FAXX和MAXXFAXX和MAXX新华保险再“接盘”两座万达广场,商业地产缘何成险资新宠? | 银行与保险
FAXX和MAXX新华保险再“接盘”两座万达广场,商业地产缘何成险资新宠? | 银行与保险
普京说话总是很普京。至于卢卡申科,以前见普京,感觉总是欠着身,但在瓦格纳这件事上,帮了普京大忙,现在腰杆也明显硬了许多。
文/《清华金融评论》白浩辰近日,宣城、铜陵两家万达广场遭到抛售,这是2023年以来万达集团出售的第33、34座万达广场。此次的买方是新华保险占股99.9%的坤华基金,坤华基金一年多时间共购入11家万达广场。除新华保险外,多家险企也都积极购入局商业地产,旨在通过优质资源稳定收益,加强抗周期能力。新年伊始,万达广场的抛售大戏继续上演。根据天眼查信息,近期宣城、铜陵两家万达广场股东名单发生变化,原股东大连万达商业管理集团股份有限公司退出。这也是两年来售出的第33、34家万达广场。债台高筑下的轻资产转型,万达八年自救之路万达广场的抛售是集团八年自救之路的缩影。2016年,万达从港股退市进行私有化转型。而始料未及的是房地产降温骤然来袭,加之集团遭遇经营、股东关系问题等多重影响,万达集团经营陷入前所未有的危机,一时间债台高筑。八年来,万达多次辗转内地、香港,意图重返市场。然而几经蹉跎,王健林和他的万达始终未能如愿。2024年3月,万达商管与太盟投资集团、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本、ARES达成投资协定,由上述5家机构联合出手,向大连新达盟商业管理有限公司注入约600亿元资金,占据60%股权,万达商管仅持有40%,丧失万达商管控制权。然而对一时羸弱的万达集团而言,600亿元资金仍难脱困境。自2017年以来,万达开始推进轻资产转型,逐步将其旗下酒店、文旅地产搬上货架,以回笼资金,释放流动性,缓解资产负债表压力。屋漏偏逢连夜雨,长期的经营不利也导致利益盟友的矛盾激化。2024年1月,刚经历了债务重组的融创中国率先发难,向贸仲委递交仲裁申请,要求万达集团支付其股份回购款95亿元。同年10月,苏宁集团也提出同样要求,矛头直指万达50.4亿元回购款。此外,由于大连御锦未按时向其支付万达商管第四期股权转让款38.59亿元,永辉超市提交了对王健林在内的多位担保人的追责仲裁。一时间,万达集团腹背受敌。重压之下万达集团被迫加快其商业地产的出清进程,将主营业务——万达广场摆上货架。另有知情人士透露,全国所有万达广场均可谈价,以满足万达轻资产转型的需求。万达集团债务问题在我国商业地产业并非个例,商业地产企业高负债、流动性欠佳的现象不在少数,对其存续和发展持续造成持续性影响。而随着商业地产市场轻资产转型进程的加速,将会有越来越多类似万达广场的商业综合体待价而沽。险资扫货万达广场,商业地产市场供销两旺值得注意的是,近期两笔万达广场交易的买家均为坤华基金。坤华基金成立于2023年,是一支投资规模超百亿的不动产私募股权基金。其幕后两家股东大有来头,分别为新华保险和中金资本。其中新华人寿出资99.9亿元,占股99.9%;中金资本出资1000万,占股0.1%,所以可以说坤华基金是一只名副其实的险资基金。图1:坤华基金股东情况来源:天眼查此次收购并非坤华基金的首次出手。作为一家险企系不动产私募股权基金,自成立起,坤华基金就致力于商业地产的投资。而其投资方向主要以万达系为主。2024年全年,坤华基金共计拿下了全国9座万达广场的所有权,分别为淮北万达广场投资有限公司、武威万达广场置业有限公司、银川金凤区万达广场置业有限公司、赤峰万达广场有限公司、晋江万达广场有限公司、成都万达商业广场投资有限公司、南京万达茂投资有限公司、烟台芝罘万达广场有限公司和北京万达广场实业有限公司。而在此次收购后,坤华基金旗下万达广场数量也突破了两位数,来到了11座。被抛售的34家万达广场中,不乏北京、上海等一线城市核心地段的商业综合体。而在当中险资表现活跃,新华保险、阳光保险、大家保险、横琴人寿等共拿下20座万达广场。表1:34座被抛售万达广场交易情况来源:天眼查除此之外,部分险资还积极购入其他类型商业不动产,如友邦保险2023年以24亿元收购北京朝阳区“凯德·星贸”项目控股权、平安保险以股权形式投资位于江门鹤山、江门蓬江及西安空港的三个物流园区、中国人寿以31亿元获远洋集团北京颐堤港二期49.99%的股权,更有多家险企积极配置REITs等不动产投资工具。险企不动产投资热情持续升温。究其原因,主要是因为我国债券利率持续下行,险企面临资产荒难题。在资产端,保险以债券、权益配置为主,其资产端经营表现与市场行情走势相关度较高。2024年全年,我国长债利率持续走低,10年期、30年期国债利率从年初的2.56%、2.83%均单边下行至2%以下。债市利率长期低迷对险企资产端经营表现提出较大考验,险企面临资产荒难题,资产负债双端匹配管理难度加大,险企亟须补充新的长期资产投资渠道以寻求稳定收益,平滑收益曲线。图2:2024全年10年期、30年期国债收益率情况来源:天眼查而商业地产成为险资分散配置的优质方向。近年来,受多方面因素叠加影响,我国如万达集团等部分商业地产公司经营陷入困境。但商业地产项目的长期稳定收益属性和抗周期性犹在,而在地产业面临挑战的背景下,待价而沽的资产相比以往数量和质量都大有提升,对险资而言,当下正是入手的时机。对商业地产而言,险资作为长期资金能够穿越周期,具备推动商业地产在内的不动产复苏的能力。而险企充足的现金流能帮助部分经营不景气的地产公司摆脱困境,加快实现轻资产转型。对险企而言,商业地产的出现为负债端资金拓宽了投资方向,优质的不动产资源能够为险企提供长期、稳定的增量营收,助力实现资产负债的双端匹配,增强险企的资本实力。而随着更多险企的下场入市,有望为我国地产市场的景气度带来积极影响。编辑 丨白浩辰审核丨许晨辉责编丨兰银帆Review of Past Articles -0102koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:谭平山
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还把验孕棒发给他看。。
第一财经记者在现场看到,临时股东大会场地安保森严,股东大会所在的中山火炬会展中心前门、后门均设有多道安防,拒绝媒体进入。
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声明强调,中国是“全球最大的半导体商业市场”,对美国企业而言“至关重要”。声明指出,反复采取过于宽泛、模糊不清的单方面限制措施,会严重削弱美国半导体行业的竞争力,破坏供应链,引发重大的市场不确定性。
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7月18日至23日,清华大学党委书记、中国科学院院士邱勇,北京大学校长、中国科学院院士龚旗煌分别带队前往辽宁省考察调研。
毛宁:中方始终按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则来看待和发展中美关系,我们希望美方同中方相向而行,推动中美关系重回健康稳定的发展轨道。这不仅符合中美两国人民的利益,也是国际社会的普遍期待。
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老郭的妻子也知道她的存在,她不在乎和老郭的妻子共同侍奉老郭,她把老郭当成了自己的精神支柱,在老郭身上,押上了自己的全部身家性命。
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基辛格毫无疑问从来代表的都是美国的利益,他的独特之处,在于能够认识到如果没有一个稳定的世界秩序,美国也不可能实现其国家利益。
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但是,两国民间的往来却呈现着不一样的温度。现在,中国和美国已建立284对友好省州和友好城市。中美之间的双边贸易额已经是建交时的200多倍。
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与此同时,俄媒在报道中表示,乌军已在敖德萨和尼古拉耶夫地区部署了一支强大的防空部队,爱国者、NASAMS和IRIS-T防空系统被紧急运往该地区部署,港口设施附近也已部署了“猎豹(Gepard)”防空系统。
娇娇怀孕了,他没有想过娶娇娇呀,毕竟他们两个人的职业不同,娇娇是做美甲的,他是飞行员。
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女朋友觉得事情有诈,建议他去报警。
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新加坡著名学者马凯硕