地方新闻-"免费看韩国美女裸体露双奶头"-耗资超320万港元举牌深圳国际免费看韩国美女裸体露双奶头，能解利安人寿“增收不增利”难题吗？

耗资超320万港元举牌深圳国际免费看韩国美女裸体露双奶头，能解利安人寿“增收不增利”难题吗？

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利安人寿前三季度尽管投资收益大增，但整体营收仍然“增收不增利”，盈利能力仍处较低水平。文/每日财报栗佳9月下旬以来资本市场的罕见回暖，几乎毫无悬念地为各大保险公司投资端注入了生机，使此前在债券、股票和证券投资基金以及其他类资产投资标的上，产生了极为可观的收益。据《每日财报》统计，今年前三季度，国内75家人身险公司的综合投资收益率平均数为5.69%，22家险企综合投资收益率超过了7.0%。从政策层面来看，为了刺激资本市场的活跃度并提振投资者的信心，自去年下半年以来监管层相继出台了一系列政策，鼓励中长期资金入市，其中险资便是重要“一员”。这也意味着有着国家政策的强大背书，资金稳定、规模与质效兼具且足够安全的险资，其投资态度正悄然发生着变化。因此，不少业内人士认为，在逐步放松金融监管政策与推动市场开放的措施下，险资会越来越多地参与到资本市场的运营中去。尤其是在企业并购、股权投资等方面，作为“耐心资本”的险资将成为活跃的参与者之一。今年以来，险资举牌持续升温，不仅近期有瑞众人寿、中邮保险、新华保险等先后公告举牌，本月内险企已4次出手举牌5家上市公司，刷新年内当月险企举牌数量新记录，而且需要格外注意的是，截至目前，险企年内举牌已增至15次，刷新近4年来新高。近日又一家险企加入举牌上市公司阵营，11月18日，利安人寿发布公告称，公司于11月15日以每股均价6.4142港元增持深圳国际(00152.HK)股份50万股，涉资约320.71万港元。增持后，利安人寿最新持股数目约为1.21亿股，持股比例由4.98%上升至5.00%。值得一提的是，根据以往记录来看，此次应为利安人寿近9年来的首次举牌，意义不凡。那么，这么多年来首次举牌的利安人寿，到底在下一盘什么样的大棋？其投资业务组合有何战略逻辑？在如今资本环境下收益情况又会是怎样的呢？01近9年来首次举牌利安人寿花超320万港元增持深圳国际从此次举牌的标的行业来看，利安人寿紧随险资比较热衷投资于公用事业、银行、运输、医药等普遍具有高股息特征上市公司的行业大流。尤其是交通运输板块，格外受到险资青睐，比如，年内长城人寿举牌赣粤高速、中邮保险举牌皖通高速。利安人寿也不例外，此次举牌的港股上市公司深圳国际，同样在交通运输行业里声名显赫。公开资料显示，深圳国际成立于1989年，控股股东为深圳市投资控股有限公司，该公司为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会的全资附属企业。深圳国际是深圳市属直管企业中唯一一家整体境外上市公司，也是唯一一家以收费公路、物流、港口及大环保为主业的国有产业集团，公司以“城市配套开发运营国企力量”为定位，以粤港澳大湾区、长三角和京津冀经济带为主要战略区域，逐步构建了收费公路、物流、港口、大环保等四轮驱动产业格局。财报数据显示，截至今年上半年末，深圳国际的总营收为66.1亿港元，同比下降4.46%，其中来自于收费公路及大环保业务收入40.63亿港元，来自于物流业务收入25.47亿港元；同期录得归母净利润为6.53亿港元，同比大涨609.1%。从此次交易数额来看，参与举牌交易后，利安人寿持有深圳国际股票约1.21亿股，占其总股本比例为5.00%。以2024年11月15日深圳国际股票收盘价6.34港元/股和同日日终港元兑人民币汇率为基准，利安人寿持有深圳国际股票市值为人民币7.13亿元，占利安人寿上季度末总资产的比例为0.59%。利安人寿还在公告中表示，此次交易为其通过港股通二级市场买入港股上市公司股份，本次买入深圳国际股票的资金来源为自有资金。截至11月22日收盘，深圳国际报收6.39港元/股，总市值达153.98亿港元。可见，从出手频率、涉及公司主体性质和交易数额方面，利安人寿近9年来首次对权益市场的投资动作，不仅与自身而言具有重大的战略意义，而且也在市场上引发了人们对于险资入市的高度关注。02投资资产配置结构多元化投资收益率显著改善窥一豹而知全貌。除了举牌权益市场外，利安人寿在投资端业务投资组合上也更具看点。一直以来，利安人寿投资资产仍以债券、债券型基金、不动产债权计划等固定收益类资产为主；同时为增厚收益，也配置了一定比例的权益投资。先来看固定收益类资产，该分部是由银行协议存款、债券、债券型基金、固收类资管产品、信托及债权计划等组成。截至2023年末，利安人寿固定收益类资产投资规模为753.39亿元，较上年末增长22.51%；在投资资产中的占比为86.05%，较上年末提升12.87个百分点。而这其中，传统债券投资占据了“大头”，2023年末金额为333.09亿元，占投资资产总额的38.04%，较上年末提升了7.7个百分点，主要得益于利安人寿根据市场行情变化相应调整资产配置额度所致，投资品种以资质较高的信用债及政府债券为主，融资主体区域主要集中在江苏省内及周边省份，行业以基础设施投资、交运、综合等为主。其次是以标准化债券投资的债券型基金为主，去年投资金额和占比分别为152.42亿元和17.41%。紧随其后的则分别是信托、不动产债权计划和资管产品。其中，主要面向百瑞信托、华鑫信托、山东信托、国投泰康信托等发行方提供的信托计划投资金额达79.65亿元，占比9.1%；主要投向基础设施和不动产项目的不动产债权计划投资金额为75.39亿元，占比8.61%；公司资管产品投资金额为69.25亿元，占投资资产总额的7.91%，底层资产以货币型基金、银行协议存款等为主。再来看权益投资方面，利安人寿2023年末权益类投资资产主要由权益型基金和非上市股权投资构成，此外，该公司于2023年下半年获得上市公司股票投资资质，年末相关资产配置规模较小但增速较快，结合此次举牌上市公司深圳国际，想必也与此有很大关联。不过，受权益市场行情波动影响，2022年末，利安人寿权益投资资产规模下降至85.82亿元，在投资资产中的占比较年初下降3.24个百分点至10.21%。好在2023年以来，随着权益市场的逐步回暖及公司资产配置的调整，2023年末该公司权益类投资资产规模增长至148亿元，在投资资产中的占比回升至16.9%。值得一提的是，利安人寿的投资资产还包括投资性房地产和流动性资产。截至2023年末，该公司投资性房地产资产规模为67.18亿元，占比7.67%，具体包括南京绿地之窗、重庆保税绿地、南通印象城办公物业、上海滨江国际广场2号楼、苏州凤凰国际大厦、济南万科中心A号楼和合肥华润大厦A座写字楼。投资流动性资产方面，为确保公司业务现金流稳定，利安人寿还进行了流动性资产配置，包括货币资金、活期存款和逆回购协议等，2023年末投资总额为36.81亿元，占比总投资资产的4.2%。进入到2024年，利安人寿投资资产规模也有所增长，数据显示，2024年3月末之时，利安人寿投资资产总额为935.38亿元，而到了6月末，该数值直接增长至1018.48亿元，较2023年末增长了16.07%。投资收益率方面，该指标与资本市场表现密切相关。今年下半年以来，随着债券市场行情回暖，叠加利安人寿投资主动性提升及投资策略优化，其投资收益水平取得了不错的增长。截至2024年三季度末，利安人寿投资收益率为3.49%，同比提升0.29个百分点；综合投资收益率为7.07%，同比大幅增长了4.92个百分点，高于行业均值1.38个百分点。总的来看，近些年利安人寿投资资产规模持续扩大，保持着以固定收益类资产为主，权益类资产、流动性资产和投资性房地产为辅的投资配置结构，但在权益市场波动较大及低利率环境下，利安人寿需要时刻警惕这些风险对所持有资产投资收益的潜在影响，并同时持续关注投资资产质量以及风险处置情况。03前三季度业绩“增收不增利”盈利能力仍处较低水平2024年5月27日，大公国际出具的评级报告中曾这样写到：“随着各项业务的拓展，利安人寿营业支出持续增长，叠加经济环境及资本市场波动等因素影响下投资收益波动较大，公司净利润波动较大，且盈利水平较低，盈利能力及稳定性需持续关注。事实也的确如此，2022年，利安人寿经历了一场财务上的滑铁卢，净利润暴跌至-27.43亿元，这场亏损主要是由于资本市场的波动，导致投资收益同比大幅减少所致。到了2023年，公司的盈利能力依旧没有起色，全年的利润仅为0.39亿元，盈利水平较低。而根据利安人寿公布的最新2024年三季度偿付能力报告和三季报，我们不难发现，该公司业绩还是不太理想，虽然投资收益率很漂亮，但是却也陷入了“增收不增利”的泥潭。三季报数据显示，今年前三季度，利安人寿实现营业收入255.14亿元，同比增长15.3%，其中，当期取得的保险业务收入为220.31亿元，同比增长12.97%；投资收益同比大增26.48%至34.1亿元。然而，与营收端取得不错增长而大相径庭的是，该公司净利润却在滑坡，前三季度仅为0.18亿元，较2023年同期的0.34亿元，大幅下降了45.41%。《每日财报》研究后发现，主要与这点因素有极大关联：营业支出随业务开展而持续增长，直接抑制了盈利能力成长空间。其中，随着保险业务的持续拓展，以及分红险产品满期给付的影响，利安人寿所产生的赔付支出净额大幅增长；同时，受退保金大幅减少及业务结构调整影响，利安人寿提取保险责任准备金净额持续上升。以财务数据佐证，三季报数据显示，截至9月末，利安人寿总营业支出达到了254.94亿元，同比增长15.4%。拆分各分部项目，同期赔付支出89.87亿元，同比暴涨214.9%；与此同时，其提取的寿险和长期健康险责任准备金共计高达107.65亿元，相较于去年同期的23.07亿元翻了超4.5倍之多。值得一提的是，前三季度该公司其他支出项目却有很大程度的压缩，比如此前占据营业支出端大头的退保金，已经从2023年同期的110.45亿元降至了21.49亿元，降幅高达80.54%；手续费及佣金支出则同比大幅下降了63.49%至16亿元；由保险业务产生的保单红利支出降至7.5亿元，同比减少了15.58%。长期来看，受益于国内外宏观经济形势将延续预期修复、长端利率企稳和权益市场回暖等因素，同时监管宣布将加长险资考核周期，让险资能真正成为在资本市场的“长钱”、“基石”。在这样的有利的宏观经济背景下，我们也期待利安人寿，能够借此次举牌契机获得更持续、更稳定的收益，从而反哺于净利润，同时该公司也需要腾出一只手来，对营业支出成本端进行降本调节，为提振盈利的可持续性能力创造适宜空间。每财网声明：本文基于公开资料撰写，表达的信息或者意见不构成对任何人的投资建议，仅供参考。图片素材来源于网络侵删。内容投稿：meiricaibao@163.com联系电话：010-64607577 / 15650787695投资者交流群：公号内留言微信号，由群主添加入群每日财报微信：meiricaibao微博：@每日财报网

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编辑:李际泰

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擅长基于多学科协作模式下成人及儿童阻塞性睡眠呼吸暂停低通气综合症（OSAHS）的个体化综合治疗，包括保守治疗及鼻咽平面，口咽平面微创手术治疗（包括各类鼻腔扩容术，H-UPPP术，软腭折叠术等）。

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