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中美利差再次刷把八重神子焯出白水怎么办新历史最大

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FinGraph是一份图形化的财经专栏，为专注于全球市场和经济形势的专业人士提供简短、准确、全面的每日概览。文章内容不构成投资建议。星球内容推荐:Headline中美利差扩大至290基点创23年新高中国国债年内回报达9%创九年最高新一轮对华关税将影响美国消费品价格1-2%京沪二手房三连涨透露复苏信号澳门债市规模暴增47倍至281亿美元七大科技股各自对标普500指数回报的贡献美股衰退期平均跌幅达36%远超寻常周期美国ETF规模破10万亿创历史纪录美国信用卡违约创15年新高损失460亿北美天然气暴涨20%创三年最大涨幅西班牙CPI升至2.8%创半年新高英国30年期国债收益率创20年新高关税担忧下越南盾汇率创历史新低越南的出生率跌至历史新低，老龄化加剧巴西国债收益率突破15%为七年最高全球空难死亡人数达318人创五年新高中国1.在中美不同货币政策预期的影响下，两国债券收益率利差继续走阔，中国10年期国债收益率经过多日调整后重新跌回1.7%以下，而同期限的美国国债收益率则突破4.6%，两者的利差进一步扩大至290个基点，刷新2000年11月初以来的最大差距。来源：边际Lab | FinGraph2.剔除汇率变动因素，中国政府债券2024年的总回报率达到9%，创下2014年以来最高。来源：Bloomberg3.高盛估计，在假设关税完全转嫁且无替代品的极端情况下，美国新一轮关税对中国原产地的美国商品价格的影响在2-10%之间，其中玻璃和厨房用品、鞋、信息处理设备、体育和娱乐用品等受影响最大，涨幅可达8-10%。考虑到这些商品在整体消费中的权重，对美国消费品平均价格的影响为1-2%。来源：高盛4.根据北京和上海两地的官方数据，两地二手房成交套数已经连续3个月出现上升。来源：边际Lab | FinGraph5.香港11月的贸易逆差大幅扩大至434亿港元，较去年同期的279亿元显著增加。进口同比增长5.7%，达到4381亿港元；出口同比增长2.1%，达到3947亿港元。今年前11个月，香港的贸易逆差累计为3451亿港元。来源：边际Lab | FinGraph6.澳门债券市场规模创历史新高，2024年在中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）挂牌交易的债券总规模达281亿美元，较2018年成立之初的6亿美元大幅增长。其中约63%为人民币计价债券，主要由中国地方政府融资平台发行，这与内地融资受限及澳门更低的注册成本和便捷流程有关。MOX已成为地方政府融资平台发行1亿美元以下小规模债券的热门场所，目前澳门债券发行规模约为香港的26%，远高于2020年的3.8%。来源：Bloomberg7.台湾当局计划到2030年将温室气体排放量在2005年的基础上减少26%至30%，高于此前23%至25%的目标。由于基础设施和海上风电设施建设延误，台湾此前的可再生能源发电进度落后于原定计划。同时，台湾将在明年关闭最后一座核反应堆，这可能导致台湾更加依赖进口化石燃料。来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph美国1.下图显示了年初以来“七巨头”各自对标普500指数回报的贡献。来源：Alpine Macro2.标普500指数自1965年以来的调整模式存在明显差异。非衰退期间的平均跌幅为15.4%，持续时间较短；而衰退期间的调整幅度更大，平均跌幅达36%，且调整期更长。来源：牛津经济研究院3.截至2024年11月底，美国上市的ETF总资产规模达到创纪录的10.6万亿美元，较年初增长逾30%；全年资金流入超过1万亿美元，远超前三年水平。标普500指数年内上涨约25%，提振了投资者对美国资产的信心；此外，ETF的税收优势和交易便利性也是推动ETF规模增长的长期因素。尽管股票ETF的资金流入规模是债券ETF的两倍多，但债券ETF的增速更快，相当于年初管理资产总额的近20%。来源：WSJ4.美国12月达拉斯联邦储备银行制造业指数上涨6个点至3.4，这是该指数自2022年4月以来首次为正。其中，生产指数从上月接近零的水平上升至3.9，新订单指数大幅上升11个点，达到-0.9。来源：边际Lab | FinGraph5.供应管理协会的调查显示，美国芝加哥采购经理人指数（芝加哥PMI）12月进一步下降至36.9，较11月的40.2继续下滑，且低于市场预期的42.5。芝加哥地区的经济活动已连续第13个月收缩，并且降幅为自2023年5月以来最大。来源：边际Lab | FinGraph6.美国信用卡贷款违约率已达到2008年金融危机以来的最高水平，表明消费者受到多年高通胀的影响后，财务状况正在恶化。根据BankRegData的数据，2024年前9个月，信用卡贷款机构核销了460亿美元的严重拖欠贷款余额，同比增长50%，为14年来最高水平。来源：金融时报7.KKR表示，2020-2023年美国信用卡/汽车贷款违约的上升是由年轻借款人推动的，他们在疫情期间的借款以不成比例的速度增加。来源：KKR8.由于对一月份异常寒冷天气的最新预测，北美天然气价格飙升。2月份交割的天然气期货价格周一早盘一度上涨超过20%，达到每百万英热单位4.20美元，最终收涨16%，至3.936美元，创近三年来最大单日涨幅。天气预报显示，美国中西部、南部和东部地区本周末起气温将远低于正常水平，这将推高天然气取暖和发电需求。此外，严寒天气还可能导致天然气井冻结，限制供应，迫使买家动用库存。目前美国天然气库存量仅比五年平均水平高出5%，远低于去年冬末40%以上的过剩水平。来源：WSJ欧洲1.受强劲核能产出推动，法国电力净出口量近期显著增长，而德国和意大利持续保持电力净进口状态。来源：牛津经济研究院2.西班牙12月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.8%，为连续第三个月上升，创下自7月以来的最高水平，超出市场预期的2.6%。核心通胀率（剔除食品和能源等波动性较大的项目）上升至2.6%，为四个月来的新高。来源：边际Lab | FinGraph英国受英国央行未来降息路径不明朗的影响，英国国债市场承压，30年期国债收益率升至二十多年来的最高点。来源：边际Lab | FinGraph新兴/前沿市场1.越南盾兑美元汇率周一跌至历史新低，此前越南央行将越南盾兑美元中间价下调至创纪录的24327越南盾兑1美元。由于特朗普胜选提振美元，新兴市场货币承压，像越南这样依赖贸易的国家尤其容易受到美国关税担忧的影响。越南央行重申，愿意出售美元以保持越南盾稳定。来源：Bloomberg2.尽管政府大力宣传鼓励生育，但越南的出生率仍跌至历史新低，总和生育率降至每名女性1.91个孩子，连续第三年低于更替水平。越南卫生部表示，预计这一趋势将在未来几年持续，部分原因是中央和地方政府对人口问题的投入不足。与亚洲许多生育率下降的国家一样，越南正面临出生率下降和社会老龄化的长期风险，联合国人口基金（UNFPA）数据显示，越南是世界上老龄化速度最快的国家之一，60岁及以上人口占比将从2019年的11.9%上升到2050年的25%以上。来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph3.尽管土耳其11月消费者价格指数（CPI）仍高达47.09%，土耳其央行上周四仍将基准利率下调250个基点至47.5%，而土耳其总统埃尔多安也在周末宣布2025年将“进一步降息”，并再次表达了其“降低利率可以抑制通胀”的非传统观点。里拉汇率周一应声下跌，继续刷新历史新低，今年以来已经累计贬值约16%。来源：边际Lab | FinGraph4.巴西10年期政府债券收益率突破15%，创2016年初以来最高水平。2024年，持续的财政挑战和高利率对巴西资产造成了显著压力，推动10年期国债收益率今年上涨超过40%。来源：边际Lab | FinGraph5.随着西非国家塞内加尔开始出口石油，其第三季度国内生产总值（GDP）环比增长8.9%，同比增长11.5%，创下历史纪录。国际货币基金组织（IMF）预计，塞内加尔明年经济将增长9.3%。随着英国石油公司（BP）的大托尔图阿赫梅因（GTA）液化天然气项目于明年初开始出口天然气，塞内加尔的经济增长有望进一步加快。此前，澳大利亚最大的石油和天然气生产商伍德赛德能源集团有限公司（Woodside Energy Group Ltd.）已于今年6月在塞内加尔近海的桑戈马尔项目启动了首次石油生产。来源：Bloomberg全球济州航空空难和上周阿塞拜疆航空公司飞机坠毁事件导致2024年成为自2018年以来商业航空领域死亡人数最多的一年。Cirium数据显示，两起空难使今年的商业航空事故乘客死亡人数跃升至318人，低于2018年的500多人，当年发生了两起波音737 Max坠机事件中的第一起。来源：Bloomberg说明：本专栏所选取的任何信息均仅反映所列示机构或分析员的观点，给读者作参考之用，不构成对任何人和机构的投资建议，不能成为或被视为交易任何证券产品的邀请及承诺。欢迎关注公众号查阅更多内容：也请关注附属账号以防失联：