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万亿险亚洲无线一线二线三线区别资狂买银行

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有时候钱太多，确实不知道该怎么花连“股王”工商银行都被险资举牌了，险资买银行股已经到了“癫狂”的状态。那么，险资到底意欲何为？去年大涨的红利板块，今年能否依然气势如虹？险资狂买银行股去年以来，险资越来越钟情于以银行为代表的红利股。在2024年末之际，平安人寿公告披露，其持股工商银行H股达15%触发举牌，其持股账面余额更是高达583.21亿元。新年伊始，“平安系”继续增持国有大行股票。1月14日，港交所最新权益披露资料显示，1月8日，邮储银行获平安人寿在场内以每股均价4.5639港元增持716.8万股。在此次增持前，平安人寿持有邮储银行H股的比例为4.97%，此次增持后持股比例达到5.01%，达到了举牌条件。在此之前，1月7日，平安资管增持招商银行293万股，每股作价38.1698港元；同日，中国平安以每股平均价4.2216港元购入农业银行3167.8万股。与平安类似，中国太保集团及太平资管等机构在去年5月也接连增持农业银行H股，耗资约11.4亿元。太保系持有农行H股总市值近60亿元。为什么险资如此钟情银行股，甚至于到了“癫狂”的状态？首要原因很简单，赚了很多！过去的2024年，A股中银行板块录得37.69%的涨幅，大幅跑赢上证指数，六大国有银行更是以48.42%的涨幅领跑银行股板块。在这样一波强势上涨中，保险公司收获颇丰。以平安资管重仓的工商银行H股为例，其在2024年涨幅达到50.94%。平安资管持股市值暴增195亿元，同时获得分红达37.25亿元。中国平安三季报显示，2024年前三季度，公司保险资金投资组合实现年化综合投资收益率5.0%，同比上升1.3个百分点。其次，保险公司正在进行新旧会计准则的切换，在新准则下，保险公司可以通过OCI（其他综合收益）账户来减少利润波动，股价波动计入综合收益，而分红计入当年损益，这也是险资举牌银行股的重要原因。在过去的2024年中，险资和红利板块可以说是相辅相成，红利帮助险资赚钱，险资帮助红利走出一波波澜壮阔的行情。不过，过去的已经过去了，现在的问题是，今年险资还会大举买入红利股吗？会，而且其实只能买红利！险资有必须买的理由作为股票市场上第二大机构投资者以及公募基金最大机构投资者，保险资金流向一直备受瞩目。从资金容量上看，险资确实对股市影响巨大。根据国家金融监督管理总局数据，截至2024年三季度，中国保险行业资金运用余额为32.15万亿元，同比增长14.06%。数据来源：国家金融监督管理总局根据监管规定，目前险资可以投资股市的上限在45%，而目前险资投资股票和股票基金总额只有3.1万亿左右，只占到险资可用余额的13%左右，距离上限还有32个百分点的空间。哪怕再增加10个百分点的入市资金，险资带来的增量资金将超过3万亿，不仅会极大刺激股市走强，也会给自身业绩增添砝码。那么险资接下来需要加大入市吗？股哥认为是非常需要的。在大类资产配置上，债券投资在险资资产配置中占据“大头”，无论是人身险公司还是财产险公司，债券配置余额和占比均为最高。具体来看，截至三季度末，人身险公司债券配置余额14.23万亿元；财产险公司债券配置余额7961亿元。在股票配置方面，截至三季度末，人身险公司股票配置余额2.18万亿元，财产险公司股票配置余额1506亿元。两者加起来，保险公司在债券上的投资超过15万亿，接近总资产的50%。为什么会出现这样的格局？中诚信国际创新产品评级部总监张凤华表示：保险资金来源主要为保单负债，负债端成本相对刚性，此前很多产品预定利率在3.5%甚至4.025%以上，再加上公司运营成本、管理成本，这就决定了保险资金需要寻求相对安全、具有稳定收益的投资资产。 “因此保险资金通常偏好债券、债权计划、银行存款等固定收益类的投资品种，并通过波动较大、收益不确定性高的股票、基金、股权类投资来获取超额收益，进而提升整体投资收益水平，形成了当下‘固收为主、权益为辅’的配置格局。”简单来说一句话，保险公司的资金首先是不能亏，然后尽可能实现小赚，在这种特性之下，债券是相对最合理的选择。但是这种选择似乎越来越不合理，从2024年12月开始，10年期国债收益率连续突破2%、1.9%、1.8%、1.7%、1.6%关口，债基疯涨，基本上已经提前交易了今年的降息预期。图片来源：新浪财经债券利率虽然很低，但险资还是得配，原因也在前文说过，险资的特性决定了“固收为主、权益为辅”的局面，但是这种局面目前面临不小的压力。虽然目前保本储蓄险的预定利率已经降至2.5%，但过去保险公司卖过很多4.025%，3.5%，3%的产品。像平安这种老牌保险公司，九十年代的时候，还卖过8.8%保单的，现在还在兑付。算上运营成本等，平均负债起码在4%以上。过分依靠债券的收益率肯定是指不上的。所以，险资只能两条腿走路，一方面配置债券，一方面增配权益资产。险资还能买什么？首先，股哥认为其实是海外资产，有心的朋友应该已经发现了，越来越多的QDII基金开始限购，甚至彻底停止买入，目前还仅仅只是年初，慢慢地会发现越来越难买。如果有朋友还想进行部分海外资产配置，千万要注意，不要错过最后的窗口期。其次，是香港银行股，之所以选择港股银行，一方面，港股估值更低，买起来更加安全。另一方面，比A股股息率高。目前港股工农中建邮，股息率分别有7%/6.26%/6.92%/7.04%/6.4%。在目前的利率环境之下，6%以上收益的投资产品，简直不要太罕见。再次则是A股的红利股（银行之外），A股的红利板块，目前仍处在一个调整的过程中，调整完之后，就会重新具备投资价值。除了银行股之外，据不完全统计，2024年年初～2025年1月16日，险资至少在A、H股市场举牌了22家上市公司。图片来源：时代财经从险资举牌的公司来看，仍然主要集中在金融（银行、证券）、医药、绿色能源及公用事业板块，其主要特点便是低波动、高分红，以及符合国家政策和未来环保发展趋势的领域。有兴趣的朋友可以重点关注上述几个方向。免责声明（上下滑动查看全部）任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资有风险，过往业绩不预示未来表现。财经下午茶力求文章所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。本文仅代表作者本人观点。

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编辑:林君

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