�第一财经总编辑杨惩罚女扑仆拨开🍑用冰块宇东：走出融资对赌困局，探索从“双输”到“双赢”新路径
第一财经总编辑杨惩罚女扑仆拨开🍑用冰块宇东：走出融资对赌困局，探索从“双输”到“双赢”新路径
社论称，2024年大选，民进党最大罩门就是黑金、贪腐。民进党候选人赖清德声称对黑金贪腐零容忍，“民进党只有选择清流”，此言一出，就被国民党候选人侯友宜反酸“民进党哪有清流，只有‘新潮流’”。侯友宜还喊出“‘新潮流’不散，台湾了（赔）一半”。民众党候选人柯文哲也呛“‘新潮流’不倒，台湾不会好”。两人都直指赖清德系出的“新潮流”，就是民进党贪腐的重要代表。
资本和企业家才能，是两大关键生产要素。减少二者的冲突性、增强二者的一致性，将有力提升经济发展效率，促进经济增长。而受到经济和政策环境以及投资机构、企业家自身因素等影响，一级市场普遍存在融资对赌现象，资本和企业家才能并未得以有效统一。“当前，发展耐心资本、拥抱新质生产力，是企业和投资机构面临的共同课题。突破对赌回购困局，探索出一条从‘双输’迈向‘双赢’的新路径，已是十分迫切。”第一财经总编辑杨宇东表示。12月6日，由全国工商联商会发展服务中心主办、第一财经研究院和全联并购公会协办的“企业治理创新与合规建设圆桌会”在京举办，杨宇东在主旨演讲中表示，对于对赌回购困局这一牵涉面广、改变非常难但影响又非常深远的问题，第一财经一直保持高度关注，并推动公共讨论。在杨宇东看来，资本和企业家才能没有能够有效地统一在一起，这种背离又进一步带来许多深层次问题，体现在对赌协议被过度使用、对赌条款设置不当等多方面。首先，对赌协议过度使用，容易带来市场估值定价体系的扭曲。这不仅使得部分投资机构过度依赖对赌协议、股权投资债权化，还会让投资机构倾向于降低尽职调查的深度和广度，影响投资机构的风险识别、风险定价以及风险管理能力，脱离股权投资和风险投资的本质。其次，对赌条款设置不当，容易促使企业实控人行为短期化。“国内股权投资基金普遍期限较短，资金天然具有短期性，对赌条款的设置也往往比较短期。而且，由于资金供给有限，企业为了融资以及维持较高的估值，会倾向于接受苛刻对赌条件。”杨宇东说，这些约束都可能促使实控人为了完成短期承诺而作出不利于长期发展的决策。此外，他表示，去年以来的实践也证明，在经济增速放缓、企业盈利预期下降、上市通道收紧的环境下，对赌回购条款被集中触发时，不仅企业会进一步被“逼到墙角”，投资人的利益也并不能得到保障，数以万计的对赌回购案例，留下的都是“没有赢家的残局”。今年以来，第一财经持续推出深度报道，关注对赌回购条款触发后引发的密集诉讼问题，以及新投资领域遭遇的“你不赌我不投、你不投我不赌”紧张局面，采访学者专家以及业界人士，共同探讨解决思路，并向监管层积极建言献策。8月20日，第一财经发表深度文章《穿越回购危机，一级市场的“生死挑战”》；8月21日紧接着发布社论《为粗放式发展买单，多措并举方能穿越“回购危机”》。从近期情况来看，据杨宇东观察，虽然并购重组越来越热，但一级市场退出问题并没有得到有效解决。他谈到，各界也在深入研究并提出一些颇有建设性的意见建议，比如完善国有资本考核容错机制，增加投资决策弹性；鼓励投资机构提升尽职调查能力，回归投资本质。还有通过税收优惠等支持性政策，引导更多基金放弃对赌，大力发展S基金，发展并购市场，拓宽退出渠道等等。杨宇东表示，政策层面支持举措接连出台。从今年上半年的新“国九条”、“创投17条”、“科创板八条”，到下半年的“并购六条”，以及各地方推出的支持“耐心资本”、“大胆资本”发展的多项举措，都在试图优化市场生态，为资本和企业家才能这两大生产要素的有效结合，创造积极条件。长期以来，第一财经也十分关注民营企业发展，并通过深度报道、社论等各类形态的新闻内容，助力营造民营企业健康发展的良好环境。杨宇东表示，第一财经将持续关注民营企业发展进程中的痛点和堵点，关注资本市场改革进程中的经验和挑战，利用广泛的专家资源库和全媒体平台影响力，以长期打造的专业力量为民营企业和资本市场的健康发展贡献力量。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:冯兴国
TOP1热点：完美世界柳神特别篇开播
社论接着说，赖清德可以为老家违建辩护，大家当然会效法为违法争议开脱。“新潮流”要员与赖清德身边亲信屡传违法争议，包括行政机构副负责人郑文灿、台湾陆委会副主委梁文杰、民进党前组织部主任林正鸿等人陆续被爆料桃色绯闻，有的证据确凿，有的解释不清。。
战术也有奏效的时候，比如2023年中国足球最重要的一场比赛——世预赛36强赛客场对阵泰国，泰国首开纪录后以为可以一口气吃掉国足，结果国足利用两次中场断球后的反击逆转了比赛。
TOP2热点：浙江14岁男孩爱烧菜查出肺癌
郝军辉，男，汉族，1971年4月出生，山西繁峙人，1992年8月参加工作，1992年4月加入中国共产党，东北财经大学税收（税务）专业毕业，大学学历，中央财经大学经济学硕士学位。
社论还说，赖清德台南本命区88枪击案至今黑影幢幢，更遑论“光电”“炉渣”利益纠葛、议长选举买票案等，地方戏称“台南市变哥谭市”（美国漫画中的虚构城市，以腐败、贫困、虫害、污染和犯罪而闻名——本网注）。
TOP3热点：浙江14岁男孩爱烧菜查出肺癌cekc少16女BNnec
郝军辉，男，汉族，1971年4月出生，山西繁峙人，1992年8月参加工作，1992年4月加入中国共产党，东北财经大学税收（税务）专业毕业，大学学历，中央财经大学经济学硕士学位。
TOP4热点：权志龙点赞李胜利ins相关chinaHD18XXXⅩHD
社论称，2024年大选，民进党最大罩门就是黑金、贪腐。民进党候选人赖清德声称对黑金贪腐零容忍，“民进党只有选择清流”，此言一出，就被国民党候选人侯友宜反酸“民进党哪有清流，只有‘新潮流’”。侯友宜还喊出“‘新潮流’不散，台湾了（赔）一半”。民众党候选人柯文哲也呛“‘新潮流’不倒，台湾不会好”。两人都直指赖清德系出的“新潮流”，就是民进党贪腐的重要代表。
TOP5热点：权志龙点赞李胜利ins相关高顿acca少女
1月19日下午，A股收市，三大指数低开低走，上证指数收跌0.47%，深证成指收跌0.68%，创业板指收跌0.98%。北证50指数涨2.53%。当天，两市成交额6666亿元，较上一交易日缩量1982亿元；北向资金净卖出超52亿元，大盘资金净流出超209亿元。两市股票呈现跌多涨少的态势，1044只股票上涨，4176只股票下跌。其中，48只涨停股、26只跌停股。
TOP6热点：古路村村支书喊话李现来徒步精品无线一线二线三线
他长期求神拜佛，祈求升官，任黔西南州委书记后还专门请“风水大师”卜算前程，查看住处风水布局，并按要求摆放玻璃鱼缸和木质官帽椅。
考虑到离婚纠纷的诉讼标的主要是解除婚姻关系，不宜将婚姻之外的其他人作为当事人，故《规定》明确，在离婚纠纷中一方提出返还彩礼诉讼请求的，当事人仍为夫妻双方。
TOP7热点：海底捞已报案少妇BBWBBwBBwBBEF
在第二种情况下，如果双方未办理结婚登记的，原则上彩礼应当予以返还。但亦不应当忽略共同生活的“夫妻之实”。该共同生活的事实一方面承载着给付彩礼一方的重要目的，另一方面会对女性身心健康产生一定程度的影响，尤其是曾经有过妊娠经历或生育子女等情况。如果仅因未办理结婚登记而要求接受彩礼一方全部返还，有违公平原则，也不利于保护妇女合法权益，<font>应当根据彩礼实际使用及嫁妆情况，综合考虑共同生活及孕育情况、双方过错等事实，确定是否返还以及返还的具体比例。</font>
TOP8热点：于正回应赵丽颖陈晓再搭热搜巴基斯坦BBBBBBSB
其实这样的思路在他2022年7月带队打东亚杯时就已经有所体现——面对中国香港队，球队前65分钟陷入僵局，他没有采取更激进的战术，而是按部就班换人……好在等来对方后卫犯错，谭龙打进制胜进球。
TOP9热点：商务部回应中美贸易战是否会升级xaxwaswaswasxilxilx18
被誉为“汽车教父”的德国著名汽车经济专家杜登霍夫最近对《环球时报》特约记者说，他看好中国汽车出口，希望中国和欧盟能通过外交手段解决反补贴调查。付于武称，在全球汽车产业格局中，中国汽车产业会发挥越来越重要的作用，尽管可能会出现种种贸易壁垒，但趋势不会改变。为保持汽车出口的持续增长，中国车企既要有精神准备，也要有物质准备，采取措施应对可能出现的问题。中国品牌可以在东南亚、墨西哥等地区和国家建设生产基地，通过“打阵地战”的方式应对国际化进程中必须面对的壁垒问题。
相关数据出炉后，日本NHK电视台、美国《华尔街日报》等媒体纷纷表示，中国可能已超过日本，成为全球最大的汽车出口国。日本汽车工业协会预测，该国汽车2023年全年出口量在430万辆左右，低于中国出口量。
TOP10热点：权志龙点赞李胜利ins相关BBwBBw BBwBBw出来
国家发展改革委副秘书长、国民经济综合司司长袁达表示，支持民营经济发展是党中央的一贯方针，国家发展改革委认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续促进民营经济发展壮大。今年开年第一个工作日，也就是1月2日，我委在福建省晋江市召开创新发展“晋江经验”促进民营经济高质量发展会议，会上发布了全国融资信用服务平台、展示了全国向民间资本推介项目平台，有关部门和地方也围绕促进民营经济发展提出了具体举措，激励支持民营企业坚定信心、砥砺奋进。我委不断加强与民营企业沟通交流机制，1月9日郑栅洁主任再次主持召开民营企业家座谈会，认真听取相关企业建议诉求，持续推动解决民营企业反映的实际困难。下一步，国家发展改革委将会同有关方面采取更多务实举措，不断优化民营经济发展环境，切实解决民营企业发展困难，提振民营企业发展信心，努力让民营企业有感有得。重点是抓好四方面工作。