成免费的crm科勒杨战复盘金沙江S交易：私募二级市场基金如何“接棒”耐成免费的crm心资本
科勒杨战复盘金沙江S交易：私募二级市场基金如何“接棒”耐成免费的crm心资本
中央气象台发布的大雾黄色预警显示，未来三天，华北南部、黄淮、江淮及四川盆地西部和南部等地扩散条件较差，有轻至中度霾，局地重度霾。公众外出请注意能见度条件，保证交通安全；敏感人群尽量减少外出，并做好防护。
21世纪经济报道记者 赵娜 上海报道2月24日，科勒资本宣布与金沙江创业投资基金（下称“金沙江创投”）完成一笔GP主导私募二级市场交易。这是科勒资本旗下的人民币私募二级市场基金“科勒资本私募二级市场第一期人民币基金”（以下简称“科勒人民币一期”）披露的第二笔投资。科勒人民币一期是交易的唯一领投方，金沙江创投也投入了可观资金。据公开信息，科勒资本的基金出资人无锡市创新投资集团有限公司（以下简称“锡创投”）也进行了跟投。科勒资本创立于1990年，是全球领先的私募资产二级市场投资机构。团队在过去30多年中已筹集了八只旗舰基金，其中第八期基金Coller International Partners VⅢ（CIP VⅢ）的承诺出资总额达90亿美元。自1996年完成第一笔GP主导交易以来，科勒资本的GP主导交易类型已成为其投资组合的重要组成部分。在区域扩张方面，科勒资本是首批进入中国市场的全球私募二级基金管理机构之一，并在中国证券投资基金业协会（AMAC）完成了科勒人民币一期的备案。本次交易是科勒资本时隔近两年再次披露在华的新交易。2023年4月，科勒资本宣布与君联资本完成首笔以人民币计价的GP主导交易，涵盖六项医疗行业资产，总金额约为3.15亿元人民币。本次交易公布后的第二天，本报记者拨通了科勒资本投资主管杨战的电话。“这类项目非常复杂，需要满足相当多的条件才能推进，我们的确做出了很多努力。”杨战感恩于金沙江创投和过往LP们的支持，“这是我们和基金管理人共同协作取得的结果。”据公开信息，此次交易完成后，标的基金——苏州金沙江朝华创业投资合伙企业（有限合伙）的过往LP已全部退出，科勒人民币一期成为该基金的最大出资人，持有最大份额。2.29亿元交易复盘今年是杨战加入科勒资本的第9个年头。他近年来推动科勒资本落户北京、赴无锡设立基金，与国内头部基金管理人们结下交情。即便如此，杨战也坦言：“S交易本身十分复杂，要成功执行交易并非易事，需要极高的专业能力。”比如在本次与金沙江创投的合作中，交易需同时满足金沙江创投基金、LP及被投企业的诉求——既要为GP提供资产重组和流动性支持，又要为LP创造退出通道，同时还得确保被投企业不因股权结构调整影响运营。尤其是在与过往LP的沟通环节中，科勒团队花费数月时间，与管理人及LP逐一讨论条款，确保所有LP都能得到无差别对待并实现完整退出。整个交易从前期磋商到最终交割，耗时超过一年。“完成这笔交易最重要的一点，是充分理解并平衡各方的诉求。”杨战表示。谈判过程中，金沙江创投团队的支持至关重要。他提到：“在商业谈判中，各方都希望争取最大利益。朱总（记者注：金沙江创投主管合伙人朱啸虎）和团队看得够远，才能推动这样一个契合各方诉求的结果实现。”科勒资本初来中国市场时，业内视其核心优势是30余年的私募二级市场交易经验。事实的确如此，又不止于此。梳理本次交易细节可以发现，科勒一期基金的LP、国资机构锡创投以跟投身份参与，获得了直接投资底层资产的机会——作为外资机构的身份，该举措堪称与国资LP合作的一次业务创新。私募二级基金凭借较短的存续期、较低的投资风险和相对稳定的回报，一直深受投资者青睐。在科勒人民币一期的标的选择中，重点强调底层资产不仅要具备成长空间，还要有稳定的收益，通常选择商业模式清晰、营收和利润已经具备规模的企业。杨战告诉记者，科勒资本在中国会坚定地走市场化的道路，青睐与市场化GP、市场化LP和有市场化回报预期的国资LP合作。记者了解到，科勒人民币一期在投资赛道和阶段上没有明确限制，目前的两笔交易的底层资产处于成长后期。这意味着，尽管这些企业的爆发性不如早期资产，但其回报的稳定性和综合回报潜力依然可期。“接力”耐心资本近年来，国家政策鼓励“投早、投小、投创新”，但在实际操作中，我国创投机构更多地集中于成长期企业的投资，早期项目的数量相对较少。对于中国创投行业来说，私募二级基金的意义还在于为真正的耐心资本“护航”。对于投向早期的创投基金管理人来说，他们在积极寻求投资早期项目的同时，往往也面临着进入退出期或清算期时的巨大压力，资产处置和流动性问题成为亟待解决的难题。事实上，有创投机构密集向被投企业发起回购诉讼，一定程度上也是基金退出大规模遇阻现状下的无奈之举。珩昱投资团队近期引用基金业协会数据指出，2019年-2021年间，我国创投基金的单项目持有时间平均在三年半以上，且整体呈持续增长态势。但根据Industry Ventures的研究显示，项目规模化退出将在第8年以后，意味着基金清算需要在9年后方能完成。在中国市场，2014年至2020年设立的创投基金已进入集中退出期。约2.6万亿元的创投基金正在经历退出周期，预计未来两年将新增约4000亿元的退出需求，这一现实进一步加剧了行业的流动性压力。在与金沙江创投的合作中，科勒资本不仅为各方提供了切实可行的解决方案，还为中早期创投基金的退出提供了可实践的路径参考。“创投基金是有期限的，再有耐心也不能无限延长。我们希望能够承担起‘接力棒’的角色，与GP共同陪伴企业走得更远、更高。”杨战表示，尽管投资策略会根据市场变化进行调整，但团队在华业务的核心理念始终如一：寻找具有成长性和稳定性的资产，并通过成熟的资产组合实现长期价值。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马建国
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南非的亚洲及金砖事务特使苏克拉尔（Anil Sooklal）周五接受采访时说，五个受邀国派出高级代表参加了本月早些时候在南非德班举行的金砖国家协调人会议，他们全面参与了这次会议，“这清楚表明他们已经接受了邀请”。他透露，新成员国还将派官员参加1月30日在莫斯科举行的协调人会议。
今年5月，她在《光明日报》写道，“从玉灵村到天鹅村，做驻村第一书记的这几年里，我踏遍村里的每一寸土地，坐百家板凳，解千家难题，深觉只有和乡亲们在一起，我的心里才最踏实。”
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[#存量房贷利率迎来下调#，#100万房贷每月将少还59元#]记者从多家银行处了解，2024年1月1日起，多数存量房贷利率将迎来下调，调整幅度为10个基点。即从4.3%降至4.2%（当前，五年期以上LPR的报价利率）。
5月28日，经过1小时59分的飞行，由C919大型客机执飞的东方航空MU9191航班平安降落在北京首都机场。C919圆满完成商业首航，中国民航商业运营国产大飞机正式“起步”。
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<span>今年中国歌手刀郎出了一首非常火爆的歌《罗刹海市》，播放量超过100亿次，打破吉尼斯世界纪录。歌里的罗刹国取材于蒲松龄的《聊斋志异》，在这里以丑为美，黑白颠倒。不少中国网友发现，这个罗刹国和今天的美国在很多方面都很像。《华尔街日报》的这篇报道，将美国中情局以丑为美、黑白颠倒的形象刻画得很生动了。国际社会的主流认知不能被扭曲。美国对韩国、日本、德国等盟友的非法监听被曝光后，这些国家最后都选择了忍气吞声，中国不可能像它们那样。</span>
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11月26日流传的视频片段显示，福建舰上的电磁弹射器进行了“静载”（dead load）弹射试验，将一辆配重测试车辆投放到前面的港池水中并激起水花，“和美国福特级航母2015年的测试类似。”
<strong>2019年中央经济工作会议首次强调“城市更新”这一概念，提出要加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造，大力发展租赁住房。</strong>
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毕明欣指出，受原油走势影响，本轮变化率维持正向宽幅运行，消息面存一定利好支撑。<strong>本轮调价窗口为1月3日24时，预计零售价大概率兑现上调，届时也是新一年的首轮上调。</strong>
严克美说，“最初回村工作并非一帆风顺，经常遭遇困难，特别是做事得不到群众理解，自己也迷茫过。但自己选择的路，咬牙也得坚持！”
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元旦假期后上班首日，多位地方省级党政“一把手”通过召开全省（区、市）大会、出席省级党委常委会会议或外出调研走访等方式，部署相关工作。
东北搓澡文化自带流量，洗浴中心自然不能错过。据媒体报道，哈尔滨有洗浴中心12月客流量直接翻倍，且顾客大部分来自南方，有人拖着行李直奔澡堂，被网友冠以“南泥北运”之称。
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健全地方税体系，是当下讨论较多的改革方向之一。罗志恒认为，要更加务实地构建基于共享税为主体的地方税收体系而非地方税种体系，由于地方失去了营业税这个主体税种，地方收入的主要构成是增值税、企业所得税和个人所得税的共享税，因此对于构建地方税种体系产生了较大冲击；与其陷入地方税种体系中，不如更加务实地构建地方税收体系，即以共享税为主，能够实现中央地方收益共享、风险共担。
对于国内成品油零售市场，隆众资讯分析师褚英斌分析称，元旦期间私家车出行频次增加，汽油销量得以提升，元旦结束后汽油需求回归常态，柴油方面难有明显起色，综合来看，预计后市国内汽柴油价格或以下跌为主。
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即便东北菜已在全国铺开，博主们仍然有办法找到最罕见的美食。比如在“万物皆可冰糖”的标签下，冰糖锅包肉、冰糖辣条、冰糖大闸蟹、冰糖皮皮虾……外形猎奇度达标，再搭配上“挑战视频”，又是一条“爆款”在握。