少妇大叫太大太粗太爽了_艺术新动_古越龙山：10块一瓶的黄酒，上少妇大叫太大太粗太爽了不了大台面？

古越龙山：10块一瓶的黄酒，上少妇大叫太大太粗太爽了不了大台面？

总体而言，第二季度已经披露业绩的美国银行股的财报反映了存款成本上升带来的影响，但对投资者来说更重要的信息是，这些财报意味着在3月份硅谷银行倒闭危机以来，美国银行业，特别是备受关注的中小银行都已经稳定下来。

文 / 九才众所周知，现在白酒行业的日子也不好过，连茅台都开始降价了。但相比白酒，黄酒企业的日子其实更不好过。今日，黄酒行业的“老大哥”古越龙山发布了半年报，报告期内，公司实现营业收入8.90亿元，同比增长12.83%，归属于上市公司股东的净利润9478.04万元，同比增长5.36%。看起来还不错，起码还在赚钱。但是，如果你知道其制定的年度目标，可能就不会这么想了。就在今年5月份的年度股东大会上，古越龙山立下了2024年营收、净利润双增12%的目标。显然上半年净利润的增长不够理想，至于下半年能不能奋起直追，这也不够乐观。其实，古越龙山2022年、2023年都没有达成预定业绩目标。2021年，古越龙山定下“力争酒类销售增长20%，利润增长20%”的目标。到了2022年和2023年，公司将目标放低至“酒类销售增长12%以上，利润增长12%以上”。但是，2021年至2023年，古越龙山酒类营收分别为15.1亿元、15.61亿元、17.25亿元，增长率分别为19.42%、3.41%、10.52%，均未达成预定业绩目标。所以，就有投资者在互动平台吐槽董事长孙爱保“4年任期间一直未达成承诺业绩”，“既然承诺的业绩每次都完不成，那求求你们可不可以不要承诺了，这样反而没有预期就不会失望。”能够想象到投资者失望的表情，那为什么古越龙山的业绩不够给力？1、业绩目标被连续“打脸”，差在哪儿？从财务报表上看，古越龙山之所以连续几年达不到业绩增长目标，盈利能力差，净利润偏低是一大原因。而相比营收数据的增长，净利润显然更为重要。2024年半年报显示，古越龙山的毛利率为37.1%，同比下滑0.2个百分点。而即便是其近年来毛利率最高时的2019年，也只有42.29%。相比之下，酿酒行业的平均毛利率为56.74%。也许有人觉得和白酒企业相比，有点不公平，其实同行中的会稽山、金枫酒业，毛利率也常年维持在40%以上，这方面的表现均优于古越龙山。而在《节点财经》看来，其毛利率低于对手的水平，一般不是成本没控制好，就是产品品牌附加值不高。从成本的角度观察，古越龙山近年来的销售费用居高不下，是其业绩增长受限的一个重要因素。财报数据显示，2022年，其销售费用为1.8亿元，同比增长6%，远高于2.75%的营收和0.7%净利润增速。到了2023年，其销售费用高达2.47亿元，同比增长更是达到37.37%，同样远超10.11%的营收增速。2023年的净利润增速达到了96.47%，但如果是看扣非净利润，其增速其实只有5.15%，同样表现不够理想。到了2024年上半年，古越龙山销售费用为1.18亿元，同比增加16.43%，总额度超过了净利润，增幅同样超过营收、净利润。不难发现，古越龙山在销售费用的转化方面存在一定的问题。对此，公司董秘在回应投资者相关提问时称，公司净利润增速相对较缓，主要系公司作为黄酒行业头部企业带头走出舒适区、竞争圈，坚持走全国化市场，并持续进行黄酒文化的宣传和推广，导致相关销售费用增加。这样的答复有一定的道理，但在《节点财经》看来并不是全部，甚至不是最重要的原因。2、黄酒的双重“桎梏”：地域性与消费习惯从黄酒这个品类的历史发展上来说，它就不大容易赚到媲美白酒的高利润，因为价格偏低。以古越龙山为例，其核心产品，价位大多处于10元至30元之间。而且，这还是近几年其对主流产品进行7次提价的结果，每次的涨价幅度在2%至20%不等。这样的价格，很容易就被贴上“低端”的标签。众所周知，白酒的一个重要消费场景就是宴请和送礼。相对便宜的“低端”黄酒在这样的场景中，就很难打出存在感。具体到古越龙山，其仍然处于这样的困境之中。2023年财报显示，普通酒的销量占到了古越龙山总销量的60%以上，中高档酒销量不及总体的40%。而且，中高档酒7.16%的销量增速也远低于普通酒14.52%的销量增速，差距呈现出也来越大的趋势。这种情况下，附加值较低的低档产品越买越多，毛利率不断走低也就不奇怪了。除此之外，全国化受阻也限制了古越龙山持续增长的步伐。2023年，江浙沪地区的销售额约占其总体的六成，其中浙江的销售额直接占了一半。而且，即便在江浙沪地区，古越龙山的发展也呈现减速的趋势。2023年财报数据显示，古越龙山江浙沪合计销量占比为65.7%，较2022年的66.44%有所下降；同期，江浙沪经销商共有971家，同比减少了13家。其实，区域性的问题不只让古越龙山头疼，会稽山、金枫酒业等也没有走出江浙沪。2023年，会稽山、金枫酒业在江浙沪地区的营收占比分别为91%和95%，相比古越龙山更为严重。低端化、区域化之外，古越龙山还面临一个问题，就是老年化。和君咨询的调研数据显示，黄酒消费者，在江浙沪核心等核心区域，仍以40岁以上的男性为主，占比超过70%。所以，在某种程度上说，黄酒仍然是一个低端化、区域化、小众化的品类。这种大的背景下，古越龙山想有所作为，必须有所突破。3、突破谈何容易，古越龙山更需“补课”但是，突破黄酒固有的瓶颈并不容易。近年来，古越龙山一直强调高端化，希望通过推出高档产品摆脱低端形象，进而杀进利润率更高的高端市场。比如其重点打造了“国酿1959”“青花醉”等核心高端产品，大多定价在2000元上下，价格甚至对标飞天茅台。从最新的半年报数据来看，古越龙山中高档酒销售收入6.2亿元，同比增长14.17%；普通酒实现销售收入2.51亿元，较上年同期增长19.15%。从增长速度可以发现，中高档产品的占比下降的趋势，并没有改变。此外，针对消费群体年龄偏大的问题，古越龙山正逐步推进年轻化转型，比如推出了年轻化战略品牌“状元红”、核心产品“啡黄腾达”咖啡黄酒。在线下布局九加酒馆，在线上开拓直播业务，成为首个在抖音开设直播的黄酒企业等。但是，《节点财经》认为，古越龙山的转型尝试也许能够取得一定的成效，但并没有从根本上改变黄酒这一品类的特点，公众消费黄酒的习惯仍然很难养成。相比之下，露酒的经验就值得借鉴。原本露酒的规模不及黄酒，但如今已经实现反超。而之所以能够这一点，就在于露酒品牌抓住了当下消费市场中的健康理念，主打低度、健康，吸引了大量的年轻人。具体到古越龙山，其相比竞争对手更需要“补课”。比如今年上半年，其“状元红”、“啡黄腾达”等主打年轻人的产品累计销售近2万箱，以电商平台实际售价约110元/箱计算，220万元的成绩。但是，会稽山的气泡黄酒72小时卖出1000万元，远超古越龙山。综合来看，从黄酒这个大的品类来说，古越龙山作为标杆企业之一，承担着开拓黄酒市场，培养公众消费黄酒习惯的任务，只有黄酒的消费场景更多更广泛，未来的发展前景才能乐观起来。但是，从目前的情况观察，古越龙山一而再，再而三的完不成业绩承诺，已经让投资者难以释怀。那么，今年的业绩目标能不能完成呢？从半年报的数据看，有点悬。但是，古越龙山对此则表示，“半年度没有代表性，还是要看全年”“年度目标肯定要努力实现”。希望这一次它能够做到，但投资者也要做好再次失望的心理准备。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:谭平山

TOP1热点：得知相恋年女友重病男子取消婚约

相比流量明星，“暴雷”风险更低的体育运动员或已成为奢侈品牌的新宠。。

（作者：董静怡编辑：骆一帆）

TOP2热点：樊振东我可以的

霍福鹏是在当日国家发展改革委举行的专题新闻发布会上作出上述表述的。

部分指数型基金虽然业绩表现不佳，但依然吸引大量投资者申购。例如，二季度白酒板块整体下行，招商

TOP3热点：严浩翔我不换裤子啦麻花传MD0174苏蜜清歌

19日，白宫国家安全委员会发言人亚当·霍奇表示，俄罗斯可能扩大对乌克兰农产品相关设施的打击范围，袭击黑海范围内的民用船只，然后将责任归咎于乌克兰。

数据显示，上半年，家电类、通信器材类商品零售额分别同比增长1.0%和4.1%，是社会消费品零售总额中增长较慢的品类。

TOP4热点：太尴尬了噼里啪啦免费高清看

中国人有了喝咖啡的习惯，最早还要追溯到民国时期。那时的晚清名流、开明绅士与西方人渐渐带动了中国人饮咖啡的习惯。

央行近日披露的结构性货币政策工具情况表（截至2023年6月末）显示，截至2023年6月末结构性货币政策工具余额为6.87万亿元，相比一季度末增长518亿元，创四个季度以来的最低增幅。

TOP5热点：范丞丞恋情风波后首露面欲成欢第三部

城叔注意到，在各地的国家区域医疗中心建设中，包括信息化统一问题、医生执业互认问题、医疗资质平移、人才双向交流、省域间医保政策差异等问题、难点，都有了一些突破，探索输出地与输入地在“软件”方面的“一脉相承”。

TOP6热点：印尼岁老太被蟒蛇吞下身亡一面亲上边一面膜下边的含义

去年下半年监管部门设立7400亿元政策性开发性金融工具，其资金来源之一为PSL。央行三季度货币政策执行报告也表示，为发挥金融对有效投资的支持作用，运用PSL支持政策性、开发性金融机构为基础设施重点领域设立金融工具和提供信贷支持。

“房子是用来住的、不是用来炒的”的理念如今已深入人心，购房需求更多向居住品质回归。

TOP7热点：张艺兴上海站胡桃玩旅行者的小坤坤网站

与此同时，关于客户，根据申报材料，迪欣医药、兴科蓉药业是诺康达重要的自主立项研发服务客户。2021年，诺康达与迪欣医药签订《地塞米松眼用植入剂技术转让合同》，合同金额为2800万元，2021-2022年，对迪欣医药确认收入分别为863.53万元、70.93万元。迪欣医药从事药品的批发、配送、销售业务，未取得MAH证书。2021-2022年，诺康达与兴科蓉药业履行中的合同总额分别为8850万元、14150万元，确认收入分别为1334.83万元、1433.83万元。兴科蓉药业采购诺康达的产品与服务占其同类产品与服务的比例约为100%。