吃瓜爆料黑料不打烊_体育热讯_“狠人”吃瓜爆料黑料不打烊拼多多，开始做空自己？

“狠人”吃瓜爆料黑料不打烊拼多多，开始做空自己？_ZAKER新闻

今年暑假期间，齐齐哈尔市龙沙区永安小学的排球队也曾来到此次发生坍塌事故的体育馆训练。从这支小学校队的日常训练视频中可以清楚地看到，场馆的地板较新，但墙皮有多处破损脱落，天花板上有桁架加固。事发后，该校的教练回复关心此事的网友说，自己带的这批孩子刚到辽宁盘锦参加小学生排球比赛，所以没有遇险。

雷达财经出品文 | 李亦辉编 | 深海8 月 26 日，拼多多股价下跌 28.51%，单日市值蒸发 553.7 亿美元，约合人民币 3946 亿元，创 IPO 以来最大跌幅。创纪录下跌背后，拼多多二季度营收规模不及预期，同期非通用会计准则下（Non-GAAP）净利润同比增长 125% 至约 344 亿元，但增速已不及一季度的超 2 被增幅。低于预期的业绩之外，管理层的警告更令市场信心受挫。无论是在财报里，还是财报电话会上，拼多多管理层都强调，展望未来，由于竞争加剧和外部挑战，收入增长将不可避免地面临压力；同时管理层称，" 随着我们继续坚定投资，我们准备接受短期牺牲和潜在的盈利能力下降。"过去一段时间，电商大盘增长乏力，行业驶入深水区，拼多多也处在一个新的投入期，好在其增长仍旧亮眼。但这次二季度的业绩，将拼多多国内主站增速不及预期，全球化业务不确定性加剧的挑战摆上了台面，让投资者 " 悬着的心终于死了 "。在此情况下，拼多多管理层自砍一刀，决定继续 " 卷 "，将投资重点放在了打造可持续生态系统、培养优质商家等长期性因素方面。过去，低价策略帮助这家电商平台取得了不俗成绩，但在价格混战时代，拼多多需要找到新的护城河。股价遭遇 " 见光死 "天眼查资料显示，拼多多境内主体为上海寻梦信息技术有限公司，已融资 8 轮。8 月 26 日，拼多多发布截至 6 月 30 日的 2024 第二季度财报。二季度，拼多多实现总收入 970.6 亿元，较 2023 年同季度的收入增长 86%，但仍不及市场预期的 999.85 亿元，距离千亿营收大关一步之遥。这样的增速，放在今年营收普遍只有个位数的电商圈里，算得上十分亮眼。但对比拼多多自身，这也是近四个季度中，其单季营收增速首次不足 90%。同花顺 iFinD 数据显示，2023 年三季度至 2024 年一季度，拼多多的收入增速均在 90% 以上，分别为 94%、123% 和 131%。营收降温之外，拼多多的利润增速环比也有所放缓。财报显示，当季拼多多归属于普通股股东的净利润为 320.09 亿元，同比增长 144%。扣除股权激励费用、长期投资公允价值变动等影响，Non-GAAP（非美国通用会计准则）口径下，归属于普通股股东的净利润为 344.32 亿元，同比增长 125%，高于市场预期的 301 亿元。相比之下，2024 年一季度，拼多多归属于普通股股东的净利润同比增长 246%；Non-GAAP 口径下，同比增 202%。该业绩一经公布，拼多多一夜大跌近 30%，创 IPO 以来最大跌幅，单日市值蒸发近 4000 亿元。高盛认为这一剧烈负面反应可能源于三方面。首先，在财报发布前，投资者的期望值很高。由于市场预期结果强劲，平多多股价自 7 月底以来上涨了约 20%，而同期中概互联网 ETF 指数（KWEB 指数）下跌了 4%其次，拼多多在线营销服务增长出现首次正常化迹象，同比增长放缓至 29%，不及市场的预期。但高盛认为拼多多的表现仍然明显优于阿里客户管理收入增长 1%，以及快手电商广告的中位数增长。最后，管理层的评论吓到了市场，拼多多管理层在电话会中指出，由于竞争加剧和长期盈利能力可能下降以推动高质量发展，预计未来收入增长将放缓并牺牲短期利润；拼多多计划未来 12 个月拿出 100 亿元支持优质商家；由于整体仍处于投入阶段，拼多多在未来几年不会进行回购或分红。一直以来，驱动拼多多营收增长的两大支柱，分别是海外业务 Temu 收入的增加，以及国内广告收入的增长。但如今，这两大火车头跑慢了。具体到各项业务看，二季度拼多多在线营销服务和其他服务（广告）收入为 491.2 亿元，同比增速为 29%；交易服务收入（佣金）为 479.4 亿元，同比增长 234%。其中，线上营销服务及其他收入，是商家为提高销售量，根据用户检索关键词与浏览位置等偏好，向拼多多支付的购买广告位与网页搜索关键词的费用，因此也被视为是反应国内主站业务情况的指标。在上个季度，拼多多的线上营销服务收入及其他同比增速尚有 56%。据海豚投研，买方对该指标本季度的预期增速取中值来看是在 40% 的上下，但最终拼多多这一最核心的指标广告收入增速本季仅有 29%，实质性的明显低于预期。而交易服务收入指佣金收入，商家每完成一单交易，拼多多便会按照交易金额的百分比收取佣金。本季度，拼多多的交易服务收入相比预期同样偏低，彭博一致性预期约 500 亿。上个季度，公司该项收入的同比增速为 327%。值得关注的是，交易服务收入里面主要是海外业务 Temu 的收入，但也包含了主站基于成交额的佣金收入、多多买菜的佣金收入。但考虑到主站佣金和多多买菜佣金相对平稳，二季度拼多多的交易服务收入放缓，隐含着海外业务 Temu 收入增速在变慢。高增长面临压力从股价表现来看，拼多多这份增速放缓的成绩并没有让市场满意。但对于未来，公司管理层仍旧 " 吹冷风 "。" 在过去一个季度，我们的收入增速环比放缓。展望未来，由于竞争加剧和外部挑战，收入增长将不可避免地面临压力。" 拼多多财务副总裁刘俊在财报中表示，" 随着我们继续坚定投资，盈利能力也可能受到影响。"业绩后的电话会议上，陈磊再次强调，过去几个季度的利润增长是短期投入周期和财报周期不同步的结果，不能够作为长期指引。此外，当前公司的业务正面临着激烈的竞争和一些外部的环境因素影响，这些将必然为业务发展带来波动，收入的增长也会放缓。关于收入放缓的原因，从管理层的表态中不难看出，一方面国内市场的竞争在持续加剧，另一方面是海外业务不确定性增加了。拼多多执行董事兼联席 CEO 赵佳臻表示，" 竞争 " 作为电商行业的主旋律不可避免，且在过去的几个季度，整体的竞争环境是在不断的加剧。在这样激烈的竞争环境下，拼多多的营收增长可能会放缓，刚刚过去的二季度就说明高增长是不可持续的。海外业务方面，自 2022 年 9 月推出 Temu，该业务就快速增长，陈磊称这一过程中始终将 " 合规 " 视为发展的重要前提。不过，随着业务的发展，公司感受到外部环境的变化正在加速，全球化业务经营受到非正常的商业因素干扰也在变多，不确定性显著的增加了。陈磊指出，当前激烈的行业竞争叠加一些外部环境因素的影响，这些将不可避免地给未来的业务发展带来波动。高盛也认为，拼多多国际业务由于在成熟市场（如美国）减少补贴水平以及对采购价格的严格控制，利润率逐季提高。但其指出，进入欧洲和其他消费能力强的发达市场时，地缘政治逆风可能比预期更大。牺牲利润加大投入为应对市场竞争，拼多多将今年视作是加大投入的重要一年，但增加投资也意味着压缩利润空间。根据陈磊最新的表态，当前拼多多已经进入了一个新的投资阶段，完善生态建设并非一夕之功，但管理层已达成一致共识，做好了牺牲短期利润，长期投入的准备。接下来，为了支持平台生态的可持续发展，在未来的 12 个月之内，拼多多会加大力度投入、扶持优质商家。此种情况下，公司的短期利润不排除会有波动，但是利润逐渐下降的大方向是不可避免的。拼多多意识到，优质商家是平台生态健康的发展关键。因此，这轮的投入也聚焦于此。一方面，在供给侧拼多多将投入百亿资源，扶持具有产品技术创新能力的心智商家和心智产业带，大幅度地减免优质商家的交易手续费；另一方面，坚决地进行平台和商家的生态治理，打击不法的作弊商家，坚定治理低质商户。一个值得关注的现象是，此前国内电商平台曾纷纷跟进拼多多的低价策略，一时之间所有平台都在今年卷入低价竞争，但在最近两个季度里，拼多多不再提低价这个核心。雷达财经注意到，5 月份市场监管总局公布了《网络反不正当竞争暂行规定》，该规定对电商行业中的诸多经营乱象进行了定义与归责，将于今年 9 月 1 日起正式实行。据北京市市场监督管理局消息，8 月 22 日，在京浙沪三地市场监管部门指导下，京东、淘宝、拼多多、抖音、快手共同签署了《网络交易合规经营自律公约》，从落实平台责任、消费者权益保护、严禁不正当竞争行为、规范价格行为、政企协同共治五个方面发出倡议。业内分析认为，在政策的引导下，各大电商平台正在弱化低价战略，开始更看重 GMV，对用户权益、服务和商家生态等方面进行投资优化。当全行业放下低价策略时，以 " 性价比 " 路线起家的拼多多，需要在更加多维的层面上寻找竞争优势，这或许是其强调在利于平台长远、健康发展的方向上加大投入的原因之一。只是这样出于缓解竞争压力的投入，也让拼多多的高利润不可持续。在投资者 " 用脚投票 "、市值蒸发近 4000 亿后，拼多多的发展是否就此迎来拐点？雷达财经将继续关注。沟通、交流、进读者群、寻求授权，请加雷达学妹（微信：leidaxuemei），线索、爆料，请发送至邮箱：leidacj@163.com。更多精彩：欢迎扫码关注雷达财经微信：

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