经济视点-"轻率的心理医师电影"-华轻率的心理医师电影尔街十亿金童的“跳槽战争”

华轻率的心理医师电影尔街十亿金童的“跳槽战争”

高盛认为，总体而言，促进增长的政策取向是其看好中国股票的关键支撑之一，加上下半年存货周期和政策变化，将帮助提高增长动能。预计从8月中旬开始的二季报和半年报业绩报告季将表现强劲，盈利修正趋势适度向好，加上保守的投资者仓位、全球地缘政治紧张局势有所稳定等原因。高盛重申对内地和离岸股票的超配建议，并对MSCI中国和沪深300指数提出12个月的指数目标分别为7000和4500点，预计回报分别为9%和15%。在行业方面，高盛提出对在线零售、媒体、消费者服务、医疗保健服务和保险的超配立场。

两个华尔街“金童”，凭借神秘的量化策略，帮助公司在印度市场赚了十多亿美元。紧接着，另一家薪资优渥的对冲巨头向他们伸出了橄榄枝。他们接下了这对offer(入职通知)。但随即引发了新老东家之间激烈的的旷日持久的诉讼。直到最近，官司突然峰回路转了。两家大牌机构介入此案牵涉两家极其大牌的买方机构：千禧年基金（Millennium）和简街资本（JaneStreet）。此前，两家机构围绕“挖角关键员工”的事件，闹得沸沸扬扬，并决定对簿公堂。随着案情信息逐渐披露，两位身处异地的员工被指“携带机密信息”从简街资本离职，旋即加盟千禧年。出人意料的是，被指“叛逃”的员工并不是携带美股的“机密资料”，而是涉及一个新兴国家衍生品交易策略。他们二人的“老东家”在相关“机密”策略上，短短一年赚了10亿美金。一个如此小众的海外策略，能让对冲机构赚得接近于“盆满钵满”的状态，自然对离职员工“千里追逃”。两位交易员“异地合作”涉事的两位自然人被告——道格拉斯（Douglas Schadewald）和丹尼尔（Daniel Spottiswood）——均曾在简街资本任职，但两个人所在地并不一样。据法律文书，道格拉斯和丹尼尔被起诉之时，一个人居住于纽约，另一个人居住在中国香港，职位均为千禧年的交易员。限于信息有限，我们无法得知二人在简街资本工作时，是否在同一个城市。无论是简街资本，还是千禧年基金，在上述两个城市均有办公地点。信息显示：道格拉斯曾于2018年10月1日至2024年2月5日间受雇于简街资本，而丹尼尔早在2018年进入简街资本做暑期实习生，之后2020年8月17日至2024年2月23日受雇于这家对冲机构。从时间点可以看出，二人离职的时点属于“前后脚”。更为关键的是：道格拉斯和丹尼尔离职后并没有“空档期”，而是旋即于2024年2月加入了千禧年。对于上述两位年轻人的工作价值，简街资本曾有如下表态：“简街资本花费了数年时间和大量资本······开发出一种能获利的保密且创新的交易策略······道格拉斯、丹尼尔曾深度参与了这一特定专有策略的开发和实施，因此掌握了最有价值的专有和机密信息。”文书中，简街资本更一口咬定：“（二人跳槽之前）简街资本并未发现任何证据表明其他机构发现或实施了涉事交易策略。”这句话翻译一下：二人从老东家带走了机密，将其拿到了新东家。涉及什么机密信息两家巨头和解前的法庭听证会上，有着更多关键信息得以披露。这个陷入“所有权”争议的印度期权交易策略，仅仅在2023年一年内就为简街资本创造出高达10亿美元的利润。资本深潜号梳理发现：印度股指期权市场在过去两年迎来了迅速扩围，开始在全球证券市场占有一席之地。据悉，2019年印度引入股指期权的周到期合约，取代了传统的月末到期合约，之后各方投资者开始加大关注这个衍生品。据国际期货业协会的统计，2024年第二季度，印度两大衍生品交易所（印度国家证券交易所、孟买证券交易所）的股指期权交易量超过了368亿张，相较于2023年同期交易量实现翻倍，并占全球所有交易所期货和期权交易量的三分之二以上。另有统计显示：2024年2月，印度期货和期权交易的名义成交量达到了6万亿美元。2024年10月中旬，散户交易者在印度衍生品市场的交易量中占比超过三分之一，这促使印度证券交易委员会发出风险警告，并将最低交易金额提高了三倍。可见，散户“扎堆”参与的交易品种，自然吸引了对冲机构的“围猎”，能够实现显著的阿尔法超额收益。语焉不详的“数百万美金”简街资本在2024年4月进行起诉时，曾在文书中提及一个“敏感信息”：“根据现有信息和信念（Based on information and belief），千禧年向道格拉斯提供了数百万美元，以便避免独立开发成功交易策略所需的风险、时间和成本；这一精心策划的计划正在并/或将为千禧年带来巨大的意外收获，而这将以简街资本的利益为代价。”在简街资本看来，作为同业竞争者的千禧年，花了数百万元撬走了“独家代码”。但上述“敏感信息”可谓语焉不详，究竟是具体涉及多少钱？这笔钱的性质是什么？这个信息又是怎么打听到的？外界不得而知。双方和解数日前，简街资本与千禧年、两位涉事员工在纽约曼哈顿联邦法院，最终达成了和解，但和解的具体条款未予披露。据悉，在美国法律体系中，和解指在诉讼过程中，双方当事人通过协商达成一致，不再寻求法庭的判决。通常来说，和解协议的具体内容是保密的，所涉及的赔偿金额并不对外公布，和解有助于保护商业秘密或双方声誉。此次案件自今年4月对外曝光，直至今年12月初达成和解，过程中可谓一波三折。相关法院文书中，被指控窃取的核心策略细节均被“编辑处理”。但被告方从一开始就对简街资本的策略是否可以被视为商业秘密提出异议。两位交易员更声称，他们在简街资本时期创建的印度期权模型，是基于自己的经验和专业知识，而非任何秘密的“算法或自动化信号”。案件至此，“突然结案”，但曝光了对冲基金盯上了印度期权市场，这可以算是一个重大线索了！

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编辑:关玉和

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