国精产品一二三四线业绩连增十年，国精产品一二三四线华为长期供货商，净利率碾压京东方，真正价值洼地

业绩连增十年，国精产品一二三四线华为长期供货商，净利率碾压京东方，真正价值洼地

从行情来看，基金公司发布的溢价风险提示公告的确很及时。业内人士分析指出，从历史上来看，LOF的溢价率是无法长时间维持在高位的，因为较高的溢价率会产生套利机会，最终套利资金的涌入会让价格回归到基金净值附近。对于高溢价的LOF品种，有套利经验的资深投资者可以参与套利，普通投资者可以通过场内或场外申购，或待溢价降低后再买入。

显示面板技术持续进步带动产业链升级！根据机构预计，2024年柔性AMOLED面板的出货量将会达到6.31亿片，同比增长24%，智能终端产品的升级换代为面板市场提供了源源不断的市场需求。正所谓牵一发而动全身，AMOLED面板出货量的增长需要京东方、华星光电等面板厂商产能扩张，进而也带动上游面板设备厂商的销量增长。对于显示面板的国内设备领域来说，精测电子、华兴源创、易天股份以及联得装备都是行业内拥有知名度的设备供应商，也都在各自的细分设备领域具有明显的核心竞争力。其中，联得装备在显示面板智能制造领域经过长期战略布局，不断突破面板产线后道设备贴合、绑定、覆膜、偏贴、检测等设备的制造技术和工艺，在下游面板厂商方面也积累了丰富的客户资源。现在公司已经和京东方、深天马、华星光电、苹果、华为、富士康等知名消费电子企业建立了紧密的合作关系，这些都是公司长期稳定的客户。通过和下游广大客户的紧密合作关系，以及OLED面板渗透不断提升的影响下，公司营收最近十年来实现了持续性增长。2024年前三季度，公司营业收入实现10.04亿元，同比增长13.37%，归母净利润实现1.95亿元，同比增长52.69%，双双达到历史新高。尤其是归母净利润方面，仅仅三个季度就比2019年全年大幅增长超过140%，显然公司盈利能力也出现了明显的提升。前几年，全球智能手机景气度处于下行周期，国内面板产线扩产动力不足，公司盈利能力出现了一定的下滑走势，不过依然能够实现盈利。随着OLED面板产业重新进入景气周期，公司盈利能力上升非常迅速。2024年前三季度，公司毛利率达到39.94%，净利率达到19.32%，继续创出新高。公司这样的盈利能力可以说非常出色，尤其是在显示面板领域更加明显，19.32%的净利率明显高于下游大客户京东方，也是公司产品核心竞争力的充分体现。既然联得装备连续十年保持营收增长，那么接下来还能继续实现增长吗？公司作为显示面板上游的设备制造企业，新型面板技术的持续进步是业绩最核心的影响因素。首先，智能手机柔性AMOLED市场占有率不断上升。随着全球市场智能手机的整体创新变缓，消费者换机周期也相应变长，全球智能手机全年出货量维持在12亿部左右。然而手机面板领域却在持续换代升级，自从苹果2017年首次采用AMOLED显示屏以后，显示面板成为吸引消费者的重要手段，如今AMOLED显示屏已经成为各大品牌旗舰机的标配。尤其是进入折叠屏时代以后，为了实现折叠功能必须使用柔性AMOLED面板，AMOLED得以独享折叠屏手机这个新兴的蓝海市场。其次，AMOLED面板在笔记本电脑、平板电脑等其他消费电子领域进入快速增长阶段。随着技术的进步以及量产成本的降低，AMOLED显示屏的尺寸也能越来越大，笔记本以及平板电脑也开始使用AMOLED的屏幕，市场空间进一步扩大。苹果公司在2024年iPad Pro中首次采用了AMOLED显示面板，预计未来会逐步扩散到整个iPad和MacBook系列的各型号产品中，苹果入局有望带动AMOLED在笔记本和平板的市场渗透率。目前，三星、联想、惠普、戴尔、华硕、华为等都在自家的笔记本电脑、平板电脑等电子产品中采用了AMOLED显示面板。预计2024年笔记本电脑和平板电脑AMOLED显示面板的出货量将达到1720万片，到2026年有望超过4000万片，复合增长率接近80%，市场需求量快速爆发。在柔性OLED面板的升级换代过程中，产线中70-80%的设备需要更换和升级，因此对产线后端设备的需求量将会显著增加。联得装备在邦定和贴合设备领域处于行业领先地位，后道制程的主要设备正是邦定和贴合设备，并逐步向新型显示领域发展。公司现在已经完成柔性屏双面邦定设备与柔性AMOLED之COF邦定设备的开发，并为华为提供3D贴合设备、指纹模块自动组装设备、柔性手机装配线以及其他测试及自动检测控制系统。在Mini LED领域，联得装备已经推出芯片分选设备、芯片扩晶设备、真空贴膜设备、芯片巨量转移设备等，市场竞争力进一步增强。为了应对OLED产业链升级换代的大趋势，联得装备的研发投入持续增长，提升公司产品的技术竞争力。公司从2020年以来不断增加研发投入，2023年全年的研发费用达到1.21亿元，2024年前三季度也达到了0.83亿元，在持续不断的资金投入下，公司产品的核心竞争力也在不断加强。另一方面，公司不断扩张产能进行长远布局，成为公司未来业绩保持增长的有力保障。公司从2020年开始布局新产能，陆续建设联得大厦、衡阳研发生产基地项目、东莞厂房建设等固定资产投资项目，可以满足扩大生产经营的需要，应对未来OLED国产化的大趋势。截至2024年第三季度，公司固定资产投入资金达到8.61亿元，同比增长120%，充裕的固定资产投入可以说为未来业绩的增长打下了坚实的产能基础。按照显示面板领域的设备生产交付、验收周期来看，面板厂商的订单转化为相关公司的营业收入一般需要6-12个月，因此在一定程度上，可以把存货和合同负债作为公司后期营业收入的先行指标来预判。截至2024年三季度，公司拥有存货8.21亿元，合同负债1.52亿元，相比2023年三季度大幅增长24%，明年的业绩依然还有继续增长的预期。整体来看，联得装备作为显示面板上游设备供应商，随着新型OLED市场需求量的不断提升，产能积极扩张，研发投入持续增加，公司有望实现业绩继续增长。关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！来源：飞鲸投研

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编辑:王仁兴

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泡财经获悉，6月14日晚间，。

财大气粗，源于其持续稳定的业绩。

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尤其是2016年行业供给侧改革以来，水泥价格大幅上涨，促使公司业绩“扶摇直上”。据

中国联通客服热线的工作人员也向红星资本局表示，公司确实有金融分期活动，但接线人员无权利取消，只能反映到后台，让后台工作人员联系用户。

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根据IATA公布的详细计划，航空业净零排放路线图“并非孤立制定，实行对等评审，并以伦敦大学学院航空运输系统实验室提供的建模工具为辅助，计算出每种技术的减排量。”

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但这并没有影响公司获得豪华的股东阵容，其中包括先进制造基金、淡马锡（注：通过SPRINGLEAF和TRUELIGHT）、沙特阿美（注：通过AVIL）、软银愿景基金等。

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对比2020年与2021年前十大流通股东结构不难看出，2020年以个人投资者为主，而在股价大幅上涨的2021年，森特股份的前十大流通股股东以公募基金为主。

“此次央行政策性降息操作更多是后续系列托底经济政策的起点而非终点，不排除未来央行仍会进一步降准、降息等，债券利率仍有下行空间。”中金固收研究部认为，考虑到政策利率水平已低于去年同期，叠加存款利率经过新一轮调整后也低于去年同期，经济尚处在修复阶段且修复环比承压，后续债券利率低点也大概率会低于去年同期水平，即10年国债收益率低点可能会降到2.4%—2.5%附近。

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6月14日，日照兴业汽车配件股份有限公司（简称：兴业汽配）已更新提交相关财务资料，根据相关规定，上交所恢复其发行上市审核。安信证券为其保荐机构，拟募资13.32亿元。

接受《证券日报》记者采访的排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥表示，随着近期公布一系列经济数据，高层稳经济的决心开始有发力迹象，新一轮稳增长政策或已在路上，预计后续将会有一揽子经济刺激组合拳推出。另外，美国加息这个抑制A股上涨的主要因素即将进入拐点。最新公布的美国CPI数据下降至4.0%，其中核心通胀也下降至5.3%，均低于市场预期，不出意外，预计接下来的几个月，美国的CPI数据和核心CPI数据均会有一定程度的下降。随着美国通胀问题得到解决，美联储加息拐点也越来越近，一旦美联储停止加息，市场乐观信心有望修复，海外资金也有望重回A股。综上所述，孙恩祥认为A股反弹行情指日可待。

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记者注意到，还有多只限购基金把恢复申购日期定为端午假期后的第一个交易日。例如，西部利得得尊债券于6月15日起，限购500万元，于2023年6月26日起恢复该基金在全部销售渠道的正常申购、转换转入、定期定额投资业务。

近日，蔚来宣布，将终身换电权益从整车价格中解绑：原先赠予用户的每月4次/6次换电，不再是基础用车权益，蔚来全系车型也就此降价3万元。

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作者：许陈静李璐璐

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