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老白干酒：盈利的背14may18_XXXXXL56endian个面

　　军事专家宋忠平对《环球时报》记者表示，在不到两年的时间，三艘075型两栖攻击舰服役并且逐步形成战斗力和保障力，展示出解放军发展先进武器装备的决心和紧迫性，这是由维护国家主权领土完完整，维护国家安全的需求而决定的。

亮眼成绩单背后的隐忧。文/每日财报杜康上半年衡水老白干上交了一份亮眼的半年报，营收24.7亿元，同比增长10.65%，净利润3.04亿元，同比大增40.25%。财报发布次日，老白干酒业股价高开并以涨停收盘，此后在整个市场大涨的推动下，截止10月9日股价上涨了两成多。不过，对老白干酒业而言，股价上涨固然重要，背后存在的问题更应该是被关注的重点。虽然上半年上交了一份不错的成绩单，但过高的销售费用率、高端化以及全国化进程缓慢等问题仍然饱受市场担忧。在9月24日举行的业绩说明会上，投资者纷纷做出了质询，尤其是对于承担盈利重任的武陵酒及近年销量迅猛增长的湖南地区经销商数量锐减等问题充满担忧。01“降本增效”提业绩在此次老白干酒业的半年报中，最大的亮点，是净利润实现大幅增长，远超营收增幅。对于净利增幅超过营收增幅这件事，公司是这样解释的：一是公司持续优化产品结构，对标竞品，加强产品创新，对核心产品进行优化升级，产品的竞争力不断增强；通过品牌建设，加强与消费者的互动沟通，公司高中档酒的销售收入增加；二是公司持续开展降本增效活动，确保费用的精准投入和有效使用，有效的降低费销比和各项费用，盈利水平不断提升。事实上，参照往年数据来看，“降本增效”才是老白干酒业今年上半年业绩提升的最重要原因。数据显示，今年上半年，老白干酒销售费用和管理费用分别为6.63亿元、1.88亿元，分别同比下降了3.66%、11.6%。而2019年至2022年，老白干酒业的销售费用分别为10.39亿元、10.22亿元、12.37亿元、14.11亿元，销售费用率同比增速分别为7.81%、-1.66%、21.07%、14.01%，销售费用率分别为25.8%、28.4%、30.7%、30.3%。但是，对于老白干酒业而言，投入所面临的最大问题就是回报，当投入产出比在下降，老白干也就不可能选择“强撑”。所以，从2023年老白干酒酒业开始缩减对销售费用整体的投入，这一年在其营收同比增长12.98%的情况下，销售费用仅增长1.2%，销售费用率降至27.16%。进入2024年，老白干酒业也继续执行“降本增效”这一策略。因此，才有了不错的业绩表现。正因如此，才有业内对老白干酒业“盈利上去了，却又没上去”的表述。因为在他们看来，企业在没有形成品牌与规模优势的时候收缩费用，可能说明企业销售承压较大，这不是积极的信号，特别是在高强度竞争的市场环境下，这对企业的负面影响更大。02酒厂各自为政，“全国化”进程缓慢2018年，老白干酒业通过并购丰联酒业，将湖南武陵、河北板城、山东孔府家、安徽文王贡五个名酒悉数纳入麾下，实现了“老白干香、酱香、浓香”+“河北、湖南、山东、安徽”的多香型、多品牌、多区域的“一树三香，五朵金花”品牌战略格局，开始了其全国化的布局。不过，从目前的全国化成效来看，其发展并不是很理想。时至今日，老白干酒业全国化路线依旧曲折艰难，在销售区域上，老白干酒业至今仍未冲出河北大本营。从销售区域来看，2023年老白干酒主要以河北市场为主，占比为57.8%。2024年上半年，老白干酒河北市场实现营收14.28亿元，同比增长14.52%，营收占比仍高达57.8%。出现这一现状的主要原因，是老白干酒业五个系列酒分属五家不同的酒厂，酒厂之间各自为政所导致的结果。在这五家酒企中，除了老白干酒、湖南武陵酒比较知名外，其他酒企都是一些存在感很弱的企业。板城烧锅酒是北派浓香型白酒代表，主营河北浓香型白酒市场，核心产品包括板城和顺1975（定位中端，售价在100元/瓶左右）等。安徽文王贡酒属于徽酒，此前曾是安徽白酒军团的六朵金花之一，近年来已逐渐凋零，目前仅在安徽合肥、阜阳等地区具有一定的市场占有率，主要定位于区域性大众酒，核心产品售价在百元左右。曲阜孔府家酒是曾经的标王，1993年孔府家酒花费千万元价格拿下央视广告权，成为酒业第一家“央视标王”。然而1997年受来自同省的秦池酒业“勾兑酒”事件影响，孔府家酒陷入经营危机，公司控股权也几经易手。目前公司定位于山东曲阜，成为名副其实的区域酒。收购的酒企中，湖南武陵酒近年势头高企。武陵酒是湘派酱香代表，主要销售区域在湖南。受益于近年来流行的酱酒文化，公司业绩逐年提升，已由2018年的1.95亿元增长至2023年的9.79亿元，6年增长了4倍。目前公司主力产品包括定位次高端的武陵三酱（上酱、中酱、少酱，售价550元/瓶起）以及武陵经典飘香（售价在120元/瓶左右）。作为中高档酒，武陵酒是老白干盈利担当。今年上半年在这四家区域酒企之中，武陵酒营收4.92亿元，营业利润达到了1.56亿元，已经超过了衡水老白干的1.20亿元。不过今年上半年面临经销商减少的问题。半年时间，老白干酒在湖南少了141个经销商，变动较大，且过往湖南经销商数量均在上涨，去年同期增加了85家，财报也并未对此作出解释。此次业绩发布会上，公司做出了这样的回复：南武陵酒采用直达终端的经营模式，经销商以终端烟酒店居多，上半年公司加强对经销商的管理和考核，对不满足考核条件的经销商终止合作，推进经销商优胜劣汰所致。至于渠道调整效果如何，我们尚待观察。老白干酒业这种多地开花的策略取得了一定的成效，但是由于各自禀赋不同，整合难度大，很难做到全国一盘棋。市场对于老白干企业收购的酒企缺乏明晰的认知，在目前白酒行业马太效应凸显的市场环境下，如果没有强有力的领导力、营销力、战略定力，是很难在全国化进程中取得成果的。03“河北王”地位可能不保从所处位置来看，老白干酒所在的河北省，紧邻北京、天津两个直辖市，虽然可以享受京津冀一体化发展的红利，但河北省当地并不像安徽、四川等地以当地酒企为主，老白干既要面临全国性酒企挑战，同时也还需稳固当地酒企第一位置。作为白酒消费大省，河北省整体市场规模约在300多亿左右，其消费人群基数广、潜力大，以低度浓香为主且市场包容度高。这不仅培养了省内诸多酒企，也引来全国性酒企在此布局。既有老白干、丛台、山庄、板城等本土品牌，又有茅台、泸州老窖、五粮液、剑南春、洋河等头部品牌。大都在产品结构优化、渠道下沉、消费者培育方面不断发力。有数据显示，贵州茅台在河北预计有60亿元左右体量，泸州老窖预计有30亿元级别体量，两者在河北当地市占率最高。其他全国性品牌如五粮液、汾酒预计均能达到20亿元规模，洋河在河北销售额预计在15亿左右。在不同主要价位上，全国性品牌依然占主流，茅五泸汾洋五大酒企营收规模约145亿元，占河北当地白酒营收规模的半壁江山。此外，近年来丛台酒在品牌建设、产品结构和市场定位上进行了积极的调整和优化，都取得了显著成效。丛台酒的销售和市场占有率在过去几年中也显著提升。2023年，丛台酒的营收规模超越了衡水老白干，成为河北地产酒的领导品牌。今年上半年，丛台酒继续保持强劲的增长势头，特别是在京津冀市场的布局和产品推广上取得了显著成效。老白干“河北王”的地位可以说是受到严重挑战，如何固守优势成为老白干的棘手任务。每财网声明：本文基于公开资料撰写，表达的信息或者意见不构成对任何人的投资建议，仅供参考。图片素材来源于网络侵删。2024立即扫码内容投稿：meiricaibao@163.com联系电话：010-64607577 / 15650787695投资者交流群：公号内留言微信号，由群主添加入群

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编辑:刘乃超

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　　11月8日0—24时，无新增输入确诊病例、无症状感染者。白俄罗斯—兰州CA722航班138名入境人员均在集中隔离点集中隔离医学观察，上述所有入境人员均在闭环管理中。。

31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者6989例，其中境外输入107例，本土6882例（广东2611例，内蒙古938例，河南888例，新疆664例，黑龙江403例，重庆333例，湖南151例，甘肃136例，山西113例，湖北103例，青海96例，河北66例，山东64例，四川60例，北京48例，福建42例，云南39例，天津26例，辽宁18例，陕西16例，安徽10例，贵州10例，江苏8例，江西8例，广西7例，西藏7例，宁夏6例，浙江5例，上海4例，吉林2例）。

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　　截至11月8日24时，内蒙古自治区现有本土确诊病例1025例，其中呼和浩特市947例、包头市7例（昆都仑区2例、青山区1例、东河区1例、九原区3例）、通辽市3例（均在科尔沁区）、赤峰市29例（红山区10例、阿鲁科尔沁旗19例）、锡林郭勒盟5例（锡林浩特市4例、阿巴嘎旗1例）、鄂尔多斯市30例（东胜区1例、达拉特旗6例、准格尔旗3例、伊金霍洛旗9例、杭锦旗11例）、巴彦淖尔市1例（在乌拉特前旗）、乌海市2例（均在海勃湾区）、阿拉善盟1例（在策克口岸）。

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　　胡啸提醒，公众在雨雪天气下出行需注意交通安全，特别是内蒙古中东部、吉林中部、黑龙江东南部，本周末要防范道路结冰，留意出行安全。东北等地的设施农业要注意防范雨雪、降温天气的不利影响。此外，雨雪过程中还会伴有气温下降，后续还有冷空气补充影响，气温走低，公众请注意防寒保暖。

　　当日无新增境外输入确诊病例和无症状感染者。新增境外输入确诊病例治愈出院2例，解除医学观察的境外输入无症状感染者1例，均由首都机场国际航班分流至呼和浩特白塔国际机场。现有境外输入确诊病例9例，无症状感染者4例。

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　　除上述违规竞赛外，所谓的数学花园探秘、华数之星、五羊杯、走美杯、美国大联盟、卓越360统测、全英赛、世奥赛等均未列入教育部公布的“面向中小学生的全国性竞赛活动名单”，均属违规竞赛。

截至11月9日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例9155例（其中重症病例31例），累计治愈出院病例253163例，累计死亡病例5226例，累计报告确诊病例267544例，无现有疑似病例。累计追踪到密切接触者8598731人，尚在医学观察的密切接触者744011人。

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　　新京报讯据北京大学化学与分子工程学院消息，我国著名化学家、教育家、中国科学院院士、中国晶体与结构化学奠基人之一、北京大学化学与分子工程学院教授、中国共产党党员唐有祺先生，因病于2022年11月8日13时34分在北京大学第三医院逝世，享年103岁。

　　新增本土无症状感染者8例（南京市4例，均为外省来苏人员，集中隔离点发现。徐州市1例，为外省来苏人员，非闭环管理重点人员筛查发现。苏州市2例，1例为外省来苏人员，非闭环管理重点人员筛查发现；1例为集中隔离点发现。宿迁市1例，为非闭环管理重点人员筛查发现）。以上人员均在定点医院接受隔离医学管理。

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当日新增本土无症状感染者938例，其中呼和浩特市891例、包头市6例（东河区1例、九原区2例、石拐区3例）、锡林郭勒盟3例（锡林浩特市1例、二连浩特市2例）、乌兰察布市8例（均在集宁区）、巴彦淖尔市23例（五原县2例、乌拉特前旗16例、乌拉特后旗4例、杭锦后旗1例）、阿拉善盟7例（阿拉善右旗6例、策克口岸1例）。

　　中国社科院美国研究所研究员吕祥10日对《环球时报》记者表示，加拿大在政治上缺乏独立性，在美国的压制下，要追随美国的“印太战略”，但加拿大的这个选择是非常错误的。吕祥说，将加拿大的未来发展全部系于美国身上，对加拿大而言是不现实的。因此，在全球经济深度合作的现在，加拿大选择用充满敌意的观点来看待中国，最终将损害自身的利益。

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　　唐有祺先生是中国科学和中国化学的卓越领导人之一，为确立化学学科的基础科学定位，促成国家重点基础研究发展计划（973计划）的制订和实施，促进国际学术与文化交流做出了杰出贡献。在担任国家教委科技委主任期间，他竭力推动我国优秀青年科技人才队伍引进和培养的机制建设，多次致信国家领导人，提出“尽快造就新一代高水平的学科带头人与骨干是一项极其重要而紧迫的战略任务，应当引起高度重视”，促成国家教委“跨世纪优秀人才计划”的实施，开创了我国在科学教育领域设立优秀青年人才计划、培养高层次学科带头人和骨干力量的先河。

　　第二，由于盘活存量，通过改建的方式有利于优化租赁住房的供给结构。这种优化供给结构不仅会提升租赁住房的品质，更重要的是降低了租赁住房的租金。通过改建的方式，实际上可以降低租住人总体的租金负担。虽然租金可能和市场上普通范围内租金相当，但由于它整个面积更加合理，就相当于降低了租住人总体的租金水平，这一点也是非常重要的尝试。

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　　截至11月8日24时，内蒙古自治区现有本土无症状感染者7569例，其中呼和浩特市7249例、包头市11例（昆都仑区1例、青山区2例、东河区1例、九原区4例、石拐区3例）、兴安盟1例（在扎赉特旗）、通辽市2例（均在科尔沁区）、赤峰市58例（红山区47例、阿鲁科尔沁旗11例）、锡林郭勒盟13例（锡林浩特市7例、二连浩特市2例、苏尼特左旗2例、苏尼特右旗2例）、乌兰察布市57例（集宁区55例、察哈尔右翼前旗1例、察哈尔右翼中旗1例）、鄂尔多斯市36例（均在杭锦旗）、巴彦淖尔市112例（临河区31例、五原县34例、乌拉特前旗31例、乌拉特后旗9例、杭锦后旗7例）、乌海市1例（在海勃湾区）、阿拉善盟29例（阿拉善左旗4例、阿拉善右旗17例、策克口岸8例）。

　　今天冷空气影响范围仍主要集中在西北地区，华南一带降雨有所减少、减弱。明天至13日，冷空气陆续东移南下，由于此次过程水汽条件配合较好，中东部地区将出现较大范围雨雪天气。

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当日新增治愈出院病例343例，其中境外输入病例44例，本土病例299例（内蒙古108例，广东59例，福建22例，陕西17例，西藏15例，江苏12例，重庆12例，北京9例，山西8例，黑龙江8例，新疆7例，青海4例，宁夏4例，云南3例，辽宁2例，浙江2例，湖南2例，贵州2例，河北1例，河南1例，四川1例），解除医学观察的密切接触者64127人，重症病例较前一日增加4例。

　　台湾希望创新公司辩解称，表演所使用的无人机核心设计和生产均非大陆产品。不过该公司表示，展演用无人机的马达、螺旋桨、电池等与资讯安全及控制无关的零件，采用的是大陆制产品。实际上，在马达、电池等不涉及资讯安全的零件方面，目前全球商用无人机产业因成本、市场等因素，大多需使用大陆产品，这是目前全球商用无人机产业的共同课题。

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　　2022年世界杯定于11月20日至12月18日在卡塔尔8个场馆举行，共有32支球队参加，预计将有来自全球各地的超过150万人到场观看。

　　民航局通报，10月27日汉莎航空公司LH728航班（法兰克福至上海）确诊新冠肺炎旅客10例，占比达到该航班入境旅客人数的4%。

发布于：德昌县

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