中国XXXXXL196_may18__时尚焦点_锦中国XXXXXL196_may18_艺新材科创板IPO终止哈勃、中电科研投基金等参股股权结构等多方面存在问题

锦中国XXXXXL196_may18_艺新材科创板IPO终止哈勃、中电科研投基金等参股股权结构等多方面存在问题

2022年末，桂林银行因关联企业授信管理不到位、违规清收处置不良资产、违规通过直销银行向“四证”不齐项目提供融资等三项违规行为收到原银保监会开出的130万元罚单，并对相关负责人卿毅新作出禁止从事银行业工作三年的处罚。据不完全统计，2019年，桂林银行与6家关联方为卿毅新及近亲属控制下的企业发生重大关联交易。上述6家企业涉及的重大关联交易主要为授信类业务，授信金额共计达26.87亿元。2020年，桂林银行与7家卿毅新及近亲属控制下的企业发生授信类重大关联交易，涉及金额共计15.6亿元。

《科创板日报》2月14日讯（记者黄修眉）因发行人及其保荐机构撤回发行上市申请，上交所于2月13日终止了苏州锦艺新材料科技股份有限公司（下称“锦艺新材”）科创板IPO审核，其保荐机构为国信证券。招股书显示，锦艺新材成立于2017年2月，专注于高端无机非金属粉体材料的国产化替代及首创开发，主要产品包括电子信息功能材料、导热散热功能材料、涂料功能材料和其他新兴功能材料四大类，是国内少数高端粉体应用解决方案企业之一。该公司IPO申请于2022年12月30日获受理，上交所于2023年1月20日下发了问询函，但截至锦艺新材撤回申请文件且IPO终止时，该公司并未进行回复。布局高端粉体材料领域拟募资7.44亿元招股书显示，此次IPO，锦艺新材拟募资7.44亿元，用于扩大产能和研发中心升级。从锦艺新材产品的全球市占率、下游客户覆盖范围、报告期内盈利情况来看，其是我国高端粉体材料领域的头部企业之一。其中，在5G覆铜板方面，锦艺新材的高频高速、高导热、封装、HDI等系列产品，涵盖了5G覆铜板所有应用，率先在覆铜板行业填料领域完成国产化替代。据中国电子材料行业协会覆铜板材料分会证明，2019年至2021年，锦艺新材在高纯超细硅微粉领域的全球市场占有率分别为18%、22%、25%。2022年至2023年，其高纯超细硅微粉产品在全球平均市场占有率约25%。与此同时，前瞻产业研究院数据显示，锦艺新材2021年在国内市场的覆铜板用无机功能粉体市场销售额排名第一。锦艺新材的电子信息功能材料产品基本覆盖了全球前二十大刚性覆铜板制造商，并与台光电子、日本松下电工、生益科技、南亚新材等全球前十大覆铜板制造企业建立稳定供应关系。其导热散热功能材料产品供货比亚迪供应链公司、Henkel、Laird等各知名企业，涂料功能材料产品供货阿克苏诺贝尔；锦艺新材也与陶氏化学等全球知名材料企业建立了合作关系。经营业绩方面，2021年至2024年上半年各期期末，锦艺新材营收分别为3.25亿元、4.29亿元、5.2亿元、3.37亿元；归母净利润分别为3473万元、5080万元、6609万元、4386万元。两大核心业绩指标均呈逐年上升趋势。该公司营收分产品看，电子信息功能材料为其第一大主营业务收入，2021年至2024年上半年各期期末，分别为2.55亿元、2.88亿元、3.72亿元、2.46亿元，占总营收比例分别为78.54%、67.34%、71.65%、72.95%。但与此同时，锦艺新材的负债状况和流动资金情况不容乐观。招股书显示，该公司资产负债率从2021年度的24.35%，攀升至2024年上半年的32.49%；上述各报告期期末，其经营活动现金流净额分别为-1673.63万元、2047.74万元、-395.31万元、1326.90万元，波动较大。多家知名投资机构参投 IPO终止或触发部分条款效力恢复《科创板日报》记者注意到，锦艺新材自2017年成立起，受到众多投资机构的青睐。（图：招股书披露的锦艺新材股权结构）2018年年底，包括百瑞信托、远致华信、国投创业三家国有资本或国有控股的投资机构参与该公司的天使轮融资。此后，2021年1月，哈勃投资对锦艺新材进行战略投资，并最终持有其5.157%的股份；哇牛资本曾于2021年8月参与锦艺新材的A++轮融资。而哇牛资本的创始合伙人潘异，曾供职于华为电气、艾默生，为上市公司汇川技术的联合创始人。锦艺新材于2021年底完成的B轮融资中，中国电子科技集团旗下中电科研投基金、中国国新控股、深圳资本、常熟国发创投等国有资本亦纷纷参投。不过，《科创板日报》记者注意到，该公司招股书披露的多项风险中，提到了“对赌协议附条件终止导致的风险”。综合来看，锦艺新材及其所有股东曾签署相关对赌协议并于2022年6月作废。但同年10月，锦艺新材及其所有股东再次签署协议，约定除前述业绩承诺条款外，包括回购权、反稀释权、优先购买权、共同出售权等多项股东特殊权利，自公司提交首次公开发行并上市申报材料前一日全部终止履行。“但若公司合格发行上市的申请未获批准或公司撤回首次公开发行股票申请材料，各方同意部分特殊权利条款效力应自动恢复。”锦艺新材在风险提示中披露到。存股权结构不清晰、实控人大额负债等问题《科创板日报》记者发现，在锦艺新材IPO终止前，尚未通过上交所上市委会议审核的科创板拟IPO在审项目共有16例，其中仅有3家企业为2023年之前申报，锦艺新材即为其中之一。纵览其招股书所披露的内容，锦艺新材存在股权结构不清晰等问题。招股书显示，2021年8月，锦艺新材报告期内曾持股5%以上股东-郑州锦谋贸易有限公司（下称“郑州锦谋”）将所持股份转让给了哇牛制享及穗合投资。而三名原告丁果、张新平、张新苗却认为郑州锦谋低价转让股权、郑州锦谋与陈航斌存在恶意逃避债务等情形，并两次提起诉讼。河南省高级人民法院于2023年11月7日对本案进行开庭审理，目前尚未作出判决。值得注意的是，锦艺新材除股权结构不清晰外，其实控人还存在大额负债、代付薪酬、关联方资金拆借等诸多问题。工商信息显示，陈锦魁为锦艺新材法人代表、董事长。其通过广州锦簇新材料最终持有锦艺新材59%的股份，为锦艺新材实控人。招股书显示，锦艺新材申报IPO之时，陈锦魁个人身负累计大额负债本金3.87亿元。截至2024年12月20日，陈锦魁所负大额债务本金规模仍有2.60亿元。除此之外，按照陈锦魁与债权人协商的借款利率计算，另有应付利息805.42万元，负债到期时间为2025年12月至2028年12月不等，债权人为陈锦魁亲属、朋友和陈锦魁所在的广州市福建福州商会，债权人合计43名。锦艺新材在报告期内也存在实控人代付薪酬超千万元、与控股股东广州锦族新材料存大额资金拆借、关联方票据转让等诸多财务内控不规范事项。“股权结构清晰是公司谋求IPO上市的最基本要求，锦艺新材至今仍因股权纠纷存在股权结构问题，是监管层审核的重点考虑因素。”一名曾多次参与科创板IPO上市的投行律师在接受《科创板日报》记者采访时表示。该名投行律师称，“实控人存在大额负债、公司内控不规范等问题，虽然不至于直接让其IPO叫停，但会影响监管层对该拟IPO项目的审慎态度，监管层会综合判断该公司风险因素，以判定是否会对IPO造成实质性影响。这些不规范行为不仅违反了相关法律法规，更损害了公司的财务合规性。”

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编辑:杨勇

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简称：金橙子。

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顺丰控股申请材料显示，公司是一家全球领先的综合物流服务提供商，根据弗若斯特沙利文报告，按2022年收入计，是中国及亚洲最大的综合物流服务提供商，也是全球第四大综合物流服务提供商。

公司致力于成为全球技术领先的专业视觉智能设备制造商,坚持以技术研发和产品性能为核心竞争能力。

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三超新材(300554.SZ)公告，公司2022年限制性股票预留授予条件已经成就，公司确定预留授予日为2023年8月21日，预留授予部分限制性股票17万股，授予价格为13.87元/股。

香山股份（002870）8月21日晚间公告，公司拟发行可转债募资不超过7亿元，投资于全球产能提升项目、目的地充电站建设项目（二期）、补充流动资金项目。

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4、对上期螺纹补差190元/吨，盘螺和线材追补270元/吨。

对于融资的必要性，晶科能源在预案中解释称：“在光伏行业整体快速发展的背景下，公司的经营规模亦将继续保持快速增长趋势，为把握行业发展机遇，公司亟须通过本次发行进一步补充资金实力。”

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但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会影响三连阳策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年耐科装备相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现耐科装备从2022年起共出现过5次三连阳且缩量的情况。

耐科装备IPO项目总得分为72.5分，分类C级。影响耐科装备评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高，上市三个月表现不佳，发行市盈率较高。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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公司过去一直以电子通信产品的研发、生产和销售为主业，前些年顺应市场变化，公司将原来的自主品牌整机研发、生产并销售的经营模式，调整为以原始设计及制造商(ODM)为主、整机同主板并举的经营模式。近年来，为应对日趋严酷的竞争压力，公司在手机整机及主板业务之外又引入了IOT(物联网)模块代工业务、汽车电子类业务与智能设备业务的生产和销售，如此虽然维持了一定的业务规模，但公司业务的盈利能力还是有限。具体而言，公司手机出口业务由于国际市场动荡、需求疲软等原因，导致规模较以前年度大幅下降;主板业务方面，由于公司现有研发能力不足，产品竞争力和附加值不高，销售规模也逐年下降;公司IOT(物联网)模块代工业务进展还比较顺利，但客户开拓乏力，规模和效益均有限;智能设备业务方面，市场竞争很激烈，报告期内销售规模萎缩明显;公司的汽车电子类业务虽然实现了一定的销售规模和经济效益，但也存在着产品单一、研发能力不足的隐忧。此外，公司还尝试与合作伙伴共同开拓其他领域的商贸业务，但目前尚未取得明显的效果。