XXXXXL18–19D专家详解中国资本市场增量资XXXXXL18–19D金影响几何

专家详解中国资本市场增量资XXXXXL18–19D金影响几何

券商板块：①基本面：经纪业务方面有望受益于市场活跃度提升后成交量的扩大，信用业务有望受益于两融规模的提升，资管业务有望受益于公募规模的扩张等等；②情绪面：若有一系列活跃资本市场的举措推出，进一步增强投资者信心，有望强化券商板块的贝塔。

　　中新社北京10月18日电 (记者 夏宾)中国央行此前预告的两项稳定资本市场新工具，在同一天有了最新进展。 　　根据18日发布的官方消息，两项新工具之一的证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)申请额度已超2000亿元(人民币，下同)，从当天开始正式启动操作；另一项新工具股票回购增持再贷款也正式推出，即日起21家全国性金融机构即可向符合条件的上市公司和主要股东发放相关贷款。 　　中国央行此前宣布创设SFISF，为保障工具操作顺利开展，该工具首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度超2000亿元。18日起，中国央行根据参与机构需求正式启动操作，支持资本市场稳定发展。 　　值得注意的是，通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。 　　上述互换便利正式启动操作，将带来哪些影响？ 　　权威专家对中新社记者表示，此举一方面可大幅提升非银机构融资能力，持续为股市带来增量资金。参与机构通过互换便利将流动性较差的债券、股票换成国债、央票，后者作为高等级流动性资产，可显著提高回购融资的可得性，获取的资金将用于股票、股票ETF的投资和做市。 　　“机构申请的2000亿元额度本质是央行授信，是潜在的增量资金，机构不是一次就用完，会持续为资本市场带来增量资金。”该权威专家说。 　　这位专家还提到，作为一项制度安排，互换便利将更好发挥机构投资者资本市场稳定器的作用。应看到，工具设计有逆周期调节特性。在股市超跌、股价被低估的时候，金融机构买入意愿较强，工具用量会比较大；而到股市好转、股票流动性恢复的时候，换券融资的必要性下降，工具用量会自然减小。 　　同时，在面临投资者赎回压力时，金融机构可采取换券抵押而非贱卖股票的方式筹资，缓解“股市下跌—投资者赎回—卖出股票—股市进一步下跌”的负反馈，抑制羊群效应等顺周期行为，发挥平滑市场、稳定预期的作用。(完)责任编辑：刘阳禾

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编辑:高大山

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7月24日，国家金融监督管理总局青海监管局批复同意青海省财政厅受让青海国投持有的青海银行19.71%股权，同意民企西宁伟业房地产开发有限公司受让无锡伟鑫建材有限公司持有的青海银行2.87%股份。。

在袁清茂看来，酒类市场正持续向优势产区和名酒集中，清香型白酒历史上曾占据70%的市场份额，虽然当前市场份额进入快速增长期，但仍有着巨大潜力。伴随着汾酒的高质量发展，青花汾酒在高端化市场的良好表现，玻汾在大众名酒市场的持续扩容，汾酒已经打下坚实的全国市场，大清香时代已经来临。

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加大研发费用，提议回购股份增强信心。公司大力扩充高端人才、增加研发投入，2023年上半年研发费用同比增长56.65%，占营收的比例达到22.92%；截至6月30日，公司共有研发人员244人，较上年同期增加49人，研发人员数量超过公司员工总数的73%。此外，公司拟使用部分超募资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份资金总额不低于人民币4,200万元，不超过人民币8,400万元，回购价格不超过78元/股。此次回购为基于对公司未来高质量可持续发展信心和内在价值认可而提出，回购的股份在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励，进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工积极性。

18日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开电视会议，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。会议指出，今年以来，金融部门持续支持实体经济恢复发展和回升向好，金融支持重点领域和薄弱环节取得显著成效。

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“酒，实际上我认为它就是物质性的，它没有精神属性，而文化没有物质属性，非物质文化遗产，它有了酒作为桥梁，由此岸到达彼岸。它的特殊性在于人际沟通、抒发情怀，表达和倾诉，甚至会形成精神的快感，但是酒放在那儿不动是不会形成任何精神性东西的，必须得通过人的饮用。因此我觉得酒文化属于文化的一部分，以前对酒文化下定义窄了，它是优秀传统文化的一部分，属于上层建筑、精神层面。”阎晓宏说。

在闫林看来，第二届中国酒业活态文化大会暨“中国酒文化月”启动仪式在吕梁召开，进一步为吕梁市白酒产业的高质量发展奠定了良好的文化基础。打造活态文化是吕梁产区区域品牌提升的重要抓手，吕梁将深度挖掘六千年酿造史、一千五百年的成名史、八百年蒸馏史和三百年品牌史的时代内涵，让酒产业与文旅产业在融合中构建发展新格局，为打造世界级清香型白酒核心产区、中国原生态酿酒示范区和世界知名的酒文旅融合发展示范区赋能助力、强基固本、再创辉煌。

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作为全球实施宽松货币政策的主要经济体，日本的货币政策正面临着前所未有的挑战。7月28日，日本公布了最新的利率决议，对收益率曲线控制政策（YieldCurveControl，简称YCC）进行了调整，调整后的十年期国债收益率目标水平，仍然保持在±0.5%左右波动，同时以区间上下限为参考，更加灵活地进行收益率曲线控制。

证监会首次提出统筹提升A股、港股市场活跃度，支持香港市场发展。

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国外矿山：1）贝拉德罗金矿22年产金12吨，产金保持高位。未来降本减排计划有望推动盈利上行。2）卡蒂诺金矿Namdini项目进展顺利，带来增量产能。

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六是完善相应的配套措施，吸引更多长期资金入市。通过跨部委的协同合作，有助于完善资本市场税收制度，推动更多中长期资金入市，促进资本市场整体高质量发展，形成有效发展合力，显著提振投资者信心。

历史上A股“政策底”后，市场底部区间往往需要反复夯实，等待政策效果的验证。站在当下，万得全A的市盈率为14倍，回落至近三年13%的分位；万得全A风险溢价为5.9%，升至近三年95%分位，A股已位于中长期价值配置区间。本轮“政策底”探明后，A股大概率会维持在一定区间来回震荡，短期内继续大跌的概率较低。

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鉴于中小银行身上危情未解的事实，在前期已经对11家美国区域性银行进行评级下调后，穆迪日前又下调了美国10家中小银行的信用等级，同时有11家中小银行的评级展望从稳定下调至负面，穆迪为此发出警告称，美国银行业前景正在恶化。无独有偶，惠誉国际也做出了最新评判，指出美国银行业已逐渐接近另一场动荡的开始，并强调可能会全面下调美国数十家银行的评级。在评级机构看来，除了融资压力加大等风险因素外，潜在的监管不足也是其下调中小银行信评等级的主要原因，而且这些因素至今并没有伴随着前期中小银行破产结果的出现而得到任何改变。

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拥有黄金资源量储量超2800吨。22年

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从持仓来看，

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光大期货认为，未来四季度正值航运旺季，集装箱船集中交付期也有望延续至明年，在此背景下，船企抬价提升利润的意愿较强。叠加运价已经回到疫情前相对合理水平，因此运价下方支撑短期较强，未来仍有上行可能。

伴随着证监会确定提振投资者信心的一揽子政策措施、三大交易所集体宣布进一步降低证券交易经手费等政策面利好因素持续释放，当前机构观点倾向于A股市场进入了寻找“市场底”的过程中，投资者需坚定信心并保持耐心。