法国空乘大摩空头：本周重磅就法国空乘业报告可能激发美股“后进生”赶上，也可能重演大抛售

大摩空头：本周重磅就法国空乘业报告可能激发美股“后进生”赶上，也可能重演大抛售

有投资者在会上问及今年的经营业绩保证时，公司董事长刘国强表示，受市场环境等因素影响，公司主产品氯乙烯价格下滑严重，会通过加强供给端的管控力度，推进低成本战略加强运营过程管控，以及聚焦高附加值产品、拓展出口业务等措施来保障业绩的稳步增长。

准确预测到7月美股下跌后，华尔街知名空头、摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson预计，若最近的重磅就业报告进一步证明经济有韧性，可能促使美股最近这波反弹的“后进生”迎头赶上，但也可能重演8月初的大抛售。自8月5日“黑色星期一”抛售以来公布了一系列强劲的经济数据，它们帮助美股复苏，标普500股指此后得以扭转8月全月的跌势，继续累涨。Wilson最新研报预计，本周五公布的美国8月非农就业报告将强化这一趋势。若报告显示非农就业人口增长比市场预期强劲，投资者可能“更加相信（经济）增长的风险已消退”。报告指出，若非农就业增长逊于预期，并且8月失业率继续攀升，美股就将“像上个月一样给股票估值带来压力”。Wilson重申了他对防御性股票的偏好，同时警告不要买入小盘股或“其他过去几年表现不佳的低价周期性股票，主要是因为经济增长正在减速。”Wilson警告，美股投资者面临的一个挑战是，市场定价已经消化软着陆的预期，这限制了标普的上涨空间。一旦数据重燃硬着陆的担忧，就可能引发“显著”下跌。Wilson认为，对美股来说，最理想的状态是美联储进行一系列25个基点的降息，同时美国经济增长稳定。“如果随着劳动力市场疲软，（美联储的）政策反应更偏鸽派（比如降息50个基点），那可能不会收到股市青睐。”华尔街见闻周一文章提到，Wilson最近指出，对美国经济“硬着陆”的担忧是这轮下跌的关键原因。随着美国经济数据陆续公布，市场逐渐开始定价经济“软着陆”，多个股指已反弹至历史高位。他警告，除非美联储降息幅度超预期、经济走强或引入额外政策刺激，否则股指在未来6-12个月的回报将极其有限，投资者应继续选择优质股票。

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编辑:章汉夫

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整体看，预计设有人民币双柜台的个股短期将受益于新增的离岸人民币流动性。而在未来若纳入港股通交易体系，也将受益于境内资金的流入，中长期维度，将有效缓解港股流动性不足的问题，推动优质公司的估值修复。另外，若人民币柜台纳入港股通，境内投资者买卖人民币计价的港股便可规避换汇成本，更为利好南向高频交易者。

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高盛发布研究报告称，下调港交所（00388）目标价2.4%，由410港元降至400港元，维持“确信买入”名单。

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券商屡现乌龙操作

1997年，我国刑法修订第一次设立医疗事故罪。刑法第三百三十五条规定，医疗事故罪是指医务人员由于严重不负责任，造成就诊人死亡或者严重损害就诊人身体健康的行为。

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我简言一二的目的是提示市场不要低估美联储加息的宗旨与目标，美国与美元长远想象力是需要跟踪观察的积累，尤其需要了解美国个性与特性、美元地位与影响，其中美国和美元战略长远与设计缜密非同寻常一般国家或普通货币。美联储加息与否今晚拭目以待，美元贬值是舆论炒作重点，这也是美联储加息最大阻力与障碍，美元贬值才是美联储关注重点与选择难题。

具体包括：1．亚洲：印度卢比（INR）、

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对于成本端，WTI原油主力合约5月均价较4月下降10%至71.43美元/桶，一方面原因是市场对全球经济前景感到担忧，从而影响全球石油需求，另一方面，美国债务上限危机可能带来的影响令石油市场承压。在当前聚烯烃行业利润平均值处于盈亏平衡线的背景之下，原油价格对于聚烯烃价格走势指引作用明显，也因此导致了聚烯烃成本的托底重心向下，传导至聚烯烃价格指数下跌。

集团公布，与潜在要约人已经终止有关可能提出要约的讨论，可能提出要约将不会进行。

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钢厂产量止跌，铁水产量环比+0.1万吨至240.8万吨。同比22年均值增长5%。当前废钢日耗降幅明显，供应减量主要在废钢上。五大品种产量环比持平在925万吨，同比下降2%。其中螺纹-4至269.5万吨，同比下降5%。

白酒营销专家肖竹青对《华夏时报》记者分析认为，茅台提升业绩只有两个路径，第一是增加供给量，第二个是提高出厂价格，但是目前的茅台供给量是有限的，另外，提价牵一发而动全身，并不是茅台管理层所能决定的。所以，他分析称，只有通过减少茅台代理商的供给量，增加茅台自营店的供给量才能增加贵州茅台利润，因为茅台代理商供货价是969/瓶，茅台自营店供货价是1499/瓶，通过这种智慧的方式可以实现茅台变相提价。

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Meta人工智能开源软件副总裁索米斯·齐塔拉（SoumithChintala）在AMD的发布会上表示，他与AMD进行了密切合作，便于人工智能开发者使用免费工具摆脱人工智能芯片的“单一主导厂商”，转向AMD等公司提供的其他方案。

杠杆拐点：行业整体驱动由财务杠杆向合作与经营杠杆（占款为主）转移。截至2022年末，房地产行业综合杠杆水平为83%。依据负债资金来源不同，将杠杆分为三类：1）财务杠杆：我们预期将持续下降。2018年是财务杠杆出现下滑的重要拐点，2022年末财务杠杆86%。我们认为，未来短期内财务杠杆可能因在手资金的减少及净资产的下降而出现暂时性小幅回升，但长期看财务杠杆大概率是下行的趋势。隐藏的“明股实债”实际上也是财务杠杆中的一部分。2018-2020年财务杠杆下行的同时，“明股实债”运用的可能性提升，2021年开始，由于“三条红线”的要求及金融机构对明股实债的风险控制加严，这块的运用大幅下降。2）经营杠杆：房企在预收账款端加杠杆空间将缩小。2018年是预收账款杠杆由升转降的拐点，2022年末降至112%。伴随着行业中长期的销售规模的下降，对应的预收账款体量也将下降，同时未来预售条件或愈加严格，未来预收账款杠杆大概率将延续下行趋势。上下游占款的利用程度仍然较高。2020年上下游占款杠杆大幅上升，2022年到达顶峰50%，预计后续将维持在这一水平。3）合作杠杆：未来或仍将延续上升趋势。a）少数股东损益占比反映房企并表合作情况，2016年以来不断提升，主要是由于土地价格快速攀升，合作开发可以降低成本与风险；房企主动降低权益比来提高全口径销售规模；部分房企还可能通过扩大少数股东权益规模来进行财务运作，提升表外项目占比，改善并表范围内的财务杠杆。2022年末行业少数股东权益提升至1.08万亿元，合作杠杆提升至40%。2017-2022年百强房企销售权益比例持续下降，按照2年的结算期来计算，预计2023-2024年合作杠杆也将持续提升。b)投资收益占比（投资收益/税前利润）反映房企非并表合作情况。2021年开始非并表合作比例显著提升，集中出让提高了房企参与全部土地竞拍的门槛，合作开发更为盛行，出于安全性考量在项目股权比例上也有所妥协。4）从国际比较来看，我国房企的负债率仍然偏高。2022年我国内地三大房企资产负债率均值高达79%，远高于美国三大房地产商的37%、日本三大房地产商的67%和中国香港四大房地产商的35%。我国2022年TOP20房企开发销售主业的占比仍高达92%，因此资产更重、负债率更高。发达经济体已经步入存量市场为主的阶段，业务模式更多元化，融资需求小、负债率更低。

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对于下调苹果的评级，Vogt给出的原因是，“发达市场持续疲软，数据显示其销量增长可能仍面临压力。”

每经记者张文瑜西安每经编辑贺娟娟