独家报道-"一面亲上边一面膜下边的"-拼多多“一面亲上边一面膜下边的自砍一刀”：联手山姆，存量市场迎来新变数

拼多多“一面亲上边一面膜下边的自砍一刀”：联手山姆，存量市场迎来新变数_ZAKER新闻

陈树林在等待女儿接他，也担心以后家里还能不能住，水泡过后，电路得改装，即便水退了，一时半会儿也恢复不了正常生活，“吃的喝的倒是无所谓，水电是大问题”。

文 | 财经新知，作者 | 白露编辑 | 蕨影在山姆与京东分手之际，拼多多趁机 " 拉拢 " 合作，实际是电商业进入低增长的存量时代，拼多多力图摆脱 " 低价白牌 " 形象，寻求涅槃重生的探路之举。在竞争白热化的国内，淘天、京东、抖音、快手们从卷降本增效，卷直播，卷低价，再到卷 AI，卷出海……但也无法改变增速放缓的事实；在波云诡谲的海外市场，SHEIN、Temu、TikTok Shop、速卖通等跨境电商拼营销，拼供应链，拼物流，拼低价，拼运营模式……但地缘政治、贸易摩擦、关税等风险越来越高，合规也成为高悬的达摩斯之剑。当全行业都在探索出路时，" 领头羊 " 拼多多当然也难以独善其身：一边自降预期，一边重塑 " 基因 "。01 与山姆 " 暗中 " 合作中秋刚过，同样一盒月饼，你愿意花 421 元在山姆店购买，还是愿意花 158 元在拼多多下单？随着消费日趋理性，大多数人会选择后者，因为若品质相同，低价才是优选。近期，拼多多上线山姆商品专区的消息一度引发热议，虽然沃尔玛中国正面否认了与拼多多的合作，但近日有客服人员透露，山姆品牌专区内的商品是由拼多多从山姆采购，再转卖给消费者，发货地为上海，且专区会一直存在。若拼多多山姆专区一直存在，一定程度上算是双方默许的 " 暗中 " 合作。在拼多多的百亿补贴中，确实开辟了 " 山姆限时福利 " 专区，涵盖酒类、饮料、零食等品类，并号称 " 百分之百正品 "。在山姆限时专区之外，拼多多还上线了山姆店，包括土特产、酒类、零食、营养品、月饼、牛奶等更丰富的品类。截止目前，该山姆店正在售卖 102 件商品，销量已超过 319 万件。该店承诺大牌特惠、100% 正品，因有百亿补贴，该店的价格远低于京东、山姆店。笔者下单了一套山姆 MM 流心金桂月饼当做礼品，拼多多售价是 158 元。在比价中，笔者发现同一款山姆 MM 流心月饼，京东售价是 421 元，两个平台的差价达 263 元。若都是正品，为什么差价有 200 多元？笔者联系拼多多山姆店的售后询问，对方表示，该产品绝对保证正品，有价格差主要因为拼多多平台有大补贴。也有相关商家在小红书上爆料称，拼多多上出现的山姆商品属于大代购，商家给拼多多的报价更高，利润实际上高于山姆的，而拼多多通过百亿补贴商家。巧合的是，今年 8 月前后，沃尔玛恰好清空了京东股份，结束了与京东长达八年的合作。此时拼多多吸引山姆入驻，也正是时机。有分析认为，沃尔玛没有官方认证拼多多的山姆专区，或许是以默许的方式在试探自身在下沉市场的影响力。其实，在吸引山姆入驻前，拼多多还曾把盒马拉入怀抱，更与华为、苏宁等高端品牌合作，试图扭转消费者心中 " 低价白牌 " 的形象。网上曾流传互联网高层说过的一句话，" 在对方把球踢到我们这半场之前，要把球先踢到对方的半场 "。当大家集体模仿拼多多的低价时，拼多多就反向包抄对方的品质品牌。自 2018 年起，拼多多就推出 " 新品牌计划 "，开始品牌化转型之路。2024 年后，拼多多更坚定战略转型之路。拼多多 CEO 赵佳臻今年表示，过去几个季度，电商竞争加剧，拼多多将坚定走高质量发展道路，扶持优质商家，打击劣质商家，加大投入持续优化平台的生态环境。未来一年，将投入百亿资源包扶持新质商家，减免优质商家交易手续费 100 亿，并加大对品牌商的支持力度等。拼多多还强调，愿意牺牲短期利润，以换取平台的长期健康发展。从低价白牌到品质品牌，从百亿补贴消费者变成百亿补贴品牌商家，标志着拼多多长年以来的战略开始调整，毕竟低价就是王道的逻辑，开始行不通了。 02 被玩坏了的 " 低价 "近几年，" 低价 " 已成为电商的杀手锏——谁价格低，流量和平台就支持谁，谁就是平台的 " 王者 "。最受争议的当属 " 仅退款 " 政策，虽然平台的初衷是为了惩罚假冒伪劣的不良商家，但却助长了一大波薅羊毛党，对众多商家产生了深远的伤害。曾经历过 " 十月围城 " 和 " 砸店 " 风波的 " 仅退款 " 政策，竟然在今年 618 中实现了普及，抖音、淘宝、京东们全都跟进，" 仅退款 " 一时间成为电商们的集体标配。当平台们普遍站位消费者时，商家们试图通过平台申诉，显然效果是有限的。有些中小商家为了保住本就微薄的利润，只能出售质量更差的商品，诱导 " 劣币驱良币 " 的现象；有些品牌商家们为了维持品牌形象和利润，被迫退出平台。更要紧的是，这种伤害还延续到了海外，中国在海外多年建立起来的品牌之路，也随之受损。当然，平台自身也深陷其中。当品质商家不得不撤出平台，消费者也难以购买到优质放心的商品，平台健康正向的生态遭到破坏，整个围绕平台、商家、消费者的电商生态系统开始恶性循环。不仅是坏了平台生态，实际经营业绩也打了脸。今年上半年，电商们的增长皆低于市场预期，并呈现放缓态势。二季度，阿里巴巴营收增速为 4%，京东营收同比增长 1.2%，拼多多同比增长 86%，皆低于市场预期。原来低价卷了半天，本想着牺牲利润换取增长，最终却发现，利润和增长都没保住。所以，抖音开始弱化 " 绝对低价 "。抖音电商总裁魏雯雯强调，抖音电商的价格力并非简单地追求绝对低价，核心目标是 " 用户能够买到好价好货 "。无独有偶，2024 年 7 月淘宝也调整了按 " 价格力 " 分配的体系，重回 GMV 分配。同时，淘宝还松绑 " 仅退款 " 政策，增强商家的售后权利。目前，虽然京东尚未放弃价格战，但也提出优化供应链、提升运营效率，以确保价格战中的商品质量。 03 流量见顶，增量市场难寻在电商业流量见顶、消费日趋理性、增量市场难寻的背景下，国内电商进入了低增长时代。据商务部数据，今年 1 至 7 月，全国网上零售额 8.38 万亿元，增长 9.5%。其中，实物商品网上零售额 7.01 万亿元，增长 8.7%。当实物商品网售额增幅降至个位数，预示着电商平台进入艰难的低增长时代，价格战已无济于事，并呈现疲态。从抖音、阿里、京东、拼多多等大厂的业绩数据也可窥见一斑。据抖音披露，过去一年，抖音电商 GMV 同比增长 46%，对比 2023 年增速 80%、2022 年增速 320%，GMV 整体增速明显下降。阿里巴巴今年二季报的营收增速为 4%，淘天集团同比下滑 1%，整体营收增速也低于市场预期。而京东同比 1.2% 的营收增速，创历史新低；不过通过有效的降本增效，京东净利润达到 145 亿元，同比增长 69%。就连一路飙升的拼多多，业绩也开始趋缓。2024 年一季度拼多多收入 868.1 亿元，同比增长 130.7%；二季度营收 970.6 亿元，同比增长 86%，环比增速下降。对此，电商观察人士李成东认为，当前电商行业寻找增量市场变难，无论是获取新用户还是新消费品类，都已经进入存量时代。那么，在低增长、风险累积的存量时代，行业出路在哪里？各个电商们浑身解数，上下求索，在降本增效、价格战、直播等路数之外，出海、AI、支付，也是近年来电商们积极探索的重要赛道。前几年，跨境电商 SHEIN、Temu、速卖通和 TikTok Shop 为代表的 " 出海四小龙 " 做得风生水起，并逐渐走向规模化、规范化和专业化，大有赶超亚马逊的势头。今年上半年，全国跨境电商业务量持续攀升，进出口额达 1.22 万亿元，同比增长 10.5％。不过，广阔的海外市场，各种风险因素也在累积。这两年，随着地缘政治、贸易摩擦、关税等多种风险和不确定因素，再叠加跨境电商的激烈竞争，国际市场的开拓成本正在上升。如今，面对更多的不确定性风险，出海电商需要有更高的抗风险能力。要么走向辽阔的星辰大海，要么在家苦练内功。在出海之外，AI 也是国内电商积极布局，提升运营效率的重要工具。互联网大厂们先天拥有丰厚资本、优秀人才、先进技术等，利用 AI 来改造电商，成为提升效率、升级用户体验的重要抓手。以淘天集团为例，新推出的直播数字人、智能导购 " 淘宝问问 "，AI 驱动产品 " 全站推广 " 等，整体提升了商家的经营效率；在海外市场，阿里国际在 40 多个场景里测试了 AI 能力，覆盖了跨境电商全链路。在出海、AI 之外，支付也成了电商们重视的方向，通过破除支付壁垒，以提升用户增长，增加用户粘性。这其中的代表事件，就是阿里近期放开了微信支付。过去为了竞争，淘宝天猫并不支持微信支付，阻隔了大量热衷微信支付的用户。有一位微信的重度用户对笔者表示，他长期购物只使用微信支付，由于淘宝天猫不支持微信支付，所以他多年前就卸载了淘宝天猫，也一直没装过支付宝。 ‌到目前，京东商城仍不支持使用支付宝。拼多多、抖音、快手等电商一直支持多元化的支付方式，包括支付宝、微信支付等。支持多元化的支付方式，其实是获取新流量、新用户的重要考量。可以预见，随着电商们从竞争走向竞合，多元化的支付方式最终会普及，购物交易体验将越来越丝滑顺畅。 04 市场饱和下的逆袭当电商们都在探寻出路时，" 卷王 " 拼多多也开始自练内功，一方面自降预期，一方面重塑 " 基因 "。二季度结束，面对远高于同行的业绩，拼多多却不惜 " 自砍一刀 " 自降预期，导致股价和身价双双大跌。拼多多 CEO 陈磊在二季度电话会上表示，未来几个季度拼多多的营收和净利润增幅降低，将成为趋势。公司在多线都面临着激烈的竞争，未来几年不会进行回购或分红。管理层已达成一致共识，做好了牺牲短期利润、长期投入的准备。这一判断，是公司管理层对行业风险不断累积的清醒认识，一方面借此管理投资者和公众预期，另一方面需要尽快调整应对策略。过去，拼多多拥有过去 " 无往而不胜 " 的低价、站位消费者等 " 杀手锏 "，一路上势如破竹；在国际市场上，通过押注美国下沉市场、惯用的低价，叠加全托管模式等经营策略，拼多多也狂飙突进。但如今，这种野蛮生长时期的战略战术，随着市场的饱和、竞争的加剧，逐渐不太见效了。纯粹的低价被玩坏了，也不被政策支持了；白牌也被认为是低质的标签。为了扭转在消费者眼中不利的印象，拼多多不断寻求与高端品牌华为、苹果、苏宁、盒马、山姆的合作之机，试图向品牌转型；为整治平台生态，化解平台矛盾，开始优化 " 仅退款 " 政策；为保护并重视商家利益，推出面向商家的百亿补贴，甚至有 " 站位商家 " 的倾向。被视为拼多多第二增长曲线的 Temu 同样在转型探索中。仅两年多的时间，Temu 在全球市场的应用程序下载量已超 7.35 亿次，成为全球第二大电商平台，市场访问量紧随亚马逊其后。但随着美国市场的逐渐饱和，Temu 在美的增速开始呈现放缓趋势。据 BSM 数据，Temu 在 2024 年 8 月份销售额同比增长率为 37%，比 7 月份的 45% 有所下降。当然，近两年的全托管模式也存在硬伤：一是品类限制，二是履约效率。另外，美国、欧盟可能取消跨境小包直邮免税政策，也成为硬生生的挑战。为解决这些弊端和潜在风险，拼多多启动了半托管模式，以降低履约成本和应对监管要求，并加强合规性管理。从全托管转型为半托管模式，Temu 不用再大包大揽，既甩掉沉重成本，又能规避越来越严苛的合规压力。 Temu 一方面押注半托管，一方面拓展全球增量市场。在站稳美国之外，Temu 开始突围东南亚，试水欧洲，逐渐向全球其他 17 个国家扩张。自 3 月上线半托管业务后，Temu 已陆续开放美、英、德、澳、法、意、西等市场，8 月下旬，Temu 又宣布半托管日本站点已正式上线。从美国市场走向全球，从全托管转向半托管模式，拼多多这种从内到外的转型与重生之路，注定道阻且长。