人物关注-"好多水铜铜铜铜铜铜文字"-阿里、拼多多、京东市值合计只有亚马逊1/4，高盛：中国电商价值重估空间巨大

阿里、拼多多、京东市值合计只有亚马逊1/4，高盛：中国电商价值重估空间巨大_ZAKER新闻好多水铜铜铜铜铜铜文字

另外，公司加大了针对业务拓展和信息技术等方面的长期投入，报告期内业务及管理费用有所增长。以上综合因素导致公司整体业绩同比下滑幅度较大。

在政策利好不断释放、市场热情持续高涨的背景下，中国电商行业有望带来价值重估。9 月 30 日，高盛在最新研报中指出，随着政府推出强劲的促增长政策及电商市场环境的逐步正常化，主要电商平台的市场份额趋于稳定，电商行业将成为中国互联网领域估值重估最重要的领域之一。高盛将电商在其中国互联网行业子板块中的偏好提升至前两位，与游戏行业并列。目前，中国电商市场的总市值为 5000 亿美元，相比之下亚马逊的市值则高达 2 万亿美元。高盛指出，中国互联网行业 12 个月预期市盈率中值为 14.3 倍，与美国互联网相比仍存在 40% 以上的折价。而阿里巴巴、拼多多和京东等电商公司的估值仅为 9-12 倍，仍低于中国互联网行业中位数，价值重估的潜力巨大。中国电商性价比更高，投资价值凸显高盛指出，近期市场数据显示，中国互联网行业 12 个月预期市盈率中值为 14.3 倍，与美国互联网相比仍存在 40% 以上的折价。尤其是中国电商板块，估值更是低至 7-12 倍，远低于美国同类公司。据高盛，政府的刺激政策使得中国电商市场趋于稳定，主要参与者如阿里巴巴、拼多多和京东的市场份额基本固定。阿里巴巴、拼多多和京东的市盈率仍维持在 9-12 倍，低于上述中国互联网行业的中位数 14.3 倍，因此 " 这一估值颇具吸引力 "。高盛表示：中国前 20 大互联网公司的估值已有所修复，市值已超越 2023 年 1 月的高点。但这些公司的 12 个月预期净利润总和相比 2023 年 1 月预期增长了 67%。过去一周，电商公司的股价有 16%-32% 的显著上涨，但鉴于行业稳健的利润增长、低估值、政府政策的支持，高盛认为，此次反弹可能更加可持续。双十一购物节成提振消费关键节点高盛表示，中国电商市场的格局正在进一步正常化。随着直播带货的深入发展，电商平台之间的竞争愈发激烈，但头部企业已有效应对，淘宝天猫和京东零售在近几个月成功守住了各自的市场份额。电商行业将成为中国互联网领域估值重估最重要的领域之一，受益于线上转型加速和广告技术的推动，行业增长率有望持续高于中国 GDP 和消费增长。高盛预计，到 2025 年，电商行业的商品交易总额（GMV）将增长 7%，广告收入增长 12%，国内平台的利润增长 13%。研报指出，双十一购物节或成提振消费关键节点，四季度在线零售商品增长将加速至同比 8%，较此前预期提高 1 个百分点，主要得益于政府出台的以旧换新计划和消费券等刺激消费政策。主要电商企业的股价重估高盛将电商在其中国互联网行业子板块中的偏好提升至前两位，与游戏行业并列，并对几个重要公司进行股价分析：腾讯：预计游戏收入加速增长，广告及金融科技业务也有潜力，目标价从 464 港币上调至 521 港币。阿里巴巴：目标价从 108 美元上调至 134 美元，预计核心业务将继续增长。拼多多：目标价从 165 美元上调至 169 美元，认为市场可能低估了其国内业务的增长潜力。京东：目标价从 40 美元上调至 45 美元，高盛认为京东作为最大的 1P 零售商，仍有估值重估空间。美团：目标价从 157 港币升至 194 港币，尽管估值高于行业平均，但其在食品配送和到店服务中的市场地位强劲。研报还指出，随着电商平台间的合作，如淘宝天猫将京东物流纳入其物流供应商、并在京东商城内开通支付宝等合作，可能带来新的增长动力。

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编辑:朱希

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如果把预提费用以及其它应付款项计算在内，富力地产面临的短期债务压力将会更大。截至2022年底，富力地产的银行借款、境内债券、优先票据及其它借款总约为1351.1亿元，其中一年内到期借款约为513.34亿元。

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