一面亲上边一面膜AI重塑，医疗股“逆天改命”！主一面亲上边一面膜题基金或迎重大机遇
AI重塑，医疗股“逆天改命”！主一面亲上边一面膜题基金或迎重大机遇
确诊病例11：中国籍，10月27日从中国香港到达北京首都机场，经闭环管理送至集中隔离酒店，10月29日诊断为无症状感染者，10月31日诊断为确诊病例。
编者按：在人类历史过去的300多年间，从蒸汽机，到电力和内燃机，再到半导体和互联网，以及今天兴盛而来的人工智能（AI），每一个新物种的诞生都带来伟大的产业革命，并在资本市场和公募行业孕育出巨大的投资机会。产业技术变革映射到中国基金业也体现出公募赋能产业生产力的互惠生态。随着人工智能技术的不断突破，公募基金经理意识到AI的赛道投资机会，正逐步从后台的硬件转入面向前台用户的软件应用，并赋能、翻新、重塑几乎每一个拥抱变革的行业。跨学科融合与学科交叉使得新物种颠覆了传统的想象力和增长逻辑，这种对行业定义与内涵的重塑，不仅悄无声息引导33万亿公募行业资金的赛道仓位选择，也使得原先被估值逻辑所定义、限制的很多行业，都开始孕育新的赛道生命周期，以及巨大的估值切换力量。在资本市场冷宫里待了三年的医疗赛道和医疗基金经理，未曾想到自己正因为学科交叉，迎来一次逆天改命的故事翻新。AI技术和应用的迅速突破，使得公募基金经理此前苦苦重仓的医学行业与计算机学科的交叉融合，成为AI重塑下的医疗赛道正迎来行业定义和内涵的革命性变化。DeepSeek在软件应用端的爆火、计算机赛道基金经理反手买入重仓医疗股，以及华尔街明星基金经理“木头姐”在AI医药、医学AI数据等领域的重手下注，都在揭示医疗赛道已经冲入公募资金低配的冷宫。医疗股逆天改命，计算机赛道基金买入重仓人靠衣裳马靠鞍，三分长相七分打扮，但在公募基金眼中的医疗赛道，深度的赛道和产业变革还不仅仅基于表象。随着DeepSeek吹响了基金经理从AI硬件转入AI软件应用的集结号，基金持有人突然发现原先面目可憎的医疗基金产品正变得可爱起来，而医疗主题基金经理也突然意识到，科技赛道的基金经理也正在抢自己的“活”。2月14日，公募赛道类新产品募集难度最高的医疗行业，当日在A股和港股突然急速飙升，A股医疗行业指数当日收盘涨幅接近6%，港股医疗行业指数收盘涨幅更是接近8%，双双成为全市场涨幅最大的行业。公募基金重仓的阿里健康更是创下单日高达29%的收盘涨幅，推出糖尿病AI数字疗法产品、并在中国和美国均通过审批的医渡科技，更是在半个月时间股价飙升约90%。导致医疗赛道冲出行业冷宫、股价弹性跃居全市场第一的核心因素是什么？答案即AI重新塑造医学赛道，即在交叉学科快速爆发的背景下，医学健康越来越多地与计算机科学相互融合，并迸发出新的生命周期与增长力量，在2月13日，由证券时报社举行的一次沙龙分享会上，主讲嘉宾成生辉教授虽然身为计算机赛道的顶级专家，但他同样在医学赛道有着极深的学术造诣，他在德国莱比锡大学医学院、哈佛大学医学院均从事过计算机科学与医学的交叉研究。这种赛道的“交叉研究”也开始体现在公募行业，出现了计算机赛道的基金经理开始重仓医药股的新现象，重仓计算机的AI赛道基金经理们正频频将手伸入医疗基金经理的覆盖范围，抢活干的现象凸显出公募赛道交叉融合的新现象。券商中国记者注意到，科技赛道基金经理在几乎清一色的计算机股票中，突然将一两只医药股塞入前十大组合，往往并不意味着基金经理重仓股的赛道漂移，而更多的基于当前AI医疗爆发带来的交叉科学。长期重仓AI等计算机赛道的基金经理张青，在2024年12月末突然将医药股“一品红”列为前十大股票，并成为所管基金的第三大重仓股，医药股在张青所管基金产品中看似格格不入的调性背后，是相关医药股越来越多的拥抱以AI为核心的计算机科学，一品红公司此前披露称，已通过子公司广州瑞奥生物医药公司参股投资了AI新药研发公司阿尔法分子科技，目前，子公司瑞奥生物持有阿尔法分子科技7.6219%的股份，同时拥有1个董事会席位。这种选股策略上看似不着边际的“漂移”，在相当程度上都与AI计算机带来的交叉学科、交叉赛道相关。重仓AI、人形机器人的国泰价值先锋基金，罕见地将一只港股医药赛道股作为该基金第一大重仓股，亦是因为AI医疗带来的赛道交叉融合机会，与此相关的选股因素是掌握海量医生数据、病理诊断数据的医脉通，已经宣布推出国内首个大模型驱动的AI医生MedliveGPT，并已通过国家网信办大模型算法备案。业内人士预计手术机器人、人工智能、医学三者之间的交叉融合在未来十年内将深度变革传统的医学赛道。AI推动医疗技术革命，跨学科整合翻新行业逻辑来自AI人工智能的重塑成为医学赛道从沉睡到惊醒的核心触发因素，重新塑造医学赛道的定义和内涵，在基金经理看来也将为行业带来巨大的增长空间和宏大周期故事。长城医药产业精选基金经理梁福睿接受券商中国记者采访时表示，中国医疗数据资源体量全球领先，中国年门诊量超80亿人次，三甲医院日均产生影像、电子病历、检验报告等诊疗数据，远超欧美碎片化医疗体系的数据积累速度；同时数据来源的场景具有很强的多样性，区域差异、支付方式差异等形成多维度数据池，为AI模型训练提供“差异化燃料”。目前随着国内AI大模型的平稳推进，技术与资本在医疗医药端的双轮驱动逐渐形成，头部云计算科技企业在加速搭建医疗AI中台，通过联合医药行业内相关企业一起整合医院数据来研发AI应用产品。“AI大模型为创新药公司提供许多机会，因为它提升了靶点发现和化合物筛选的概率和效率，也可以对后续临床试验进行效率优化”梁福睿认为，如果AI嵌入到手术机器人中可以提升手术的准确度和效率。医疗赛道本身就在拥抱高科技，医药行业本身也有很多高科技，医药的科技相对于其他行业研发周期更长、复杂性更高，但医药行业真正有壁垒的高科技护城河会远高于其他行业。鹏华医药科技主题经理金笑非接受证券时报采访时表示，AI对医疗促进体现在很多方面，包括不限于影像诊断、基因检测、病理诊断、手术机器人以及慢病健康管理等，比如AI赋能病理诊断流程向标准化方向发展，可实现规范病理诊断流程、减少医疗误差、改善医疗质量等。“未来医疗赛道和高科技的结合，一方面可以加强技术与临床的结合，提高医疗专业人员与算法的互动程度，在临床实践中持续提升AI技术。”金笑非认为，AI与医学赛道的融合将加强数据整合与共享，构建庞大、高质量的数据集，包括临床数据、科研数据等，并持续训练和优化模型。同时，加大跨学科合作，促进医学、计算机科学和数据科学等领域的跨学科合作，推动AI在医疗中的应用，探索创新商业模式，医疗机构、科技公司、保险公司等多方领域合作开发。创金合信全球医药QDII基金经理毛丁丁认为，人工智能技术的深度应用对医疗全链条的各个环节均能够发挥显著的促进作用。在生命遗传信息应用领域，低成本算力的人工智能应用可以迅速提升数据分析能力，从而极大地提升基因数据的挖掘和应用效率，提升药物研发、精准医疗等各个方面的水平，缩短社会急需的新药品的研发周期与上市时间。平安医疗健康基金经理周思聪认为，AI可以降低药物研发的成本，有效降低医疗企业的研发和运营成本，降低研发成本，而当AI可用于慢病管理、早癌筛查等，可通过数据分析提供个性化的健康管理方案，同时还能优化医疗资源：AI技术可以通过远程医疗、智能诊断等方式，打破地域限制，实现医疗资源的均衡分配。“我认为当前应该加强不同学科、不同赛道之间跨领域合作，医学行业应加强与科技企业、科研机构的合作，形成产学研用的协同创新体系，提升专业AI领域的专业度”周思聪认为，2024下半年以来，AI制药与科技公司之间的跨学科、跨物种领域合作持续升温，以礼来、诺华、强生为代表的跨国大药企持续布局AI技术平台，国内多家企业的AI技术平台也逐步亮相并逐步延伸到医学赛道。赛道估值重新定义，医疗主题基金迎来重大机遇医疗主题基金产品过去几年备受煎熬，许多坚持赛道信仰的医药基金经理，甚至未能将产品存续到AI重塑医疗的2025年春天，这一次医疗拥抱新技术、新物种的变革机遇，能在多大程度上改变投资者对医疗赛道投资机会的传统认知，并刺激新老基民、资金回归和涌入医疗基金产品？“非常看好AI平权后对医学赛道定义的革命性变化，AI+医药赛道的价值发现和估值提升潜力。”长城医药产业精选基金经理梁福睿告诉记者，随着算法与算力升级，如DeepSeek等企业在多模态大模型、生成式AI在分子设计、蛋白质预测上的进展，大幅提升数据分析的效率和准确度，此外医药领域数据信息量巨大，繁杂且高度专业，且又不断更迭，过往积累的大量数据信息又能为AI训练提供燃料。AI平权事件让市场对AI+医药的认知度大幅提升，目前市场刚刚进入到普涨后分化的阶段，AI业务上实际有重大突破进展且主业发展较好的公司值得重点关注。梁福睿强调，DeepSeek效应带来了全球对中国资产价值的再认知，即中国本土科技是可以闪耀全球的，以此类推可能资本市场对医药行业未来也会有类似的认知变化，如国产已有不少创新药品种为全球第一梯队。若有认知度的提升，会体现为医药内部高科技资产的估值体系重塑，基于DeepSeek的效应，个人认为相对有机会的领域在创新药和数据资源型医药AI公司，体现为通过科技改变医药内卷现状。鹏华医药科技基金经理金笑非认为，此前医疗赛道走势长期偏弱的原因较多，其中之一是部分细分领域景气度等多重因素影响，市场担忧行业的长期成长逻辑被破坏。而今，医疗赛道迎来AI大爆发，从产业逻辑来说，这将提升行业效率与质量、降低研发成本，有助于缓解当前行业面临的一些压力因素。基于DeepSeek带来深度学习、自然语言处理和大数据分析等方面进度，从投资角度，AI医疗中长期产业趋势明确，有望为板块带来新的投资机会，优先关注握有海量数据、广泛用户基础的医疗平台股。创金合信全球医药QDII基金经理毛丁丁认为，过去几年医疗板块跑输市场的本质原因是缺乏大级别的新兴技术方向，高效率的人工智能技术在医药医疗领域的广泛应用有望为行业带来深刻的变革，新的技术、新的商业模式将酝酿其中，期待AI医疗能够成为那个大级别的驱动力量，改善过去几年医药板块羸弱的走势。预计相关投资机会集中在基因测序及应用、药物研发外包、辅助诊断、远程医疗、智慧医疗以及医疗机器人等技术发展空间大、同时又有显著痛点的细分领域。“当前医疗医药领域的不少环节存在一些痛点，包括但不限于生命基因信息的深度挖掘和高效应用、药物靶点的筛选和组合、诊疗效率亟需提升、信息不对称问题等方面”毛丁丁表示，以近期DeepSeek为代表的人工智能技术在医疗医药领域的快速普及和应用，有望在上述各个环节发挥显著的提质增效作用，解放医药全链条的生产力，这将孕育出巨大的想象空间和投资机会。医疗AI竞争力指向数据入口，或诞生超大市值新物种基于中国庞大的人口、老龄化、药品消费规模与工程师红利，AI计算机学科与生物医学的交叉融合，公募基金经理判断这不仅带来整个医疗赛道的估值重构和翻新，也使医疗数据赛道可能诞生巨大市值的新物种。鹏华基金金笑非告诉记者，中国庞大人口带来海量医疗需求，为医药信息化和医疗数据公司提供广阔市场，同时国内政策密集出台推动医疗数字化转型。此外，AI、大数据、云计算与物联网等技术不断发展，能让医药信息化和医疗数据公司更高效地处理和分析医疗数据，提供更有价值的服务。当前，我们已经能看到一些中国企业，包括上市公司，在医药信息化和医疗数据领域取得较好进展。如果可以出现行业巨头，肯定可以促进相关板块的估值重构。一方面能提升行业认知，投资者可以更清晰地认识到医疗医药赛道在人工智能领域的巨大潜力。另一方面可以吸引资本流入，推动相关板块估值上升。“未来5～10年内A股和港股市场极有可能出现市值巨大的医疗数据公司，并推动医药赛道在AI领域的价值重估。”长城基金梁福睿认为，医疗数据巨头诞生的基础条件是海量数据，而中国医疗数据资源体量全球领先，这是中国在AI医疗赛道诞生超大市值医疗数据龙头的一大逻辑，此外，未来医药部分公司有望从传统的研发产品估值法进行新估值的切换，传统药企估值依赖在研管线数量，通过DCF模式进行估值，未来可能拥有独家医疗数据资产的企业可能获得类似SaaS公司的估值溢价；此外随着AI协同的医药行业发展，内部细分赛道价值有望重分配，拥有数据资源又有产品研发实力和定价权的企业有望享受高壁垒溢价。创金合信基金毛丁丁分析，以长期发展的眼光看，大型的医疗信息化和医疗数据公司的出现是必然。历史上由于发展时间较短、技术水平不足、经济发展不平衡、制度设计等多种原因，国内的医疗数据呈现极度分散和割裂的特征，这在相当程度上制约了国内医疗资源的利用效率。考虑到技术创新的颠覆性和爆发性等特征，会有更多高速成长的新兴医疗科技公司涌现出来并迅速成为医疗板块的投资标的，这将有效地推动板块的估值重构。“中国有出现市值巨大的医药信息化、医疗数据公司的潜力。”周思聪表示，中国拥有庞大的医疗数据资源和广阔的市场空间，数据资源丰富，AI技术发展提供动力，医药信息化和医疗数据领域有望诞生市值巨大的公司。她认为，从长期来看，AI技术的应用将提升医药信息化和医疗数据公司的竞争力和盈利能力，随着AI在医疗医药领域应用落地，相关公司业绩提升，会促使投资者重新评估潜力。具有数据优势、技术实力和创新能力的公司有望获得更高估值，但是形成稳态的估值区间预计还需要时间。责编：杨喻程校对：苏焕文违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.comkoa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:刘长胜
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“徒步返乡”背后，正反映出郑州富士康这家超级代工厂面临的防疫挑战。资料显示，作为全球最大的iPhone生产基地，富士康郑州航空港厂区高峰时期员工超过30万名，目前员工人数仍在20万左右。眼下正是订单的旺季。。
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（三）严格遵守禁止性规定。企业不得选用不满十周岁的未成年人作为广告代言人，未成年人保护法律法规及直播营销管理相关规定对广告代言人年龄限制另有规定的，从其规定。从事医疗、药品、医疗器械、保健食品等行业的企业不得利用广告代言人进行广告宣传。不得发布面向中小学（含幼儿园）校外培训广告，从事其他教育、培训行业的企业不得利用专业人士或者受益人开展广告代言活动。从事农药、兽药、饲料、饲料添加剂、农作物种子、林木种子、草种子、种畜禽、水产苗种和种养殖行业的企业不得利用专业人士从事广告代言活动。
2022年10月31日0—24时，通过口岸联防联控机制，报告3例境外输入性新冠肺炎确诊病例。治愈出院2例，其中来自新加坡1例，来自台湾地区1例。
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前三季度，山西能源保供持续发力，煤炭、非常规天然气、电力供应持续增长，全省全社会原煤产量97791.0万吨，增产9301.0万吨，增长10.5%；其中规上原煤产量96549.3万吨，增长8.9%。非常规天然气产量82.4亿立方米，增长13.8%。规上发电量3062.5亿千瓦时，增长7.6%；其中外送电量1053.5亿千瓦时，增长14.6%。
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10月31日，宁夏回族自治区统计局发布数据显示，2022年前三季度，全区实现生产总值3599.18亿元，按不变价格计算，同比增长4.9%。截至目前，除了浙江、陕西、贵州和吉林，全国已经有27个省份发布了前三季度地区生产总值（GDP）增长情况。
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山西经济增长中工业贡献较大，而其中煤炭电力等能源行业最为突出。前三季度，山西省规模以上工业增加值增长9.7%，快于全国（3.9%）5.8个百分点。从三大门类看，采矿业增长8.8%，制造业增长10.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长13.4%；从煤与非煤看，煤炭工业增长9.0%，非煤工业增长10.9%。
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该负责人表示，本轮疫情虽然传播速度快，但病毒载量低，截至目前，郑州园区未发生重症感染现象，在与政府配合防疫之下，疫情总体可控。负责人称，随着疫情的好转，从10月29日至11月1日期间，富士康郑州科技园逐步恢复堂食。目前，有4处餐厅已经恢复堂食，11月1日计划再恢复4处。在园区志愿者团队的有序管理下，能够保障20万人次免费的一日三餐。此外，对正常出勤员工每天给予50~100元的补贴和最高1500元的全勤激励奖金。
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2022年10月31日0-24时，山西省无新增境外输入确诊病例。累计报告境外输入性确诊病例145例，治愈出院145例。现有疑似病例0例。
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内蒙古也因煤而兴，前三季度，全区规模以上工业增加值同比增长8.9%，比上半年加快0.5个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长9.5%，制造业增长9.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4%。
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