夜里十大黄台禁用app软件网站九州神风两大疑团待解：业绩为何曾突然暴增，较低研发投入却有极高毛利率_Z夜里十大黄台禁用app软件网站AKER新闻

九州神风两大疑团待解：业绩为何曾突然暴增，较低研发投入却有极高毛利率_Z夜里十大黄台禁用app软件网站AKER新闻

救援现场。图片来源/中国消防

近期，北京市九州风神科技股份有限公司（下称 " 九州神风 "）披露了招股说明书，拟北交所 IPO 上市，公开发行不超过 1725 万股。钛媒体 APP 注意到，2020 年 -2022 年，九州神风的业绩持续下滑，但是到了 2023 年上半年，公司的业绩突然暴增，且与同行之间相比，大相径庭，业绩好似披上了一层神秘的面纱。募投项目方面，九州神风散热器的产能利用率长期在 60% 多徘徊，公司却依旧要大举募资扩产，其合理性值得商榷。业绩与毛利率疑云九州神风是一家集高性能散热装置的研发、生产和销售为一体的高新技术企业，目前公司散热产品主要包括高性能电脑散热器和工业散热器，广泛应用于 PC、电力电子、云计算、商用 LED 照明等行业。2020 年 -2022 年，九州神风分别实现营业收入 82975.51 万元、79957.71 万元、83377.53 万元，净利润分别为 9630.98 万元、5777.09 万元、3670.62 万元，营收波动，净利润持续下滑。令人意外的是，时间进入 2023 年，在上半年九州神风实现营业 74706.69 万元，净利润 13834.77 万元，其中净利润超过上述任何一年。需要指出的是，如此翻天覆地的业绩波动，其合理性或值得商榷。九州神风在申报稿中披露，其同行可比公司分别为美商海盗船、曜越科技、超频三、锐新科技，上述公司 2020 年 -2022 年和 2023 年 1-6 月（下称 " 报告期 "）的利润情况如下：可见，2023 年上半年，除了曜越科技、锐新科技的净利润为正数之外，其余公司均为负数，并且九州风神的净利润绝对值和增幅均远超曜越科技、锐新科技。九州神风是如何做到在 2023 年上半年实现业绩暴增的，不得而知。但业绩快速增长并没有延续到 2024 年，Choice 金融终端显示，2024 年 1-6 月，九州神风的营业收入为 6.79 亿元，同比下滑 9.06%，净利润为 0.8 亿元，同比下滑 42.04%。也就是说公司还未上市，业绩就已经开始变脸。事实上，除了业绩之外，九州神风的毛利率也一直领先可比同行企业。报告期内，九州神风的毛利率分别为 39.24%、32.36%、33.2%、40.61%，同行可比公司平均值分别为 29.5%、27.13%、24.29%、27.51%，毛利率始终高于同行均值近 10 个百分点。此外，九州神风与同行研发投入占营业收入的比重，具体如下：不难发现，自 2021 年起，九州神风的研发费用率就已经开始高于同行均值，但是研发投入的金额却远低于同行均值，特别是与美商海盗船之间的研发投入更是相差巨大，但九州神风的毛利率却远高于美商海盗船。值得探究的市，九州神风的产品有何独特之处，能在研发投入如此低的情况下，能拥有如此高的毛利率？核心产品产能利用率持续下滑，却要募资扩产从产品上看，九州神风主要拥有散热器、机箱、电源、其他等产品，具体情况如下：其中散热器产生的额销售收入分别为 55134.6 万元、47586.27 万元、51687.07 万元、43000.44 万元，分别占当期主营业务收入的 66.77%、59.89%、62.49%、57.86%，为公司第一大业务。另外，九州神风的产品主要是销售至境外。报告期内，九州神风在境外产生的销售收入分别为 62674.9 万元、61274.79 万元、66586.99 万元、66177.31 万元，分别占当期主营业务收入的 75.9%、77.12%、80.51%、89.04%，其中俄语区为公司第一大销售区域，报告期内占主营业务收入的比例分别为 22.63%、23.79%、 28.13% 和 41.78%。针对大客户的所带来的风险问题，九州神风表示，如果业务所在国家或地区，尤其是俄语区的政治经济形势、产业政策、法律法规、市场竞争环境等发生恶化，可能对公司的出口业务正常发展产生不利影响。钛媒体 APP 注意到，九州神风此次 IPO 的主要目的也是为了扩产散热器业务。据悉，九州神风此次欲募集 16273.13 万元用于马来西亚工厂建设项目，16558.77 万元用于惠州工厂智能化升级及新产线建设项目，两者合计为 32831.9 万元，合计占募资总额的 65.66%。其中马来西亚工厂建设项目建设完成后，九州神风预计新增散热器产能 1006 万套；惠州工厂智能化升级及新产线建设项目建设完成后，九州神风预计新增热板产能 600 万套、水冷板产能 24 万套。需要说明的是，九州神风在申报稿中表示，惠州工厂智能化升级及新产线建设项目是进一步丰富公司的散热产品结构，换言之，扩产散热器是九州神风此次 IPO 募资最重要的目的。对于如此重要的 " 目的 "，其合理性和必要性或许值得商榷。据悉，九州神风散热器主要由 CPU 热管散热器、CPU 水冷散热器、工业散热器等构成，上述三大产品的产能利用率具体情况如下：数据显示，包括 CPU 水冷散热器、CPU 热管散热器和工业散热器在内的核心产品，产能利用率长期都有着较大的波动。特别是 2020 年和 2021 年，九州神风 CPU 热管散热器在产能均为 349.44 万件的情况下，产能利用率却由 99.62% 下降至 62.35%。而如此产能利用率的情况下，九州神风大举募资扩产，其必要性值得商榷。对此，北交所要求九州神风结合 2023 年上半年及期后业绩增长的具体原因、未来业绩增长是否可持续等，说明马来西亚项目拟扩产产品产能利用率是否存在下滑的风险，进一步分析本次募投设置的合理性等。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:宗敬先

TOP1热点：流感检测阳性率上升趋势减缓

据官方通报，经现场初步调查，与体育馆毗邻的教学综合楼施工过程中，施工单位违规将珍珠岩堆置体育馆屋顶。受降雨影响，珍珠岩浸水增重，导致屋顶荷载增大引发坍塌。深入调查仍在进行中。目前，教学综合楼施工单位责任人已被公安机关控制。。

4，卢卡申科暗示，因为不同意瓦格纳进攻波兰，或者其他原因，瓦格纳情绪很低落……

TOP2热点：加州一个私人消防栓约10万美元

企查查显示，黑龙江嘉美建设有限公司成立于2009年7月，注册资本5000万元，实缴资本100万元，法定代表人为程某某，经营范围包含建设工程施工、住宅室内装饰装修等。招投标信息显示，该公司曾中标多个学校工程项目。

公器私用，将手中的公权力和烟草资源异化为谋取私利的工具，大搞权钱交易，利用职务便利为他人在职级晋升、职工录用、烟草业务承揽等方面谋利，并非法收受巨额财物。

TOP3热点：KPL梦之队巅峰之夜合体返场OVA精灵寻访者雷火剑

2009年7月，第一届中日韩央行行长会议在深圳举行，时任中国人民银行行长周小川出席。

1，乌克兰军队遭遇了重大伤亡，卢卡申科报了一个数字，但普京说不对，其实更多。

TOP4热点：20元克隆一个山寨网页性巴克成成人

《全球化的裂解与再融合》一书引用了一种分类方式，将西方发达国家和以色列日本列为富裕国家，其他国家归为非富裕国家。

2021年3月，内蒙古自治区司法厅党委书记、厅长郝泽军任上落马。

TOP5热点：加州一个私人消防栓约10万美元巨婴云播ju802使用说明书

《全球化的裂解与再融合》一书引用了一种分类方式，将西方发达国家和以色列日本列为富裕国家，其他国家归为非富裕国家。

当地时间7月21日，韩国总统尹锡悦76岁的岳母崔恩顺涉嫌伪造银行存款余额证明书案二审宣判，法庭驳回被告人方面提出的上诉，维持一审判决，判处崔恩顺一年有期徒刑，并将其当庭逮捕。据悉，现任总统的岳母当庭被逮捕，在韩国宪政史上尚属首次。

TOP6热点：老人女厕趴地上偷窥女子录下全过程福利姬在线视频

姚明不是没有做出过努力，其出任中国篮协主席后，曾大力推动体教融合，CBA选秀大会是姚明掌舵篮协后持续推动的改革之一。理论上，选秀大会应是中国篮球持续扩大选材范围的活水来源。但社会转型，体教分离的痛点难解，导致CBA选秀难觅有实力、有担当的后辈新星。

莫斯科还指责西方和基辅要为一名俄罗斯战地记者的死亡负责。莫斯科说，这名记者是被集束炸弹炸死的，并承诺将对肇事者作出“回应”。

TOP7热点：黄子韬删除全部送车相关视频我错一道题班长便c我多少次

“家里已经背了几十万的债，我也花了太多精力，不知道该怎么办了。”奉江说。

另据中冶天工集团有限公司官网去年11月14日发布信息，该公司工程技术总院中标齐齐哈尔市第三十四中学新建附属综合楼设计项目。该项目位于黑龙江省齐齐哈尔市第三十四中学校园内，项目设计内容包括新建附属综合楼1栋、设备房1座，以及塑胶跑道、道路及路面硬化、绿化等场区配套工程。其中，附属综合楼总建筑面积6800平方米，地上5层。项目建成后，将完善学校的基础设施，全面提升学校的硬件环境和教育品质，助力学校高质量发展。

TOP8热点：朋友圈卖的千元肉毒素成本1块5鸣人和纲手办公室发现

“从现场看，屋顶主体结构应该采用的是桁架或类似钢结构，上面铺设屋顶材料。安全性需要从多方面核查，比如结构荷载，构件连接，日常维护，周围环境影响，等等。如果建成时间长了，日常防水措施维护不到位，对安全性肯定是有影响的。”他表示。

2023年3月22日，昆明医学会出具的一份《医疗事故技术鉴定》显示，昆明市卫健委委托昆明医学会，对王卫东医疗事故争议进行技术鉴定。

TOP9热点：加州山火对比重庆让美网友破防了夜里十大黄台禁用app软件网站

2013年5月，李春生“空降”广东省出任副省长、省公安厅厅长、党委书记。

（原标题：起底齐齐哈尔体育馆坍塌事故施工单位，曾中标多个学校工程项目）

TOP10热点：阿森纳4比6曼联美人多汁

另一方面，据环球时报报道，俄乌冲突爆发后，因对俄罗斯的不同态度，南非国内及与西方之间均摩擦不断。南非议会内最大的反对党民主联盟紧急向位于比勒陀利亚的高等法庭提交了诉讼，要求高等法庭判决南非政府必须执行ICC的逮捕令，然而，拉马福萨却坚持不能逮捕。可见，如果普京此次前往参会，无疑会给拉马福萨提出一个头疼的问题，选择远程参会反而是一个灵活且明智的抉择。

救援现场。图片来源/中国消防