可以对女孩子做什么都可以的手游_实时访谈_“皮鞋王”哈森股份的跨界“野心”：再推并购欲全资拿下“果链”公司，同时进军光学检测领域

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“听到妹妹出事了，我们家人像疯了一样，我父母快70岁了，一直哭一直哭，我妹妹从小就很懂事，很优秀，和家里人感情都很好，真的让人难以接受。”

封面图片由 AI 生成作为一家中高端皮鞋品牌运营商，近年来，哈森股份（603958.SH）业绩表现不佳，扣非归母净利润连续 7 年为负。在此背景下，公司开始筹划转型。今年年初，公司发布重大资产重组预案，计划收购 " 果链 " 公司股份，进军工业智能制造领域，虽然过程中发生了一些变数，但在 11 月 27 日，公司终于完成了对收购标的完成股权交割及工商变更的登记工作。但仅过了半个月不到，公司于 12 月 12 日再次抛出一份重组方案，意图对上述果链公司之一进行全资收购，除此之外，哈森股份还瞄上了光学检测资产。全资收购果链公司昨日，哈森股份公告披露，正在筹划通过发行股份或发行股份及支付现金相结合的方式，购买苏州辰瓴光学有限公司（以下简称 " 辰瓴光学 "）100% 股权、苏州郎克斯精密五金有限公司（以下简称 " 苏州郎克斯 "）45% 股权，同时拟发行股份募集配套资金。本次交易完成后，哈森股份将直接持有辰瓴光学的 100% 股权、直接和间接控制苏州郎克斯 100% 的股权。钛媒体 APP 了解到，哈森股份早在今年年初就抛出了对苏州郎克斯的收购计划，当时，公司计划收购其 45% 股权，6 个月之后，公司又将收购比例扩大到 87%，但碍于资金问题，最后公司仅完成了对苏州郎克斯 45% 股权的收购。而如今，公司选择再收购剩余的 45% 股权。公开资料显示，苏州郎克斯主营精密金属结构件的研发、生产和销售，主要为 " 果链 " 厂商提供手机边框等结构件受托加工服务。在哈森股份刚抛出收购预案时，苏州郎克斯的业绩呈现出良好的发展势头，但在被监管问询后，哈森股份随即调整了公司的业绩。此前数据显示，2022 年、2023 年，苏州郎克斯分别实现营业收入 2.339 亿元、2.352 亿元，实现净利润 2519.71 万元、5786.28 万元；调整之后，2022 年、2023 年，苏州郎克斯分别实现营业收入 2.351 亿元、2.284 亿元，2023 年营业收入从增长至下滑，实现净利润 3757.62 万元、4191.91 万元，净利润增长幅度明显缩小。今年 1-3 月，苏州郎克斯的营收为 5771.97 万元，净利润为 1078.96 万元。不过，在哈森股份看来，苏州朗克斯的业务发展势头良好，未来市场前景广阔，因此，公司给予了其 464.84% 的增值。此外，在完成对苏州郎克斯 45% 股权收购后，今年 10 月，公司还为苏州郎克斯的全资子公司江苏郎克斯提供借款，借款额度为 3000 万元，年利率为 4%。但实际上，哈森股份自身的资金情况也不算特别充裕，截至今年前三季度，公司的货币资金为 1.36 亿元、交易性金融资产 1.86 亿元。公司还需要支付股权转让的各种费用。此次再收购，哈森股份也选择通过发行股份或发行股份及支付现金相结合的方式。但这也侧面说明了，哈森股份对苏州郎克斯的重视和 " 偏爱 "。除了苏州朗克斯之外，此次哈森股份欲 100% 收购的，还有一家视觉检测企业。公开资料显示，辰瓴光学创立于 2022 年，是行业领先的光学集成智能装备技术公司，在 3C 电子、光伏、半导体、新能源等诸多赛道均有布局，且已在韩国、匈牙利、越南等多个国家进行战略布局。公司的核心产品包括集成视觉平台、运动控制平台、算法平台等，注册资本达到 6000 万元。但关于辰瓴光学的财务数据，公司暂时未公布。押注热门赛道谋转型作为一家中高端皮鞋品牌运营商，哈森股份曾被中国皮革协会评为 " 中国真皮鞋王 "" 中国真皮领先鞋王 "。公司旗下拥有哈森、卡迪娜、哈森男鞋及诺贝达等自有品牌，还代理了 PIKOLINOS、AS 等知名品牌产品。但自 2016 年上市后，哈森股份在线下市场的经营便开始陷入瓶颈。自 2016 年末至 2023 年末，公司的线下门店数量由 1856 家降至 1040 家，其中直营门店数量由 1516 家降至 867 家。自 2017 年起，公司已连续 7 年出现扣非归母净亏损。2024 年前三季度，其营业收入为 5.68 亿元，同比减少 0.92%；归母净利润为 -4143.47 万元。因此，在业绩呈现颓势之后，哈森股份便开始谋求了转型之路。实际上，哈森股份所选择标的所处的赛道，在当前市场上均比较热门。比如苏州郎克斯身处消费电子赛道，而今年以来，消费电子市场有明显回暖的迹象。根据 Canalys 的统计数据，2023 年第四季度、2024 年第一季度和第二季度，全球智能手机出货量分别同比增长 8%、10% 和 12%，实现连续三个季度增长。又比如，辰瓴光学所处的光学检测赛道，数据显示，2023 年全球光学仪器市场销售额达到了 39.73 亿美元，预计 2030 年将达到 60.81 亿美元，年复合增长率（CAGR）为 6.4%（2024-2030）。除此之外，辰瓴光学还涉及智能制造、AI 视觉等概念，这些在资本市场上都具有一定的想象力。因此，在每次更新收购方案后，哈森股份的股价都会随之大涨。例如，在首次发布重组方案的 18 个交易日里，公司录得 12 个涨停板和 6 个跌停板，并于 2 月 8 日和 2 月 6 日分别上演 " 地天板 " 和 " 天地板 "。而这一次，在哈森股份停牌之前，公司股票已经启动上涨，两日大涨近 20%，最新市值为 32.6 亿元。值得一提的是，通过并购来做大做强，已经是上市公司实现产业升级的重要手段。但另一边，上市公司购买资产的价格往往高于标的资产的净资产，溢价部分未来所形成的高额商誉，也是悬在企业头顶上的达摩克利斯之剑。因此，对于哈森股份收购标的未来表现，仍然值得关注。（本文首发钛媒体 APP，作者 | 于莹）

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编辑:关仁

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