胡桃坐旅行者的坤坤_教育热点_强美元有胡桃坐旅行者的坤坤望冲击110，A股“刺激政策交易”暂歇

强美元有胡桃坐旅行者的坤坤望冲击110，A股“刺激政策交易”暂歇

黑龙江省公共资源交易中心信息显示，齐齐哈尔市第三十四中学校园新建附属综合楼项目计划施工工期2022年12月5日—2023年12月31日；建设附属综合楼1栋，建筑面积6800平方米，地上5层；配套建设设备房1座，塑胶跑道、道路及路面硬化、绿化等场区配套工程。

过去一周，A股回归震荡盘整状态，11月15日上证综指跌超1.5%，险守3300点。随着化债措施落地，国内的“刺激政策交易”可能暂歇。不过，由于大量增量资金仍在场外观望，且市场情绪和成交量明显改善，摩根大通预计，市场会等待按惯例将在12月中旬左右召开的中央经济工作会议给出新的信号。自美国大选结果公布以来，中国股市的回报模式显示，市场对国内财政刺激交易的定价超过了“特朗普关税交易”。与此同时，未来一个阶段，强美元的回归叠加美联储降息预期的收窄仍将影响新兴市场。当下，美元指数即将突破107。截至11月15日的当周，除中国内地和香港以外的亚洲市场出现大量外资抛售，总额达47亿美元，其中中国台湾（-30亿美元）居首。韩国（-12亿美元）和东盟（-5亿美元）也出现抛售，而印度的买盘较为平淡（1亿美元），但10月单月印度已遭遇超100亿美元的创纪录资金净流出。国内“刺激政策交易”暂歇据统计，海外资金在11月对中国的总配置和净配置继续下降。就共同基金而言，根据资金流向监测和研究机构EPFR的初步数据，全球共同基金在10月削减其配置至6.1%（10年期的第八个百分位）。按资产加权计算，仍比基准低配中国股票330个基点。在专注于中国的基金中，自9月25日以来，国内基金已售出总流量的45%，而离岸基金仅售出近期高点的18%。上周港股每日成交量有所放缓，而南向资金流保持强劲。A 股成交量在5个交易日中有4个交易日保持在2万亿元以上。在11月8日，12万亿元化债方案出炉后，摩根大通表示“债务置换规模超出预期”，将改善上市电信公司、建筑商、高速公路和软件供应商的应收账款周转率，“但尚未公布关于消费、房地产去库存以及国有银行资本注入的具体措施。早在当日下午交易中，部分国内消费、券商和民营房地产开发商板块就出现获利回吐”。摩根大通认为，国内“刺激政策交易”可能暂停，并等待可能于12月中旬左右召开的中央经济工作会议给出新的信号。施罗德方面认为，跟踪后续财政和产业方面的政策也很重要。在7月25日发文统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新后，8月下旬以来，的确看到了一些积极信号，家电和汽车的销量都有所复苏。如果后续再有政策加码，也可能是围绕这两个方向，所以这是结构性机会之一。最新数据显示，10月社会消费品零售总额同比增长4.8%，今年以来首次突破4%的增速，此前连续9个月徘徊在2%~3%之间。其中，汽车销售10月同比增长3.7%，高于9月的0.4%。野村认为，这一改善弱于乘联会报告的乘用车零售销量同比增速（10月从9月的4.5%跃升至11.3%），可能因为“以旧换新”直接补贴及汽车价格下降的影响。根据高频数据，11月1日至10日期间，乘用车零售销量同比增长进一步提高至29%，预计汽车销售在本月会继续改善。此外，家电、办公用品及家具零售在10月增速分别为39.5%、18.0%和7.4%，显著高于9月的20.5%、10.0%和0.4%，主要归功于消费品以旧换新计划。“特朗普关税交易”引关注未来，随着“刺激政策交易”暂歇，“特朗普关税交易”可能受到市场关注。摩根大通认为，这一主题可能是看涨低贝塔高收益资产、看涨高贝塔中小市值股（汽车、半导体和IT），同时看空高贝塔出口型企业。历史回报分析表明，在中国股市中，IT本地化相关板块（软件、半导体和硬件）、券商（因本地股市发展）、低贝塔高收益资产（石油、防务等）在“特朗普交易”下表现优异。同时，高贝塔出口型企业及拥有离岸收入的业务表现不佳（如互联网、消费电子、太阳能、家电和光模块）。在港股中，美国10年期国债收益率与MSCI香港指数呈现负相关性。例如，高美债收益率通常拖累REITs表现，强港元则不利于可选消费零售（如会德丰REIC）。摩根大通预计，美国10年期国债收益率将在2024年四季度和2025年一季度分别维持在4.5%和4.35%的高位。此外，美元/人民币的汇率预测已上调至2024年四季度7.3、2025年一季度7.4、2025年二季度7.5。尽管人民币贬值对MSCI中国指数的回报造成一定压力，但自2016年以来有三段时间显示，即使美元对人民币升值4%，该指数平均仍上涨4.4%。其中表现最佳的板块包括高贝塔中小市值的汽车、半导体、科技硬件公司以及部分高贝塔的互联网公司。值得一提的是，机构认为MSCI中国指数的盈利增长仍可圈可点，这也为市场提供了支撑。具体而言，MSCI中国指数2024年、2025年EPS（每股盈利）增长预期在三季度财报季后表现稳定，突破了典型的季节性趋势。截至11月7日，约占指数市值40%的公司已披露三季度财报，其中符合季度一致预期的公司占比达35%，优于预期的达60%。表现突出的两个行业是可选消费（得益于教育、汽车及零部件和家电领域的龙头公司）和金融（得益于9月底A股的强劲反弹和成本节约）。强美元或突破110强美元仍将是压制整体非美元市场情绪的主要因素，而且比起股市，其对于外汇市场的冲击更为显著。过去一周，美元指数强势依旧，创下一年新高。最新公布的美国10月PPI同比上涨2.4%，核心PPI上涨3.1%，均高于预期和前值。数据显示美国仍存在通胀隐患。数据公布后不久，美联储主席鲍威尔表示，“近期强劲的经济数据使得美联储不必急于降息”。利率市场显示，美联储12月维持利率不变的概率升至42%。美债收益率隔夜全线上升，美元指数逼近107关口，为接近两年来的震荡区间上沿位置。关税应有助于加强美元，关税和减税的组合可能导致美国通胀难以转弱。目前，市场对美联储2025年的降息次数预期已经降至3~4次，累计降幅也低于此前的预期。“美元指数即将突破107，一路上会有回调的机会，但如果之前的宏观走势重演，那么我们可能会看到美元指数突破112的新高。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen对记者称。他认为，强美元可能还有一段路要走。“虽然美元指数最近两个月的表现处于一年多来最好，但其同比表现仅为5%，远低于之前约9%至23%的变动幅度。在前三波美元指数反弹中，从低点到最高点的反弹幅度在24.1%至32%之间，而目前从低点反弹的幅度仅为7.1%。当然，一路上会有回调的机会，但如果之前的宏观走势重演，那么我们可能会看到美元指数突破112创新高。”他称。不过，各大机构认为，如果美元继续走强，也要考虑特朗普是否希望美元走强。虽然他的政策可能会使美元走强，但在他第一段任期内曾明确表示，不喜欢美元走强。近期，强势美元和鲍威尔的“不急于降息”言论令美股失去了上涨动力，但不论是日线还是周线级别暂时都没有出现明显的反转信号，当前阶段可能只是适度的回调。英伟达将于11月20日公布最新业绩，是会抵消降息放缓的不利影响还是加速美股回落，届时将见分晓。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:李厚福

TOP1热点：爱你开播

马凯硕：是的，我从1992年就开始写关于亚洲回归的文章，大约是31年前。那时，很多人认为我疯了。幸运的是，我二三十年前关于亚洲回归的预言很多都已经实现了，所以人们现在明白，这是真实的。。

当前，光伏制造端国际竞争也在加剧。据国际能源署预测，到2027年，中国在全球光伏制造中的市占比可能会从目前的约90%下降到75%。中国（深圳）综合开发研究院新能源与低碳发展研究中心副主任韦福雷认为，欧美推动光伏产业链本土化还需一个缓冲期，光伏中企应加快海外产业链布局，积极开拓欧美之外的新兴市场。

TOP2热点：怀孕21周时胎儿小脚丫掉了出来

章军虽然觉得杨姐的行为有些奇怪，自己想要上去帮忙还被杨姐拦了下来，

中方参演编队任务准备期间

TOP3热点：王楚钦有点真诚又浪漫打开扇贝就可以吃火腿肠视频

去年7月，29岁的小杨被贵州黔南州的一个中介骗到了缅北。同年8月，王女士便收到了儿子小杨打来的电话，“公司要求儿子帮他们骗50万，还让我拿20万去赎人。”王女士告诉记者，“我理解他为什么会被骗过去，因为他知道我身体不好，着急赚钱给我做手术。”可是独自把两个儿子从小拉扯大的王女士身上根本没有这么多钱，于是就找当地警方报案。

TOP4热点：特朗普称泽连斯基将赴美签矿产协议赵露思AI人工智能造梦

7月24日，齐齐哈尔市第三十四中学校体育馆楼顶坍塌事故最后一名被困学生已搜救到，已无生命体征。此次事故共造成11人死亡。经现场初步调查，与体育馆毗邻的教学综合楼施工过程中，施工单位违规将珍珠岩堆置体育馆屋顶。受降雨影响，珍珠岩浸水增重，导致屋顶荷载增大引发坍塌。南都记者查询发现，根据规划具体指标附图，该施工项目紧邻该校体育馆，二者位于运动场同一侧。中冶天工集团有限公司去年曾发布关于该设计项目的中标信息。