jalap中国互联网巨头财报前瞻：电商回暖提振阿里季度业绩，视频号广jalap告或推动腾讯盈利超预期，外卖支撑美团业绩持续增长_ZAKER新闻
中国互联网巨头财报前瞻：电商回暖提振阿里季度业绩，视频号广jalap告或推动腾讯盈利超预期，外卖支撑美团业绩持续增长_ZAKER新闻
策略之王监测到，2023年07月03日养元饮品MACD的DIF线上穿DEA线(白线上穿黄线)，形成“黄金交叉”。短期指标自下而上穿越长期指标，多头力量逐步释放，上涨行情或将延续，是个不错的技术性买入信号。
阿里巴巴、腾讯、美团即将发布最新财报，多家机构发布前瞻报告，普遍预计三大互联网巨头业绩将有所改善。摩根大通预计，阿里巴巴受益于电商 GMV 回暖和成本控制，盈利能力有望提升。第三财季总收入同比增长 8%，较市场预期高 1 个百分点。淘天集团调整后利润将恢复正增长，预计同比增长 6%。野村预计，得益于游戏业务的强劲表现和视频号广告的增长，腾讯 Q4 总收入或同比增长 8%。预计第四季度在线游戏板块收入同比增长 15.6%，较第三季度的 13% 进一步提速。野村还预计，美团四季度总收入同比增长 20% 至 881.3 亿元，利润同比大增 197% 至 94.5 亿元，但 2025 年或面临增长放缓的挑战，来自外卖业务增速下滑及到店板块的竞争加剧。 阿里业绩前瞻：电商 GMV 回暖提振盈利，第三财季总收入同比增长 8%摩根大通最新报告指出，阿里巴巴集团 2025 财年第三季度（自然年 2024 年第四季度）或迎来国内电商核心指标全面改善。摩根大通预计，阿里第三财季总收入同比增长 8%，较市场预期高 1 个百分点，增速较上季度的 5% 明显提升。核心驱动力来自国内电商与云业务：GMV增速回暖：淘宝 / 天猫 GMV 增速环比改善，双十一大促期间表现强劲印证消费者心智份额提升。CEO 吴泳铭此前在业绩会上强调，" 双十一 " 促销期间淘宝和天猫实现了 GMV 的强劲增长，印证了这一趋势。CMR加速增长：自 2024 年 9 月起，淘宝开始征收 0.6% 的基础软件服务费，这将推动核心客户管理收入（CMR）增长率从上季度的 2.5% 提高到本季度的 6%。摩根大通预测，得益于增量变现和理性投资，淘天集团调整后息税摊销前（EBITA）利润将恢复正增长，预计同比增长 6%。但报告同时指出，未来几个季度淘天集团的利润持续正增长的可见度或较低，原因包括：新任 CEO 可能推行不同的执行策略、激烈的市场竞争环境以及阿里巴巴投资周期所处的阶段（2025 财年是淘天集团三年投资周期的第一年，可能更侧重 GMV 和 CMR，对利润的关注度相对较低）。报告还指出，阿里巴巴近期动作频出，为业务注入新动能：生态互通增量：与微信支付互联互通有望打开用户增长天花板，商户预算从抖音回流至淘天平台的趋势初现；变现率提升空间：当前淘宝平台变现率低于行业水平，商业化潜力尚未完全释放；剥离非核心资产：银泰、高鑫零售等资产处置预计在 2025 财年第四季度产生 220 亿元一次性损失，但将推动 2026 财年调整后 EBITA 利润率从 45% 升至 54%，带动利润增长 13%。经调整后，摩根大通预计 2026 财年收入较市场预期低 8%，但净利润高出 13%，净资产收益率（ROE）有望改善。除电商板块外，云业务收入同比增速或从 7% 反弹至两位数，主因低基数效应及政企数字化需求释放。摩根大通维持基于 12 倍 2026 财年预期市盈率的估值框架，目标价对应 125 美元 /120 港元，较当前股价潜在涨幅达 34%。 腾讯 Q4 前瞻：收入同比增长 8%，游戏业务强劲拉动盈利超预期野村最新预测显示，腾讯控股 2024 年第四季度业绩或延续增长势头，总收入或同比增长 8%，与市场预期基本持平。每股盈利预计大幅增长 28%，较市场预测高出 4%，主要受益于毛利率持续扩张。报告指出，视频号广告等高利润率业务收入占比提升，推动季度毛利率同比上升 3.3 个百分点至 53.2%，成为盈利超预期的关键因素。在线游戏板块表现亮眼，预计第四季度收入同比增长 15.6%，较第三季度的 13% 进一步提速。其中国内游戏收入同比增长 18%，海外市场收入同比增长 12%，海外收入占游戏总营收比重稳定在三分之一。广告业务增速或环比放缓，预计第四季度收入同比增长 13% 至 338 亿元人民币，低于第三季度的 17%。其中，视频号广告延续高增长，受益于点击率及视频播放量提升，收入同比激增近 50%；但腾讯视频、移动广告联盟等传统广告资源受消费需求疲软拖累，增长动力不足。野村预计，金融科技及企业服务板块（FBS）表现温和，预计整体收入同比微增 3%。基于毛利率改善预期，野村将 2024 财年净利润预测上调 2%，2025 年预测维持不变。当前股价对应 2025 年预测市盈率仅 15 倍，低于目标价隐含的 19 倍市盈率。野村维持对其 " 买入 " 评级及 500 港元目标价，较现价存在约 27% 上行空间。 美团 Q4 业绩前瞻：收入同比增长 20%，到店业务利润率提升野村证券最新发布的美团 2024 年第四季度财报前瞻报告显示，公司本季度收入和利润预计将符合市场预期，但 2025 年核心业务增速可能放缓。野村预计，美团四季度总收入同比增长 20% 至 881.3 亿元，利润同比大增 197% 至 94.5 亿元，与市场预期基本一致。分业务看：外卖业务：收入预计增长 15% 至 436.8 亿元，单均利润（UE）同比提升 32% 至 1.17 元 / 单，主因补贴效率优化及订单密度增加。到店及酒旅：收入或增长 25%，营业利润率同比提升 3.6 个百分点至 32.3%，餐饮领域优势稳固，但抖音在旅游细分市场的快速渗透可能带来长期压力。海外布局：旗下外卖品牌 Keeta 自 2024 年 9 月起已扩展至沙特阿拉伯 7 个城市，国际化战略初步落地。报告指出，2025 年美团的核心挑战将来自外卖业务增速下滑及到店板块的竞争加剧。预计外卖业务 2025 年收入增速将放缓至 10%，低于市场预期的 13%。尽管野村预测，2025 年到店收入增长 23%，但对市场预期的 35% 营业利润率持谨慎态度。近期推出的 " 神会员 "（SHY）计划旨在通过交叉销售巩固到店业务，但有分析指出其算法效率不足可能限制短期成效。野村维持对美团的 " 买入 " 评级，目标价 212 港元，较当前股价（150 港元）有 40% 的上涨空间。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吴家栋
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进入2023年，卫宁健康业绩进一步下滑。2023年一季报显示，卫宁健康实现营收4.49亿元，同比增长0.82%；实现归母净利润-0.64亿元，同比下降300.02%；实现扣非归母净利润-0.74亿元，同比下降342.15%。。
6月26日，胡锡进宣布进军股市。27日晚间，胡锡进在个人微博账号发布了第一天股民生涯的“心得”，盈利104.7元，实现“开门红”。
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投资建议：生猪行业持续产能去化，静待周期拐点。生猪长期价格磨底，企业资产负债率的升高或将带来财务风险。2023年一季度末，20家上市猪企平均资产负债率为66.32%，若下半年猪价持续低迷，猪企资产负债率将进一步恶化，部分资产负债率高、现金储备不够充足的企业或将面临产能出清，进入7月生猪行业短期内无扭亏迹象，板块持续磨底，后续产能或加速去化。我们持续重点推荐
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卤制品：4月以来鸭副价格有所回落，部分企业成本端正逐步改善，后续成本进一步改善的预期强化。下半年单店营收预计将随着整体消费环境改善而进一步修复，卤制品公司较长时间的业绩压制有望解除。建议积极关注后续业绩高弹性标的
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京山轻机：公司目前已布局PVD、蒸镀、ALD等核心镀膜设备，以及玻璃清洗机、干燥机、封装设备，是目前上市公司中在钙钛矿设备领域布局较为全面的企业之一。其中公司推出的PVD溅射设备已成熟，蒸镀设备也已实现多个客户的出货，此外公司与高校合作开发的空间式ALD设备正在客户端验证，该设备解决了传统ALD设备效率低的问题，有望在电子传输层中实现应用。
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