触灾之岛2触灾之岛024地方政府借钱逼近10万亿元，花哪儿了_ZAKER新闻

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6月初，Hydrom签署了三项协议，授予阿曼第一个绿色氢区块，总投资预计将超过200亿美元。

地方政府借钱规模再创新高，以支持重大项目建设等，稳投资稳增长。目前地方政府借钱的合法途径主要是发行地方政府债券。根据公开数据，2024 年全国发行地方政府债券合计约 9.8 万亿元，同比增长约 5%。2024 年地方借钱规模创历史新高，这一方面与到期债务较多，置换存量隐性债务加力有关。另一方面也与财政收入增长不及预期，需要地方适当加大举债规模补充财力，加大投资力度，刺激总需求，助推经济平稳增长。那么，2024 年地方借的 9.8 万亿元巨额债务资金花哪儿了？地方政府债券按用途分为新增债券和再融资债券。新增债券是新发行的债券，资金主要用于基础设施等重大项目、民生项目等的建设。而再融资债券则主要用于偿还到期债务本金，属于 " 借新还旧 "。不过 2024 年及以后几年，为了支持地方政府化解存量隐性债务风险，中国也将允许部分新增（专项）债券置换存量隐性债务，实质是 " 借新还旧 "。根据公开数据，2024 年全国地方政府新增债券发行约 4.7 万亿元，其中用于项目建设的新增债券约 3.8 万亿元，置换存量隐性债务规模约 0.9 万亿元。再融资债券发行约 5.1 万亿元。由此，去年 9.8 万亿元债券资金中，用于 " 借新还旧 " 的额度（再融资债券 + 置换隐性债务的新增债券）高达约 6 万亿元，占债券资金发行总额比重约 61%。上述 6 万亿元 " 借新还旧 " 额度中，用于偿还到期地方政府债券本金和置换存量隐性债务大概各占比一半。2024 年地方政府债券用于 " 借新还旧 " 规模明显增加，与中央大力支持地方化解存量隐性债务风险有关。为了支持地方政府在 2028 年底前消化超 14 万亿元存量隐性债务，中国推出了总额 12 万亿元的化债组合拳，其中 2024 年至 2028 年总计发行 10 万亿元地方政府债券来置换存量隐性债务，2024 年发行了其中的 2.8 万亿元政府债券来置换隐性债务。再加上 2023 年部分结存额度，2024 年实际发行地方政府债券置换存量隐性债务规模超过 3 万亿元。多位财税专家告诉第一财经，2024 年化债力度加大，叠加一揽子化债组合拳，实现了隐性债务展期降息，大大减轻了地方当期化债压力，让地方政府可以腾出更多的资金用于促发展、保民生，推动解决地方各类 " 三角债 " 问题，提振经营主体信心，利好实体经济。除了化债之外，2024 年到期地方政府债券本金略超 3 万亿元，其中又主要通过发行再融资债券来偿还，这也减轻了地方当期偿债压力，让地方腾出更多资金用于民生等重大领域。除了 " 借新还旧 " 外，地方政府 2024 年有 3.8 万亿元新增债券资金，主要用于重大项目建设。其中新增债券又主要以新增专项债券（3.1 万亿元）为主，这笔巨额资金用在哪些领域？根据企业预警通数据，2024 年新增专项债资金中，投向市政和产业园区基础设施领域资金约 1 万亿元，占比约 33%；投向铁路、轨道交通、政府收费公路等交通基础设施约 0.66 万亿元，占比约 21%；投向棚户区改造约 0.26 万亿元，占比约 8%；投向医疗卫生约 0.22 万亿元，占比约 7%；投向农林水利约 0.18 万亿元，占比约 6% 等。粤开证券首席经济学家罗志恒认为，2024 年新增专项债券投向范围扩大，与 2023 年相比，投向市政和产业园区、交通的传统基建类资金占比有所提升，这主要是为了更好地发挥财政逆周期调节的效果，扩大总需求，推动经济回升向好。专项债作为财政逆周期调节的重要工具，在补短板、增后劲、扩大有效投资方面发挥了重要作用。根据国家统计局数据，今年前 11 个月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 4.2%。其中，水利管理业投资增长 40.9%，铁路运输业投资增长 15.0%。2024 年地方政府债券融资成本持续下降，债券平均期限持续拉长。根据财政部数据，2024 年前 11 个月，地方政府债券平均发行期限为 13.9 年，地方政府债券平均发行利率 2.31%。而 2023 年全年这两个数据分别是 12.4 年和 2.9%。目前地方政府债务风险总体安全可控，债务余额控制在限额之内。根据财政部数据，截至 2024 年 11 月末，全国地方政府债务余额约 46.5 万亿元。这控制在全国人大批准的约 52.79 万亿元地方政府债务限额之内。 ( 本文来自第一财经 )

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编辑:王仁兴

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除了股市泡沫，

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Wind数据统计显示，截至2023年7月7日，全市场共有18599只公募基金产品（不同份额分开统计），平均管理费为0.84%。其中管理费超过1.2%的基金类型有QDII基金、普通股票型、偏股混合型、平衡混合型。

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根据杨林梳理，目前国内企业开始布局阿洛酮糖，

不过，值得一提的是，此前鸣石私募与公司的前股东王洋也曾爆发纠纷，天眼查APP数据显示，一宗有关鸣石私募诉王洋、李璐颖的民间借贷纠纷案件原定开庭日期分别为2023年6月9日以及2023年8月10日，而鸣石私募曾在6月5日发生了一条工商变更信息，公司原持股10%的股东王洋退出股东序列，相关股份由鸣石私募的实际控制人袁宇接手。

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第一个是资管公司的定位问题。新的市场环境下，如何定位，可能是每一家资管公司都要是考虑的。比如像华泰资管，一直以第三方客户为主，既要服务于保险主业也要服务于连接各方面资金，所以我们对自己的定位就是以客户为中心，围绕客户需求，开发设计产品，然后投资的目标以绝对回报为基本的目标。争取为客户提供长期稳定回报。基于这一种目标来打造构建自己的投研体系，以及运营的框架，这是定位的问题。

这是我的观点，谢谢。

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2014年11月，茅台、五粮液、郎酒、剑南春、汾酒等知名酒企先后“封杀”酒类电商平台，原因与“双十一”期间酒类电商平台低价促销有关。

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四聚焦长期资产挖掘，开拓发展韧性之源。新发展格局下，经济增长模式，政策调控思路，企业融资模式均有所转变，资本市场中长期特征影响下的市场主体行为，资产风险收益特征都发生了显著变化。保险资管机构紧根融资结构转型优势提升优质资产获取能力刻不容缓，保险资金配置要在传统股债基础上积极开展另类投资策略研究，充分利用保险资金长期性，低流动性特点，寻找新的投资渠道和品种，未提供长期投资汇报，改善资产负债成本收益匹配寻找出路。

三是坚持服务实体经济的根本宗旨，将更多金融资源配置到重点领域和薄弱环节。

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