小诗的公交车日记第9章_艺术焦点_周小诗的公交车日记第9章雪军、徐彦，稳了

周小诗的公交车日记第9章雪军、徐彦，稳了

23Q2公司扣非归母净利润同比下滑14%-22%，环比下滑9%-17%。2023年第二季度，公司实现归母净利润43-49亿元，同比下滑75%-78%（按照收购了陕西彬长矿业集团有限公司并调整后的业绩计算，下同），环比下滑29%-38%；若从扣非情况来看，公司23Q2则实现60-66亿元的扣非归母净利润，同比仅下滑14%-22%，环比下滑9%-17%，主要是二季度以来，煤炭价格下行，公司煤炭售价有所下降。

在不少明星基金经理退隐江湖之际，周雪军和徐彦有两位却逆势发行新基金。按照常理来说，两位基金经理既然发行新基金那么肯定是有长远打算。当然，有人也在担忧，曾经出现过基金经理发行了新基金就离职的现象。另外，徐彦也有前科，他发行的大成创业板两年定开虽然任期实现收益率30%，但管理一年也就卸任了，封闭期还没结束，这对投资者来说显然是一种背叛。但考虑到海富通基金和大成基金历来吃相都不算难看，再加上周雪军和徐彦的业绩和口碑都算不错。笔者还是相信，也是期望，两位基金经理能够长期留在公募基金，持续为信任他们的持有人创造收益。1、周雪军--海富通远见回报混合资料显示，本次周雪军发行的基金为海富通远见回报混合，业绩比较基准中证800指数收益率*75%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)*5%+中证综合债券指数收益率*20%。目前周雪军在管4只基金，对比重仓股可以发现基本重合，所以海富通远见回报混合大概率也会延续复制策略。我们在此前文章曾对周雪军有过深度介绍，他被业内誉为均衡配置派掌门人，“六边形战士”，能力横跨大金融、大消费（包括医药）、TMT、上游周期和中下游制造业五大能力圈，产品业绩出色，控制回撤能力强。周雪军凭啥被26只FOF重仓？曾连续10个季度盈利，“六边形战士”谁不爱?但有一点隐忧值得关注！需要提到的是，我们的文章发布于2022年5月，文中提到了规模上涨给周雪军的投资带来了不小的压力。但由于近两年主动投资大环境不好，再加上接连卸任基金，周雪军的管理规模已经从最高的250亿元，缩水至目前的80亿元，重新回到他的“舒适圈”。据Wind数据显示，在2021年年末，也就是周雪军管理规模巅峰时期，海富通改革驱动持有162只股票，平均占流通股比例为0.78%，截至2024年年中，周雪军管理的海富通改革驱动持有89只股票，平均占流通股比例为0.4%，考虑到四季度规模接近“腰斩”，估计持股数量和凭借占流通股比例又进一步下降，这又大大降低了周雪军操作上的难度。2、徐彦--大成兴远启航据了解，大成兴远启航是大成基金为徐彦量身定制的一款产品，能够投资港股通标的股票，选股面更为宽广，以让基金经理更好的发挥主动管理能力。五年证伪十年证实 | 大成基金徐彦为何始终是我的底仓？徐彦是市场上少有的具备社保和养老金组合、公募及私募管理经验的基金经理。他2012年开始管理基金产品，2018-2019年“短暂奔私”后再返回公募，至今在公募产品上可验证的公开数据也超过了十年。数据来源：WIND，20121031-20241219徐彦在公募产品提供的总回报是354.1%，年化回报13.27%。同期，沪深300指数总回报40.14%，年化2.82%。作为稳健的价值投资者，徐彦与其他价值投资者所不同的是，他并不简单地将价值投资等同于低估值投资，而是倾向于选择紧跟时代的企业。徐彦曾经公开阐述过的选股方法包括两个方面，第一个方面是“自上而下”，他认为，把握社会、时代发展大方向，企业发展方向同社会及时代发展方向的匹配程度越高，企业就会发展得越好；第二个方面是“自下而上”，他还认为，深入研究企业价值，需要进行多维度判断，投研的落脚点是行业的空间和生态，企业的核心竞争力、管理团队和商业模式等。

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编辑:林莽

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值得注意的是，此次并非合众人寿首次被评级机构推迟出具债券相关跟踪评级公告。今年3月末，联合资信及中债资信均发布公告称，因合众人寿尚未提供2022年关键财务以及业务经营信息，且无法提供其他评级所需必备材料，故推迟出具其2023年一季度跟踪评级报告。。

责任编辑：王聪聪

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