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狂蟒之灾伊子维年中盘点｜零食企业半年业绩“冷暖不均”，拉开差距到底靠什么

中新网9月1日电据法新社报道，当地时间8月31日，白宫表示，美国计划拨出逾4.5亿美元(约合32.7亿人民币)的新资金，用以打击药物滥用的现象。

休闲零食企业陆续披露的半年报显示，行业出现了“冷暖不均”的状态。三只松鼠(300783.SH)、盐津铺子(002847.SZ)等企业实现了显著的业绩增长；良品铺子(603719.SH)、来伊份(603777.SH)等企业则面临业绩下滑的压力。在消费者格外注重性价比的当下，价格和渠道方面的不同策略让行业进行了洗牌。一方面，对新兴渠道的押注力度拉开了企业间的营收差距；另一方面，能否在“价格战”中仍然保持健康的毛利也对企业的供应链能力提出了巨大挑战。渠道策略拉开营收差距今年上半年斩获最高营收的企业要数三只松鼠了。三只松鼠在报告期内实现营业收入50.75亿元，同比增长75.39%；归母净利润2.90亿元，同比增长88.57%。对于营收增长的原因，三只松鼠称，主要因公司各渠道营收实现大幅增长。三只松鼠起源于电商，所以电商渠道营收的占比较高。值得注意的是，尽管三只松鼠在电商渠道的营收基数已经较大，报告期内仍保持了较高增速。今年上半年，三只松鼠在第三方电商平台的营业收入 40.90 亿元，占总营收的 81%。去年同期，第三方电商平台营业收入 22.68 亿元，占总营收的 78.40%。记者注意到，报告期内增长最显著的渠道要数抖音了，今年上半年三只松鼠在抖音渠道的营收为12.24亿元，同比增长180.73%，已经超过了天猫系平台的10.83 亿元和京东系的7.93亿元。近年来，以抖音、快手等为代表的短视频电商快速崛起，据蝉妈妈数据显示，抖音电商食品饮料行业上升势能、市场规模同比增速依旧，且动销商品数、达人数均处于增长阶段。同时，商品客单价同比降低，性价比消费心智将持续被验证。“中国零食第一股”来伊份2024年上半年的业绩较为惨淡。公司营业收入约17.92亿元，同比减少15.05%；归母净利润约1492万元，同比大跌72.56%。公司把业绩下滑的原因归咎于门店调整。今年上半年，来伊份门店数量同比下降191家。在调整过程中，虽然加盟门店收入略有提升，但直营门店收入受影响同比下降。分渠道来看，始终把线下渠道作为重中之重的来伊份在电商平台的投入很小。报告期内，电商业务的营收为1.46亿元，仅占来伊份总营收的8%。盐津铺子半年报显示，公司上半年实现营业收入24.59亿元，同比增长29.84%；归母净利润3.19亿元，同比增长30%。盐津铺子的打法和三只松鼠有些类似。渠道方面，在保持原有KA、AB类超市优势外，重点发展电商、零食量贩店、CVS、校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等合作，在抖音平台与主播种草引流。几年间，盐津铺子电商渠道贡献的营收占盐津铺子总营收的比例逐年增长。早在2017年，电商渠道营收占比仅为6.56%，2023年，这一数字突破20.13%，2024年上半年又进一步提升至23.59%。良品铺子2024年上半年实现营收38.86亿元，同比下滑2.52%；实现归属于上市股东的净利润2389万元，同比下滑87.38%。分渠道来看，报告期内良品铺子来自电商平台的营收占公司总营收的42%，这个占比在业内并不少，但依然未能让公司盈利。对于净利润下滑的原因，良品铺子表示，主要系 2023 年 11 月以来，公司在门店渠道对部分产品实施降价策略，2024 年上半年公司正处于经营策略调整阶段，降价对毛利产生了一定的影响。华创证券食品和饮料首席分析师欧阳予认为，在渠道不断迭代的过程中，全渠道的布局已经成为行业共识，所以在新一轮的渠道迭代下，渠道碎片化加剧，而无论是零食量贩、抖音还是拼多多，这些快速扩量的渠道核心还是以供应链强化为基础、拥抱渠道流量的变迁、供需两端得到再平衡的过程。拼性价比的背后是拼供应链近些年，以品类多、价格低著称、大多位于社区中的量贩零食集合店在低线城市开出一家又一家，成为当地消费者青睐的消费新业态。以量贩零食为主营业务的万辰集团(300972.SZ)取得了不错的业绩。公司今年上半年营业收入为109.15亿元，同比增长392.45%。归属于上市公司股东的净利润为93.46万元，同比增长116.77%。在此背景下，传统零食企业也不得不走向了比拼性价比的道路。好想你健康食品集团销售副总经理王文杰曾公开表示：“市场前端表象是极致性价比，后端一定是对极致供应链的打磨和锻造。”早在2023年4月，三只松鼠就明确了“高端性价比”战略，通过供应链整合及强化内部管理提质降价，在保障基本利润的前提下使终端售价保持在良性水平，该策略还聚焦降本和渠道改革。目前看来，该战略初见成效。“高端性价比”战略的根本是降低成本。三只松鼠创始人章燎原章燎原曾公开表示，在零食行业，从原料到消费者手上整个的环节其实是臃肿的。“成本是很高的，但很多是无效的，我们想把这个地方给改变和解决，所以‘高端性价比’的背后不是把价格调低了，而是我把这件事的成本做得更低了。低价格肯定不是战略，低成本才是战略。”2023年11月，良品铺子宣布启动17年来最大规模降价。彼时，良品铺子董事长、总经理杨银芬在内部信中表示，线上消费流量转移，竞争加剧，线下各种零食模式全面开花，一系列新物种出现。此外，消费迈入理性时代，老百姓的钱袋子捂得更紧了，不同的人群消费层次更分化、更分明。“消费者认为我们‘贵’的现实问题，也表明我们的产品价格必须要更加亲民。”盐津铺子也在尽力压低成本。公司目前在湖南浏阳、江西修水、河南漯河、广西凭祥共有 4 个生产基地，公司销售的休闲零食中，95%以上为公司自产。不过，来伊份并没有加入零食行业的价格战。来伊份董事长施永雷曾公开表示：“我们拒绝低水平的价格竞争，而是致力于增强产品价值，为消费者提供更高性价比和质价比的产品。”零食企业是否应该加入价格战其实并没有标准答案，最关键的是品牌价值和产品价值匹配得上产品价格。我国休闲零食行业市场前景仍然广阔。根据Frost＆Sullivan 数据，预计 2026 年我国休闲零食行业零售额将达到 11,427 亿元，2021-2026 年的年复合增长率约为 6.8%，保持稳健增长。随着消费升级，市场需求呈现多样化、细分化、健康化趋势，在产品、品牌、渠道、供应链等方面具备优势的头部企业将迎来新的发展机遇，行业集中度有望进一步提升。

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编辑:胡宝善

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