热点分析-"双人浴缸做运动"-四川双马近16亿元收购深圳健元双人浴缸做运动，闯进多肽原料药赛道

四川双马近16亿元收购深圳健元双人浴缸做运动，闯进多肽原料药赛道

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继双成药业宣布跨界收购进入半导体赛道后，医药行业跨界收购再现。10月22日，四川双马发布公告，拟以15.96亿元收购多肽原料药企业深圳健元医药科技有限公司（简称“深圳健元”）92.1745%股权，杀入多肽赛道。消息一经披露，四川双马股价当日封停于18.78元/股，10月23日开盘一度触及涨停，截至收盘股价为18.40元/股。近16亿元的跨界收购四川双马最初为一家建材企业，1999年深交所上市。2016年，IDG资本相关合伙人通过出资实体收购四川双马50.93%的股份成为实控人，四川双马开始进入私募股权投资领域。从业务板块来看，四川双马在逐步减少原有传统业务，将私募股权投资业务作为其重点业务。今年上半年，四川双马建材业务、私募股权投资基金管理业务占营收比重分别为54.17%、45.83%，同比2023年上半年，其建材业务占营收比在下滑，私募股权投资基金管理业务占比则增长了81.08%。四川双马旗下的私募股权投资基金管理公司西藏锦合，在管基金规模近280亿元，这些基金的投资方向涵盖生物医药、人工智能、先进制造、无人驾驶、清洁能源等多个新兴行业领域。随着转型的推进，2017年开始，四川双马的净利润有了显著提升，2017年-2023年，归母净利润分别为2.04亿元、6.76亿元、7.29亿元、8.89亿元、9.89亿元、8.25亿元、9.86亿元。但是今年上半年，四川双马营收、归母净利润分别同比下滑14.08%、75.06%。四川双马需要寻找新的业绩增长点，这一次将目标瞄向了近几年的医药热门领域——多肽原料药赛道。10月22日，四川双马发布跨界收购公告后，股价当日封停于18.78元/股。此次跨界收购，四川双马拟用自有及筹集资金约15.96亿元向星银医药、星银集团收购深圳健元92.1745%的股权，溢价率达到184.5%。其中，四川双马将以自有资金支付不低于6.38亿元，其余部分以不超过9.58亿元的银行并购贷款支付。收购所使用的自有资金占四川双马总资产、归属于上市公司股东的净资产比重分别为7.93%、8.79%。四川双马表示，公司经营活动现金流良好，财务状况稳定，此次收购预计不会对公司正常生产经营活动造成影响。此番大手笔收购，深圳健元有何吸引力？深圳健元成立于2009年，业务包括多肽类原料药研发生产业务、多肽定制研发生产（CDMO）业务、以及美容肽研发生产业务，化学合成多肽总产能现已达数吨级规模，位居行业前列。从收入占比来看，深圳健元以多肽类原料药业务为主，多肽类原料药产品主要包括司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、地加瑞克和缩宫素等20多个品种。CDMO业务包括项目制的受托研发、受托生产以及定制肽的销售，主要客户为创新药企业和科研机构等。受益于GLP-1靶点多肽类药物在全球市场的快速增长，在多肽领域深耕多年的深圳健元，整体营业收入近年大幅增长，主要收入分布于中国、美国及欧洲等国家和地区。2023年深圳健元营收3.2亿元，净利润1.41亿元，今年上半年的营收达2.16亿元，净利润6232.88万元。四川双马希望借此番收购，实现对现有业务的突破。其认为，深圳健元商业前景广阔，具有较强的行业竞争力，将生物医药纳入业务板块，可以增强资产的盈利能力和市场竞争力，综合提升可持续发展能力。通过此次并购，公司可以实现对现有业务的突破，将进一步释放其商业潜力，实现更广泛的市场影响力和更显著的经济效益。风头正盛的多肽赛道目前，多肽行业正迎来前所未有的发展机遇。GLP-1受体激动剂是近年多肽类药物领域中最热门的靶点之一，全球糖尿病药物巨头诺和诺德、礼来、阿斯利康等公司纷纷针对该靶点布局了数个创新药，并已有司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、度拉糖肽等多个产品上市，这些药物在降糖、减重、心血管疾病等适应症上为患者提供了新的治疗选择方案，引发市场关注，多肽概念关注度持续高涨。Frost & Sullivan预测，全球多肽类药物市场规模已由2018年的607亿美元增长至2023年的895亿美元，并有望增长到2028年的1890亿美元；其中，中国多肽类药物市场规模将从2023年的597亿元增长至2028年的1360亿元。2023-2028年，全球和中国多肽类药物市场规模年均复合增长率将分别达到16.1%和17.9%，增速显著高于2018-2023年的8.1%和4.4%。同时，全球GLP-1药物市场规模已由2018年的93亿美元增长至2023年的389亿美元，复合年增长率高达33.2%。多肽行业的前景广阔，预计未来将有更多的多肽创新药物获批上市，随着多肽药品销量的迅猛增长，对优质多肽原料药的需求正在快速上升，尤其是司美格鲁肽和替尔泊肽的热销，市场对多肽原料药的需求迫切。加上企业对医药外包服务渗透率的不断提升，为以多肽原料药及CDMO业务为核心的企业带来高速的增长机遇。这也是四川双马此番跨界收购深圳健元的重要原因。中金公司研究部整理的资料显示，深圳健元多肽原料药年产能在1吨以上，是业内为数不多的拥有规模化产能的企业之一。收购完成后，四川双马如何打好这张牌，增厚公司业绩亦尤为重要。四川双马表示，将通过本次对深圳健元的收购，实现对现有业务的突破，收购后会利用目标公司成熟的管理团队、研发团队及销售团队，发挥自身的管理优势，实现深圳健元业务不断发展壮大，扩展在生物医药行业的布局，形成新的业务模式和盈利模式。公司将推动深圳健元医药业务的深入发展，继续投建新产线，专注于创新多肽原料药及美容多肽复配等研发，增强研发至生产的一体化解决方案，加强国际合作，拓宽市场渠道，实现全球布局，通过技术升级和智能化生产提高效率，确保质量和供应链稳定。新京报记者王卡拉校对穆祥桐来阅读我的更多文章吧王卡拉新京报记者记者主页