揉我胸⋯啊⋯嗯～出奶汪涛 | 2025-26年中国经济展望：政策支持将是揉我胸⋯啊⋯嗯～出奶关键

汪涛 | 2025-26年中国经济展望：政策支持将是揉我胸⋯啊⋯嗯～出奶关键

　　意大利当前的困难处境是谁造成的一目了然。打从它在2019年决定加入“一带一路”倡议以来，美国就对它施加了强大压力，恨不得给意大利贴上一个“西方叛徒”的标签。当时《纽约时报》甚至形容意大利是西方世界的“特洛伊木马”，“让中国的经济扩张，可能还有军事和政治扩张，得以进入欧洲纵深”。在意大利政府换届之后，华盛顿认为看到了机会，加紧向其施压。就在梅洛尼访美之前，白宫国家安全委员会战略沟通协调员柯比就公开“教育”意大利，与中国的经济合作“缺乏回报”，并表示“我们创造了一个替代方案”。

作者：汪涛 系瑞银投资研究部亚洲经济研究主管、首席中国经济学家、中国首席经济学家论坛理事瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛近日发表中国经济透视，以下是主要观点：2025-26年政策支持部分抵消外部冲击在基准情景下，我们假设美国自2025年9月起分阶段对自中国进口商品加征关税，中国将加码政策支持。净出口可能在2025年仍会正面提振GDP增长，但到2026年出口可能大幅下滑，拖累制造业资本开支、并且对国内价格带来下行压力。我们预计2025-26年政府或加码财政扩张，从而补充地方政府综合财力、支持基建投资，并推动房地产市场企稳。不过，随着经济增长势头放缓，我们预计CPI通胀增速可能在2025年放缓到0.1%、2026年小幅下跌0.2%。美国加征关税可能给增长带来较大的负面冲击我们基准情景假设美国将于2025年一季度宣布对约四分之三的中国进口产品加征60%关税，在2025年三季度到2026年二季度之间分阶段实施，但实际加征关税的时点、规模和幅度存在相当大的不确定性。我们假设中国反制措施比较有限、仅针对部分美国产品，同时美国不会对世界其他地区全面加征关税。出口下滑最为严重的时期可能在2026年，但是我们认为2025年企业就可能大幅削减资本支出。中国加码政策支持，提振国内经济增长我们认为2025-26年中国政府或将加码政策支持力度，以提振内需。具体而言，我们预计增广财政赤字率或在2025年扩大2个百分点，一般公共财政预算赤字率扩大至3.5-4%（占GDP比重），特别国债发行规模上调至2万亿元，地方政府专项债新增限额上调至4.5万亿。我们预计央行可能在2025年 降息30-40个基点、2026年进一步降息20-30个基点，并加落实房地产支持 政策。我们还认为关税冲击可能会推动政府加码对居民消费的支持，并且落实更多结构性改革。我们预计2025年底人民币兑美元汇率7.6，但政府不会主动将货币贬值作为宏观政策工具。房地产市场调整是影响经济增长的关键，可能仍需要一定时间9月底依赖，政府为提振需求、减少库存出台了一系列房地产支持性政策， 这些政策或有助于促进房地产销售和价格逐渐企稳。我们目前预计房地产销售或在2026年上半年企稳，新开工于2026年年中企稳，2025年二者跌幅分别收窄至5-10% 和10-15%，一线城市房地产市场或率先企稳。政府房地产去库存进程、以及包括户籍改革和房贷利率下调在内的政策支持加码均可能影响我们的基准预测，市场情绪变化也是重要变量。我们仍预计中国不会出现严重的信贷紧缩或典型的金融危机。2025年中国经济预测面临的主要风险我们预计2025年中国GDP增速放缓至4% 左右。美国加征关税的时点和幅度、中国出台政策支持的时点和规模都可能与我们的基准预测存在偏差。美国进一步收紧对科技行业的限制措施、或更激进地推进与中国脱钩可能给中国经济增长带来额外的下行风险。如果结构性措施和改革政策更快落实，或将提振国内市场信心和经济增长。此外，在本轮房地产下行周期中，房地产市场的企稳时点也难以预测。

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编辑:王仁兴

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　　“中介一直跟我说，楼龄新的房子稀缺，每年入市挂牌的就不多，降价卖得更快。但实际上，楼龄新的房子持续降价的也不在少数，到现在也没卖出去。”顾清还想再搏一搏。。

　　“极端的情况不是没有。之前有一套北广家园的房子，报价1160万，980万就卖了。但这是捡漏，卖了就卖了，很长时间都不会再有。”张波告诉《中国新闻周刊》。

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　　中时新闻网报道称，3日上午，屏东县满州乡九鹏基地爆炸意外共造成4人受伤，其中2人伤势严重，分别为全身85%、50%烧烫伤，意识清楚，目前送往医院抢救中。详细原因还有待调查。“中山科学研究院”称，3日上午进行火药余料销毁，不明原因发生大规模燃烧，共4人被烧烫伤，目前正送医治疗。

　　他介绍说，镇上的年轻人基本都转移出来了，一部分老人也被家里的年轻人，或是亲戚朋友带着转移了出来。出不来的那部分老人，”家里基本上都在北京打工”。有些村民住得偏远，道路被冲毁了，救援艇不够，村干部的力量也有限，水太深了，阻碍重重。

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　　上海之外，今年上半年南通在“万亿城市”之中增长较快，以7%的增速位居第二。南通排名也随之大幅跃升5位，超越西安、合肥、济南、泉州和福州。

　　作为制造业重镇，东莞的工业增加值去年高达6244亿元，位居全国第九，是全国工业十强城市之一。工业增速下滑，对东莞经济的影响不言而喻。

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　　8月1日15时许，在涿州靖雅学校安置点，来自大柳村、小柳村、北茨村、佟村等附近村庄的村民已被安置在学生宿舍楼内。“听说现在村子里的水已经过腰了。不过，人都出来了，还算幸运吧。这里的生活有保障，就在这儿等着洪水下去吧。”小柳村一位村民如是说。

　　很快有人打破了西城带给陈明的安全感。“过来人告诉你，西城已经回到从前，开始卷了。”收到众多反馈后，陈明更郁闷了：“我现在没办法确定孩子是不是属于前30%……老母亲的心，想让她快乐成长，又怕她跑慢了。”

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　　[环球网报道 记者 徐嘉莅]台湾中时新闻网等台媒3日报道称，3日上午，台湾地区屏东县满州乡“中山科学研究院”九鹏导弹基地传出爆炸意外，总共造成4人受伤，其中一人烫伤面积高达95%，尚未脱离险境。

　　“中介一直跟我说，楼龄新的房子稀缺，每年入市挂牌的就不多，降价卖得更快。但实际上，楼龄新的房子持续降价的也不在少数，到现在也没卖出去。”顾清还想再搏一搏。

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　　熟悉路况的快递小哥，也在洪水来临时发挥了自身优势。1日上午9时许，快递小哥蔡兴隆开车路过范阳西路的一处低洼路段，发现积水较深，他抬眼看向周围，路对岸街口的有近十人被困，正挥手呼救。

　　他回忆，从7月29日开始，涿州一直下大暴雨，但他没有多想。到了31日晚上8点，雨停了。可半个小时后，水从北边漫过来，下水道不断喷水。这时，他开始紧张，赶忙收拾一岁半孙子的衣服、奶粉和奶瓶，准备离开市场。但是没想到一坐进车里，车无法发动，水也漫进鞋里，他无奈下车，逃到大货车上。

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　　张雪飞说，村里很多人都没有经历过这种转移，但好在“我们年年都会做洪区的宣传，每年也会提前做好防汛预案。而且，每一年都会让村民签‘明白纸’‘提示卡’，上面会写明转移的路线”。

　　报道称，“中山科学研究院”称，早上进行火药余料销毁，不明原因发生大规模燃烧，共4人被烧烫伤，目前正送医治疗，后续会进行伤势及状况说明。

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　　报道称，“中山科学研究院”称，早上进行火药余料销毁，不明原因发生大规模燃烧，共4人被烧烫伤，目前正送医治疗，后续会进行伤势及状况说明。

　　不过，从另一方面看，意国防部长此番表态虽然十分别扭，但放在今天美欧的政治环境下却又显得“正常”——在对华经济合作上，往往是安全和防务官员态度最激进，真正主管经济的官员反而显得“温和”许多。这恰恰说明美西方安全泛化的问题有多么严重，克罗塞托不过是一个最新例证而已。

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　　丁长发向中国新闻周刊表示，上海上半年实现高增长，一方面与去年同期的低基数密不可分。2022年上半年，上海受到疫情严重冲击，经济出现负增长，直接导致上海GDP未能突破2万亿元（1.93万亿元），按可比价格计算，较前年同期下降5.7%。

　　21时，抵达现场的救援队被有毒气体阻拦，无法靠近救援。中图网员工、微博网友@图不秃斯基 发布消息称，“附近的胶带厂泄露了有毒气体……救援队因为有毒气体持续泄露而无法靠近救援（冲进去的人呕吐着出来了，无法靠近），现在急需有防毒设备的救援队来帮帮我们”。

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　　住有458户的水尚仁佳小区紧邻涿州最大水系观景区拒马长虹，该景点位于涿州市古城北部拒马河上。拒马河是河北省境内唯一一条常年不断的河流，为北京市五大水系之一。

　　距小区百米处有一家中心敬老院，昨天上午，王永义在群里看住在高层的邻居说，他们看到敬老院的人被用快艇转运走。而该敬老院的负责人张玉亮1日下午对澎湃新闻记者称，敬老院目前安全。