gb14may18_XXXXXL56endian“魏桥系”470亿资产大腾挪！“山东首富gb14may18_XXXXXL56endian”家族施展资本财技_ZAKER新闻
“魏桥系”470亿资产大腾挪！“山东首富gb14may18_XXXXXL56endian”家族施展资本财技_ZAKER新闻
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" 魏桥系 " 二代面临什么挑战？作者 | 姚悦编辑丨武丽娟来源 | 野马财经全球铝业巨头 " 魏桥系 " 又在酝酿一个大手笔。12 月 23 日，" 魏桥系 " 的港股公司中国宏桥（1378.HK）和 A 股公司宏创控股（002379.SZ）同时公告称，宏创控股正在筹划通过发行股份的方式，从中国宏桥孙公司山东魏桥铝电有限公司（下称：魏桥铝电）等手里购买山东宏拓实业有限公司（下称：宏拓实业）100% 股权。来源：宏创控股公告作为中国宏桥的核心资产，宏拓实业拥有位于中国内地大量铝产品生产线。这次交易 " 魏桥系 " 正是欲将港股的优质资产装进 A 股，而且此番资本腾挪手笔可不小，宏拓实业净资产约为 470 亿元，估值更一度达 600 亿元。" 魏桥系 " 的创始人张士平，与海尔集团创始人张瑞敏并称 " 山东二张 "。" 魏桥系 " 的两大产业——纺织、铝业——均做到了全球龙头地位，张士平也因此获称 " 亚洲纺织大王 " 和 " 铝业大王 "；在资本市场，" 魏桥系 " 也一度坐拥三家上市公司——魏桥纺织、中国宏桥、宏创控股。有产业和公司托举，张士平家族也是富豪榜的常客。据《山东商报》12 月 27 日最新发布的"2024 山东创富榜 "，山东魏桥创业集团有限公司（下称：魏桥集团）的张波（张波系公司创始人张士平儿子）家族以 1674.13 亿元的创富估值荣登榜首。同时，《2024 胡润全球富豪榜》显示，张波家族以 720 亿元的财富值排名第 217 位。2019 年，" 魏桥系 " 创始人张士平去世，" 二代 " 张波兄妹三人执掌家族事业。由此，" 魏桥系 " 也开展了一番新的资本动作，在筹划此次中国宏桥和宏创控股之间的资本腾挪之前，" 魏桥系 " 已在 2024 年年初完成了家族第一家上市公司魏桥纺织的私有化退市。两次动刀港股资产背后是何原因？" 二代 " 执掌的 " 魏桥系 " 又面临着哪些挑战？来源：罐头图库" 魏桥系 " 此次资本操作，不仅是典型的 " 左手倒右手 "，而且又将演绎一场 A 股的 " 蛇吞象 " 收购。据天眼查显示，山东宏桥新型材料有限公司（下称：山东宏桥）通过魏桥铝电持有宏拓实业 95.29% 的股份，山东宏桥同时也是宏创控股的控股股东，持股 22.98%。另据 Wind 数据显示，山东宏桥为中国宏桥的孙公司，持股 94.52%。也就是说，宏拓实业、宏创控股统统都是中国宏桥附属公司。具体到宏创控股、宏拓实业，二者算是 " 叔侄关系 "。虽然论 " 辈分 "，宏拓实业没有宏创控股高，但在资产规模上，宏拓实业却力压 " 叔叔 "。宏拓实业是中国宏桥的核心资产，目前拥有中国宏桥及其附属公司位于中国内地全部铝合金产品、氧化铝产品及部分铝合金加工产品生产线。截至 2024 年 9 月末，宏创控股的净资产为 19.78 亿元。截至 2024 年 11 月 30 日，宏拓实业未经审计的净资产约为 472.14 亿元，就此数据来看大约是宏创控股的 20 多倍。此次收购计划公布之前，中国虹桥还为宏拓实业引入了一批战略投资者，壮大股东基础。来源：中国宏桥公告2023 年 12 月，中国宏桥公告称，天津聚信、济南嘉汇、中信金融资产、济南君岳、中国东方、宁波信铝、济南宏泰及天铖锌铖一期均同意分别以 5 亿元、5.3 亿元、5 亿元、2.02 亿元、5 亿元、4 亿元、3.01 亿元及 3000 万元的对价认购宏拓实业新资本，累计对价合共为 29.63 亿元，目前合计持有宏拓实业约 4.71% 的股权。当然，上述这 8 名投资方，也是此次宏创控股的交易对方。值得注意的是，当时公告显示，截至 2023 年 3 月 31 日，宏拓实业 100% 股权的估值为 600 亿元。而截至 12 月 20 日收盘，宏创控股的总市值 102 亿元。二者悬殊明显。中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，当并购交易呈现 " 蛇吞象 " 特征时，即小体量公司试图控制远大于自身的实体，监管机构将会密切注视一系列关键要素：交易条款的公平性、定价机制的透明度、资金流向的合法合规性，以及是否存在任何形式的利益冲突或潜在违规行为。据此次公告显示，宏创控股已经与魏桥铝电等交易对方签署意向性协议，初步达成购买资产意向，最终价格以评估值为基础，经各方协商确定。具体方案将由交易各方另行签署正式协议予以约定。由于交易构成重大资产重组，宏创控股已于 12 月 23 日开始停牌，预计在不超过 10 个交易日的时间内披露具体交易方案，即最晚将于 2025 年 1 月 7 日开市起复牌。12 月 27 日，宏创控股宣布继续停牌。上述公告前的最后一个交易日，即 12 月 20 日，宏创控股盘中快速上涨，5 分钟内涨幅超过 2%，截至当天收盘，报 8.97 元 / 股，上涨 10.06%，总市值 102 亿元。" 魏桥系 " 为何要将这么大一笔资产从港股移至 A 股？2023 年，受美联储多轮加息影响，港元利息创下近十年新高，高息环境令香港整个资本市场投资环境严重受挫。2023 年，恒生指数累计跌幅近 14%；恒生科技指数 2023 年累计跌 8.83%。两大关键指数走势全球表现垫底，港股市场活跃度也出现下降，日均成交量下滑明显。中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，通常情况下，估值、融资、流动性互相影响，流动性差会导致估值失真，而估值低迷又会影响融资效果，融资效果差又进一步影响流动性，形成恶性循环。这种循环可能导致市场下行，影响资本市场的健康发展。进入 2024 年以来，港股流动性弱、估值低、融资难的三重难题已有缓解迹象。但部分机构认为，展望 2025 年，短期港股可能还将存在一定震荡。来源：罐头图库中国宏桥是 " 魏桥系 " 铝制品业务核心上市公司，于 2011 年登陆港交所，截至 12 月 27 日收盘，总市值 1090 亿港元。多家机构认为中国宏桥估值较低。国盛证券 11 月研报表示，中国宏桥有望通过海外拓展与上下游深度赋能实现跨越式增长，另外公司作为港股，具有明显低估值优势。信达证券 6 月研报中也表示，中国宏桥估值在行业相对估值中处于低位。针对此次 " 魏桥系 " 资本腾挪的目的，香颂资本董事沈萌指出，港股目前在估值和流动性上与 A 股相比有较大差距，优质资产在 A 股能够获得更充分的价值释放，提升投资者的回报。此次宏创控股收购宏拓实业一旦成功，不光是能够提升宏拓实业的价值，中国宏桥也有望 " 母凭子贵 "。中国宏桥公告强调，宏创控股收购宏拓实业后，公司在宏创控股的持股比例将相应提高，宏拓实业亦将继续作为集团的附属公司。通过此次交易，将有助于提升本集团资产证券化水平，促进本集团长远发展。柏文喜表示，这次资产注入将显著提升宏创控股的市值。同时，子公司的强劲表现可能会带动母公司价值的重估，由于宏创控股的市值提升，作为母公司的中国宏桥可能会被市场重新评估其价值。类似情况确有先例，金斯瑞生物科技 ( 1548.HK ) 将旗下创新药企业传奇生物剥离到估值更高的纳斯达克，从而带动自己资产重估。而且，传奇生物有多次大涨都带动了金斯瑞生物科技。来源：《第一财经》报道无独有偶，在动刀港股公司中国宏创之前，2024 年年初，" 魏桥系 " 的第一家上市公司魏桥纺织被私有化退市。魏桥纺织正是 " 魏桥系 " 纺织产业唯一上市公司，其于 2003 年登陆港股。就在魏桥纺织上市 20 年之际，2023 年 12 月，魏桥集团 100% 持股的一家新公司魏桥纺织科技，拟动用约 14 亿元，收购魏桥纺织已发行的全部 H 股、所有内资股。2024 年 3 月，魏桥纺织合并完成，并正式从港股退市。2023 年年初至宣布拟被私有化之前，魏桥纺织的股价持续低于 2 港元。据《21CBR》报道，一位港股投资人表示，魏桥纺织市净率只有 0.2，上市公司价值被严重低估的时候，大股东或高管有可能选择退市。关于此次私有化退市，魏桥纺织表示，除了受到国内外多重因素影响业绩承压，公司港股长期缺乏流动性，并且自 2006 年上市之后，从未通过发行股份等方式自公开市场筹集资金，公司认为其已经丧失作为上市平台的优势，股权融资能力有限，这是魏桥纺织进行私有化的另一大原因。与柳传志、任正非、曹德旺和宗庆后并称为 " 中国实业界五老 "，魏桥集团创始人张士平的创业历程也颇具传奇色彩。1946 年，张士平出生在山东邹平县的魏桥村，因家境贫寒，其很早就进入一家油棉小厂扛棉花。1981 年，35 岁的张士平迎来自己事业的转折点，其被任命为邹平县第五油棉厂的厂长，由此张士平开始不断释放自己的产业和资本智慧。张士平的一番改革下，第五油棉厂先是扭亏为盈，但由于行业不景气，该厂棉花滞销，于是张士平又顺势向下延伸产业链，建立起毛巾厂和纺纱厂，魏桥集团也在此基础建立。此后，张士平继续发挥 " 衍生 " 产业的能力。纺织厂用电量极大，为了保证生产的电力供应，魏桥纺织开始自建电厂。而魏桥集团发电量大无法消纳，张士平进而踏入电解铝产业。由此，魏桥集团逐渐形成了 " 热电 - 棉业 - 纺织 - 家纺 " 的纺织产业链，及 " 热电 - 氧化铝 - 原铝 - 高精铝板带箔、新材料 " 的铝业链条。张士平的秘诀也被外界称为 " 魏桥模式 "，即 " 自建电厂 + 循环经济 + 降本增效 "。据自媒体 " 市值观察 " 报道，曾有传言称，魏桥电价比国家电网低三成以上，旗下企业用电价格不到 0.3 元 / 度，这让高耗能的纺织和铝业受益匪浅。来源：罐头图库在灵魂人物张士平和 " 魏桥模式 " 的推动下，魏桥集团成长为 " 千亿帝国 "。而 2019 年张士平的突然离世，让外界对魏桥集团的前景尤为关注。在张士平去世前一年，2018 年 9 月底，魏桥集团董事长、法定代表人已由创始人张士平变更为其子张波，意味着这家 " 山东第一民企 " 已悄然完成两代人的交接班。张士平三个子女在家族产业上也分工明确，儿子张波接管铝业板块，大女儿张红霞执掌纺织业务，幼女张艳红管理工业园、辅佐长姐。不过，此时，魏桥集团主业纺织和铝业都遇到不小挑战，" 二代 " 肩上担子不小。一方面，国内外纺织市场疲弱，对纺织品的需求下降，使得棉纺织产品订单减少，销售量下降。自 2021 年起，魏桥纺织的纺织、电力及蒸汽业务，一直面临压力，2022 年亏损 17.44 亿元，2023 年上半年，又亏 5.47 亿元。张红霞一度调整生产计划，内销占收入的比例大幅提升，张红霞还希望通过运用数字化技术提质增效，以及研发新面料提升盈利水平。来源：罐头图库另一方面，中国宏桥的电解铝合规产能已经达到上限，而自建电厂的模式也不是魏桥集团独有，中国宏桥也面临强敌环伺。张波需要一边想办法继续降本，一边为铝业寻求第二曲线。在控制成本上，中国宏桥选择将电解铝产能往云南搬迁，那里雨水充足，水利发电相较于火力发电价格较低。根据相关规划，中国宏桥计划向云南转移 396 万吨 / 年产能，占全部产能的 61.3%，目前云南 203 万吨 / 年电解铝产能主体工程已完成。受益于氧化铝和电解铝价格上行，铝产业链一体化优势，2024 年上半年，中国宏桥营收 818.52 亿元，同比增长 11.74%；净利润 100.31 亿元，同比增长 272.66%。在新增长点方面，张波也将目光投向了汽车领域。依托铝业优势，魏桥集团大笔加码汽车用铝轻量化、一体化压铸等大项目。2023 年，魏桥集团还投资了卡车造车新势力 DeepWay，以及斥资 10 亿美元入股极石汽车。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:绍祖
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这种“杂交”带来的最直接后果就是两种系统不兼容，且由于涉及底层冲突，解决起来很困难，进一步造成工期延误、成本增加、开通后故障不断等一系列问题。。
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基金委改革明确了四类研究的资助导向：鼓励探索，突出原创（Ⅰ）；聚焦前沿，独辟蹊径（Ⅱ）；需求牵引，突破瓶颈（Ⅲ）；共性导向，交叉融通（Ⅳ）。社论对这一分类有着精准的概括：好奇心驱动的研究、科学前沿问题研究、经济社会所需的研究、应对重大挑战的跨学科研究。
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2022年10月25日，二十届中央政治局首次召开会议。会议一项重要议程，即是审议《中共中央政治局贯彻落实中央八项规定实施细则》，提出“必须始终把中央八项规定作为长期有效的铁规矩、硬杠杠”。
2019年1月，哈尔滨市纪委监委通报：对在五常市露天焚烧秸秆问题中履职不力、监管不严的70名党员干部及相关人员进行了严肃处理。时任五常市委书记张希清，受到批评教育。
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他一共收到了80多名小学生的报名。王印本打算招一个班，结果报了四个班的人数。制作水火箭的报名门槛是三年级以上，也有不少一二年级的孩子找到他说想学，王印不想挫伤孩子们的热情，他先评估学生的动手能力，适当放宽入门的标准，分成四个班开课。
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事件引发岛内对台湾高铁的反思。谭主翻查资料发现，台湾高铁于1999年动工、2007年试运营，相比2008年大陆首条具有完全自主知识产权的京津城际高铁开通，起步不算晚。但后来十几年，大陆高铁发展一日千里。
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2016年，国家自然科学基金制定“十三五”规划时，杨卫曾提出了对中国基础研究的三个总体目标：2020年达到“总量并行”，学术产出和资源投入总体量与科技发达国家相当；2030年达到“贡献并行”，力争中国科学家为世界科学发展作出可与其他科技强国相媲美的里程碑式贡献；2050年达到“源头并行”，对世界科学发展有重大原创贡献。
为了迎接“丫丫”回家，北京动物园也已经准备了专门的饲养场地，配备了专门的饲养人员和兽医人员，方便对“丫丫”进行专门的饲养和健康照顾，为“丫丫”准备了充足的饲料，促进其营养摄入。
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张希清于2016年11月至2020年1月任五常市委书记，后任哈尔滨市政协党组成员、秘书长，机关党组书记，今年4月25日通报被查。
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印度计划购入的无人机，正好是2020年加勒万冲突发生后印度租借的机型，因此有美媒鼓吹称，印度采购这些无人机后，将有助于它在中印边境“对抗中国”。