实时访谈-"你真紧你这是要我的命吗什么意思"-2025以你真紧你这是要我的命吗什么意思旧换新政策出台，哪些板块受益？

2025以你真紧你这是要我的命吗什么意思旧换新政策出台，哪些板块受益？_ZAKER新闻

2019年7月到2022年7月，整整三年时间，我完全有时间、有机会向组织和领导坦白自身存在的违纪违法行为，但我总是心存侥幸，相信丙某能在较短时间内用以物抵债的方式偿还所欠债务；总是害怕别人知晓自己的问题，所以不敢去咨询相关的政策和规定。让自己白白浪费了几年时间和无数的机会来进行自我救赎。

本周 A 股依然延续了年初以来的颓势，沪深指数维持缩量震荡，全周除科创 50 指数小幅收涨外，其余指数均收跌。整体来看，上证指数、深证成指、创业板指、中证 1000、上证 50 和科创 50 涨幅分别为 -1.34%、-1.02%、-2.02%、-1.43%、-1.04% 和 0.93%。从成交量上看，沪深两市总成交量较前一周减少近 15%，表明市场情绪仍然低迷，整体以存量资金博弈为主，赚钱效应较差。融资余额方面，本周融资余额继续回落，受国内外不确定因素扰动，市场资金风险偏好继续下降，去杠杆特征显著。分行业看，本周行业涨少跌多，31 个申万一级行业中仅 8 个上涨其余均维持下跌。家用电器（2.09%）、综合（2.09%）、有色金属（2.00%）涨幅靠前；商贸零售（-6.57%）、煤炭（-5.17%）和食品饮料（-3.46%）跌幅靠前。分板块看，概念板块中，PEEK 材料指数、人形机器人指数、GPU 指数等涨幅较好；免税店指数、仿制药指数和减肥药指数跌幅较大。01 市场延续震荡，等待春节后的机会点近期，市场的持续下跌令投资者的悲观情绪急剧升温，导致不少投资者开始寻找下跌背后的原因，但本周来看，市场实质上并没有明显的利空因素出现，海内外公布的宏观事件前期基本已经有了较为充分的预期。因此，本轮下跌大概率还是因为政策真空期内，市场资金趋于谨慎，增量资金观望情绪升温，存量资金的博弈加剧了市场波动，从而在一定程度上降低了市场资金风险偏好和交投意愿，进一步加剧了市场的调整压力。从基本面来看，本周国内公布了 2024 年 12 月及全年的通胀数据，数据显示，2024 年 12 月份，我国 CPI 环比持平，同比从 0.2% 小幅回落到 0.1%。2024 年全年，CPI 同比上涨 0.2%；2024 年 12 月份，全国 PPI 环比由 0.1% 转为 -0.1%，同比从 -2.5% 收窄至 -2.3%。2024 年全年，国内 PPI 同比下滑 2.2%。整体来看，12 月 CPI 同比略有回落，主要受食品因素拖累，近期天气转暖，有利于农产品生产和运输，导致蔬果、肉类供给充裕，带动食品价格同比从 1% 下滑至 -0.5%，工业消费品和服务 CPI 则呈现回升态势。好的一方面是，核心 CPI 已经连续三个月触底回升，呈现一定复苏迹象，对 2025 年通胀转暖提供积极因素。PPI 方面，12 月 PPI 同比降幅小幅收窄，但环比再次转负，环比下滑的子品类由 11 个增加至 13 个。其中生产资料价格环比由 0.1% 下降至 0%，生活资料价格环比由 0% 下降至 -0.1%。综合看，通胀的疲弱背后仍反映目前内需不足的问题，经济增长压力较大，但同时也为未来提供了更多的政策操作空间。海外方面，本周，美联储公布了 12 月货币政策会议纪要。纪要表明，若经济数据符合预期，美联储将适宜持续向更为中性的政策立场稳步推进，且已处于或接近应当放慢宽松节奏的节点。偏鹰派的观点发布后，迅速引发市场波动，美元指数短线走高，非美货币普遍下跌。受此影响，全球资金的担忧显著上升，避险情绪明显升温，使得包含 A 股在内的其他主要权益资产均出现不同程度的冲击。展望后市，考虑到节前仍处于政策真空期，基本面验证仍需时间，而且随着春节假期临近，市场资金回笼需求也会有所增多，叠加外围地缘政治风险的扰动仍存较多不确定性，因此预计短期内市场或将维持震荡盘整走势，而机会点可能出现在春节后。一方面，在宽松政策支持下，预计资金有望回流，从而带动市场情绪回暖；另一方面，经过本轮下跌后，部分股票已经出现超跌走势，节后有补涨需求。根据格林基金统计，目前跌破 9.25 日收盘价的股票已经接近 700 只，其中百亿市值以上的占比接近一半，这些公司基本面并没有发生明显恶化，大概率只是单纯的杀估值；最后，从过往来看，一般春节后也更容易出现开门红行情。02 2025 年以旧换新政策出台，影响几何？1 月 8 日，国家发改委、财政部发布《关于 2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，其中，关于以旧换新部分值得关注的要点为：1. 汽车以旧换新方面，在《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》（商消费函〔2024〕392 号）基础上，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围。同时，个人消费者转让登记在本人名下乘用车并购买乘用车新车的，给予汽车置换更新补贴支持。2. 家电产品方面，除 2024 年的 8 类家电产品以旧换新外，2025 年将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等 4 类家电产品纳入补贴范围。同时每位消费者的空调产品补贴件数从 1 件升级为 3 件。而且 2024 年已享受以旧换新补贴的个人消费者，2025 年购买同类家电产品可继续享受补贴。3. 对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等 3 类数码产品（单件销售价格不超过 6000 元），按产品销售价格的 15% 给予补贴，每位消费者每类产品可补贴 1 件，每件补贴不超过 500 元。4. 加大消费者在开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造过程中购置所用物品和材料的补贴力度，积极促进智能家居消费等。5. 支持废弃电器电子产品回收处理：25 年中央财政继续安排专项资金，采取 " 以奖代补 " 方式支持废弃电器电子产品回收处理工作。从 2024 年以旧换新政策的施政效果看，根据中金的数据显示，2024 年财政补贴规模大约 1500 亿元，其中四季度超过 1100 亿元。伴随以旧换新政策的加快落地，以旧换新类商品零售额增速从 6-8 月的 -5.4% 上升至 9-11 月的 6.6%，增速改善 12.0 个百分点，而同期非以旧换新类商品零售额增速下降了 0.4 个百分点，对应的零售额多增 2140 亿元。可见，以旧换新政策对于相关品类的消费提振非常明显，但由于 2024 年实际政策实施的有效期仅 4 个月左右，因此整体对社零总额的带动并不如相关品类明显。相比 2024 年，2025 年以旧换新政策的覆盖范围更广、支持力度更大而且政策出台时间早，实际实施时间将远长于 2024 年。在这种背景下，预计 2025 年的补贴力度有可能会超过 2010 年，成为消费品补贴强度最大的一年，这有助于进一步释放消费潜力，激活存量市场，创造新的消费增长点，从而大概率对 2025 年社零总额形成较为明显的提振作用。站在投资的角度看，2025 年以旧换新存在增量的板块具备较好投资机会。例如，空调链条、部分小家电链条、消费电子链条以及乘用车和相关零部件链条等。* 免责声明：本文内容仅代表作者看法。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。

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编辑:刘永

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这也是为何我在我的文章、在我的书中不断强调，美国应采取一种更明智的做法。因为我认为美国最终仍无法阻止中国，中国的经济将成为世界第一。因此，为一个中国成为第一大经济体的世界做好准备的最佳方式是，美国与中国保持接触而非试图孤立中国，并通过与中国接触和与中国合作来建立一种合作关系以及一个合作的全球秩序，这对于美国和中国来说将是双赢。