好色先生在线六大特征看券商半年业绩，大佬感慨：行业不好玩了！除了降速压力，也有机遇正被挖掘_ZAKE好色先生在线R新闻
六大特征看券商半年业绩，大佬感慨：行业不好玩了！除了降速压力，也有机遇正被挖掘_ZAKE好色先生在线R新闻
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财联社 9 月 4 日讯（记者高艳云）券商上半年业绩大多已披露完毕，从可统计的 73 家券商及上市主体财报数据中，可以直接感受到的是行业整体业绩的下滑，头部券商的韧性，投行的大滑波，自营的分化等等。具体来看，至少包括六大特征：一是券商业绩分化，头部业绩更显韧性，规模较小券商更易受弱市行情波及；二是行业集中度依然居高不下，马太效应凸显，排名前十券商净利行业占比达 61.18%；三是投行收入同比下降 41.13%，但有多家保持收入的逆势增长，这得益于债承爆发；四是券商资管业务表现分化，业务收入主要受益于固收类资管产品贡献；五是券商自营也呈现分化之势，能够把握债牛行情的券商更有突出表现；六是经纪业务普遍下滑。多年从业的券商高管感慨，这行业不好玩了！不过，从全行业业绩来看，除了降速压力，也有机遇正被挖掘。特征一：业绩分化，头部券商显现韧性东方财富 Choice 数据统计显示，截至 9 月 2 日，目前已有 73 家券商及上市主体披露 2024 年上半年业绩，归母净利排名前十券商的归母净利平均同比下滑 12.16%；排名第 11 至 20 名，归母净利平均下滑 31.15%。归母净利的波动范围依次进一步加大，倒数 10 名券商的归母净利平均下滑 120.21%。10 家头部券商中的 5 家降速低于排名前十均值，中信证券表现更为稳定，归母净利同比下降 6.51%；业绩进入前十之列的东方财富证券，上半年归母净利同比增 10.44%。排名前 11 至 20 之间，2 家券商上半年归母净利增速为正，分别是东方证券（11.04%）、国元证券（9.44%），排名已降为第 20 名的海通证券，归母净利同比下滑 75.11%。排名倒数 10 名券商的归母净利润为平均亏损 2.63 亿元，有 3 家券商亏损，分别是华金证券（-0.63 亿元）、德邦证券（-0.67 亿元）、天风证券（-3.24 亿元）。特征二：集中度提升，马太效应凸显今年上半年，受市场影响，证券行业所能取得的 " 蛋糕 " 持续减小，券商竞争激烈，行业集中度较高，马太效应凸显。业绩方面，中信证券 105.7 亿元归母净利，是后数 48 家券商业绩之和，这超过去年同期水平。2023 年上半年，中信证券归母净利为 113.06 亿元，是后数 43 家券商之和。73 家券商上半年归母净利之和为 750.11 亿元，排名前 10 券商业绩之和为 458.94 亿元，占比为 61.18%，超过去年同期 4.38 个百分点，去年同期为 56.8%。投行、资管、自营等多个业务呈现较高的行业集中度，部分业务条线集中度有所提升。投行业务集中度仍处于较高水平，74 家可比数据券商，投行业务净收入之和为 171.14 亿元，排名前十券商之和为 89.27 亿元，占比为 52.16%，去年同期为 56.04%。此外，值得关注的是，无论是券商资管还是自营，行业集中度极高，排名前 10 券商资管业务净收入为 170.11 亿元，行业占比为 69.38%；排名前 10 券商自营业务净收入合计为 503.45 亿元，行业占比为 57.54%。特征三：投行收入大滑坡，有券商得益于债承，收入逆势增长上半年，上述券商投行业务净收入为 171.14 亿元，同比减少 41.13%，去年同期净收入为 290.69 亿元。上半年投行业务净收入排名前十券商，悉数收入滑坡，具体为中信证券（-54.62%）、中金公司（-35.68%）、国泰君安（-24.71%）、中信建投（-61.76%）、华泰证券（-42.17%）、海通证券（-56.17%）、东方证券（-25.45%）、中泰证券（-32.19%）、国金证券（-15.82%）、光大证券（-30%）。此外，" 黑马投行 " 民生证券同样失速，民生证券上半年实现投行业务净收入为 4.19 亿元，同比下滑 60.93%，在本统计中排名第 12 名。73 家数据可比家券商中，19 家投行业务净收入取得同比正增长，54 家负增长，后者占比为 73.97%。投行业务正增长券商中，4 家券商投行业务净收入过亿且同时实现较快增长，包括，广发证券上半年实现投行业务净收入 3.36 亿元，同比增 13.47%；华创证券实现投行业务净收入 1.27 亿元，同比增 20.03%；东兴证券实现投行业务净收入 2.57 亿元，同比增 30.19%；银河证券实现投行业务净收入 2.66 亿元，同比增 42.17%。此外，有知名投行下滑幅度较小，如国金证券，公司上半年实现净收入 4.62 亿元，同比下滑 15.82%。在 IPO、再融资逆周期调节政策下，券商股权保荐承销业务受限，但一些收入规模较小的券商债券承销方面取得进展。银河证券指出，公司积极开展业务协同，进一步发掘地方政府债、金融债、短期融资券、定向融资工具业务机会，债券承销规模增速高于行业平均增速。下半年，投行业务推进专业化改革，提升专业能力，立足自身资源禀赋，加强特色业务建设。广发证券、东兴证券同样在债承方面有突出表现。广发证券财报显示，今年上半年，公司主承销发行债券 293 期，同比增长 70.35%；主承销金额 1524.28 亿元，同比增长 64.63%。东兴证券财报显示，今年上半年，公司债券主承销规模 209.60 亿元，同比增长 60.67%；债券承销收入为 9338.06 万元，同比增 52.91%。特征四：券商资管分化严重，主要为固收类资管产品贡献资管业务方面，73 家券商上半年资管业务净收入为 245.19 亿元，同比微增 1.21%。各家资管业务表现并非如 " 微增 1.21%" 这般平静，73 家券商中，50 家券商正增长，23 家负增长。在资管业务净收入前十券商中，各家券商表现分化，其中 4 家正增长，分别是华泰证券（6.48%）、中泰证券（11.02%）、财通证券（17.95%）、中信建投（5.12%），6 家负增长的是中信证券（-1.08%）、广发证券（-19.21%）、国泰君安（-8.06%）、海通证券（-9.79%）、东方证券（-38.06%）、中金公司（-14.97%）。排名在 10 至 20 名的 10 家券商中，5 家券商资管业务净收入增速惊人，分别是首创证券（165.62%）、华福证券（79.94%）、国信证券（94.35%）、国联证券（273.81%）、华安证券（25.01%）；下滑幅度较大的是申万宏源证券（-23.02%）、光大证券（-19.79%）、招商证券（-8.5%）。国金证券研报称，截至 6 月末，券商资管产品规模明显回升，较上年末增长 4931 亿元（+9.3%），主要为固收类资管产品贡献（较年初增长 5016 亿元）。截至 6 月末，非货公募规模 17.9 万亿元，较上年末增长 1.57 万亿元（+9.6%），其中债券基金规模增长 1.57 万亿元（+28.1%）、股票型 ETF 增长 3589 亿元（+24.7%），主动权益类公募减少 4954 亿元（-9.3%），债券基金和股票 ETF 的显著增长有效对冲了主动权益类基金规模下滑带来的业绩压力。特征五：自营分化，债牛行情成全部分券商券商自营的表现，如资管一般，整体平静之下是波涛汹涌的迥异表现。73 家数据可比券商上半年自营业务净收入为 874.9 亿元，同比下滑 6.9%。其中 32 家为正增长，41 家为负增长。排名前十券商中，5 家正增长、5 家负增长，正增长的是中信证券（1.66%）、中国银河（5.90%）、招商证券（21.31%）、广发证券（43.15%）、国信证券（1.76%）；同比负增长的是国泰君安（-5.08%）、申万宏源（-19.19%）中金公司（-4%）、华泰证券（-27.57%）、中信建投（-18.29%）。收入规模较小券商，自营业务表现出极高的弹性，同比增速排名前 11 名的券商，自营业务规模均小于 10 亿元，分别是长城国瑞证券（扭亏为盈）、中山证券（983.88%）、联储证券（264.40%）、开源证券（194.88%）、东兴证券（149.72%）、南京证券（119.56%）、中邮证券（98.87%）、国元证券（91.70%）、江海证券（76.10%）、万联证券（65.22%）、红塔证券（63.55%）。国金证券研报认为，券商积极把握债牛行情，从上市券商母公司整体自营配置结构看，权益配置比例由上年末的 8.6% 进一步降低 7.7%。相较一季度，上市券商整体投资规模有所下降，结构上仍在减配交易类权益类资产、增配获取稳定股息的其他权益工具投资，截至 6 月末，上市券商合计金融投资资产规模 6.26 万亿元，较一季末减少 1.6%，其中交易性金融资产减少 3.3%，其他权益工具投资增加 13.6%, 卖出回购金融资产款较一季度末减少 12.1%，固收类投资杠杆或有所下降。特征六：经纪业务下滑一成，近九成券商负增长70 家数据可比券商，经纪业务上半年净收入为 560.3 亿元，同比下滑 11.88%。其中，8 家增速为正，62 家增速为负，后者占比达 88.57%。8 家增速为正的券商是中邮证券（28.49%）、联储证券（20.27%）、山西证券（14.03%）、华鑫证券（7.30%）、国联证券（6.88%）、财达证券（1.69%）、民生证券（1.67%）、平安证券（1.57%）。国金证券表示，当前投行业务强监管、股债行情走势分化的市场环境，明显利好具有固收业务特色、同时股权投行业务和经纪业务收入占比较低的上市券商。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张伍
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我国公开发行的蓝色债券募集资金投向绿色项目的金额合计约为133亿元。从已发行蓝色债券募集资金投向的细分领域。
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公司业绩短期承压，中长期趋势向好。营业收入从2018年的11.90亿元增长至2022年的20.84亿元，期间复合增长率为15.04%；归母净利润从2018年的1.19亿元增长至2022年的3.47亿元，期间复合增长率为30.68%。2018年至2022年，公司营业收入分别为10.47亿元、11.90亿元、14.67亿元、20.00亿元、20.07亿元、20.84亿元，同比增长13.61%、23.26%、36.40%、0.34%、3.84%；归母净利润分别为1.05亿元、1.19亿元、1.94亿元、3.98亿元、4.13亿元、3.47亿元，同比增长13.43%、63.36%、104.88%、3.66%、-16.01%；整体毛利率分别为50.11%、52.33%、54.04%、51.80%、48.44%。2018年至2020年间，公司营业收入、归母净利润和毛利率均呈稳步上升趋势，2021年至2022年有所下降，主要是因为非瘟疫情发生以来下游养殖企业的成本急剧上升，下游禽畜养殖业价格持续承压，导致上游盈利空间缩小，使公司业绩受到一定影响。2023年一季度，下游养殖板块逐渐复苏，公司业绩也是逐步提升。2023年一季度，公司实现营业收入4.43亿元，较去年同期增长13.30%；实现归母净利润0.81亿元，同比增长11.93%；整体毛利率为50.98%，同比上升1.58个百分点。总体来看，公司在行业周期波动的背景下，保持持续稳定发展。
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澎湃新闻7月10日从知情人士处了解到，就金田公司涉嫌给牛灌水事件，根据海南省农业农村厅领导要求，当日上午，该厅总畜牧师郑轶带队，畜牧兽医处、农业农村厅执法局、省动物卫生监督所等部门负责人，到海口市农业农村局召开座谈会。
数据来源：Wind，中加基金；截至2023年7月21日。政府债口径为国债及地方政府债，企业债口径为企业债、公司债、中票、短融、定向工具、政府支持机构债、非银行ABS。
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华鑫证券表示，预计2023-2025年EPS为1.02/1.21/1.41元，当前股价对应PE分别33/28/24倍，维持“买入”投资评级。
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近一年机构调研回测
如果将煤机深调峰比作超低速行驶不能熄火的“汽车”，那么启停调峰时煤机则处于“熄火”状态。但与汽车只需轻轻拧动钥匙即可成功打火大有不同，煤电机组启停流程复杂、耗时较长。
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公司业绩短期承压，中长期趋势向好。营业收入从2018年的11.90亿元增长至2022年的20.84亿元，期间复合增长率为15.04%；归母净利润从2018年的1.19亿元增长至2022年的3.47亿元，期间复合增长率为30.68%。2018年至2022年，公司营业收入分别为10.47亿元、11.90亿元、14.67亿元、20.00亿元、20.07亿元、20.84亿元，同比增长13.61%、23.26%、36.40%、0.34%、3.84%；归母净利润分别为1.05亿元、1.19亿元、1.94亿元、3.98亿元、4.13亿元、3.47亿元，同比增长13.43%、63.36%、104.88%、3.66%、-16.01%；整体毛利率分别为50.11%、52.33%、54.04%、51.80%、48.44%。2018年至2020年间，公司营业收入、归母净利润和毛利率均呈稳步上升趋势，2021年至2022年有所下降，主要是因为非瘟疫情发生以来下游养殖企业的成本急剧上升，下游禽畜养殖业价格持续承压，导致上游盈利空间缩小，使公司业绩受到一定影响。2023年一季度，下游养殖板块逐渐复苏，公司业绩也是逐步提升。2023年一季度，公司实现营业收入4.43亿元，较去年同期增长13.30%；实现归母净利润0.81亿元，同比增长11.93%；整体毛利率为50.98%，同比上升1.58个百分点。总体来看，公司在行业周期波动的背景下，保持持续稳定发展。
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还值得注意的是，
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除了上述罚款外，瑞银在收购瑞信后还要解决多起法律诉讼和监管调查。瑞信面临着与莫桑比克腐败丑闻有关的潜在民事审判，以及对其与俄罗斯寡头交易的审查。美国议员还指控瑞信涉嫌协助纳粹战犯藏匿资金。
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之前有消息称，美国加州MountainPass是全美唯一一座致力生产稀土的矿场，目标是恢复美国的全部稀土供应链。如同半导体供应链本土化的努力一样，美国及其盟友仍持续面临收复失地的长期辛苦探索。
需要关注的是，雄韬股份在2016年与2020年非公开发行所募集资金净额合计为15.57亿，而上述的募投项目所“缩水”资金占比达到了47.21%，接近募集资金的一半。
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新京报讯据上海人大官微消息，市十六届人大常委会第四次会议今天（7月25日）继续举行，对开展实施科教兴国战略、增强科技自立自强能力综合执法检查情况的报告进行分组审议并开展专题询问。