东北一家人1-6全文阅读小说延安医药终止IPO 自研能力与创新性曾受问询东北一家人1-6全文阅读小说
延安医药终止IPO 自研能力与创新性曾受问询东北一家人1-6全文阅读小说
扬长避短、差异化竞争是非常明确的共识。Thunes亚太及大中华区资深副总裁黄美伦在接受《中国经营报》记者采访时表示，Thunes面向ToB市场的特性与此前进入中国市场的外资支付机构有所不同，这让其目前与国内持牌第三方支付公司不会构成正面竞争，而是以服务这些机构的跨境业务为主。
《科创板日报》10月23日讯（记者 郑炳巽）在递表一年后，上海延安医药洋浦股份有限公司（下称“延安医药”）选择主动撤回北交所上市申请。IPO文件显示，延安医药主要从事化学药品制剂、原料药及医药中间体的研发、生产和销售，药品制剂涵盖消化系统、糖尿病、皮肤、抗感染以及呼吸系统等多个用药领域。截至招股说明书签署日，延安医药持有药品制剂批准文号31个，其中4个自有品种被列入国家基本药物目录，10个品种被列入国家医保目录。具体来看，制剂主要包括复方倍氯米松樟脑乳膏（无极膏）、奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸二甲双胍片、格列齐特缓释片等多个产品，原料药及医药中间体主要包括麝香草酚、那可丁、盐酸甲氧那明等。2020-2022年及2023年上半年，延安医药实现营收3.17亿元、3.39亿元、3.23亿元及1.90亿元，归母净利润分别为3876.32万元、5266.99万元、5666.56万元及3095.53万元。同期，主营收入为3.16亿元、3.39亿元、3.23亿元及1.88亿元。一直以来，主营收入中的大头由制剂产品贡献，分别为1.90亿元、1.65亿元、1.67亿元及9536.94万元，占主营收入的比例分别为60.15%、48.64%、51.83%和50.71%。原料产品（原料药、中间体和其他）的收入占比分别为39.49%、37.33%、25.69%和32.44%。当前，延安医药的3款核心产品格列齐特缓释片、无极膏、麝香草酚在国内占有较高的市场份额。其中，格列齐特缓释片在2023年3月前由天津君安持有，延安医药从中获取授权生产许可费。2021年，格列齐特缓释片中标第四批国家集采，在包括广东、上海、河南等11个省市的中标区域内的份额为44.72%，高于另外两家中标企业的市场份额。另据米内网2021年的统计，延安医药无极膏在城市实体药店该品种的市场份额为63.61%，排名第一。同样地，麝香草酚原料药在药用麝香草酚领域市场占有率也处于领先地位。然而，中国作为仿制药生产和使用大国，众多仿制药企业竞逐同一类仿制药的生产。随着更多企业加入仿制药赛道以及集采无法中标，延安医药核心制剂和原料药面临不同程度的收入下滑，北交所因此问询其相关经营风险问题。此外，由于研发投入低于同行可比企业，北交所还重点问询延安医药的自主研发能力，以及多次问询其创新性。▌核心产品市场份额受“蚕食”《科创板日报》记者发现，延安医药核心产品收入受冲击的情况，在格列齐特缓释片和麝香草酚身上体现得尤为明显。IPO文件显示，格列齐特缓释片在2021年2月中标第四批国家药品集中带量采购，期限两年，各个实际执行地区于2023年上半年陆续到期，集采接续工作正在进行中。截至招股说明书签署日，延安医药格列齐特缓释片已中标江苏联盟集采，而在上海十五省联盟集采中未中标。从2023年3月起，格列齐特缓释片的药品上市许可持有人，已由天津君安变更至延安医药全资子公司延安药业名下，延安医药已经从2023年7月开始销售该产品，表示若未来无法在其他区域集采中中标，将会对经营业绩带来不利影响。北交所要求延安医药说明，本次未能中标上海十五省联盟集采对格列齐特缓释片销售收入的影响，并要求进一步说明，格列齐特缓释片在2021年中标时的竞争企业数量和当前的对比，以及竞标难度和无法中标风险是否显著增加等。延安医药在问询回复（2023年年度数据更新版）中表示，2021-2023年，由天津君安生产的格列齐特缓释片向上海十五省联盟区域中天津、上海、安徽、江西和湖南五个省市供应形成的销售额分别为5795.24万元、7653.87万元、3788.84万元，分别占各期格列齐特缓释片销售总额的44.47%、39.17%和41.74%。延安医药直言，未能中标对格列齐特缓释片总体销售收入有一定不利影响。不过，延安医药也透露，对应收取的授权许可费收入为2052.20万元、2753.64万元、1370.26万元，占主营业务收入的比重为6.05%、8.53%、3.19%，对公司整体销售收入的影响较小。针对竞标企业数量变化一事，延安医药透露，格列齐特缓释片在2021年中标之际，当时通过一致性评价的生产企业仅有3家，且全部中选。但截至回复之时，除原研企业外，通过格列齐特缓释片一致性评价的生产企业已经增长至14家。延安医药坦言，由于通过一致性评价的同品种数量增加，后期的竞争将更加激烈，相比于2021年集采环境，未来中标集采的难度及无法中标的风险将提升。不过，延安医药也表示，由于自家的格列齐特缓释片较早通过一致性评价，前期市场已打开，后期依然存在先发优势。不同于格列齐特缓释片仅在2023年收入下滑，延安医药核心原料药麝香草酚近几年的收入整体下滑且波动明显，2021-2023年的销售收入分别为4279.05万元、2431.99万元、3140.95 万元。其中一个重要原因在于，在2022年10月前，延安医药独家拥有药用麝香草酚的生产批文，截至招股书签署之日，国内备案登记的已批准在上市制剂使用的麝香草酚的企业已有4家。北交所要求延安医药说明，麝香草酚销售下滑的原因，以及是否通过低价竞争维持市场份额和产品销售是否有持续下降的风险。延安医药透露，2021年，为扩大麝香草酚的市场规模，采取了降价措施促进销售。2022年，麝香草酚销售额下降43.17%，主要因为广东恒健的采购金额下降了842.48万元，同时福元药业停止了采购。2023年销售额有所回升主要系部分客户增加采购等。但是，延安医药也表示，随着麝香草酚生产企业数量的增加，公司将面临竞争对手抢占市场份额的压力，存在可能导致麝香草酚的销售收入和利润率下降的风险。2021-2023年，延安医药麝香草酚的平均单价分别为1.16万元/kg、1.09万元/kg、1.08万元/kg，呈逐年下降趋势。▌自研能力与创新性遭重点问询另需注意的是，延安医药另一款重要制剂产品奥美拉唑肠溶胶囊未在首家过评3年内完成一致性评价。延安医药在招股说明书中表示，已经向上海市药品监督管理部门提交延期评价申请。根据相关政策，通过一致性评价的药品品种，在医保支付方面予以适当支持，医疗机构应优先采购并在临床中优先选用。如果同品种药品通过一致性评价的生产企业达到3家以上，在药品集中等方面将不再选用未通过一致性评价的品种。针对此事，北交所要求延安医药说明，未能完成一致性评价的原因，以及已完成奥美拉唑肠溶胶囊一致性评价的企业是否已超过3家，并说明若未能通过一致性评价，会有哪些不利影响。延安医药回复称，公司自2017年起启动奥美拉唑肠溶胶囊一致性评价工作，因未能通过生物等效性试验，于2021年终止。截至回复出具之日，国内已经有15家企业生产的18个规格的奥美拉唑肠溶胶囊通过一致性评价。由于奥美拉唑肠溶胶囊的销售终端为零售药店和诊所等，延安医药表示，暂时对其销售影响较小。但是，奥美拉唑肠溶胶囊注册批件到期时间2027年8月，如在注册批件到期前仍未通过一致性评价，则存在国家药监局不予再注册，从而导致延安医药不能再继续生产和销售的风险。2020-2022年及2023年上半年，延安医药用于研发的费用分别为1162.25万元、1776.09万元、1569.86万元及988.29万元，分别占营收的3.67%、5.24%、4.86%及5.22%。延安医药选取了包括诚意药业、华纳药厂、海南海药等多家企业在内的同行公司进行对比，行业平均数分别为6.67%、6.14%、7.15%及8.12%，高于延安医药的水平。结合研发情况，在第一轮问询中，北交所要求延安医药说明，生产经营活动是否依赖于合作研发及委外研发，是否具有自主研发能力，以及技术水平在同行业中处于何种地位，是否具有创新性。而在第二轮问询中，北交所再次重点要求延安医药说明如何体现创新性。根据延安医药的回复内容，报告期内，自主研发项目累计投入金额为1973.88万元，委外研发项目累计投入金额为3983.17万元，与四川大学联合开展的合作研发项目累计投入2135.92万元。但是，延安医药却表示，虽然公司通过自主研发、合作研发和委外研发相结合的方式从事研发工作，合作研发和委外研发仅是研发过程中的一部分，此种形式有利于提高研发效率。并且，延安医药在整个研发项目中保持主导地位，可以根据实际情况选择合作或者委外的形式开展，研发和经营活动不依赖于合作研发和委外研发。延安医药进一步透露，已经建立了完善的研发体系和机构设置，包括产品开发评估委员会、研发部门和研发小组等，为自主研发提供支撑。截至2023年年底，延安医药拥有专职研发人员58名，占总员工人数比例为11.09%。并且能够自主确定研发方向、目标和计划，独立组织和实施研发项目。关于创新性，延安医药表示，拥有的缓控释制剂技术、经皮给药技术、自乳化技术是针对特定药物和特定治疗需求而开发的一些特殊技术，将这些工艺应用于制剂改良，具备明显的临床价值优势。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:余克勤
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叶夫根尼·普里戈任（YevgenyPrigozhin），也被有些中文媒体译为
王力表示，碳酸锂期货的推出也为产业链企业提供了套期保值工具，如上游企业有存货，可做卖出的套期保值；正极材料企业想在未来进行买入，可做买入的套期保值；中间的贸易企业，则可以把期货和现货相结合来做套利。
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首先是政策宽松的受益者，包括服务/消费、电动汽车供应链、新基础设施、小巨人、房地产相关队列和新制造业，这些企业似乎处于获得潜在政策支持的有利位置。其次是人工智能（AI），可以重点关注硬件、半导体和应用领域的人工智能公司。最后，就长期风险敞口而言，国企改革和小巨人等中国特定主题的定价相对于它们的重新评级和增长前景似乎具有吸引力。
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业内人士表示，大额赎回或是部分机构因近期债市震荡趁机获利了结，也反映出部分机构对债市投资持相对谨慎的态度。展望后市，多家机构表示，债券市场预计仍是偏震荡的格局，内需环境仍利多债市，在政策利率调降打开利率下行空间后，后续行情仍有期待。
俄国防部称，乌克兰正在集中兵力，试图夺回顿巴斯的重要城市阿尔乔莫夫斯克（乌称巴赫穆特）。该部表示，乌克兰武装力量正在“利用俄罗斯瓦格纳雇佣兵公司负责人普里戈任的挑衅”，扰乱局势。
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报道称，克宫还称，埃尔多安在通话中表示完全支持俄领导层采取的措施。
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需求不稳主要受三方面因素影响，即收入预期、房价预期、市场风险。“收入预期不稳导致居民的支出意愿不足，房价波动也在一定程度上改变了‘只涨不跌’的预期，部分购房者因此持观望态度，二者共同造成居民部门的购房支出意愿下降。”上海金融与发展实验室主任曾刚表示，此外，由于此前部分房屋无法按时交付、烂尾，部分居民对一手房风险的担忧有所上升，也影响了购房意愿。
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王力表示，碳酸锂期货的推出也为产业链企业提供了套期保值工具，如上游企业有存货，可做卖出的套期保值；正极材料企业想在未来进行买入，可做买入的套期保值；中间的贸易企业，则可以把期货和现货相结合来做套利。
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“国有资本和民间资本是有差距的。民间可能以盈利性为第一位，国有资本是政治性排在第一位，安全性排在第二位，盈利性排在第三位。但每一个都有他的角色，并不是说投资一定是市场化才能做好的，你一定要允许多样化存在，不要一棒子打死。不要纠结是国资投还是民间资本投，企业能发展怎么投资就ok。所以我觉得要改变这个思维模式。”一位复旦毕业的投资人现场表示，国资如果想做成功，就需要投资机制靠近市场。