别墅轮换游戏五对情侣应收账款持续走高 前五大客户变动频繁 科马材料“冲别墅轮换游戏五对情侣A”坎坷|IPO研究院
应收账款持续走高 前五大客户变动频繁 科马材料“冲别墅轮换游戏五对情侣A”坎坷|IPO研究院
在这一系列或小或大的变化背后，是B站在全力对抗来自商业化的危机感。
科马材料当前专注的手动挡燃油车市场正面临不断萎缩的趋势。文/每日财报 南黎近期，拟北交所上市的浙江科马摩擦材料股份有限公司（下称“科马材料”）迎来了第二轮问询，公开发行不超过2092万股。招股书显示，成立于2002年的科马材料主营业务为干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售。2024年6月，公司IPO申请获北交所受理。此次IPO并非科马材料首次递表A股。自2011年起，科马材料曾两度“冲A”，两度挂牌新三板，上市之旅颇为坎坷。此次IPO，公司是否能够顺利如愿？01“冲A”之路坎坷 典型家族企业科马材料的历史可追溯到2002年，公司在2011年完成股份制改革，并于2014年10月在新三板成功挂牌。直到2021年3月，其新三板之旅在画上了句号。摘牌后不久，科马材料便踏上了冲击创业板的征程。2022年6月末，其首次公开发行申请获得了深交所的正式受理，拟募资规模达到2.67亿元。然而，就在2023年3月，科马材料却出人意料地主动撤回了创业板的IPO申请。今年3月，科马材料再次挂牌新三板，此次的主办券商为国投证券。仅仅三个月后，公司便向北交所提交了首发申请，并且该申请已正式获得受理。近期，北交所已对科马材料发出了第二轮审核问询函，其上市进程仍在持续推进中。从股权结构来看，科马材料实控人为王宗和、廖爱霞、王婷婷、徐长城，四人合计控制科马材料84.4%的股份。其中，王宗和和廖爱霞为夫妻，王婷婷则为两人之女，徐长城为王婷婷配偶。从职位来看，王宗和为科马材料董事长，徐长城为董事兼总经理，廖爱霞为董事兼总经理助理。科马材料董事会共有4名非独立董事，其中实控人就占了3个。实际控制人之一廖爱霞弟弟的妻子程慧玲持有公司2.39%股份，2020年4月前程慧玲任公司董事，现任技术顾问；廖爱霞之侄、程慧玲之子廖翔宇持有公司0.24%股份，任公司技术总监。值得注意的是，科马材料的财务内控管理并不那么规范。实际控制人之一廖爱霞此前还存在控制他人银行账户进行大额银行转账情形。不仅如此，早前科马材料创业板IPO申报材料就披露，2019年，因实际控制人王宗和、廖爱霞、徐长城及副总经理马崇江、技术总监廖翔宇薪酬水平较高，存在通过税率较低的员工代领薪酬，少缴纳个人所得税的情形。来源： 招股书02主业前景不明 新业务仍在“亏损区”从业务构成上看，科马材料主要拥有干式离合器摩擦片-湿式浸胶工艺产品、干式离合器摩擦片-干式挤浸工艺产品、湿式纸基摩擦片、铜基摩擦片。干式离合器摩擦片相关产品是科马材料最重要的收入来源，该产品报告期内合计产生的营业收入占当期主营业务收入的比例99.13%、96.99%、96.84%。但是，科马材料的核心产品的应用场景较为狭窄。科马材料专注的干式离合器摩擦片，是更传统、更平价的离合器，主要用于手动挡和AMT自动挡变速箱，应用场景主要集中在手动挡的商用燃油车领域。国内干式离合器摩擦片生产企业较多，市场竞争较为激烈，而同时商用车领域正在新能源化，科马材料遭遇一定的竞争风险和新能源化的挑战。数据显示，在国内主机配套市场，乘用车手动挡占比将由 2021 年的 19.43% 逐年下滑至 2026 年的 4.67%；在国内售后服务市场，乘用车手动挡占比将由 2021 年的 40.24% 下降至 2026 年的 28.48%。这也意味着，无论是主机配套市场还是售后服务市场，亦或者无论是乘用车还是商务车，手动挡车辆占比都会下滑。原主营业务发展受挫，科马材料开始探索新的业务方向。2021 年 6 月，公司设立子公司科马传动，致力于自动变速器用湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售。然而，自新业务启动两年多以来，其进展并不如预期那般显著。目前，科马材料的湿式纸基摩擦片业务仍处于亏损状态。具体来说，2022年该业务亏损了105.22万元，而2023年则继续亏损11.97万元。此次IPO，科马材料拟募资2.06亿元，仍然计划投入干式挤浸环保型离合器摩擦材料技改项目及研发中心升级项目。但值得注意的是，科马材料当前专注的手动挡燃油车市场正面临不断萎缩的趋势。在此背景下，科马材料的未来发展前景及其成长能力不得不令人担忧。03客户席位变动频频 应收账款持续走高2021年-2023年，公司营业收入分别为2.23亿元、2.02亿元、1.99亿元。同期，科马材料净利润分别为 7251.93万元、4165.04万元、4904.68万元，呈波动下滑趋势。事实如此，科马材料收入下滑与大客户脱不开关系。据招股书，科马材料的客户多为大型离合器专业生产企业，配套车型多为商用车。但科马材料的前五大客户贡献的销售金额正在逐渐减少。报告期内，公司向前五大客户销售金额分别为0.77亿元、0.63亿元、0.54亿元，占当年度营业收入的比例分别为 34.43%、 30.98%、27.27%。值得一提的是，科马材料2019年至2021年第一大客户均为上市公司福达股份，占营业收入的比例分别为11.31%、12.33%、10.24%。但是2022年，福达股份已跌至科马材料的第四大客户，占营业收入的比例为6.19%。公司前五大客户名单中，除福达股份和宏协股份外，其余三家客户席位变动频频，凸显出公司主要客户名单流动性较大、客户集中度较低、客户粘性不足等潜在风险。在科马材料面临营业收入不断下滑的困境之际，其应收账款却呈现出逐年攀升的趋势。报告期各期分别为 7486.27 万元、9088.36 万元、9514.86 万元，这一现象透露出科马材料在资金回收方面的效率正逐渐减弱，资金回笼的速度有所放缓。一旦公司的主要客户在未来出现财务困境或经营上的重大不利变动，科马材料的应收账款可能会因此产生坏账，进而对其整体经营业绩造成冲击。每财网声明：本文基于公开资料撰写，表达的信息或者意见不构成对任何人的投资建议，仅供参考。图片素材来源于网络侵删。内容投稿：meiricaibao@163.com联系电话：010-64607577 / 15650787695投资者交流群：公号内留言微信号，由群主添加入群每日财报微信：meiricaibao微博：@每日财报网koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:王子久
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他表示，依托汾酒集团国家级技术中心、山西大学杏花村学院、山西酿造产业研究院等创新平台，推动汾酒集团、杏花村酒业集团两大龙头企业做大做强，培育壮大“十朵小金花”白酒企业，形成“双雄并立、两核多点”的发展新格局。
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内地沪深股市早齐小幅低开后，同步向上扩大升幅。最后上证升0.78%，深证升1.22%，而创业板则升2%，齐升至高位收市。国内统计局早上公布6月份制造业及非制造业采购经理指数PMI齐靠稳及造好，更胜预期。数据反映整体各行业皆见比上稍有改善。同时带动A股市场早上造好，北向资金净流入超过53亿元。股市继续由锂电池、化工及电子器件及军工等板块齐持续走高。
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实际上，拿风险投资的钱成本很高，本来可以很赚钱、很舒服的公司，拿到风险投资以后，可能就没有那么舒服了，盈利也没有那么容易了。符合这两个逻辑，是有机会做到百亿美金以上估值公司的，我觉得是适合风险投资的。
中国贸促会新闻发言人杨帆：其中，美国的全球经贸摩擦指数持续保持高位，所采取的进出口限制措施指数是当月全球该分项指数最高的国家，技术性贸易措施指数和其他限制性措施指数同样处于高位。
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口服美容面临的一个重要问题是其吸收和代谢的能力。所以未来口服医美的壁垒在于是否具有临床有效性的证明。产品经过人体的复杂的代谢吸收以后，分解为小分子的物质，但是很难确定小分子能不能再重新合成有效活性物质。以胶原蛋白为例，经过消化它降解成为氨基酸，大家的质疑点在于能否再次重新合成胶原蛋白，远远不如涂抹填充更有效更真实。所以未来的口服医美相比于外用的话，首先要考虑肠道的功能吸收。第二，我们必须证明口服比外用的利用度更高。未来到口服医美赛道的行业的发展维度，首先是适用性，更深层次是更便捷、更安全。肌肤的状态受到作息时间、饮食运动习惯等多种因素的综合影响，整个护肤赛道其实是内外兼修的持久战。第二是零食化，通过不同的剂型，比如糖果、软糖、片剂、胶囊做口服医美。最后是更安全，注射填充需要手术，很多需要三类医疗的器械证书，具有一些医疗风险，而口服医美相对来说更安全。此外技术上的提高也是很关键的点，比如说胶原蛋白肽的功效成分能否被吸收，功效成本都是被小肠上表皮吸收，理论上可以通过血液和淋巴系统疏通到整个的皮肤。根据2022年的10月份商务部发布的胶原蛋白行业发展白皮书，胶原蛋白肽具有低分子量和优异水溶性，更容易被肠道吸收。