泰山归来HD版市场自驱式并购泰山归来HD版重组是市场活力之源

市场自驱式并购泰山归来HD版重组是市场活力之源

　　他是典型的本土成长起来的干部，20世纪80年代在黑龙江八一农垦大学农经系财会专业学习，1984年毕业后，先后在黑龙江省计委国土办、省经委综合处当科员。

2024.09.13本文字数：1564，阅读时长大约2.5分钟导读：并购重组能否给市场带来改变的利好预期，核心就是其能否驱动市场的风险交易。作者 |一财评论员国内资本市场进入并购重组活跃期。11日证监会有关部门负责人表示，总体看，并购重组市场化改革取得了积极成效，具有标志性意义的并购案例相继涌现，呈现“硬科技”企业并购较为活跃，助力技术创新与资源整合的特征。5月以来，A股上市公司共披露46单重大资产重组项目，7单发股类重组提交证监会注册。9月以来，沪深两市已披露的重大资产重组计划达8单，其中中国船舶拟吸收合并中国重工、国泰君安证券拟吸收合并海通证券、中国五矿拟入主盐湖股份等。业已披露的并购重组项目凸显出以下几大特征：并购主体以国有上市公司为主，国有上市公司发布的并购重组项目23单，占比50%；并购目的多为通过产业链并购实现资源整合，希望发挥协同效应；“硬科技”、战略新兴产业正在成为并购热点领域。显然，国有资本通过并购重组进入新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、高端制造、量子科技等领域的项目，将会成为中国资本市场进行并购重组活动的活跃力量。在经济面临有效需求不足，金融市场受困资产荒等背景下，并购重组有助于减少同质化内卷，强化上下游协同，丰富上市公司的多元化，进而为激活市场流动性、盘活存量资产提供有力的策动效应。不过，当前的并购重组究竟在市场产生的是物理效应，还是化学反应，关键是看其能否真正撬动起市场求新求变的内生活力，触动市场自驱力的阀门。这就需要并购重组要始终遵循市场逻辑，基于不同参与主体的偏好探寻市场化的并购重组方案，在并购重组的全过程中搭建开放的与市场沟通渠道和结构，让所有利益相关者诉求都能得到表达，同时为利益相关方设置市场化分歧表达渠道和选择机会，如完善并购重组方案中的现金选择权等条款，让投资者拥有用手投票和用脚投票的能力，维护自身的合法权益。唯有如此，并购重组才能激发起市场内生的求新求变力量，激荡起风险的优化重组和吸收合并，而非简单的合并同类项，因为单纯基于合并同类项的并购重组等，并不会涉及风险的重置和交易。同时，鉴于并购重组是资本市场一项极具不确定的高级交易，因此成熟市场的并购重组普遍都带有强约束的对赌协议与期权条款等，以让各利益相关者都认可并购重组方案是可信和可行的允诺。这意味着并购重组方案不仅需给利益相关者更多选择自由，还需丰富承诺机制，即不仅需告知投资者并购带来的利好，还需提供承诺保障和补偿机制，如一旦在特定时间不能达到并购重组的初衷和效果，谁应该承担怎样的责任，支付怎样的成本等都必须清晰明了。硬约束才能带来强改变，有硬约束的并购重组方案才能给资本市场带来改变，促成市场风险交易，盘活存量资产的流动性。因此，并购重组能否给市场带来改变的利好预期，核心就是其能否驱动市场的风险交易。同时，并购重组向市场注入了求变的力量，因此如何保护投资者合法权益，维护资本市场交易秩序的公平正义，就变得不可或缺。营造资本市场的良法善治的秩序，首先需完善信息披露制度，降低市场的信息不对称性，打击内幕交易等；同时，需构建投资者合法权益的守护制度体系，完善中国特色集体诉讼和辩方举证制度在并购重组市场的实施细则，强化并购重组方的举证责任义务，降低集体诉讼的使用门槛，让集体诉讼和辩方举证制度真正成为投资者合法权益的守护神，真正使并购重组成为市场的合作博弈。穷则变，变则通，通则久。并购重组是资本市场活血化瘀、疏通经脉的主要手段之一，其用市场逻辑明示，只要营造一个基于程序正义的市场公平交易秩序，尊重投资者的投资自由人格、上市公司的融资和治理自由，且让所有利益相关者都处在一样的游戏规则之下，市场预期和信心就不需外力驱动，市场也就会自发演进，服务于满足各自市场主体对美的追求和定义。微信编辑| 七三

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:吕文达

TOP1热点：尹锡悦弹劾案最快2月底宣判

　　中华人民共和国成立后，郑织文从西安南下四川，任西南军区空军预科总队女生队政治指导员。1952年后任中共滇南工作委员会研究员，中共云南省委边疆工作委员会干部处副处长，省委组织部直工部干部处副处长，省委直工部宣传部副部长。1960年任总参谋部办公厅秘书。1965年任军事法院办公室秘书。1984年离职休养。。

　　“在社区医院工作，我感到特别亲切，在三级医院往往是病人多，有时候一天医生可能要看几十个甚至上百个病人，病人也来自全国各地，医生在每个病人身上花费的时间会很少，但在社区医院，我们和病人的联系很紧密，他们愿意来我们这里看，也把我们全科医生当作家人朋友一样，平时我们也会留个微信和电话，有什么事情都可以用手机联系。” 朱敏说。

TOP2热点：河南濮阳发生地震？不实

　　安全生产法是我国安全生产领域的基础性、综合性法律，于2002年公布施行，于2009年、2014年和2021年进行了三次修正。

　　有分析认为，洪玛奈此访还将向中国领导人介绍其施政理念和方向。8月24日，他就任新首相后，宣布将实施“五角战略”。“五角战略”是在柬埔寨过去25年和平发展的基础上，引领国家和人民在未来25年致力于实现高收入国家的发展愿景。该战略将分5个阶段，在未来25年内实施，因此将成为跨越5届政府的发展战略。

TOP3热点：男生隔空猥亵未成年女孩被判5年美惠子谁扮演的

　　本届世界杯创造了很多奇迹，也给这次的世界排名带来巨大变化。新科世界冠军德国队历史上首次进入前三名，以759.7分获得第三名。澳大利亚被挤到了第四名，而世界杯亚军塞尔维亚则重回前五，获得第五名。

　　正如中国外交部长王毅所说，中方期待同柬方一道，按照习近平主席和柬埔寨领导人战略引领，充分发挥政府间协调委员会统筹协调作用，深化新时代中柬命运共同体建设，不辜负两国领导人的重托和两国人民的期待。

TOP4热点：人类幼崽拽住大姨的金手镯不松手高考旁宾馆1—9节阅读

　　1。谨防电信网络诈骗，不要沉溺于网络、游戏，不要轻信网络信息和陌生人的电话、短信，保护好自己的身份信息、银行卡和各类支付信息，不要随意外出会见陌生网友。

　　徐南凯，男，汉族，1960年9月出生，江西南昌人，在职研究生学历，1978年3月参加工作，1980年8月加入中国共产党，曾在上饶市、宜春市、江西省委政法委、江西省委组织部、江西省人大监察和司法委员会工作。

TOP5热点：中国队已集齐3个金牌九宫格Zoom Winflo8

　　1。谨防电信网络诈骗，不要沉溺于网络、游戏，不要轻信网络信息和陌生人的电话、短信，保护好自己的身份信息、银行卡和各类支付信息，不要随意外出会见陌生网友。

　　例如，应急管理部党委委员、副部长徐加爱前往吉林省；应急管理部党委委员、副部长孙广宇前往福建省；应急管理部党委委员、国家消防救援局局长琼色前往河南省；应急管理部党委委员、国家矿山安全监察局党组书记、局长黄锦生前往内蒙古、山西。

TOP6热点：列车员1年帮卖了1180万元农产品张晓雨

　　7次CBA总冠军，5次CBA常规赛MVP，3次CBA总决赛MVP，4次奥运会之旅；安东尼头顶暴扣，绝杀德国战车……中国篮球“黄金一代”的易建联 @易建联 的职业生涯画上了句号，留给我们太多热血沸腾的回忆！

　　1。谨防电信网络诈骗，不要沉溺于网络、游戏，不要轻信网络信息和陌生人的电话、短信，保护好自己的身份信息、银行卡和各类支付信息，不要随意外出会见陌生网友。

TOP7热点：九类人群吃汤圆需浅尝辄止动漫一起错错错30分钟电视剧

　　正如中国外交部长王毅所说，中方期待同柬方一道，按照习近平主席和柬埔寨领导人战略引领，充分发挥政府间协调委员会统筹协调作用，深化新时代中柬命运共同体建设，不辜负两国领导人的重托和两国人民的期待。

　　所以，对这次访问，马杜罗特别看重。这些小细节背后，也展现了这位拉美总统乐天的本性，尤其是对中国的尊重，对美国的揶揄，对中国人的友善。

TOP8热点：日本要求美国免除日本的钢铝关税vam国漫3dmax云韵传

　　刚刚，在杭州第19届亚运会亚运村开村仪式暨中国体育代表团欢迎仪式上，随着开村鸣锣声响起，杭州亚运村正式开村，迎接各代表团的入住！

　　“此次降准靴子落地，有望进一步提振金融市场投资者信心，特别是吸引投资者增加股票权益资产配置，推动金融市场表现持续向好。”他表示。

TOP9热点：悉尼《哪吒2》上座率远超《美国队长4》妖精漫画免费登录入口今日

　　“对比来看，工作的内容和强度还是有差异的，在综合性医院，医生的工作内容偏向日常临床和科研，而在社区卫生服务中心，工作内容偏向社区病人的健康管理。”左惠琴说，自己并不会因为没有在二三级医院工作感到内心有落差，在社区卫生服务中心成为一名全科医生，同样可以有职业成就感，“来社区医院看病的患者，九成以上是带着信任和赞赏来求诊的，相比二三级医院，社区医院的医患关系更加和谐，联系可以更为紧密，真正体现了全科医学长期连续性的健康照顾的特点。”

　　从新建商品住宅看，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%，其中北京、广州和深圳环比分别下降0.2%、0.3%和0.6%，上海环比上涨0.1%；二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅与上月相同；三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。从二手住宅看，8月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.6个百分点，其中北京环比上涨0.4%，上海、广州和深圳环比分别下降0.3%、0.6%和0.2%；二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.4%，降幅均与上月相同。

TOP10热点：平台生怕大学生开学了没东西看CSGO暴躁少女

　　正如洪玛奈此前在东盟峰会上所表示的：“Leave no one and no place behind（不丢下任何人和任何地方）。”

　　2023年9月16日12时33分，辽宁省沈阳市沈北新区秋月湖街68号一库房发生火灾，库房起火后部分结构发生坍塌。截至目前暂未接到人员伤亡报告，消防和应急部门正在现场进行紧急处置。