14may18_XXXXXL56e汪涛 ：房地产销售分化，消费继续改善，14may18_XXXXXL56e 经济增长表现不一
汪涛 ：房地产销售分化，消费继续改善，14may18_XXXXXL56e 经济增长表现不一
15时10分，消防救援力量到达现场，经侦察，三十四中体育馆顶棚全部坍塌，有人员被困。消防救援人员随即展开营救，分别于体育馆东、南、北等3个方向利用破拆工具对坍塌建筑构件进行切割清理；利用搜救犬配合生命探测仪对埋压人员展开搜索；调集3部钩机、2辆铲车于场边待命。
汪涛 系瑞银亚洲经济研究主管、首席经济学家 中国首席经济学家论坛理事高频数据：PMI指标改善，房地产销售分化，汽车销售走强11月统计局PMI提升0.2个百分点至50.3，财新PMI回升1.2个百分点至51.5 ——两者分项中的新订单和生产量指数均有所改善。统计局非制造业PMI略 降0.2个百分点至50， 主要由于建筑业商务活动指数走弱。高频数据显 示，11月30城新房销售同比增速回升至20%，但百强房企合同销售面积大 降走弱至同比下跌15%， 可能表明低线城市房地产销售远弱于高线城 市。11月港口货物吞吐量有所改善，集装箱吞吐量则略有放缓。此外，得益 于消费品 “ 以旧换新 ” 补贴政策，汽车零售和批发销售增速均在11月进一步回升。数据前瞻：经济增长表现不一 ——消费改善，工业生产和出口走弱对于即将发布的11月经济数据，我们预计整体房地产销售增速小幅走弱（同 比下降4%），房地产投资依然疲软（同比下降10-12%）。此外，我们预 计：整体固定资产投资增长略有改善（其中，基建和制造业固定资产投资增 长保持稳健）；社会消费品零售增速上升（同比增长5.3%）；出口和工业 生产增长有所放缓（同比分别增长8%和4.8%），均部分受高基数影响。信 贷同比增速可能微升0.1个百分点至7.9% 。C PI同比增速可能小幅上升 （+0.5%），PPI同比降幅可能小幅收窄（-2.7%）。PMI指标及高频数据更新11月统计局和财新制造业PMI均有所改善。11月统计局制造业PMI上升0.2个 百分点至50.3。其中，新订单指数回升0.8个百分点至50.8，生产量指数增 长0.4个百分点至52.4，可能表明制造业增长势头有所改善。新出口和进口 订单指数分别提升0.8和0.3个百分点至48.1和47.3。原材料库存指数保持 在48.2，采购量指数增长1.7个百分点至51，产生品库存指数回升0.5个百分 点至47.4。购进和产出价格指数分别下降3.6和2.2个百分点降至49.8和 47.7。就业指数略降0.2个百分点至48.2，反映劳动力市场依然承压。另一 方面，11月财新制造业PMI回升1.2个百分点至51.5。其中，新订单和生产量 指数分别反弹2.2和1.4个百分点；就业指数疲软程度有所舒缓，改善0.7个 百分点至 48.3，但仍低于50。统计局非制造业PMI略降0.2个百分点至50.0 。服务业商务活动指数保持 在50.1，建筑业商务活动指数则下滑0.7个百分点至49.7，部分受天气转冷 户外施工逐渐进入淡季和房地产建筑活动疲弱等因素影响。分行业看，电信 广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、资 本市场服务和保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；受 国庆假期效应消退等因素影响，与居民出行消费相关的批发、零售、住宿、 餐饮等行业商务活动指数不同程度回落。30城房地产销售改善，但百强房企销售表现疲软。我们的瑞银中国经济活动 追踪显示，30城房地产销售从10月的同比下跌4%反弹至11月同比增长20% 左右，部分得益于低基数及政策持续宽松。另一方面，百强房企合同销售面 积从此前同比增速长11%走弱至同比下跌15%，可能表明低线城市房地产 销售远弱于高线城市。此外，截至11月26日，50城二手房挂牌量环比下 降0.6%；其中，一线城市环比下降1.5% 。11月12城二手房交易量同比增 长35%。汽车销售进一步回升，其他经济活动表现不一。11月前20天，粗钢产量同 比增速改善至1.9%（10月同比下跌1.8%）。11月港口货物吞吐量同比增速 从此前的4%回升至7%，集装箱吞吐量则由此前的9%小幅放缓至8% 。尽 管基数较高，但在消费品以旧换新补贴政策的推动下，11月前24天汽车零 售和批发销售同比增速分别从10月的16%和13%跃升至29%和34%。另一 方面，11月整车货运流量指数同比增速从10月的2.4%放缓至0.7%，部分由 于基数较高。地铁日均客运量同比增速仍保持在4%的水平，尽管去年同期 基数较高。数据前瞻：房地产销售分化，消费继续改善，经济增长表现不一对于即将公布的11月数据，我们估计：受高基数影响，11月工业生产同比增速可能小幅放缓至4.8%。统计局PMI上升0.2个百分点至50.3。其中，新订单指数反弹0.8个百分点至50.8，生产量指数回升0.4个百分点至52.4。同时，财新PMI回升1.2个百分点至51.5。其中，新订单和生产量指数分别跃升2.2和1.4个百分点。电弧炉开工率改善至62%，同比下降0.7个百分点（此前下降0.1个百分点）。水泥磨机开工率下滑至40%，较去年下滑3个百分点（此前为同比下降6个百分点）；沥青厂开工率略升至30%，较去年下降7个百分点（此前为同比下降10个百分点）。粗钢产量同比增速从此前同比下跌2%改善至同比增长2%。整车货运流量指数同比增速从此前的2.4%略降至0.7%。总体而言，我们预计11月工业生产同比增速或受高基数影响而小幅回落至4.8%，年均复合增速略有放缓。房地产销售增速可能有所放缓。高频数据显示，30城房地产销售从10月同 比下跌4%反弹至11月同比增长20%左右，部分得益于低基数及政策持续宽松。另一方面，百强房企合同销售面积从此前同比增长11%大幅走弱至同比下跌15%，可能表明低线城市房地产销售远弱于高线城市。总体而言，我们 预计全国房地产销售同比跌幅或从此前的1.6%小幅扩大至4%，新开工面积 受高基数影响走弱至同比下跌30%，房地产投资仍同比下跌10-12%。整体固定资产投资同比增速可能略升至3.5-4% 。我们预计基建和制造业投 资同比增速保持稳健（9-10%） 。尽管房地产投资持续疲软（预计同比下 降10-12%），11月整体固定资产投资同比增速可能略升至3.5-4%，进而推 动年初至今同比增速大致持稳在3.4%左右。尽管基数较高，社会消费品零售同比增速可能进一步改善至5.3%（此前为4.8%）。11月前24天，汽车零售同比增速进一步回升至29%（此前为16%）；同时，尽管基数较高，汽车批发销售同比增速仍从此前的13%回升至34%，这反映汽车以旧换新补贴政策持续带来提振作用。家电销售增 速可能仍保持强劲，不过双十一线上促销时点提前至10月可能对11月增长数据带来一些扰动。18城地铁日均客运量同比增速基本持稳在3-4%。尽管基数较高 ，我们预计社零 同 比增速仍将从此前的4.8%提升至5.3%，2019-24年的年均复合增速可能略有放缓。出口同比增速可能放缓至8% 。11月港口货物吞吐量同比增速从此前的4%升至7%，集装箱吞吐量同比增速则从此前的9%略降至8%。财新PMI分项下的新出口订单指数回升2个百分点至51.5，统计局PMI分项下的新出口订单指数则下降0.8个百分点至47.1。10月美国ISMPMI走弱，但在11月有所反弹；过去两个月欧元区制造业PMI有所回落。11月韩国出口同比增速从此前的4.6%放缓至1.4%，部分受高基数影响，进口从此前同比增长1.7%走弱至同比下跌2.4%。同时，韩国对中国的出口从此前同比增长10.8%走弱至同比下跌0 .6 % ，从中国的进口同比跌幅从此前的0 .3 %进一步扩大至5.3%。总体而言，我们预计中国出口同比增速可能从此前的12.7%放缓至8%，部分受高基数影响，而进口同比增速从此前的-2.3%改善至0%，部分得益于低基数。因此，贸易顺差可能小幅收窄至930亿美元。我们估计，进口和出口的5年年均复合增长率在11月可能略有放缓。CPI同比增速可能小幅回升；PPI同比跌幅略有收窄。高频数据显示，统计局公布的一篮子生产者价格环比下降（环比下降0.9%，此前为环比增长1.2%），商务部公布的一篮子价格环比持续下降但降幅略有收窄（环比 下降0. 1% ，此前为环比下降0.2%）。因此，我们预计PPI仍环比下 降0 . 1 % ，P P I同比降幅收窄（- 2 . 7 %，部分得益于低基数；此前为-2.9%）。CPI非食品价格环比可能持稳在0%左右，其中汽油价格在10月11日和24日分别上调1.7%和1.1%后，又于11月7日下调1.7%。高频数据 显示，农业农村部和商务部公布的一篮子商品价格中，平均食品价格环比下 降；其中，猪肉价格环比下降3%（同比增长16%，此前为14%），蔬菜价格环比下降12%（同比增长10%），鸡蛋价格环比下降1%（同比增 长0%），水果价格环比下降1%（同比下降4%）。因此，我们预计官方CPI食品价格可能环比下降2%（此前为环比下降1.2%）。整体CPI同比增速可能略升至0.5%，得益于低基数。信贷同比增速可能略升0.1个百分点至7.9% 。鉴于信贷需求持续低迷，11月 整体新增人民币贷款或为8,500亿元，较去年同期少增2,400亿元。政府债券 净发行量可能回升至1.8万亿元（同比多增6,500亿元）。公司债券净发行量 可能反弹至1,500 亿元（同比多增110亿元）。影子信贷可能小幅增加300 亿元（同比多增280亿元）。因此，整体新增社融规模或为2.95万亿元（同 比多增约5,000亿元） ，带动官方整体社融同比增速略升0.1个百分点 至7.9%。信贷脉冲跌幅或小幅收窄至-3.1%（占GDP比重）。外汇储备可能下降250-300亿美元至3.234万亿美元。鉴于过去一个月人民 币兑美元走弱，11月资本外流压力可能持续。我们估计， 由于美元兑欧元/ 英镑走强， 主要储备货币汇率变动可能带来较大估值损失（约250亿美 元） 。考虑到其他因素（贸易顺差小幅收窄和外商直接投资净流入大体持 稳），外汇储备可能下降250-300亿美元至3.234 万亿美元。瑞银全球研究声明本文件由瑞银证券有限责任公司 (瑞银集团的关联机构) 编制。瑞银集团（UBS AG）、其子公司、分支机构及关联机构，包括原瑞士信贷（Credit Suisse AG）、其子公司、分支机构及关联机构，在此统称为"瑞银"（UBS）。本文件中表达的任何意见如有更改，恕不另行通知，并且仅以发布日期为准。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙念祖
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另一方面，据环球时报报道，俄乌冲突爆发后，因对俄罗斯的不同态度，南非国内及与西方之间均摩擦不断。南非议会内最大的反对党民主联盟紧急向位于比勒陀利亚的高等法庭提交了诉讼，要求高等法庭判决南非政府必须执行ICC的逮捕令，然而，拉马福萨却坚持不能逮捕。可见，如果普京此次前往参会，无疑会给拉马福萨提出一个头疼的问题，选择远程参会反而是一个灵活且明智的抉择。
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多名该校学生向中国新闻周刊表示，学校有两个校区，涉事的校区主要面向初一、初二学生。该校区曾是齐齐哈尔市第一中学校的旧址。另据公开信息，该体育馆建成于1997年，投资230万元。
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第二，敖德萨并不在此前举行“入俄公投”的乌克兰东部四个地区（卢甘斯克、顿涅茨克、扎波罗热、赫尔松）之内。这令人担心俄乌冲突战线的扩展。
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昨天下午，黑龙江省齐齐哈尔市第三十四中学，一座体育馆发生坍塌，事故造成多人被困。7月24日上午，最后一名失联人员被找到，现场搜救工作结束。
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