麻花传MD0174苏蜜清歌另一个超级大周期开启：日本“套息交易”关闭，资本回流日本_ZAKE麻花传MD0174苏蜜清歌R新闻
另一个超级大周期开启：日本“套息交易”关闭，资本回流日本_ZAKE麻花传MD0174苏蜜清歌R新闻
除中联办之外，驻港国安公署也在本月迎来新任领导。
随着超宽松货币政策的转向，日本正逐渐缩小与其他国家之间的利差，" 套利交易 " 魅力不再，日本投资者对海外资产的狂热正逐渐降温。最新数据显示，日本投资者在今年前八个月内，净买入了高达 28 万亿日元（约 1920 亿美元）的日本政府债券，创下至少 14 年来的同期最高水平。与此同时，他们对外国债券的购买量锐减近一半，仅为 7.7 万亿日元，海外股票购买量更是不到 1 万亿日元。这或许标志着一个新的 " 超级周期 " 的开始。拥有近三十年投资经验的普信固定收益主管 Arif Husain 指出：" 日本投资者在海外的资本将持续、渐进但大规模地回流日本。"在这一背景下，市场对央行政策的态度格外敏感。日央行行长植田和男多次暗示政策的正常化将逐步进行，但央行不会急于这样做。昨夜，新任首相石破茂呼吁，走出通缩是日本经济第一要务，希望央行保持宽松政策。 国内资产吸引力提升，越来越多的投资者倾向于将资金回流至日本市场过去几年中，日本投资者通过 " 套息交易 " 模式，在国内超低利率的环境中获利，为海外资产的购买提供资金。日本的海外投资额达 4.4 万亿美元，比印度经济规模还大。然而，随着日本央行宣布加息，政策利率从 0% 至 0.1% 提高至 0.25% 左右，基准 30 年期日本政府债券的收益率已上升至 2% 以上。随着国内资产的吸引力提升，越来越多的投资者倾向于将资金回流至日本市场。T&D Asset Management Co. 表示，30 年期国债收益率超过 2.5% 将可能成为资金回流国内的关键点。第一生命保险公司 4 月份表示，这些债券的收益率超过 2% 将相对有吸引力。例如日本邮政保险公司，虽然公司仍在海外投资，但其全球信贷投资部高级总经理 Masahide Komatsu 表示：" 投资日元计价资产变得更加容易，我们希望实现投资多元化。" 资本回流日本的趋势可能会持续日本投资者的海外布局曾让其成为美国政府债券的最大外国持有者，控制着接近 10% 的澳大利亚债务，并在新加坡、荷兰和美国的股票市场中拥有 1% 到 2% 的市场份额。然而，全球市场的动荡，尤其是 8 月 5 日的大崩盘，令投资者们不得不重新审视风险和收益。当日，日经 225 指数遭遇了自 1987 年以来的最大跌幅，全球市场的波动也随之加剧。未来，随着日本央行的政策调整和全球经济形势的发展，海外资产的吸引力正在逐渐减弱，资本回流日本的趋势可能会持续。根据摩根大通的估计，多达四分之三的套利交易已被平仓。盛宝银行全球市场策略师 Charu Chanana 表示："8 月份让我们看到了资金回流的趋势。美联储致力于实现软着陆，这降低了经济衰退的可能性。这意味着未来的资金回流可能不会那么突然。"瑞穗证券驻东京首席策略师 Shoki Omori 表示：" 世界各地的投资者都低估了长期大规模汇回资金的风险。日本人本身就是大型套利交易商。这种趋势已经开始了——请密切关注。"koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:安怡孙
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