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可就是这样一群“熟悉的陌生人”
根据美国宠物用品协会的数据，过去六年宠物消费飙升66%，2024年预计已达到1510亿美元，其中近一半的钱花在了宠物食品上。如今养宠物的人越来越多，从1996年到2024年，美国养狗家庭的数量几乎翻了一番，养猫家庭的数量增加了56%。如今，近一半的美国家庭养狗，三分之一的家庭养猫，宠物护理行业也随之扩张。根据美国宠物用品协会(American Pet Products Association)的数据，仅过去六年宠物消费就飙升了66%，2024年达到1510亿美元（预估值），其中近一半的钱花在了宠物食品上。这方面的支出是美国整体消费者支出增长率的两倍多。宠物食品市场仍由雀巢普瑞纳(Purina)和玛氏宠物护理(PetCare)等主流品牌主导，它们主要销售干粮和罐头食品。不过，一些养宠物的人担心这些产品加入了人工添加剂而且缺乏优质食材，他们正在寻找针对特定饮食需求量身定制的新鲜宠物食品。宠物鲜粮公司Freshpet (FRPT)正好可以满足这部分消费者的需求。Oppenheimer分析师鲁皮什·帕里克(Rupesh Parikh)说：“这和人类关注健康饮食，购买更多优质、天然、有机和清洁产品的趋势是一样的。”帕里克为Freshpet给出的目标价为180美元，比2月13日收盘价131.59美元高出37%。成立于2006年的Freshpet目前是宠物鲜粮市场的领头羊，2024年销售额接近10亿美元，占到美国宠物鲜粮实体店总销售额的95%左右。和Freshpet竞争的网店的规模仍然很小，此外，网店必须直接从仓库发货，相比之下，Freshpet已在全美数千家零售商——包括Costco、沃尔玛和Ralphs等——建立起专门用于储存其产品的冰柜网络，除了更加便捷，也保证了产品的新鲜度。这是一种资本密集型模式，但随着投资开始产生回报，Freshpet的利润率一直在上升提高。帕里克预计，明年Freshpet的自由现金流将开始转为正值。Stephens分析师吉姆·萨莱拉(Jim Salera)认为，“Freshpet是‘宠物人性化’趋势的先锋。”他为Freshpet股票给出“增持”评级，目标价为190美元。萨莱拉说：“从某种程度来说，该公司为宠物创造了一个新的人类品质食品子类。”如今已成为空巢老人的婴儿潮一代，以及推迟组建家庭的千禧一代，都是推动这一趋势的人群。原本用来养育孩子的钱变成了可自由支配的收入，许多人愿意为宠物花钱，愿意花更多的钱购买质量更好的产品。这为Freshpet带来了一批忠实客户。2024年第二季度，略高于三分之一的Freshpet客户贡献了近90%的销售额，不到3%的客户贡献了总销售额的四分之一。管理层去年8月在财报电话会议上说，后者在过去一年中增长了47%。他们计划让这一势头保持下去。帕里克说：“这种模式的好处之一是复购率非常高，当人们买了这个产品后，他们会继续购买。”Freshpet的品牌认知度、广泛的分销网络以及对制造能力的投资使其具有竞争优势。Farmer’s Dog、Ollie和NomNomNow等竞争对手成立于2010年代，但都没有达到Freshpet的规模。NomNomNow于2022年被玛氏收购。Freshpet还拥有自己的生产设施，不用和其他公司签订合同，这有助于保证产品质量，而产品质量对于一个宠物鲜粮品牌来说至关重要。萨莱拉说：“这样的供应链让Freshpet可以对质量、呈现和交付进行严格控制，这正是消费者为优质体验付费时所期望的。”因为有了这种严格的控制，Freshpet自成立以来仅两次召回产品，自2022年6月以来一直是零召回。关键数据来源：彭博2019年以来Freshpet的销售额每年增长约30%，预计2024年也将实现同样的增长。华尔街分析师预计，未来三年，该公司销售额每年将至少增长20%，每股收益将增长三倍以上，从2024年的每股0.9美元增至2027年的3.13美元。Freshpet将于2月20日公布第四季度财报。FactSet调查的分析师预计，每股收益为0.41美元，同比增长32%，销售额将增长23%，至2.64亿美元。目前Freshpet的企业价值是预期年销售额的5倍，是未来12个月预期Ebitda的30倍，估值不算便宜，但这两项指标分别远低于7.5倍和59倍的五年平均水平。投资于这类估值较贵的动量股本身也有风险。Freshpet的估值较高是因为在大多数必需消费品股票表现疲软之际，该公司一直保持着20%以上的销售额增长。如果销售额增长速度放缓，股票将受到影响。萨莱拉说：“当你的估值高于同行时，你就必须持续盈利。”2月10日，Freshpet大幅下跌11.4%，原因是一些分析师在该公司2月20日发布财报前表达了对其增长可能放缓的担忧。但TD Cowen分析师罗伯特·莫斯考(Robert Moscow)指出，如果管理层为今年销售额和盈利增长前景给出积极指引，股价将出现反弹。他为Freshpet股票给出的评级为“买入”，目标价为174美元。文 | 伊薇·刘编辑 | 郭力群版权声明：《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2025年2月13日报道“Americans Are Spoiling Their Pets. Buy This Gourmet Meal Maker’s Stock.”。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张广才
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2019年4月30日，习近平总书记在纪念五四运动100周年大会上强调，五四运动是中国旧民主主义革命走向新民主主义革命的转折点，在近代以来中华民族追求民族独立和发展进步的历史进程中具有里程碑意义。五四运动以彻底反帝反封建的革命性、追求救国强国真理的进步性、各族各界群众积极参与的广泛性，推动了中国社会进步，促进了马克思主义在中国的传播，促进了马克思主义同中国工人运动的结合，为中国共产党成立做了思想上干部上的准备，为新的革命力量、革命文化、革命斗争登上历史舞台创造了条件。五四运动以来，中国青年一代又一代接续奋斗、凯歌前行，中国青年用青春之我创造青春之中国、青春之民族。新时代中国青年运动的主题，新时代中国青年运动的方向，新时代中国青年的使命，就是坚持中国共产党领导，同人民一道，为实现第二个百年奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦而奋斗。
在积极种植粮食作物的同时，一些地方还坚持大食物观，在盐碱度较高不适宜种粮的地方积极拓展其他适宜作物，最大限度发挥盐碱地效用。
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眼下，布楞沟村的金银花开得正好，枝蔓舒展，清香怡人。“金银花，是我们致富的金花银花哩！”正在坡地里采摘的村民乐呵呵地介绍说，“1亩地至少能摘100斤，按1斤平均10元算，每亩金银花能收入1000多元。”2013年以来，布楞沟村把生态环境修复与促农增收结合起来，累计造林6700多亩，同时发展以核桃、杏子、花椒、枸杞等为主的经济林，推广种植金银花800亩，不仅使贫瘠的荒山披上了绿装，也为村民致富植下了一片“绿色银行”。