经济前沿-"日本REPRODUCTION"-年内主动权益“五毛基”数量日本REPRODUCTION占比已达14%，多产品集中调整基金经理“再出发”

年内主动权益“五毛基”数量日本REPRODUCTION占比已达14%，多产品集中调整基金经理“再出发”

第三，全面推进中华民族共有精神家园建设，夯实铸牢中华民族共同体意识的文化基础。构筑中华民族共有精神家园，加强对中华文化的认同，形成人心凝聚、团结奋进的强大精神纽带，夯实铸牢中华民族共同体意识的文化基础。为建设中华民族共有精神家园，以爱国主义和社会主义核心价值观为主要内容，借用“三微一端”和传统宣传方式，基于不同人群进行分类式宣传教育，推进中华民族共同体意识教育基地建设，构建铸牢中华民族共同体意识宣传教育常态化机制；基于春节、元宵节、端午节等中华民族传统节日及“三月三”等民族节日，开展主题教育活动，加强各民族群众对中华优秀传统文化的传承与认同；整合长城、大运河、黄河、长江沿线等重要文化资源，推进国家文化公园建设，集中打造中华文化重要标志；加强各地区文物和非遗文化开发保护，打造文化中心、民俗文化博物馆、民族文化风情街、同心文化载体等公共文化服务阵地建设，建设中华民族视觉形象工程，增强文化自信，构筑中华民族共有精神家园。但在构筑中华民族共有精神家园建设中应正确理解好和处理好共同性与差异性、中华文化和各民族文化、国家通用语普及与各民族语言文字学习使用等三组关系，巩固和提升中华民族共有精神家园建设水平，为实现中华民族伟大复兴奠定思想基础。

21世纪经济报道记者黎雨辰北京报道持续的震荡行情下，一批基金经理愈发需要面对收益零落的挑战。Wind数据统计显示，2024年以来，公募市场主动权益“五毛基”在市场中的数量占比已经达到14%左右。而在这一背景下，近月来，许多基金经理变动正愈发剑指这些“五毛基”，其中不乏明星基金经理的产品。8月以来，更有多家公募机构集中对10只产品以上的基金经理进行了调整，隐隐反映出机构对投研团队整体改弦更张、提振产品业绩的意愿。困于长期亏损的投资者乐见于基金经理更迭为产品带来的新机遇，而在手下产品规模达到一定水平后，如今的一些基金经理也需要重新“换气”、“减负”。有受访人士向21世纪经济报道记者指出，对基金经理旗下产品的调整往往并非公司强制要求为之，一定程度上也来自基金经理控制管理规模的主观需要。基金经理集中变更频现进入8月，基金经理的变更依然频繁。截至8月28日，全市场月内已有390只产品发生基金经理调整，其中234只产品包含基金经理离任，涉及卸任人次超140位。从不同机构间的卸任人数来看，在月内涉及基金经理离任的基金中，富国基金与景顺长城基金发生人事调整的产品数量最多，均达到19只，国泰基金和华富基金紧随其后，分别调整了13只及 11只基金。还有15家公募机构月内出现基金经理卸任的产品数量超过5只。比起零星的人事变动安排，密集的人事变更，一定程度反映出机构投研架构的集中调整。以富国基金为例，记者注意到，公司8月的一轮基金经理调整，多为被动指数或纯债/偏债类基金。个别基金经理的卸任来自基金自身的清算，如8月12日起，张圣贤管理的富国中证银行ETF经持有人大会表决终止了基金合同。而更多的基金经理的卸任原因则为工作安排。其中，多数产品的基金经理变动，显著呈现出产品从“老将”至“新生代”的转手特征，离任基金经理目前也仍有其他产品在管。例如8月3日，王乐乐、王保合、牛志冬三位指数投资老将都出现了离任产品的动作。上述三人月内卸任的4只ETF，此次悉数转为由上月末新增聘的基金经理殷钦怡单独管理。公开信息显示，殷钦怡加入富国基金仅一年，此前未有公募从业经历。今年7月23日以来，殷钦怡首次开始担任基金经理。另一些基金经理的卸任则传递出告别公司的信号。例如8月7日，富国基金经理张士扬一齐卸任了在管的4只偏债混合型基金，对手下产品完成了清仓，也在市场引发了对其是否“出走富国基金”的讨论。截至离任时，张士扬的管理总规模为20.25亿元。4只基金均新聘了朱梦娜与此前的基金经理共同管理，同时，朱梦娜也从2只3个月持有期的中长期纯债产品卸任，总在管产品数量从7只增加到了9只。此外，公司在月内还调整了1只主动权益产品——富国创新发展两年定开的基金经理。在基金经理杨栋于8月1日卸任后，该基金由长达两年有余的共管模式变成独管模式。数据显示，富国创新发展两年定开在杨栋管理期间，收益率为-12.26%，回报排名149/2605。仅看主动管理型产品的话，全公募市场8月内发生基金经理离任的基金则有198只，涉及120不同人次。例如，南方基金知名基金经理茅炜曾于8月23日卸任旗下所有在管基金，目前已无在管产品。相关公告显示，其离任原因为公司工作调整，但并未转任公司其他工作岗位，也未办理注销手续。据悉，截至二季度末，茅炜此前在管的5只产品合计规模超过100亿元，多为偏股混合型产品。8月28日，景顺长城基金也发布公告，景顺长城医疗健康混合A和景顺长城医疗健康混合C的基金经理詹成因公司投资部门工作安排离任。拯救“五毛基”机构密集“腾挪”基金经理为哪般？有业内人士推测，部分公募近期的一系列调整，或意味着公司正试图通过基金经理团队的变革来提振业绩。事实上，以主动权益类基金为首，一批公募产品年内身陷规模迷你、收益下挫的困局，市场上的“五毛基”也不断增加。数据显示，截至8月28日收盘，全公募市场主动权益类基金共有4477只（不同代码合并计算，下同）。如果按基金单位净值来看，最新复权单位净值小于0.6的产品则有591只。按任期收益率来看，其中640只基金在现任基金经理任期内的总跌幅超过了40%，涉及509位基金经理。甚至有9只基金在2024年年内的跌幅就已突破40%。在这一背景下，许多以主动权益基金为首的基金经理人事变动，都体现出了机构拯救产品业绩的意愿。例如汇添富基金在8月24日同时公告的两则基金经理调整，都精准锚定了“五毛基”。其中，杨瑨公告卸任汇添富核心精选，由刘伟林继续管理。汇添富核心精选自2021年以来连续三年录得负收益，2018年成立以来则亏损41%，累计净值0.58元。此外，郑慧莲则卸任汇添富互联网核心资产，交由沈若雨继续管理。该基金成立以来则亏损47%，累计净值0.54元。即便是明星基金经理手下，也往往难逃握着一两只“五毛基”的命运。而这些业绩欠佳的基金往往便成为了基金经理“减负”的首选。比如今年4月23日，李元博曾卸任富国科创板两年定开，并将基金交由赵伟管理。在李元博的任期内，富国科创板两年定开亏损了44.75%，市场排名1055/1130。而数据显示，赵伟接任4个月以来，虽然富国科创板两年定开在其任期内仍处于亏损状态，但已经超越业绩比较基准，行业排名也回到了同类产品业绩前50%，相较于李元博的倒数位置有所改善。不过，目前仍有许多百亿基金手握多只“五毛基”，却仍没有卸任。如姚志鹏管理的嘉实动力先锋，任职回报分别为-41.74%，最新复权单位净值为0.53；冯明远管理的信澳领先智选，任职内跌幅为54.59%，最新的复权单位净值为0.45；陆彬旗下的汇丰晋信时代先锋、汇丰晋信核心成长和汇丰晋信动态策略，任职内均下跌了45%以上。面对产品的长期亏损，在投资者平台上，不时存在着基民期待、乐见于基金经理更迭为产品带来转机的声音。调整再出发面对业绩低迷的产品，基金公司在何种情况下会选择对基金经理进行变更？对此记者了解到，基金经理卸任在管产品，背后很少单一来自公司投研的强制要求，一般也会包含基金经理“主动请辞”的要素。一家近期对主动权益产品更换了基金经理的沪上公募人士向记者称，该基金经理前两年管理规模曾一度突破百亿，但管理规模的快速上行也已经让其感到“有一点超出管理能力”。面对近两年不稳定的市场，该基金经理其实一直有重新控制规模、做左侧投资的意愿。对于继任的基金经理，该人士则表示，公司投研架构长期采取“老带新”模式，而继任者之前一直跟随离任基金经理学习，在投资思路和风格上均比较一致，因此虽然其在投研资历上弱于前者，但公司认为其是最合适的接任人选。值得一提的是，公募对基金经理做工作调整，一般也不会上升到让基金经理完全“清仓出走”。多位受访人士均向记者表示，除非出现严重违法乱纪等不合规行为，基金公司几乎不会对基金经理进行主动辞退。“至少我们公司没有主动裁过。”华北一家基金公司人士称，“公募基金在金融的细分行业中并不算大，大家都是抬头不见低头见。如果是因为业绩太差，通常也都是基金经理领会到意思，自己选择另谋他路，互相都留个情面。”也有中小型公募人士和记者坦言，对于公司内部一位近两年投资亏损较为严重的权益类基金经理，公司确实有关注到其业绩下行表现，但客观上讲，重新寻找到专业对口、履历过硬的基金经理本身也并非易事。“当初招进来的时候，我们觉得这位基金经理是很励志上进的一个人，入职之初对公司的贡献也很大，一个人带起了整条业务线。只能说市场是很残酷的，而基金行业的评价核心还是业绩说话。”该人士称。据了解，为缓解业绩压力，该公募机构先前新招募的、与上述基金经理处于同一研究赛道的另一位基金经理，今年刚刚结束静默期，并从前述基金经理手中“分担”走了两只产品。但公司始终希望原先的基金经理能调整好状态，“风雨过后再出发”。

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编辑:郝爱民

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