把英语课代表按到桌子上抄牛顿为何血本无归？A股把英语课代表按到桌子上抄常态性波动，这样选股最有效

牛顿为何血本无归？A股把英语课代表按到桌子上抄常态性波动，这样选股最有效

专家指出，新发展格局要求推动形成“陆海内外联动、东西双向互济”。经济总量已跨过5万亿大关、拥有41条进出大通道的四川，地处长江经济带和“一带一路”交汇点，对内打造新增长极，对外成为开放新支点，将极大拓展我国战略回旋空间。

投资小红书-第215期过 面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时近期A股由9月份的急涨式修复回归到常态性波动，很多投资者依然生活在熊市的恐惧之下，是走还是留，这是个问题。事实上，成功的投资犹如照镜子，问问镜中的自己，这个价格值得买吗？问问镜中的自己，你的答案是建立在盲目自信的基础上，还是建立在彻底了解事实并有可靠逻辑的基础上？只有当“镜中人”——你自己可以回答这些问题时，投资才是建立在磐石之上，并且不管市场如何变化，你都不会致自己于困境之中。很多投资者依靠股价涨跌决定投资去留。然而，风向标是没法带你发家致富的，市场由千千万万个投资者组成，他们决定了市场的短期喜好，但经常会错得离谱。跟随市场而动的逻辑不是问自己，而是将投资的思考委托给了他人。跟着市场涨跌进行买卖并不是一种可靠的投资逻辑，即使聪明绝顶的牛顿也在南海泡沫中损失了2万英镑（相当于他10年的收入）。股票是否有吸引力，还是要多问问自己“这家公司值多少钱”是投资者买进股票第一个需要问自己的问题。在现实世界中，如果你开一家饭店或者参股朋友的一家公司，这笔生意所产生的利润或现金流，应该足以让你在5年至6年内收回原始投资额，你才可能动心。成本收回期每增长一年，就意味着更大的风险。如果成本回收期延长为20年—30年，除非有特别的支持理由，你可能就会直接放弃这项投资。在股票市场中，成本回收期也就是市盈率。市盈率就是每股股价除以每股收益，也就是投资者为获得每一元的利润愿意支付的投资成本。A股市场上最成功的投资人之一，张尧采用的正是3年—5年现金流回本法，年化15%以上的预期收益率。5年—6年回本法对估值有严苛的要求。如果公司没有成长性但利润具有可持续性，5年—6年回本法意味着5—6倍市盈率；投资者如果以10倍市盈率购买股票，上市公司成长率为12%以上，投资的回收期才能缩小至6年以内，股价从而落入具有吸引力的区间。而投资者如果以15倍市盈率买入股票，上市公司成长率需要为年化20%，投资的回收期才能缩小至6年内；投资者如果以30倍市盈率买入股票，上市公司的成长率需要达到年化40%，投资的回收期才能缩小至7年内。所以对于高价购买股票这件事，投资者需要谨慎，若无特别的支持理由，它与现实世界的法则不匹配。现实世界的投资法则与股票市场的投资法则本来不应该割裂，但很多投资者一到股票市场就抛弃了现实世界的投资法则。就如格雷厄姆在《聪明的投资者》一书曾说过的，许多有能力的企业家通过稳健的原则在自己的业务领域取得了成功，但他们在股市却完全违背了所有稳健的原则。在投资股票时，你需要问问它的投资回收期是多长。比如，某白酒龙头的市盈率当前为24倍，如果它能保持15%的年化增长率，则大概10年可以回本。投资回收期是评判一只股票是否有吸引力的重要法则，它在熊市有效，在牛市也有效。如果一只股票的投资回收期太长，这意味着股票太贵，除非你有过人的眼力，最好远离它。股票回收期是一个动态的分析过程，即使你已经获利了很多，如果你的股票依然满足你自己设定的最低年限回本期，那么依然值得持有。不要太关注股市走势投资者应该集中精力以合适的价格买入好股票，而不是关注股市走势。建立在追涨杀跌基础上的投资逻辑本质是将自己的投资委托给了市场，它可能将你的财富置于危险之中，而如果一门生意自身具有足够的吸引力，满足5年—6年回本的法则，投资者处于“买入定输赢”的磐石之上。正如巴菲特所说，股市的走势很大程度上决定我们何时证明自己是对的，但对我们的判断是否正确，很大程度上取决于我们的分析有多准确。换句话说，我们倾向于集中关注应该发生什么事，而非事情什么时候发生。至于何时发生，这并不是合适的问题，因为它取决于不可靠的“市场先生”何时能看清你认为非常明显的价值。不过从长期来说，悲观总会过去，企业往往回购他们自认为股价偏低的股票，聪明的投资者也在寻找低估的公司，市场最终会回到正轨，市场最终是有效的。除非自己能对镜自问自答，我所买入的股票有没有价值，否则不应行动。就如芒格所说的，除非我能比我的对手更好地反驳我的立场，否则我没有资格拥有一种观点。因此，除非你能比较确定地回答上市公司在当前的价格下是否有价值，否则就是在参与一场没有胜算的游戏。责编：战术恒校对：高源违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

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编辑:王德茂

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从现实层面来看，美国的种族问题仍没有找到解决的药方。不管是“六月节”，还是“马丁·路德·金日”和“黑人历史月”，其重要作用之一都是为了提醒美国人，在过去的历史中，以非洲裔为代表的美国少数族裔受到了何等不公平的对待。遗憾的是，美国的种族主义顽疾非但没有治愈，反而越来越严重。特别是过去这几年，受到美国政治社会环境变化、新冠疫情冲击、白人至上主义等极右翼思潮沉渣泛起等因素影响，美国国内种族问题进一步加剧，少数族裔的弱势地位更加明显。比如，美联社公布的一份最新民调显示，70%的非洲裔美国人认为，在涉及警察的事件中，如果非洲裔想要得到平等待遇，还有“大量”的工作要做。

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穆特发·艾利积累了扎实的飞行基本功

每年端午节来临之际，曼谷唐人街售卖中式食材的店铺就会摆满各种制作粽子的原料。泰国的粽子是伴随华人下南洋从中国潮汕地区传过来的，主要分为两种——素粽和八宝肉粽，其中后者尤其受欢迎。八宝肉粽个头很大，馅料也特别丰富，有香菇、咸蛋黄、板栗、白果、芋头、腊肠、猪肉、花生、虾仁和糯米等，再配以各种入味调料。在曼谷唐人街一带，有很多家售卖粽子的店铺，有的还是祖传老店，来这里买粽子的很多人都是几十年的老顾客。粽子店店主乌提猜说：“我原来的粽子店开在老市场里，经营了30多年，后来搬到这里也有10多年了。之前我父母经营粽子店33年，加在一起我家里卖粽子有70多年了。每年端午节期间可以卖出几千个粽子，小时候每到端午节就特别开心，因为可以吃粽子。每到像端午节这样的传统节日，晚辈们都会回到家里团聚、一起祭拜祖先，一起吃团圆饭。这是个非常好的传统，有时候家庭成员可能一个月都见不上一面，但是每到中国传统节日，孩子们都记得要回家来参加家庭祭拜仪式。我认为这是传统节日的重要内涵，有的华人大家庭有几十人，每到节日所有的孩子都回来聚会，特别热闹。”

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