亲吻拔萝卜原声不带歌词天亲吻拔萝卜原声不带歌词风证券：9月一揽子政策成效初见 仍需政策持续落地

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过去5年，10月制造业平均低于9月0.5个百分点；而今年10月制造业PMI超季节性回升0.3个百分点至50.1%，重回荣枯线以上；10月BCI指数也结束了自3月以来的下滑趋势，上行2.1个百分点至48.1%。我们根据高频数据估算的10月GDP增速，将升至4.9%左右。目前为止，9月末的一揽子增量政策效果主要体现在了融资环境改善（货币宽松）和基建投资反弹（专项债提速）。第一，实体部门融资环境明显改善。10月BCI企业融资环境指数结束了连续4个月的下行，上行4.4个百分点至46.3%，创近一年以来的新高。央行强调对要加大对实体经济的信贷支持力度并推动LPR利率下调，企业获取融资的难度和成本均有所减轻。不过企业融资需求好转尚需时间。相比于9月末，10月30日半年国股直贴利率下行40BP至0.8%、3个月国股直贴利率下行140BP至0.5%，国股3个月转帖利率下行174BP至0.01%，接近零利率。票据利率大幅回落与银行“抢票冲信贷”有关，意味着10月信贷（除票据贷款）规模可能表现偏弱。第二，基建项目的资金到位情况持续好转。百年建筑网数据显示，截至10月29日，样本建筑工地资金到位率为64.29%，相比于9月末提高1.8个百分点。其中，非房建项目资金到位率为67.31%，上升1.9个百分点；房建项目资金到位率为48.05%，上升2.3个百分点。融资环境好转叠加前期募集的专项债资金陆续到位，非房建项目资金到位情况创下3月以来新高。10月PMI分项数据中，建筑相关行业表现出更强的上行动力。10月土木工程建筑业商务活动指数升至55%以上，环比升幅超2个百分点。10月建筑业新订单指数为43.5%，比上月上升4.0个百分点，表现强于服务业和制造业新订单指数。建筑业好转也带动了基础原材料制造业PMI止跌企稳和主要原材料购进价格指数回升。10月基础原材料制造业PMI为49.3%，较9月上升2.7个百分点，是制造业PMI整体上升的重要支撑。10月和出厂价格指数分别为53.4%和49.9%，比9月上升8.3和5.9个百分点。在一揽子增量政策支持之外，服务消费和出口也保持着韧性。10月铁路运输业与航空运输业商务活动指数均升至60%以上的高位，景区消费相关行业商务活动指数升至55%以上，与十一出行人数同比增长2.8%相对应。今年双十一开始于10月14日，比去年提前10天，叠加政府换新促销，有望推动10月消费增速进一步回升。出口大概率维持韧性。虽然10月出口新订单指数下滑0.2个百分点至47.3%，但10月前四周港口集装箱货物吞吐量同比上行4.7%，同时三季度美国人均个人消费支出同比增长2.4%，连续两个季度上行。截止十月底，9月末一揽子增量政策在融资环境和基建投资上已初现成效，10月企业融资环境明显好转，基建正在加快形成实物工作量，并带动相关制造业的生产指标明显改善。但是更广泛的景气扩散，需要看到融资需求改善、地产止跌回稳、可选消费修复，至少目前从数据来看，还尚需时间和政策的持续落地。风险提示经济增速变动超预期，消费不及预期，政策超预期文章来源：雪涛宏观笔记文章标题：《一揽子增量政策效果初窥》文章作者：宋雪涛 孙永乐

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编辑:赵进喜

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车流高峰期间，交警部门将在虹渝高架、虹翟高架下匝道设立临时提示标志，提醒车辆提前驶离高架，由地面绕行。在临近高架上下匝道的申虹建虹等路口及停车库出入口等易拥堵节点，采取提示牌指引等措施，引导车辆有序通行。当停车库饱和度达到8成时，警方将启动高架地面联动疏导模式，全力“保高架、保主线”通行顺畅。。

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东方网记者李婉怡、实习生祝梦雪通讯员王京卫、张海龙8月22日报道：昨日，武警上海总队某机动支队勤务保障大队即将退伍的老兵叶明豪发挥余热，翰墨挥洒送祝福，回报部队和组织的关怀培养。

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8月18日，中国足球协会超级联赛第23轮场序第177场，山东泰山队与天津津门虎队的比赛在济南奥体中心体育场举行。

“你看，新校园里有亭台楼阁和小桥流水，还有空中花园可以辟作学生们植物探究的乐园。学校里还矗立着三块‘博学’‘慎独’‘慎思’石碑，每一处角落都充满了诗情画意，激励着师生们奋进、创新。”两位校领导带着记者巡视校园的新景致，畅想着顾村中学的美好未来。

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这是8月18日拍摄的加拿大不列颠哥伦比亚省的山火。新华社发（不列颠哥伦比亚省野火管理局供图）

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塔斯社报道称，1991年8月22日，俄罗斯苏维埃联邦社会主义共和国最高苏维埃通过决议，将俄罗斯历史上的国旗（白色、天蓝色和大红色三色旗）确定为俄罗斯联邦国旗。1993年，天蓝色被蓝色取代，大红色被红色取代。1994年，时任俄罗斯总统叶利钦下令设立国旗日。

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金光创利办公纸品（上海）有限公司（以下简称金光创利）是由金光纸业（中国）投资有限公司（投资比例100%）投资组建的外商投资企业，注册资本为捌仟万元。主要经营复印纸、电打纸、无碳复写纸、工程纸、本册笔记本等各类纸制品销售，在纸业同行中享有较高的知名度。

普华永道今天对外发布“聚焦新消费”系列之服装产业洞察，预计未来3年中国服装行业市场规模将维持稳定增长态势。未来中国消费者将进一步呈现多样化趋势，行业集中度存在上升空间，在品牌力、产品力和渠道力等方面突出重围的企业有望成为行业龙头。2023年上半年，限额以上单位服装鞋帽针纺织品类零售额6834亿元，同比增长12.8%。从细分市场来看，女装长期占据中国服装行业的主导地位，但增速持续放缓。运动装市场随着穿着场景的不断扩展，2015年－2023年复合增长率达11.59%，远超服装市场总增长率，市场潜力巨大。从行业集中度来看，随着中国消费者的服装风格偏好逐渐时尚化，大量新品牌涌现，行业整体格局较为分散，竞争激烈。普华永道中国并购咨询服务合伙人孙盼表示：“过去两年，我国服装行业受复杂的外部环境影响，增长总体呈放缓态势。但今年上半年，随着经济反弹、促销费政策的落地，以及产业链运转的恢复，行业实现了一定程度的反弹与增长。同时伴随国民经济水平的提高和现代零售行业的变革，以及人们时尚意识的觉醒，以服装为载体的价值彰显激发出新的需求，少数品牌和细分赛道逆势而上，抓住了新的发展机遇。”经过数十余年的发展，我国目前的服装产业链已较为完善清晰，在上中下游均有成熟企业，且大部分企业开始或已经完成全产业链布局，使其成本控制、生产效率及供应灵活性得到保障，实现可持续增长。同时伴随着我国环保、文化、质感、时尚等多元化的潮流趋势热度的提升，行业发展的新机遇逐渐涌现。按照行业融资情况来看，近3年，在整个服饰产业链中，中游品牌投融资事件占比最大（47%），其中运动服饰及中高端服饰赛道在2022年逆势增长，同时一批具有独特设计风格和品牌调性的新锐服饰品牌稳步崛起，为服装市场输送新鲜血液，也为行业增长带来了更多可能。然而，中国服装行业仍面临品牌力及设计能力不足的挑战。虽然国内近年一批优秀的本土设计师和团队崛起，但在将设计力转化为品牌力方面仍经验不足。相比于一些国际知名时尚品牌，中国品牌在品牌故事、品牌形象和品牌认可度等方面还有待提升。展望未来，中国服装市场将要进入由快速增长转变为平稳高质量发展的新阶段，在这一转变中，中国服装企业面临着重要的机遇。普华永道提出4点建议，帮助行业企业迅速抓住机遇，实现品牌的跃迁，向全球市场迈进。首先，企业应推进数字化进程，通过智能化系统建设，打通产业链各个环节，实现全链条把控与协同能力；其次，“Z世代”群体作为当下服饰消费的主力人群，更加注重品牌故事、核心价值观以及品牌共鸣，这要求企业着力打造企业品牌文化以主动迎合其消费习惯；同时，可持续发展正深刻影响着产业的成本结构、竞争优势与价值逻辑，服装行业的绿色低碳成为企业的必然选择；最后，与海外品牌的多种合作，不仅能够为本土企业带来新的增长机遇，也有望成为联结中国时尚产业与全球市场的桥梁。

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（原题为《演唱会还在举行，完整版已发布到网上：观众拍摄演唱会视频是纪念还是违法》）