况下，反而能促进公司更加认真思考经营策略，评估自身资源禀赋，聚焦核心能力圈，通过提供更好的资产管理服务，在竞争中获得更多市场份额。”鹏扬基金相关人士直言，治理结构完善、机制灵活、具有特色资产管理能力的中小公司，有可能在自身的优势领域实现更大的发展。

财联社 10 月 11 日讯（编辑潇湘）在一位美联储票委抛出下月跳过降息的观点后，美联储 11 月议息会议究竟将何去何从，正愈发变得雾里看花。对于华尔街交易员而言，周四无疑是颇为充满戏剧性的一天：先是全线高于预期的美国 9 月 CPI 数据一度令人惊出一身冷汗，但与此同时，同一时间公布的初请失业金人数也意外出现飙升，就业与通胀数据间的混乱信号，一度令交易员们反而在第一时间提高了对美联储在下次会议上降息 25 个基点的押注。而随后，美联储官员的轮番表态，又令市场这滩浑水被搅得更加浑浊不堪。尽管纽约联储主席威廉姆斯、芝加哥联储主席古尔斯比和里士满联储主席巴尔金当天均对通胀数据的回升不以为意，但原本立场并不算特别鹰派的亚特兰大联储主席博斯蒂克却表示，" 最近参差不齐的数据表明，也许我们应该在 11 月暂停降息。我对这一点持绝对开放的态度。"其中，尤为值得一提的是，博斯蒂克的讲话内容，恰恰是由 " 美联储喉舌 " 记者 Nick Timiraos" 亲自操刀撰写 " 发布的。从利率期货市场的定价看，在这一系列的经济数据和央行官员讲话后，市场交易员对年内余下时间降息幅度的预估进一步缩水至了约 44 个基点。其中，在博斯蒂克发表鹰派讲话后，市场对美联储 11 月按兵不动的概率预期一度升至了约 25%，不过在当天收盘后，相关概率还是重新回到了 20% 以下。对此，Cresset Capital 驻芝加哥的首席投资官 Jack Ablin 表示，"投资者周四在一份高于预期的 CPI 报告和一份弱于预期的初请失业金报告之间纠结不已：一份报告显示通胀率高于预期，另一份报告则显示经济状况弱于预期。对于这两个方面来说都是最糟糕的情况。"市场的纠结心态，从美债收益率的走势中也可见一斑：各期限美债收益率周四交投震荡，涨跌互现。截止纽约时段尾盘，2 年期美债收益率跌 6.6 个基点报 3.964%，5 年期美债收益率跌 3.4 个基点报 3.89%，10 年期美债收益率上涨 0.20 个基点报 4.0746%，30 年期美债收益率涨 1.4 个基点报 4.36%。当然，即便尾盘有所回落，10 年期美债收益率在盘中还是一度最高触及了 4.10%，续创了十周高位。有市场分析人士表示，最新的通胀报告，加上上周五强劲的 9 月份就业报告，可能会支持要求美联储在未来几个月采取更渐进行动的呼声。至于初请发出的 " 警示声 "，考虑到飓风和罢工等因素带来的短时冲击，可能存在一定的噪音 ……美国劳工部周四公布的数据显示，在截至 10 月 5 日的一周里，美国初请州政府失业金的人数增加 3.3 万人，经季节性调整后为 25.8 万人，创一年多来之最，部分原因是受飓风海伦和码头工人罢工的影响，密歇根州以及受飓风影响的各州失业救济金申请人数普遍大幅增加。而同时公布的通胀报告则显示，美国 9 月 CPI 环比上涨 0.2%、同比上涨 2.4%；9 月核心 CPI 指数环比上涨 0.3%，同比涨幅为 3.3%，四组数据全面超出了市场预期。斯巴达资本证券公司首席市场经济学家 Peter Cardillo 表示，" 我认为，美联储之前 9 月降息 50 个基点的决定有些操之过急了，如果你看一下会议纪要就会知道，他们肯定在这一点上存在分歧。我不认为市场会崩溃，但周四的 CPI 通胀数据可能会侵蚀积极的市场情绪。"Cardillo 指出，" 通胀数字比我们期待的要热，也许通胀回落进程正在停滞，我们不应该期望在未来两三个月内看到通胀率下降。核心通胀年率是在上升的，这令人失望。这不是可怕的消息，但肯定不是好消息，它表明通胀回落的最佳时期可能已经过去了。这也表明，美联储不会像之前想象的那样激进，从现在到年底，美联储可能只会降息一次，且在 12 月，因为美联储会慢慢来。"Crossmark Global Investments 首席市场策略师 Victoria Fernandez 也表示，最新的通胀数据表明，美联储有可能无法完全控制物价压力。这确实给了人们一点市场空间，或许可以在债券市场的短端押注收益率走高。Wolfe Research 首席经济学家 Stephanie Roth 则指出，这 ( 最新数据 ) 可能会导致一些美联储官员考虑暂停降息，具体则将取决于随后的数据表现。Roth 说：" 我不认为今天的数据会改变很多。我们预计美联储将在年内接下来的每次会议上都降息，但如果就业市场和通胀数据继续保持目前的趋势，他们很可能转为每隔一次会议再降息。"

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编辑:张国柱

TOP1热点：初华带喜多看Mujica第7话【go诗邦音】

“我们认为国内继续降息的空间和需求仍然存在，降息依然是中国资产负债表修复和债务‘永续’关键，债券仍保持重要的配置方向。”石鑫杰认为，需要进一步关注LPR降息落地的定向效果，降息是否有效降低居民端负债压力，资金是否有效流入弱实体企业，而不是加大资金空转和放大金融机构杠杆，传导过程可能带来政策预期偏差，会增加债市波动风险。。

二季度出行淡季不淡，暑运旺季量价有望更旺。1）量：民航局于6月16日发布会上表示，暑运期间预计每日将有近195万旅客通过航空出行，日均保障航班约16500班，恢复至19年同期水平；其中国内航线方面，预计日均保障国内客运航班13600班左右、运输国内旅客183万人次左右，较2019年分别增长11%、7%。国际航线方面，6月

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2023H1全部A股（披露率33%）归母净利润同比增速达-21.1%，可比口径下相比23Q1下滑4.2pct；剔除金融后（披露率33%）归母净利润同比增速达-24.0%，可比口径下相比23Q1下滑1.6pct。

7）食品价格：猪肉价格维持低位，菜价、果价回落。截至7月5日，猪肉零售价较上周下跌0.3%至23.4元/公斤；截至7月13日，蔬菜、水果价格分别环比下跌1.2%和2.4%，同比分别下跌6.9pct和2.7pct至11.2%和8.4%。

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另外存款利率下调或更直接。考虑到今年6月个人住房贷款利率仅有4.11%，较2021年底下行152BP，仅通过降准难以完全缓和净息差压力，则存款利率再度调降也成为可能。邹司长也表示“下一步，人民银行将继续深化利率市场化改革，持续发挥存款利率市场化调整机制的重要作用，指导利率自律机制维护好存款市场竞争秩序，促进稳定银行负债成本，增强金融持续支持实体经济的能力。”但具体节奏上，可能和存量房贷的重定价进度有关。