社会动态-"日本MACBOOKPRO高清"-宏观真日本MACBOOKPRO高清空期，淡季特征显现，铁矿石何去何从？

宏观真日本MACBOOKPRO高清空期，淡季特征显现，铁矿石何去何从？

　　2018年7月，邹庆忠接替孙亮出任山东高速集团有限公司党委书记、董事长。当年7月20日，山东高速集团召开上半年企业发展暨生产经营调度会议，集团官网次日发文报道了会议内容，文中对金融只字未提。

近期，宏观预期熄火，铁矿石承压。第一季度通常为海外矿山发运淡季，供给相对偏淡，但需求也同样为淡季。钢厂高炉检修陆续开启，铁水阶梯式滑落，钢厂补库节奏偏缓，矿价受到压制，震荡下行。未来如何看？今天我们来聊一聊！五矿期货内部讲师同花顺特约评论员有色问五矿主理人张利从业资格号：F3003549交易咨询号：Z0015099供应处于同期低位：供给方面，2025年第一周全球铁矿石发运量环比回落，但季节性同比偏高。近端到港量提升较为明显。12月海外矿山铁矿石发运处于同期低位。12月全球铁矿石发运周均值3048.83万吨，环比减少23.03万吨；12月，澳洲发往中国周均值1578.50万吨，较上月变化+103.20万吨。巴西发运量周均值699.10万吨，较上月变化-85.80万吨。45港到港量周均值2357.38万吨，较上月环比-34.61万吨。需求方面，测算12月247家钢厂日均铁水产量229.9万吨，较上月变化-4.87万吨。库存仍处高位：12月末，全国45个港口进口铁矿库存14904.03万吨，较上月末变化-142.86万吨；45港铁矿石日均疏港量周均值327.24万吨，较上月变化+2.64万吨；钢厂进口铁矿石库存9644.12万吨，较上月末变化+358.58万吨。宏观预期兑现，市场情绪退坡：12月31日，铁矿石主力合约价格782元/吨，月环比变化-18.5元/吨（涉及合约换月）。上旬市场多空博弈，宏观以及原料补库预期推动价格震荡向上，铁矿石疏港高位波动，港口库存缓慢去化。中下旬宏观预期兑现后，市场情绪退坡，重心逐步回归基本面。产业层面，随着淡季特征逐步显现，钢厂高炉检修陆续开启，铁水阶梯式滑落，钢厂补库节奏偏缓，矿价震荡下行。回归基本面交易：展望1月，基本面角度，12月铁矿石发运同比偏低，一季度通常为海外矿山发运淡季，矿山发运冲量的积极性一般，1月海外发运或不会有显著增量，供给端相对偏淡。随着淡季需求逐步下移，铁水在12月持续回落，钢厂盈利率下滑，铁水产量重心在1月预计低于12月，矿价向上会受到需求压制。前期美金货钢厂经历一轮补库后，预计现货钢厂补库缓慢开启，但是，考虑到钢厂盈利和资金情况，以及24年冬季气温偏暖，补库幅度可能难以与去年相匹配，库存斜率陡峭阶段或更靠近于春节。港口疏港量受补库弱支撑保持高位波动，则铁矿石港口库存在1月预期呈现小幅去化的走势。宏观层面，春节前预计暂无新增政策利好释放，情绪上的提振作用较为有限。整体来看，铁矿石在1月淡季将呈现现实与预期双弱的状态，产业链暂无明显大矛盾，海外需关注特朗普上台后的宏观影响，矿价预计震荡偏弱，寻底支撑。免责声明：本报告信息均来源于公开资料或实地调研，我公司及研究人员对信息的准确性和完整性不作任何保证，本报告中的信息、观点均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整；报告中的信息及观点不构成投资要约或买卖建议，投资者据此作出的投资决策及结果与本公司和作者无关。交易有风险，入市需谨慎。

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编辑:郝爱民

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　　注重个人仪表的同时，他也非常在意个人荣誉。公开资料显示，他有接近20个荣誉称号，包括 “2006年山东省优秀经营管理者”“全国用户满意杰出管理者”“山东省劳动模范”“改革开放30年十大影响力企业家”“中国经济年度人物”“中国十大风云鲁商”等。。

　　在孙亮执掌山东高速集团时，还热衷于投资房地产。他曾说，“为什么要发展地产？我们主要投资铁路、港口，这些是长线投资，长远发展比较好。但房地产业的特点是，短期见效快，所以我们用短期的发展弥补长期发展不足。”

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　　不过，多位受访者认为，在山东高速集团的发展过程中，外界对孙亮的个人作用有所夸大。在他掌舵期间，集团的快速发展很大程度上与当时山东省的政策支持密不可分。

　　一位对山东高速集团发展史颇有研究的经济学家李凯（化名）告诉《中国新闻周刊》，随着山东高速集团的发展，孙亮的个人色彩越来越重，“尤其是山东高速（集团）的宣传片几乎成了他个人的宣传片，甚至有些个人崇拜的色彩”。

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　　孙亮被外界认为是资本运作高手。他提出，通过资本运作快速做大做强企业，经常引用诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨的话——“纵观世界企业发展史，那些大企业无一不是通过兼并收购发展起来的”。

　　过往报道称，在孙亮的带领下，山东高速集团投资建设的山东高速胶州湾大桥创造了22项中国及世界桥梁建设新纪录，在全国乃至世界打响“山东路”“山东桥”品牌。

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　　有分析称，作为山东国有资本投资公司，山东高速集团从最初单纯依赖高速公路通行费收入，后来逐步转型，业务拓展到工程建设、金融资管、路衍产业、新能源、新材料、绿色化工等领域，的确离不开资本并购思路。

　　值得注意的是，孙亮被查的前一天，山东交通系统还有另一官员被查。8月15日，据山东省纪委监委网站通报，济南市城乡交通运输局原党组书记、局长贾玉良被查。

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　　有媒体报道称，山东高速集团向金融的转型是从资产证券化开始的。为了解决资金困局，最初山东高速集团力推旗下优质公路资产上市融资。2002年，山东基建（600350.SH）成功上市，发行5.05亿股股票，募集资金12.9亿元，不仅偿还了5.53亿元世界银行贷款，还用6.8亿元现金购买了济南黄河二桥，并补充了流动资本金。